PIB-ul

În prestigioasa publicație Euronews, președintele kazah, Kassym-Jomart Tokayev, a publicat un articol de referință dedicat aprofundării parteneriatului strategic dintre republică și Uniunea Europeană.

Conform portalului de știri ArbatMedia, șeful statului a subliniat importanța critică a ridicării relațiilor bilaterale la un nivel calitativ nou într-o eră a transformărilor tectonice globale. Următoarea etapă a cooperării, potrivit liderului kazah, ar trebui să se bazeze pe principiile de neclintit ale respectului reciproc și luării în considerare a intereselor reciproce ale ambelor părți. Președintele a definit clar triada obiectivelor fundamentale pentru această uniune: consolidarea rezilienței interne, extinderea conectivității internaționale și crearea de oportunități promițătoare pentru cetățeni.

Fundamentul economic și securitatea energetică

Baza economică a Kazahstanului demonstrează un avânt ascendent încrezător: în 2025, PIB-ul țării a crescut cu 6,5%, ajungând la 306 miliarde de dolari, iar conform previziunilor oficiale ale Fondului Monetar Internațional, se așteaptă să depășească 360 de miliarde de dolari în 2026.În publicația sa, Tokayev a subliniat rolul strategic al Astanei în asigurarea stabilității energetice a Europei. În prezent, Kazahstanul acoperă în mod fiabil aproximativ 13% din importurile de țiței și produse petroliere ale Europei și satisface aproximativ 16% din necesarul de uraniu natural al UE.

Logistică, tehnologie și reforme interne

Astana propune proiectarea unei abordări pragmatice similare asupra sectorului securității alimentare prin creșterea exporturilor agricole și atragerea investițiilor europene în procesarea de înaltă tehnologie. Unul dintre factorii centrali ai integrării pieței ar trebui să fie dezvoltarea Rutei de Transport Internațional Transcaspice (Coridorul Mijlociu), care ar putea accelera dramatic traficul de tranzit dintre Europa și Asia.

În plus, articolul evidențiază următorii vectori cheie și priorități de stat:

• Extinderea cooperării tehnologice cu companii europene în domeniile inteligenței artificiale, digitalizării și dezvoltărilor inovatoare.
• Consolidarea reformelor politice interne implementate în cadrul noii Constituții și al conceptului de „Președinte puternic – Parlament influent – ​​Guvern responsabil”.
• Intensificarea procesului de negociere pentru a facilita semnificativ regimul de vize pentru cetățenii kazahi.
• Activarea inițiativelor și programelor comune în sferele științifice, educaționale și ale politicii de tineret.

Economia Kârgâzstanului se confruntă cu o încetinire pe fondul presiunii externe tot mai mari și al provocărilor interne, relatează .

Deși datele preliminare au arătat că PIB-ul țării a ajuns la 781,1 miliarde de somi, o creștere de 12,2% față de aceeași perioadă a anului trecut, rata de creștere a început să încetinească. În timp ce creșterea economică s-a situat la 12,4% în perioada ianuarie-aprilie, cifra pentru primele cinci luni a scăzut cu 0,2 puncte procentuale, parțial din cauza încetinirii creșterii din sectorul construcțiilor.

Factori și indicatori cheie

În ciuda încetinirii generale, o serie de sectoare continuă să înregistreze o creștere pozitivă puternică. Principalele surse de creștere economică au fost:

• Sectorul construcțiilor - creștere de 64,6%;
• Industria prelucrătoare - creștere de 16,4%;
• Comerț cu ridicata și cu amănuntul, reparații auto – creștere de 12,3%;
• Impozitele nete pe produsele alimentare au crescut cu 11,8%.

Riscuri și influențe externe

Unul dintre principalii factori externi care au influențat situația au fost sancțiunile UE. Includerea băncii Keremet și Kapital Bank în cel de-al 20-lea pachet de măsuri restrictive a dus la interzicerea tranzacțiilor cu entități ale UE, obligând Banca Eurasiatică pentru Reconstrucție și Dezvoltare să își revizuiască previziunile de creștere economică pentru Kârgâzstan pentru 2026 de la 9% la 8,7%. Experții băncii subliniază: „Riscul dominant pe termen scurt este cel de-al 20-lea pachet de sancțiuni UE, adoptat la sfârșitul lunii aprilie 2026, care restricționează exportul de bunuri cu dublă utilizare către Kârgâzstan și înăsprește controalele asupra sectoarelor financiar și logistic, punând presiune asupra activității economice.”.

