buget

Un cuplu din Moscova s-a confruntat cu condiții insalubre și dezastre la hotelul de patru stele Mirage Bay Resort & Aqua Park din Egipt, potrivit agenției de știri URA.RU.

Cuplul a plătit 152.000 de ruble pentru un tur all-inclusive prin intermediul agenției „1001 Tour”. Au avut îndoieli chiar înainte de zbor, după ce au citit recenzii online, dar agenția i-a asigurat că hotelul era destul de decent, iar anularea și rambursarea avansului au fost condiționate de o reținere de 80%, apoi de 100% din costul turului.

Realitatea unei vizite la o stațiune

Sosirea la stațiune nu a făcut decât să confirme temerile călătorilor. Primele semne ale serviciilor slabe erau deja evidente în hol, iar costul suplimentar pentru o cameră de upgrade nu a îmbunătățit situația:

• În zona recepției era un miros puternic și neplăcut, iar pe podea zăceau șervețele folosite, sticle și prosoape murdare.
• Șoferul autobuzului de transfer le-a sfătuit personal turiștilor să schimbe hotelul, dacă este posibil.
• Camera pusă la dispoziție i-a adus lacrimile moscovitului: mobilă spartă și o ușă de balcon au fost găsite alături de pete gri și părul altcuiva pe lenjerie, precum și mucegai și lipsă de apă caldă.

„La recepție, ne-a întâmpinat un bărbat în haine transpirate și murdare și nu s-a grăbit să ne facă check-in-ul. Am plătit o taxă modică pentru o «cameră bună». Când am ajuns acolo, m-am așezat pur și simplu pe pat și am izbucnit în lacrimi. Ne-am dat seama că am ajuns într-un hotel care nici măcar nu era de 3 stele, 2 stele sau, în cel mai bun caz, de 1 stea”, spune Elmira.

„Nici nu-mi amintesc unde am văzut camera asta. Arată ca un sanatoriu abandonat din epoca sovietică: toată mobila din cameră e stricată, ușa balconului e ruptă, draperiile sunt pătate, e părul altcuiva pe jos, părul altcuiva pe pat, lenjeria de pat e pătată gri, ca și cum cineva ar fi dormit deja pe ea. Salteaua e de tablă, apa din cameră e rece, camera e mucegăită, e înfricoșător chiar și să atingi ceva. Per total, eu și soțul meu am fost foarte supărați; nimeni nu a dormit în noaptea aceea pentru că nu m-am putut întinde în patul acela murdar”, își amintește cu amărăciune turista.

Inacțiunea operatorului și pregătirea pentru proces

Împreună cu un grup de alți zece oaspeți nemulțumiți, cuplul a depus o plângere oficială la ghidul turistic al hotelului, Anex. Reprezentantul operatorului turistic a oferit inițial excursii, dar două zile mai târziu, le-a sugerat mutarea la un hotel de trei stele cu o reputație proastă și o suprataxă de 750 de dolari, sfătuindu-i să contacteze direct conducerea operatorului.

„Ghidul hotelului s-a întors două zile mai târziu și ne-a oferit un hotel de 3 stele, tot cu recenzii proaste, pentru încă 750 de dolari. Ghidul hotelului nu ne-a oferit nimic altceva, spunând că ar fi cel mai bine să contactăm tour-operatorul, deoarece ei au fost cei care ne-au vândut un loc atât de jalnic”, continuă turistul.

În timp ce unii oaspeți înstăriți au părăsit hotelul pe cheltuiala lor, cuplul s-a trezit prins în capcana bugetului limitat și obligat să mănânce în afara complexului pe care îl rezervaseră. Familia pregătește deja un proces împotriva operatorului turistic, acuzându-l că vinde pachete cu evaluări false. Întrebările oficiale din partea sursei inițiale către operatorul turistic Anex și agenția 1001 Tour au rămas fără răspuns la momentul publicării.

Consiliul de administrație al Băncii Rusiei a decis să mențină rata dobânzii cheie neschimbată la 14% pe an.

