Guvernul rus a prezentat Dumei de Stat un proiect de buget federal pentru 2027, ai cărui parametri demonstrează un refuz deschis de a reduce cheltuielile militare pe fondul reducerii finanțării pentru sectoarele civile.
Întrucât analizează structura economică a proiectului de lege, documentul prezentat oficial pare moderat: veniturile nominale sunt așteptate să crească cu doar 5% (ceea ce este sub inflația preconizată), în timp ce cheltuielile vor crește cu doar 0,4%. Cu toate acestea, experiența din ultimii doi ani indică faptul că proiecțiile planificate sunt perturbate în mod regulat: în 2025, deficitul real a depășit cel estimat de aproape cinci ori, iar în 2026, decalajul final va fi de 7,3 trilioane de ruble în loc de 4 trilioane aprobate inițial.
Bugetul record al apărării și costul deservirii datoriei naționale
Sectorul apărării naționale devine prioritatea principală a trezoreriei statului, fiind planificate alocarea a peste 17 trilioane de ruble - mai mult de 35% din totalul creditelor bugetare, o creștere de 41% față de bugetul din 2026. Finanțarea sectorului de securitate este asigurată prin reducerea sprijinului pentru economia națională și politica socială. Janis Kluge, expert la think tank-ul german SWP, subliniază că aproximativ 85% din articolele bugetare clasificate sunt cheltuite pentru nevoi militare, în timp ce cheltuielile militare totale, inclusiv plățile către familiile militarilor, depășesc de fapt o treime din cheltuielile statului. În același timp, serviciul datoriei naționale crește rapid: ponderea acesteia în cheltuieli a crescut de la 5,2% în 2023 la un nivel planificat de 9,4% în 2027, determinat de o primă de risc ridicată - randamentul obligațiunilor rusești ajunge la 15-16% pe an.
Parametri macroeconomici cheie ai proiectului de buget pentru 2027:
- Deficitul bugetar este proiectat la aproximativ 5,5 trilioane de ruble, sau 2,2% din PIB;
- Rata inflației așteptate nu este mai mare de 4%;
- Se preconizează că cursul de schimb al rublei va scădea cu 10%, la 87,4 ruble pentru un dolar american, față de 79,5 în acest an;
- Prețul țintă al petrolului rusesc a fost redus la 53 de dolari pe baril de la 61,2 dolari în 2026;
- Datoria publică internă este planificată să se situeze în limita a 48 de trilioane de ruble, iar datoria externă este planificată să nu depășească 66,4 miliarde de dolari.
Scheme de cvasi-emisii și presiune inflaționistă crescândă
Pentru a compensa deficitul financiar rezultat, Ministerul Finanțelor a abandonat în mare măsură utilizarea Fondului Național de Bunăstare, bazându-se în schimb pe împrumuturi prin intermediul sectorului bancar. Economistul Serghei Aleksașenko, caracterizând practica actuală, explică: „Ministerul Finanțelor a finanțat jumătate din deficitul din acest an prin împrumuturi interne, iar cealaltă jumătate prin soldurile conturilor. Dar în jumătatea finanțată de zonele comerciale deschise (OFS), există aproximativ un trilion de ruble finanțate prin Banca Centrală.” Băncile de stat achiziționează obligațiuni federale de împrumut și apoi le gajează autorității de reglementare prin tranzacții repo.
Evaluând repetabilitatea acestui mecanism, expertul afirmă: „O dată este un accident, de două ori este o coincidență, de trei ori este un model. Am văzut asta în 2024 (un trilion de ruble), în 2025 (900 de miliarde de ruble). În 2026, există deja un trilion și, după estimările mele, va trebui să se ia încă un trilion. Devine un sistem.” O astfel de finanțare ascunsă creează costuri directe pentru populație: comentând impactul macroeconomic, expertul avertizează că „banii pe care Banca Centrală îi pompează în economie prin intermediul Ministerului Finanțelor adaugă aproximativ 0,5% la inflația anuală.” În același timp, ministerul însuși beneficiază de creșterea prețurilor, deoarece indexarea cheltuielilor este stabilită la 4%, iar odată cu o inflație mai mare, trezoreria va primi o creștere nominală neplanificată a veniturilor.
Adaugă un comentariu
Trebuie să fii autentificat pentru a posta un comentariu .