Provocări financiare și inflație

Situația este complicată și mai mult de datoria publică în creștere, care a ajuns la 9,8 miliarde de dolari, o creștere de 16,8% pe parcursul anului, una dintre cele mai mari dintre țările UEEA. Între timp, datele oficiale privind o creștere de 21,3% a salariului mediu lunar (la 49.660 de somi) au stârnit scepticism în rândul experților și parlamentarilor, care solicită o evaluare mai realistă a statisticilor. Între timp, prețurile de consum au crescut cu 4,8% de la începutul anului, cea mai semnificativă creștere de prețuri înregistrându-se în regiunea Oș - 10,3%. Comerțul exterior prezintă, de asemenea, tendințe negative: cifra de afaceri totală a scăzut cu 3,6%, în timp ce exporturile au scăzut cu 17,6%.

Cheltuielile militare ale Federației Ruse în primul trimestru al anului 2026 au atins un maxim istoric fără precedent, ajungând la 5,908 trilioane de ruble.

Această absorbție masivă de fonduri publice de către sectorul apărării este confirmată de calculele realizate de Janis Kluge, cercetător la Institutul German pentru Studii de Securitate Internațională, bazate pe rapoarte oficiale ale Ministerului Finanțelor din Rusia. Comparativ cu aceeași perioadă din 2025, cheltuielile guvernamentale pentru nevoile militare și producția de armament au crescut cu aproape 30%, iar o comparație cu primele luni ale anului 2022 arată o creștere dramatică de 4,6 ori. Ca urmare a acestor schimbări, ponderea cheltuielilor militare în bugetul federal a ajuns pentru prima dată la 46%, ceea ce înseamnă, practic, că structurile de apărare absorb aproape jumătate din fondurile alocate de stat.

Rate exorbitante ale cheltuielilor bugetare

Conform analizei lui Kluge, agențiile guvernamentale alocă cantități colosale de resurse pentru menținerea mașinii de putere. Distribuția și amploarea absorbției fluxurilor financiare sunt reflectate clar în următorii indicatori cheie:

• Cheltuieli orare și zilnice: sistemul de apărare cheltuiește aproximativ 2,7 miliarde de ruble pe oră, ceea ce este echivalentul a 65 de miliarde de ruble pe zi (o sumă comparabilă cu bugetul anual al regiunilor Novgorod sau Oriol);
• Cheltuieli lunare: se ridică la aproximativ 2 trilioane de ruble, ceea ce depășește finanțarea anuală a întregului sistem de învățământ superior al țării (1,7 trilioane de ruble) și depășește bugetele anuale ale marii majorități a regiunilor rusești, cu excepția capitalei;
• Articole clasificate: volumul lor trimestrial a crescut de la 3,4 la 4,9 trilioane de ruble, drept urmare 38,2% din totalul cheltuielilor trimestriale ale trezoreriei (12,8 trilioane de ruble) au fost clasificate.

Sechestrarea programelor civile și deficitul Trezoreriei

Inflația accentuată a bugetului militar la 12% din PIB în primul trimestru, în loc de reducerea planificată la 6,2%, a declanșat un dezechilibru macroeconomic grav. Din cauza creșterii bruște a cheltuielilor, deficitul trezoreriei pentru primele trei luni s-a ridicat la 4,6 trilioane de ruble, iar până la sfârșitul lunii mai, acesta a crescut la 6 trilioane de ruble. Pentru a acoperi deficitul de numerar rezultat, Ministerul Finanțelor inițiază o reducere la scară largă a angajamentelor non-militare. Surse bine informate relatează că ministerul are planuri de a îngheța 2,9 trilioane de ruble în cheltuieli civile în acest an; fără aceasta, cheltuielile excesive în cadrul „scenariului negativ” riscă să ajungă la încă 4 trilioane de ruble. Conservarea cheltuielilor non-apărare va afecta întreaga perioadă de trei ani: 5,4 trilioane de ruble în 2027 și 7,1 trilioane în 2028 ar putea fi supuse unor restricții.