Autoritatea de reglementare a anunțat acest lucru în urma ședinței sale programate pentru 11 septembrie 2026. Guvernatorul Băncii Centrale, Elvira Nabiullina, a explicat în cadrul unei conferințe de presă că accelerarea creșterii prețurilor din vară a fost determinată în principal de situația de pe piața combustibililor. Observând natura acestui fenomen economic, șefa autorității de reglementare a subliniat: „Acesta este în sine un factor unic, dar vedem că are impact asupra prețurilor unei game mai largi de bunuri și servicii.” Potrivit acesteia, sunt necesare date suplimentare privind sustenabilitatea proceselor inflaționiste înainte de reluarea ciclului de relaxare monetară.

Factori cheie și riscuri macroeconomice

Conform comunicatului oficial al Băncii Centrale, situația financiară și de producție actuală este caracterizată de următorii parametri:

• Economia continuă să crească într-un ritm moderat în al treilea trimestru al anului 2026.
• Inflația persistentă a crescut la 5-6% pe bază anualizată din cauza pierderii temporare de capacitate în anumite sectoare de producție.
• Tensiunile de pe piața muncii se atenuează treptat, însă creșterea salariilor este încă semnificativ în urma creșterii productivității muncii.
• Riscurile proinflaționiste pe termen mediu rămân predominante față de cele dezinflaționiste.
• Activitatea de creditare continuă să fie ridicată, impulsionată în principal de sectorul corporativ.

Se preconizează că inflația anuală va reveni la țintă doar pe termen mediu. O condiție cheie pentru deciziile ulterioare privind ratele dobânzii vor fi noii parametri ai bugetului de stat, pe care guvernul urmează să îi prezinte în septembrie. După cum a rezumat Elvira Nabiullina, evaluând vectorul pașilor viitori: „Traiectoria ratei cheie va fi astfel încât să asigure o scădere a inflației la 4% în 2027 și o menținere la nivelul țintă ulterior.”.

Ministerul Finanțelor din Kazahstan se pregătește să atragă încă o sumă mare de bani pe piața de capital chineză, deschizând apelul pentru depunerea de candidaturi pentru o nouă ofertă de obligațiuni în valoare totală de 6,6 miliarde de yuani.

Potrivit Kursiv , citând un contribuitor Finmentor, plasarea are loc la Bursa Internațională Astana (AIX). Convertită în moneda națională, suma planificată a împrumutului este de aproximativ 448 de miliarde de tenge.

Structura noului împrumut

Potrivit economistului Arman Batayev, procesul de preluare a ordinelor AIX este strict reglementat și se desfășoară între orele 11:00 și 14:00, ora Astanei. Emisiunea este împărțită în două tranșe cu termeni diferiți:

• Prima emisiune, în valoare de 5 miliarde de yuani (aproximativ 340 de miliarde de tenge), este o obligațiune pe trei ani cu scadența la 7 septembrie 2029. Randamentul țintă pentru acest pachet este așteptat să fie de 1,8–1,9% pe an.
• A doua emisiune este reprezentată de „obligațiuni panda” pe cinci ani, cu scadența în 2031. Randamentul preliminar al acestor obligațiuni este estimat la 1,9–2,2%, cu plăți anuale ale dobânzii. Rata finală a dobânzii va fi stabilită la închiderea sesiunii de tranzacționare.

Context și context economic

Plasamentul actual este o continuare logică a politicii de îndatorare a Ministerului Finanțelor, care vizează diversificarea împrumuturilor sale. În mai 2026, ministerul a efectuat prima sa emisiune de „obligațiuni panda” denominate în yuani pe piața bursieră chineză. La acea vreme, republica a atras 3,4 miliarde de yuani (echivalentul a 244 de miliarde de tenge la cursul de schimb de la acea vreme) la o dobândă de 1,9% pe an timp de trei ani. În ultimele opt luni, această tranzacție a rămas singurul împrumut guvernamental denominat în valută al Kazahstanului.

Analiștii din sectorul financiar subliniază că alegerea monedei chineze este determinată de considerații pragmatice. Împrumuturile denominate în yuani au costuri relativ scăzute de servire a datoriei, ceea ce le face atractive pentru bugetul de stat. În plus, capitalul atras este necesar pentru finanțarea proiectelor de amploare pe care companiile kazahe le implementează împreună cu partenerii lor chinezi. Experții Kursiv Research au remarcat anterior și schimbarea specifică a structurii valutare a datoriei suverane a țării.

Cumpărarea unei mașini second-hand cu tracțiune integrală pentru sub un milion de ruble rămâne o provocare în 2026, dar pe piața second-hand încă se pot găsi opțiuni fiabile pentru sub 700.000 de ruble.

Conform portalului auto Auto Mail, Alexander Vinogradov, expert la revista „Behind the Wheel”, a formulat recomandări pentru alegerea mașinii potrivite pentru acest buget. El avertizează cumpărătorii împotriva așteptărilor umflate, subliniind că în acest segment de preț nu ar trebui să caute „mașina perfectă cu kilometraj redus”, ci mai degrabă să se concentreze pe starea tehnică a caroseriei, a sistemului de propulsie, a transmisiei și a tracțiunii integrale.

Primii trei lideri de pe piața secundară

În intervalul de preț specificat, expertul a identificat trei modele populare, fiecare cu propriile avantaje și caracteristici operaționale:

• Suzuki Grand Vitara (a doua generație): modelele 2008–2010 sunt disponibile pentru 700.000 de ruble. Principalele puncte forte ale acestui model sunt durabilitatea și capacitatea excelentă în off-road. Înainte de cumpărare este necesară o diagnosticare completă a sistemului de tracțiune integrală și a motorului pe benzină J24B de doi litri cu 140 CP, împreună cu o inspecție obligatorie a lanțului de distribuție. Modelul este disponibil cu o transmisie manuală sau automată cu patru trepte.

• Chevrolet Niva: Oferă cel mai recent vehicul cu tracțiune integrală din 2016–2018. Principalul său avantaj este designul simplu și ușor de reparat, cu un motor familiar pe benzină de 1,7 litri care produce aproximativ 80 CP, deși mașina nu este potrivită pentru condusul dinamic pe autostradă și necesită o inspecție a suspensiei și a transmisiei.

• Renault Duster (prima generație): Modelul ideal, multifuncțional, din 2012–2014, pentru utilizare mixtă în oraș, pe autostradă și pe teren accidentat ușor. Motorul de bază K4M de 1,6 litri (102 CP) este ușor de întreținut, dar pentru depășiri sigure pe autostradă, motorul F4R de 2,0 litri cu 135 CP este o alegere mai bună.

Strategia de achiziții și rezerva financiară

Alexander Vinogradov a subliniat importanța unei bugetări corecte atunci când achiziționați o mașină mai veche de zece ani. El recomandă insistent să nu cheltuiți întregul buget pe mașina în sine, ci mai degrabă să alocați niște bani pentru întreținerea inițială: înlocuirea fluidelor, curelelor, consumabilelor, reparațiilor frânelor și reparațiilor minore. Cea mai prudentă tactică este să găsiți o mașină pentru 600.000-650.000 de ruble și să folosiți fondurile rămase pentru a o pregăti corespunzător pentru utilizare viitoare.

Într-un singur an, 63 de propagandiști, corespondenți de război și manageri media ruși de renume au câștigat peste trei miliarde de ruble din bugetul de stat și din structurile afiliate guvernului.

După cum a descoperit în cadrul proiectului său special de investigație „Angajați publici”, bazat pe înregistrări salariale scurse din cadrul proiectului Manticore și declarații clasificate, veniturile participanților la mașina de informații a statului sunt supuse unei ierarhii stricte: fluxurile financiare sunt concentrate în rândul persoanelor apropiate Kremlinului, în timp ce reporterii care lucrează în prima linie primesc cea mai mică parte din finanțare. Pe fondul oboselii publice cauzate de al cincilea an de război, al inflației și al scăderii ratelor de aprobare guvernamentală, aceste personalități media sunt cele care oferă acoperire informațională agendei statului.