Un rezultat astronomic al a patru ani

Experții observă că nici măcar potențialele venituri neașteptate de pe piața energetică globală, alimentate de conflictul din Iran, nu vor putea compensa deficitul rezultat în cheltuielile pentru apărare, deoarece volumul acestora va fi semnificativ mai mic decât cele 3% din PIB necesare. Conform estimărilor combinate ale analiștilor, conflictul armat a costat contribuabilii ruși suma astronomică de 53,079 trilioane de ruble (aproximativ 746,6 miliarde de dolari) din 2022. Acest volum financiar este echivalentul a 28 de ani de finanțare neîntreruptă de stat pentru asistența medicală internă, 30 de ani de educație sau bugetele de un secol a două regiuni industriale majore, cum ar fi regiunea Sverdlovsk și Ținutul Krasnoiarsk.

În noua lor analiză macroeconomică, analiștii de la compania de investiții Finam sugereazăcă Banca Rusiei își va continua ciclul de relaxare a politicii monetare la următoarea ședință și va reduce rata dobânzii cheie cu 50 de puncte de bază, la 14,0% pe an.

Potrivit autorilor studiului, traiectoria actuală a inflației, sub prognoza oficială a autorității de reglementare și ținta SAAR de 4% pentru aprilie-mai, oferă motive convingătoare pentru reducerea „cheii”. Experții sunt încurajați și mai mult de rata dobânzii reale constant ridicată, care, în raport cu inflația anuală actuală, se situează la peste 9%, lăsând autorității de reglementare financiare un spațiu de manevră semnificativ. Cu toate acestea, balanța riscurilor pe termen mediu rămâne înclinată spre inflație, ceea ce ar putea obliga consiliul de administrație să adopte o poziție extrem de prudentă și să înăsprească semnificativ semnalul aferent.

Recesiunea economică ca factor determinant al relaxării politicii monetare

Nu doar indicatorii de preț, ci și semnele clare ale răcirii activității macroeconomice susțin costuri de împrumut mai mici. Conform estimării inițiale a Rosstat, PIB-ul s-a contractat cu 0,2% față de anul precedent în primul trimestru al anului 2026, în timp ce prognoza Băncii Centrale din februarie proiecta o creștere de 1,6%. Analiștii citează principala surpriză negativă ca fiind scăderea accentuată a investițiilor în capital fix, care au ajuns la -14,3% față de anul precedent. În același timp, datele sondajelor realizate în rândul întreprinderilor demonstrează o scădere treptată a așteptărilor privind prețurile în afaceri și o anumită relaxare a tensiunilor de pe piața muncii: aproximativ 80% dintre companii au declarat că nu au planuri de a crește salariile în al doilea trimestru, ceea ce ar trebui să limiteze presiunea legată de costuri asupra prețurilor.

Riscuri bugetare în creștere

În același timp, experții observă o consolidare a factorilor inflaționiști pe termen mediu, printre care parametrii actualizați ai politicii fiscale a statului devin tot mai importanți. Cercetătorii identifică următorii indicatori drept surse cheie de instabilitate macroeconomică:

• O creștere accentuată a deficitului bugetar, care a ajuns la 6,0 trilioane de ruble în primele cinci luni ale acestui an, depășind semnificativ planul anual aprobat de 3,8 trilioane de ruble;
• Cheltuielile guvernamentale au crescut semnificativ înainte de termen (17% față de anul precedent);
• Ritmul de expansiune al masei monetare în sens larg (M2X) s-a accelerat în mai la 13,2% datorită creșterii creditării corporative;
• Menținerea așteptărilor inflaționiste ridicate în rândul populației (13% în mai) și deficitul local de combustibili pe piața internă pe fondul șocurilor geopolitice legate de ofertă.

Semnale de reglementare și previziuni pe termen lung

În contextul schimbărilor fiscale, declarațiile recente ale vicepreședintelui Băncii Rusiei, Alexey Zabotkin, capătă o semnificație deosebită. Reprezentantul Băncii Centrale a afirmat în mod explicit că „marja pentru reduceri ale ratelor dobânzii nu a crescut”, adăugând: „Informația conform căreia bugetul va atinge acum un deficit primar structural zero mai probabil până în 2029, decât mai devreme, este o informație semnificativă pentru rafinarea prognozei... către o contribuție bugetară mai semnificativă la cererea agregată și, în consecință, pentru rafinarea traiectoriei ratei cheie.” Pe baza acestor semnale, economiștii prevăd o probabilă revizuire ascendentă a traiectoriei medii proiectate a ratei cheie pe termen mediu, până în 2027–2028, care se va reflecta la reuniunea cheie a autorității de reglementare de la sfârșitul lunii iulie.

Blocul economic al guvernului rus trage un semnal de alarmă cu privire la nivelurile critice ale cheltuielilor pentru apărare, care amenință stabilitatea sistemului financiar de stat.

După cum relatează , citând surse autorizate din cercurile financiare, înalți oficiali din cadrul Ministerului Finanțelor și al Băncii Centrale l-au informat oficial pe președintele Vladimir Putin cu privire la riscurile macroeconomice pe termen lung. Potrivit autorităților de reglementare, finanțarea militară accelerată provoacă o creștere periculoasă a deficitului bugetar federal. Reprezentanții ministerelor relevante au recomandat eficientizarea bugetului apărării, dar șeful statului a respins această inițiativă, ordonând găsirea de economii în sectoarele civile. Bloomberg descrie situația emergentă drept cea mai profundă ruptură internă în cadrul conducerii de top a Rusiei de la izbucnirea ostilităților la scară largă în Ucraina.

Deficite departamentale în creștere și dezechilibre bugetare

În același timp, Ministerul Apărării se opune categoric oricărei reduceri a limitelor și solicită insistent finanțare suplimentară. Situația financiară actuală din sector este caracterizată de următorii factori cheie:

• Deficitul intern proiectat al Ministerului Apărării în 2026 s-ar putea ridica la aproximativ 3 trilioane de ruble.
• Conform scenariilor pesimiste ale Ministerului Finanțelor, cheltuielile excesive pentru articole militare și de securitate ar putea ajunge între 2 și 4 trilioane de ruble.
• Experții prevăd depășiri bugetare similare pentru perioada de planificare 2027–2028.

Pentru a compensa cheltuielile tot mai mari, ministerul finanțelor a propus luarea măsurii extraordinare de a îngheța preventiv aproximativ 2,9 trilioane de ruble din cheltuielile pentru programe civile cheie.

Așteptări dezamăgitoare și presiuni macroeconomice

Elaborarea parametrilor bugetari pentru 2026 s-a bazat inițial pe ipoteza unei posibile reduceri a cheltuielilor în a doua jumătate a anului. Se aștepta ca discuțiile bilaterale dintre Vladimir Putin și președintele SUA, Donald Trump, care vor avea loc în Alaska în august 2025, să acționeze ca un catalizator pentru destindere. Cu toate acestea, speranțele de dezescaladare au fost spulberate, conflictul a continuat, iar structura cheltuielilor guvernamentale a rămas neschimbată. În acest context, analiștii din industrie observă o agravare a dezechilibrelor structurale: o încetinire a producției, accelerarea inflației și creșterea dificultăților operaționale în sectorul bancar. Situația este agravată și mai mult de consolidarea monedei naționale, care reduce marjele operațiunilor de export.

Epuizarea rezervelor și scăderea ratelor de creștere

Statisticile actuale pentru primele patru luni ale anului demonstrează clar amploarea problemei: deficitul bugetar federal a crescut brusc la 5,9 trilioane de ruble (2,5% din PIB), de 1,5 ori mai mare decât obiectivul anual. Această cifră reprezintă un nivel record de la izbucnirea conflictului la scară largă. În același timp, plasa de siguranță lichidă a țării - Fondul Național de Asistență Socială - s-a redus cu peste 60% față de nivelul de dinainte de criză. Ca răspuns, Ministerul Dezvoltării Economice și-a revizuit radical previziunile de creștere a PIB-ului pentru 2026, reducându-și previziunile de creștere de la 1,3% la o stagnare de 0,4%. Între timp, în primul trimestru, economia a înregistrat oficial o creștere negativă pentru prima dată în trei ani.

Figuri cheie din sistemul financiar au recunoscut public gravitatea situației. Ministrul Finanțelor, Anton Siluanov, a declarat: „Rezervele noastre nu sunt nelimitate. Nu ne putem permite slăbiciuni financiare pe fondul unor transformări globale de asemenea amploare.” Legislatorii împărtășesc și ei această îngrijorare. Membrul Dumei de Stat, Renat Suleimanov, a legat direct dezechilibrele economice de militarizarea fără precedent a bugetului, solicitând încetarea impasului „cât mai curând posibil”. Parlamentarul a concluzionat că redirecționarea a aproape 40% din toate resursele federale către agențiile de aplicare a legii provoacă inevitabil creșteri de prețuri și creează bariere severe în calea investițiilor și a îndeplinirii obligațiilor sociale ale statului față de cetățeni.