Manageri media și beneficiari: miliarde ascunse, bonusuri și companii fantomă

Peste jumătate din fondul total de salarii merge către conducerea holdingurilor de stat, ale căror venituri provin din bonusuri unice de milioane de ruble. Kirill Kovalchuk, președintele National Media Group, se află în fruntea listei cu un venit anual de 628 de milioane de ruble (inclusiv 443 de milioane de ruble dintr-un bonus unic din ianuarie de la NMG și 33 de milioane de la ABR Management). El este urmat de CEO-ul Gazprom-Media, Alexander Zharov, care a câștigat peste 468 de milioane de ruble (inclusiv plăți de iarnă de 339 de milioane de ruble și venituri pasive din depozite de 100 de milioane de ruble), și de CEO-ul NMG, Svetlana Balanova, cu un venit de peste 400 de milioane de ruble. Veniturile directorilor sunt transformate în active de elită: familia Zharov deține o proprietate de 300 de milioane de ruble în satul Pavlovo, un apartament în Imperial Yacht Club din Sankt Petersburg în valoare de peste un miliard de ruble și o mașină electrică Porsche Taycan. Konstantin Ernst, șeful Canalului Unu, primește rate regulate de 15 milioane de ruble de la Alianța Națională de Publicitate, cu un salariu oficial de 850.000 de ruble, ceea ce îi aduce venitul lunar la 5 milioane de ruble. De asemenea, deține un penthouse de 1 miliard de ruble în Shvedsky Tupik. Pentru a-și plăti pe ascuns prezentatorii, Canalul Unu folosește o companie privată, Teleprofil LLC, cu venituri anuale de 2,38 miliarde de ruble. Această companie îi plătește și pe politologul Dmitri Suslov (până la 2,6 milioane de ruble pe lună) și pe deputata Dumei de Stat Maria Butina.

Patriotism de elită: vile în Europa, tururi de lux și avansuri ale prezentatorilor TV

Prezentatorii de televiziune acumulează aproximativ un sfert din totalul veniturilor, demonstrând un contrast puternic între retorica lor publică și viața privată. Nikita Mikhalkov, regizorul și gazda emisiunii „Besogon”, câștigă 270 de milioane de ruble pe an, primind lunar până la 43,6 milioane de ruble în dividende de la studioul TRITE, în timp ce dobânzile la depozitele sale bancare, în valoare totală de peste 2,5 miliarde de ruble, aduc anual încă 515 milioane de ruble. Fostul cetățean american Dmitri Simes câștigă aproximativ 8 milioane de ruble pe lună de la Canalul Unu (97,3 milioane anual; un total de 291 de milioane din 2022 până în 2026), locuind într-un apartament de 200 de metri pătrați pe Bulevardul Sretensky, în timp ce soția sa, Anastasia, este acuzată că a achiziționat antichități și tacâmuri Tiffany în valoare de 220.000 de dolari pentru a se sustrage sancțiunilor. Artiom Sheinin (Vremya Pokazhet) câștigă 5,6 milioane de ruble pe lună, acumulând peste 230 de milioane de ruble în conturile sale bancare. Prezentatoarea Ekaterina Andreeva, cu un venit oficial de 14 milioane de ruble pe an, călătorește liber în întreaga lume datorită cetățeniei sale muntenegrene și honduriene, stă într-o vilă de familie de 10 milioane de euro și participă la tururi exclusive LOTI în Africa, care costă până la 9 milioane de ruble, la bordul unui avion de afaceri Boeing 757. Colegul ei, Anatoli Kuzicev, cheltuiește până la 2,5 milioane de ruble pentru o vacanță aniversară în Maldive, în ciuda unui salariu anual de 2 milioane.

Ierarhia câștigurilor: De la bloggerii Z la reporterii de tranșee

O analiză comparativă a datelor relevă o diferență salarială colosală între scriitorii din spate și corespondenții din zona de război:

• Z-bloggerii din ariergarda jurnaliștilor: Câștigă de 2-3 ori mai mult decât jurnaliștii de teren. Boris Rojin, autorul canalului Colonelcassad, câștigă aproximativ 2,6 milioane de ruble pe lună (în principal de la Teleprofil LLC), în timp ce creatorul WarGonzo, Semion Pegov, câștigă peste 2,5 milioane de ruble pe lună, compania sa, WarGonzo LLC, înregistrând venituri de 65 de milioane de ruble în 2025. Pentru a reduce impozitele la 6%, propagandiștii utilizează pe scară largă sistemul IP (antreprenor individual). De exemplu, fostul oficial guvernamental Daniil Bezsonov, după ce a trecut la IP, și-a redus plățile oficiale către o persoană fizică de la 10 milioane la 3 milioane de ruble.
• Corespondenți de război din prima linie: Aceștia primesc doar 6% din compensația totală. Salariile reporterilor cu normă întreagă din prima linie variază între 250.000 și 530.000 de ruble pe lună: Grigori Vdovin (Rossiya) câștigă 435.000, iar Irina Kuksenkova (Channel One) 526.000 de ruble. Între timp, proiectul Kuksenkovei la Frontul Popular Rus (ONF) a utilizat peste 100 de milioane de ruble din granturi prezidențiale, iar anchetatorii atribuie ascensiunea sa în carieră relației sale neoficiale cu Vladimir Alekseev, prim-adjunct al șefului GRU.
• Favoriții presei: Excepție fac câțiva confidenți ai președintelui rus. Evgheni Poddubnîi (VGTRK/RT) câștigă în jur de 1 milion de ruble pe lună (11 milioane pe an) și candidează pentru Duma de Stat ca și candidat al Rusiei Unite, deținând în același timp acțiuni declarate la giganții occidentali Apple, Intel și Procter & Gamble.

Conducerea familiei și milioanele Margaritei Simonyan

Redactor-șef RT, Margarita Simonyan, ocupă un loc special în studiu. Venitul ei oficial ca persoană fizică de la RT și agenția de știri Rossiya Segodnya depășește 37 de milioane de ruble pe an (aproximativ 3 milioane de ruble pe lună, excluzând veniturile private ca întreprinzător individual). Cea mai mare parte a averii familiei s-a format prin contracte de PR la scară largă și cu buget redus, încheiate în comun cu soțul ei, Tigran Keosayan: printr-o rețea de filiale, cuplul a primit peste 700 de milioane de ruble pentru proiecte pentru agenții guvernamentale și corporații de stat, a utilizat aproape jumătate din grantul de 100 de milioane de ruble din Fondul Cinematografic pentru filmul „Podul Crimeii” și a sifonat 365 de milioane de ruble din programul moscovit „Districtul meu” în conturi personale. Câștigurile lui Simonyan din emisiunea NTV „Fierăstrăul internațional” i-au adus 77 de milioane de ruble anual ca director artistic, în timp ce soțul ei, gazda, a câștigat 74 de milioane de ruble. Aceste profituri au fost investite în proprietăți imobiliare de lux, inclusiv două conace în satul Knyazhye Ozero de lângă Moscova și o vilă de 1.000 de metri pătrați în Soci, cu lift, iaz și zece vestiare.

Pozițiile participanților și loialitatea editorială

Creatorii de conținut înșiși recunosc deschis părtinirea muncii lor. La televizor, corespondentul de război Grigori Vdovin a declarat fără menajamente: „Un jurnalist care relatează despre un conflict militar care implică armata sa, țara sa, poporul său, alege, fără îndoială, partea de partea căreia luptă... În ceea ce privește SVO, ne-am făcut alegerea, având în vedere evaluările noastre, am documentat binele și răul.” Între timp, directorul executiv al Canalului 1, Konstantin Ernst, a subliniat imposibilitatea fundamentală a unei radiodifuziuni de stat independente: „Ar fi ciudat ca un canal de stat să exprime un punct de vedere antiguvernamental.”.