Presiunea masivă a sancțiunilor și izolarea din partea Occidentului obligă Moscova să intensifice cooperarea cu Beijingul în regiunea arctică, creând aparența unei alianțe puternice.

Analiștii de la The Insider discută în detaliu adevărata natură a acestor relații , menționând că în spatele fațadei de patrule comune se ascunde un pragmatism nemilos. Întrucât regiunea arctică reprezintă 6% din PIB-ul Rusiei și 10% din exporturi, iar UE intenționează să elimine treptat importurile de GNL din Rusia până în 2027, protocolul Yamal LNG ratificat în februarie 2026 demonstrează nevoia Kremlinului de piețele estice. Între timp, Beijingul exploatează vulnerabilitatea vecinului său pentru a promova conceptul de „Drumul Mătăsii de Gheață” și pentru a extinde tranzitul de-a lungul Rutei Mării Nordului (NSR).

Blocaj în infrastructură și dependență financiară

Sancțiunile au privat Rusia de capacitatea de a dezvolta independent infrastructura nordică. Compania sud-coreeană Samsung Heavy Industries a anulat contractele pentru transportatorii de gaze pentru spargerea gheții, iar Turcia a blocat transferul unui doc plutitor. Din cauza constrângerilor de capacitate, Rosatom a comandat de la compania chineză Wison Heavy Industry carena a trei unități plutitoare de putere pentru Uzina Minieră și de Prelucrare Baimsky. Expertul Mathieu Boulège notează: „Capacitatea Rusiei de a acționa independent în domeniul infrastructurii și comerțului, având în vedere sancțiunile dure cu care se confruntă, este limitată. Acest lucru pune Kremlinul într-o poziție extrem de dificilă.” Situația este agravată de atacurile care au scos din funcțiune aproximativ 40% din capacitatea de export de petrol a Rusiei. Încercările Moscovei de a atrage India și Emiratele Arabe Unite nu au redus dependența acesteia de China, ale cărei resurse financiare, așa cum notează Camilla Sørensen, sunt extrem de greu de înlocuit. Frustrate de lipsa finanțării federale, elitele regionale din Nord caută activ contacte cu investitori chinezi.

Dezacorduri privind suveranitatea și riscurile militare

În ciuda apropierii economice, există încă diferențe fundamentale între țări. China consideră Arctica un „spațiu comun global”, în timp ce Moscova insistă asupra suveranității statelor arctice. Suspiciunile Kremlinului sunt confirmate de acuzațiile de trădare împotriva oamenilor de știință și de rapoartele interne ale FSB privind spionajul efectuat de centrele de cercetare chineze.

Cu toate acestea, navigația de-a lungul Rutei Mării Nordului este coordonată în comun, iar linia de transport maritim NewNew a Chinei a obținut acces pe tot parcursul anului la această rută. Pe lângă mărfurile legale, aceste ape sunt utilizate de o „flotă din umbră” pentru a exporta pe ascuns GNL sancționat. În același timp, Beijingul și Moscova își mută activitatea militară direct la granița cu SUA - în Marea Bering, unde se desfășoară patrule și atacuri aeriene comune. Experta Elizabeth Wishnick concluzionează: „China încearcă să se înțeleagă cu Rusia, evitând problemele sensibile, urmărind în același timp propriile obiective, care pot fi diferite de cele ale Rusiei.” Această alianță va dura doar atâta timp cât interesele pragmatice ale ambelor părți se aliniază.

Conflictul militar și o criză economică profundă din Ucraina au declanșat o creștere accentuată a industriei mamelor surogat, însă viitoarele modificări legislative ar putea închide complet această nișă de piață pentru străini.