Volumul veniturilor fiscale la bugetul de stat al Kârgâzstanului în ultimii cinci ani și jumătate a depășit suma totală colectată în ultimii 30 de ani.

aceasta a relatat agenția de știri, citând date de la Serviciul Fiscal de Stat (STS).

Conform statisticilor agenției, 724 de miliarde de somi au intrat în trezoreria statului între 1991 și 2020. Mai mult, între 2021 și iulie 2026, veniturile fiscale au depășit 1,2 trilioane de somi, demonstrând o accelerare multiplă a veniturilor bugetare.

Dinamica încasărilor pe ani

Sumele încasărilor fiscale pentru perioada 2021-2026 au fost distribuite după cum urmează:

• 2021 - 105,7 miliarde de somi;
• 2022 - 156,3 miliarde de somi;
• 2023 – 185 miliarde de somi;
• 2024 – 228,2 miliarde de somi;
• 2025 – 308,4 miliarde de somi;
• 7 luni din 2026 - 228,8 miliarde de somi.

Departamentul relevant a subliniat că acești indicatori reflectă nivelul ridicat de eficacitate al reformelor administrării fiscale, inclusiv crearea unui mediu favorabil pentru antreprenoriat și legalizarea consecventă a economiei subterane.

O analiză a cheltuielilor bugetului federal rus a arătat că, în al doilea trimestru al anului 2026, peste 60.000 de persoane au primit plăți unice pentru semnarea contractelor cu Ministerul Apărării.

Publicația „Important Stories”, după ce a analizat documentele financiare, relateazăcă până la jumătatea anului, rata recrutării se stabilizase după o scădere recentă. În total, 131.300 de militari au primit bonusuri contractuale în primele șase luni ale anului 2026. Această cifră este practic identică cu statisticile pentru aceeași perioadă din 2025, când 127.500 de persoane au primit plăți, dar este cu 20% mai mică decât cifrele din 2024.

Discrepanțe între statistici și declarațiile guvernamentale

Datele oficiale publicate de oficialii guvernamentali diferă în mod tradițional de rapoartele financiare. De exemplu, vicepreședintele Consiliului de Securitate, Dmitri Medvedev, a declarat că 200.000 de persoane au semnat contracte cu Ministerul Apărării în prima jumătate a anului 2026. Analiștii subliniază că cifra declarată de politician este de o dată și jumătate mai mare decât plățile efective efectuate de stat, continuând o tendință din anii precedenți, când rapoartele oficiale au depășit și estimările bugetare.

Perspective și scenarii alternative

Pe fondul scăderii activității de semnare a contractelor observată la sfârșitul anului 2025 și începutul anului 2026, statisticile actuale arată o stabilizare clară a procesului. În prezent, în medie, puțin peste 700 de persoane semnează contracte zilnic. Cu toate acestea, așa cum au raportat anterior surse apropiate guvernului și forțelor de securitate, conducerea țării nu exclude un nou val de mobilizare în cazul în care apare o lipsă de personal pe front.

La 24 iulie 2026, Consiliul de administrație al Băncii Rusiei a decis să reducă rata cheie cu 25 de puncte de bază, stabilind-o la 14,00% pe an.

Comunicatul de presă oficial al autorității de reglementare a anunțat relaxarea treptată a politicii monetare . Banca Centrală notează că economia a crescut într-un ritm moderat în al doilea trimestru al anului 2026, iar ratele inflației sustenabile rămân în intervalul 4-5% pe bază anualizată, în ciuda creșterii prețurilor în timpul verii și a așteptărilor inflaționiste datorate unor factori singulari.

Situația macroeconomică și dinamica inflației

Conform estimărilor autorității de reglementare financiară, creșterea prețurilor ajustate sezonier în al doilea trimestru a fost în medie de 5,0% pe bază anualizată, inflația anuală la 20 iulie fiind de 5,9%. Accelerarea dinamicii prețurilor în iunie și iulie a fost determinată în mare măsură de fluctuațiile produselor volatile, cum ar fi fructele și legumele și combustibilul. Autoritatea de reglementare prognozează că, din cauza creșterii recente a prețurilor la combustibili, inflația anuală în 2026 va ajunge la 6,0-7,0%, dar, având în vedere politica actuală, aceasta va reveni la nivelurile țintă în 2027. Obstacolele potențiale în calea unei încetiniri susținute a creșterii prețurilor rămân așteptările inflaționiste în creștere în rândul gospodăriilor și întreprinderilor, precum și îmbunătățirea situației forței de muncă pe fondul atenuării presiunii pe piața muncii.

Starea economiei și constrângerile

Activitatea economică din trimestrul al doilea a fost susținută în principal de cererea consumatorilor, cu o redresare moderată a investițiilor. Cu toate acestea, efectele unei reduceri temporare a capacității de producție în anumite sectoare au devenit evidente încă din iunie. În ultima lună, întreprinderile și-au redus semnificativ așteptările privind producția și cererea viitoare, determinând Banca Centrală să își actualizeze previziunile macroeconomice și să reducă creșterea preconizată a PIB-ului în 2026 la 0,0–1,0%. Condițiile monetare rămân moderat restrictive, iar în iunie s-a înregistrat o încetinire a activității de creditare, determinată de o scădere a creditării corporative și de o accelerare simultană a creditării persoanelor fizice.

Previziunile autorităților de reglementare și riscurile pe termen mediu

Banca Centrală subliniază că, pe termen mediu, riscurile pro-inflaționiste continuă să le depășească pe cele dezinflaționiste. Scenariul de bază al autorității de reglementare presupune o rată cheie medie în intervalul 14,5-14,6% pe an în 2026 și 10,5-12,5% în 2027. Traiectoria ulterioară a ratelor dobânzilor va depinde direct de politica fiscală a guvernului și de amploarea efectelor secundare rezultate din dezafectarea temporară a capacității de producție. Autoritatea de reglementare avertizează că, în cazul în care în proiectul de buget este inclus un deficit primar structural mai mare, ar putea fi necesară o politică monetară mai strictă.

Timp de șase luni la rând, Banca Rusiei a vândut metale prețioase din rezervele de stat pentru a acoperi deficitul bugetar federal în creștere, care s-a apropiat de 6 trilioane de ruble în prima jumătate a anului.

Serviciul rusesc al Deutsche Welle a relatat despre această vânzare masivă de rezerve de aur, citând autoritatea de reglementare. Numai în iunie 2026, rezervele Băncii Centrale, a cincea cea mai mare din lume, au scăzut cu 9,33 tone, iar volumul total al vânzărilor de la începutul anului a ajuns la 43,5 tone.

Istoric și volume financiare

Potrivit Consiliului Mondial al Aurului, amploarea actuală a vânzărilor a devenit un record absolut în istoria recentă a Federației Ruse. Ultima perioadă comparabilă de vânzări masive a fost înregistrată abia în 2002, când rezervele au scăzut cu 36,1 tone în prima jumătate a anului. Analistul Vladimir Chernov de la Freedom Global a explicat că veniturile totale ale autorității de reglementare din vânzarea metalului prețios ar fi putut ajunge la aproximativ 5,6 miliarde de dolari.

Mecanismul operațiunilor bugetare și selecția activelor

Experții subliniază faptul că vânzările de aur reprezintă un instrument tehnic pentru aplicarea regulii fiscale pe fondul scăderii veniturilor din exportul de hidrocarburi. Explicând logica din spatele acestor procese, Cernov a remarcat: „Atunci când veniturile din petrol și gaze scad sub nivelul stipulat de regula fiscală sau resursele fondului sunt utilizate pentru investiții interne, Banca Rusiei efectuează contra-tranzacții cu active de rezervă lichide. Mai mult, Banca Centrală implementează partea tehnică a mecanismului, în loc să ia o decizie separată de a închide deficitul bugetar prin vânzarea de aur.”.