Observatorii internaționali au detaliat această dilemă etică și socială complexă , citând povești ale mamelor surogat ale căror case au fost distruse în timpul luptelor. Pe fondul scăderii vertiginos a PIB-ului, al șomajului și al inflației ridicate, serviciile comerciale de îngrijire a sarcinii pentru cetățenii străini au devenit singura opțiune pentru multe femei locale de a câștiga bani pentru propriile case. Cu toate acestea, parlamentul ucrainean analizează în prezent un proiect de lege care ar impune controale stricte asupra industriei și ar interzice complet accesul clienților străini, care reprezintă până la 95% din totalul comenzilor.

Cei care susțin restricțiile subliniază faptul că luptele duc la disperare numărul femeilor și că clinicile exploatează cinic vulnerabilitatea lor, transformând reproducerea într-o marfă. Între timp, analizează , declarând un vid juridic internațional persistent. Rapoartele tematice ale Raportorului Special al ONU afirmă în mod explicit că practica recrutării mamelor surogat din economiile emergente de către părinți mai bogați din alte țări „contribuie la un dezechilibru de putere și, prin urmare, pune în pericol atât copiii, cât și mamele surogat”, ceea ce face ca sectorul comercial al industriei să fie adesea echivalat cu traficul de copii.

Cei implicați în acest proces văd situația diametral opusă. De exemplu, Karina Tarasenko, în vârstă de 22 de ani, care și-a pierdut casa din orașul devastat Bakhmut și acum poartă un copil pentru un cuplu chinez pentru a-și putea cumpăra un apartament, nu este de acord categoric cu acuzațiile de exploatare și afirmă: „Nimeni nu ne obligă. Este corpul meu, decizia mea... Îmi voi primi răsplata pentru că le-am oferit fericire.” Opinia ei este împărtășită de familiile străine pentru care centrele ucrainene au devenit singura lor șansă de a deveni părinți, în timp ce activiștii pentru drepturile omului, dimpotrivă, cer o interzicere completă a acestei industrii. Situația este complicată și mai mult de cazurile documentate de clienți străini care pur și simplu dispar și abandonează bebeluși cu dizabilități născuți de mame surogat în orfelinate de stat ucrainene, distanțându-se legal și financiar de aceștia imediat după ce copiii au fost diagnosticați cu dizabilități severe.

Fapte cheie

Analizând situația actuală a pieței și standardele etice și juridice, experții subliniază că o mamă surogat din Ucraina primește aproximativ 17.000-21.000 de dolari pentru o naștere reușită, ceea ce reprezintă aproximativ dublul salariului mediu anual național. Acest venit ridicat a fost însoțit de critici dure la adresa celor mai mari clinici pentru marketing agresiv, inclusiv utilizarea reclamelor bazate pe inteligență artificială care exploatează greutățile militare și a „vânzărilor de Black Friday” cinice pentru programele de naștere. Gravitatea situației este subliniată și mai mult de faptul că conducerea principalelor centre de reproducere din Kiev a fost investigată anterior de procuratură, fiind suspectată de infracțiuni legate de traficul de persoane.

Directivele de reglementare ale ONU

Recomandarea legislativă principală a ONU este: „adoptarea unei legislații clare și cuprinzătoare care să interzică vânzarea de copii, astfel cum este definită în Protocolul opțional la Convenția cu privire la drepturile copilului privind vânzarea de copii, prostituția copiilor și pornografia infantilă, în contextul mamei surogat”;

Directiva ONU privind transparența financiară: „să reglementeze, să monitorizeze și să limiteze cu atenție aspectele financiare ale tuturor acordurilor de maternitate surogat, prin solicitarea dezvăluirii complete către o instanță sau o altă autoritate competentă care revizuiește un acord de maternitate surogat a tuturor aspectelor financiare ale acordului respectiv”;

Prioritatea intereselor bebelușului: Instituțiile ONU pentru drepturile omului insistă asupra necesității de a „proteja drepturile tuturor copiilor născuți prin mamă surogat, indiferent de statutul juridic al acordului de mamă surogat în temeiul dreptului național sau internațional”.

În primele patru luni ale acestui an, deficitul bugetar federal al Rusiei a ajuns la 5,877 trilioane de ruble, depășind semnificativ limita anuală inițială de 3,77 trilioane de ruble.

Forbes relatează acest lucru într-o analiză a stării actuale a finanțelor publice. Ca procent, cifra s-a ridicat la 2,5% din PIB, față de 1,6%, cât era planificat. Ministerul Finanțelor atribuie această creștere accentuată practicii „finanțării cheltuielilor în avans”, prin care o parte semnificativă din credite este distribuită la începutul anului pentru a accelera programele prioritare și a sprijini contractorii.