Alegerea aurului ca principal activ compensatoriu este determinată de mai mulți factori cheie:

• Disponibilitate fizică: metalul este depozitat în Rusia și nu este supus înghețării activelor în valută străină;
• Condiții de piață favorabile: prețurile metalelor prețioase pe piețele mondiale au crescut semnificativ în ultimii ani;
• O piață internă amplă: volumele principale sunt vândute băncilor comerciale rusești prin segmentele de schimb valutar și extrabursier.

Activitatea ridicată este confirmată de datele de la Bursa de la Moscova, unde în 2026 s-a înregistrat o creștere bruscă a tranzacțiilor cu aur, volumul tranzacțiilor cu acest activ ajungând în martie la 42,6 tone.

În 2025, statul a alocat 16,1 miliarde de tenge pentru plăți menite să garanteze siguranța economiilor pentru pensii în cadrul ENPF, ceea ce reprezintă aproape jumătate din suma din anul precedent.

Agenția de știri Kazinform relatează despre schimbarea structurii cheltuielilor sociale , pe baza analizei efectuate de Primul Birou de Credit și a rapoartelor oficiale ale Ministerului Muncii și Protecției Sociale din Republica Kazahstan. Anul trecut, 108.200 de kazahi au primit compensații de stat, comparativ cu 143.200 de beneficiari în anul precedent, alocarea totală ridicându-se la 27 de miliarde de tenge.

Structura cheltuielilor bugetare republicane în sfera socială

Per total, cheltuielile totale ale bugetului republican pentru pensii și beneficii în 2025 au ajuns la 5,86 trilioane de tenge. Plățile pentru garantarea siguranței contribuțiilor la pensii au reprezentat aproximativ 0,3% din această sumă - statul a cheltuit o sumă comparabilă (15,4 miliarde de tenge) pentru beneficii funerare.

Repartizarea fondurilor bugetare pe principalele domenii sociale este următoarea:

• Plăți pentru pensii (de solidaritate și de bază): 72,1% din volumul total, care în total s-a ridicat la 4,23 trilioane de tenge;
• Beneficii pentru mamele cu mulți copii și persoanele cu dizabilități: 17,8% din totalul cheltuielilor sociale, sau 1,04 trilioane de tenge;
• Celelalte 15 tipuri de plăți sociale: 10,1% din buget (591,3 miliarde de tenge), care includ o garanție pentru siguranța contribuțiilor.

Cum funcționează mecanismul de compensare și anularea viitoare a garanțiilor

Experții ne reamintesc că plata garanției contribuțiilor la pensii este o plată unică. Raportul agenției notează: „Plata garanției contribuțiilor la pensii este o plată unică. Aceasta se acordă în cazurile în care, la pensionare, cuantumul economiilor de pensii ale contribuabilului (OPV și/sau OPPV), ajustate la inflație, este mai mic decât cuantumul real al economiilor. Statul compensează diferența dintre cele două cifre.” Economiile la pensii propriu-zise sunt formate din contribuțiile obligatorii la pensii (MPC) egale cu 10% din venitul lunar, precum și din contribuțiile profesionale obligatorii (MPC) în cotă de 5% pentru lucrătorii din industriile periculoase.

Totuși, această măsură de sprijin va înceta în curând să existe. „Modificările la Codul Social al Republicii Kazahstan vor intra în vigoare la 1 ianuarie 2027. Conform acestor modificări, statul nu va mai garanta păstrarea contribuțiilor la pensii (OPV și OPPV) către ENPF, ținând cont de inflație. În acest sens, subprogramul bugetar corespunzător va fi optimizat”, afirmă autorii raportului. Mai mult, pe fondul modificărilor aduse sistemului de pensii din Kazahstan, s-a înregistrat o creștere a cererii de anuități de pensii în urma creșterii pragurilor de adecvare, iar cetățenii au dobândit noi oportunități de a transfera până la 100% din economiile lor.