Factorii de presiune și rolul prețurilor petrolului

În ciuda cifrelor alarmante de la începutul anului, analiștii indică condiții favorabile pe piața energiei. În timp ce petrolul brut Urals a avut o medie de 44 de dolari pe baril în februarie, până în aprilie acesta a crescut la 95 de dolari. Dmitri Polevoy, director de investiții la Astra UA, consideră: „Creșterea veniturilor din cauza conflictului din Orientul Mijlociu, coroborată cu normalizarea cheltuielilor în limitele aprobate, va duce inevitabil la o reducere a deficitului și la apropierea acestuia de nivelurile planificate.” Cu toate acestea, efectul pozitiv al petrolului scump ar putea fi parțial compensat de rubla puternică, care reduce veniturile din rublă ale exportatorilor.

Politica monetară este amenințată

Ritmul depășitor al cheltuielilor creează noi provocări pentru Banca Centrală a Rusiei, care monitorizează îndeaproape impulsul bugetar. Autoritatea de reglementare a descris anterior bugetul actual ca fiind dezinflaționist, dar experții văd acum riscul prelungirii perioadei de rate ridicate ale dobânzilor. Grigori Jirnov, cercetător la Laboratorul de Modelare Macrostructurală al HSE, explică: „Deficitul bugetar se poate mări din cauza unui deficit de venituri pe fondul unei economii în răcire, dar acest lucru nu afectează intensitatea utilizării reale a resurselor și nu are efecte proinflaționiste. Un deficit în creștere datorat cheltuielilor mai mari, însă, ar putea avea efecte proinflaționiste.” În aceste circumstanțe, Banca Centrală ar putea încetini ritmul reducerii ratei dobânzii cheie pentru a preveni supraîncălzirea economiei.

Instrumente de acoperire a deficitului

Pentru a stabiliza situația, guvernul are o serie de instrumente pentru a acoperi deficitele bugetare, deși unele dintre acestea prezintă riscuri pe termen lung. Strategiile cheie includ:

• Plasarea obligațiunilor federale de împrumut (OFZ), în special a obligațiunilor fluctuante cu cupon fluctuant.
• Utilizarea părții lichide a Fondului Național de Bunăstare (NWF).
• Îmbunătățirea calității administrării veniturilor și a dividendelor corporațiilor de stat.
• Posibilă „creștere discretă a veniturilor bugetare... prin privatizare sau o creștere a poverii fiscale” ca măsuri extreme.

Previziuni și ajustări

Venera Shaidullina de la centrul de cercetare „Analytics. Business. Law” preconizează că în viitorul apropiat ar putea avea loc o „redistribuire a creditelor bugetare între programele de stat și administratorii cheie”. Economiștii sunt de acord că deficitul final până în 2026 va fi probabil ajustat în sus, dar amploarea acestei expansiuni ar putea rămâne în limita a 2-3% din PIB. Cheia menținerii stabilității rămâne alinierea cheltuielilor la regula bugetară, ceea ce va permite Băncii Centrale să reia relaxarea politicilor.

În timpul vizitei de stat a președintelui turc Recep Tayyip Erdogan la Astana, cei doi lideri au cimentat oficial tranziția către o nouă etapă de cooperare.

Agenția de știri Kazinform, citând serviciul de presă Akorda, a relatat despre principalele acorduri și rezultate ale Forumului de Afaceri Kazah-Turc . Evenimentul central al întâlnirii a fost semnarea Declarației de Prietenie Eternă și Parteneriat Strategic Extins de către Kassym-Jomart Tokayev și omologul său turc.

Vorbind la forum, Recep Tayyip Erdoğan a lăudat performanța economică a republicii. El a menționat că produsul intern brut al țării a crescut cu 6,5% în 2025, PIB-ul pe cap de locuitor apropiindu-se de 15.000 de dolari. Potrivit liderului turc, „astăzi Kazahstanul a fost recunoscut drept cea mai mare economie din Asia Centrală, cu o cifră de afaceri a comerțului exterior de 145 de miliarde de dolari”. Erdoğan și-a exprimat, de asemenea, încrederea că, datorită acestor succese, țara va deveni cel mai mare partener comercial și economic al Turciei în lumea turcică.

Dezvoltarea complexului agroindustrial a fost un punct cheie al negocierilor. Părțile au înregistrat progrese semnificative în acest domeniu: în 2025, volumele comerțului agricol au crescut cu peste 25%, depășind 360 de milioane de dolari. Per total, președinții și-au reafirmat intenția de a duce comerțul reciproc la un nou nivel, declarând: „Scopul nostru este să-l creștem la 15 miliarde de dolari”. Pentru a atinge aceste obiective, membrii delegațiilor oficiale au făcut schimb de documente interguvernamentale și interdepartamentale.

Pe lângă aspectele economice, vizita a inclus gesturi simbolice semnificative și proiecte culturale. Recep Tayyip Erdoğan a fost decorat cu Ordinul Hoja Ahmet Yassaui, iar ulterior șefii de stat au inaugurat de la distanță Școala Hoja Ahmet Yassaui din Turcia. În urma discuțiilor, Kassym-Jomart Tokayev a susținut o conferință de presă, subliniind importanța strategică a acordurilor semnate pentru viitorul celor două popoare.

Rezultatele celei de-a șasea reuniuni a Consiliului de Cooperare Strategică

În timpul vizitei și al negocierilor extinse, s-au obținut următoarele rezultate:

• Adoptarea Declarației de Prietenie Eternă: Documentul stabilește oficial statutul unui parteneriat strategic extins.
• Extinderea comerțului: Planul de creștere a cifrei de afaceri comerciale la 15 miliarde USD a fost confirmat.
• Cooperare agricolă: Cifra de afaceri a producției agricole a crescut cu un sfert în doar un an.
• Dezvoltare instituțională: A avut loc un schimb de documente la nivel interstatal și departamental.

Bugetul federal al Rusiei pentru perioada ianuarie-aprilie 2026 a fost executat cu un deficit de 5,877 trilioane de ruble, ceea ce reprezintă 2,5% din PIB-ul proiectat.

Agenția de știri Interfax a raportat rezultatele preliminare ale principalului document financiar al țării, citând date de la Ministerul Finanțelor. Este demn de remarcat faptul că cifra înregistrată a depășit deja planul aprobat pentru întregul an în curs, conform căruia deficitul era estimat la 3,786 trilioane de ruble (1,6% din PIB).

Dinamica veniturilor și impactul prețurilor petrolului

Veniturile bugetare pentru primele patru luni ale anului au scăzut cu 4,5% față de anul precedent, ajungând la 11,721 trilioane de ruble. Principala presiune a fost o scădere accentuată a veniturilor din petrol și gaze, care au scăzut cu 38,3% din cauza prețurilor mai mici la energie din perioadele anterioare.

În același timp, se observă o tendință pozitivă în sectorul non-petrol și gazier:

• Veniturile au crescut cu 10,2% (până la 9,423 trilioane de ruble).
• Veniturile din TVA au crescut cu 20,2% față de anul precedent.
• Încasările totale din impozitul pe cifra de afaceri au crescut cu 17,2%.

Costurile în creștere și poziția autorităților de reglementare

Cheltuielile bugetare, pe de altă parte, au accelerat semnificativ, ajungând la 17,598 trilioane de ruble, cu 15,7% mai mari decât în ​​aceeași perioadă a anului trecut. Ministerul Finanțelor subliniază că „cifrele mari ale deficitului de la începutul anului s-au datorat în principal finanțării în avans a cheltuielilor” asociate cu plățile în avans active și încheierea promptă a contractelor guvernamentale.

În ciuda cifrelor actuale, ministrul Finanțelor, Anton Siluanov, și-a confirmat intenția de a menține structura bugetară fără a introduce modificări de primăvară la lege. „Vom renunța la modificări în această primăvară, dar vom solicita permisiunea parlamentului pentru a rafina anumiți parametri bugetari în limitele autorității guvernului”, a declarat ministrul.

Cu toate acestea, Banca Rusiei are o perspectivă mai precaută asupra situației. Oficialii Băncii Centrale au subliniat riscul ca cheltuielile record din primul trimestru să consolideze impulsul bugetar. Acest lucru, potrivit autorității de reglementare, „crește probabilitatea ca politica fiscală din acest an să nu obțină efectul dezinflaționist scontat”.