Национальное агентство перспективных проектов (НАПП) Узбекистана презентовало проект нового закона «О рынке капитала», призванного заменить действующий акт 2015 года и расширить структуру документа с 64 до 123 статей.
Как сообщает информационное издание «Газета.uz», масштабная реформа совпала с сугубо позитивной динамикой сектора: за 2023–2025 годы капитализация фондового рынка страны выросла на 66%, достигнув 284,6 трлн сумов (17,2% к ВВП). Разработка нового законодательного фундамента направлена на решение проблем низкой ликвидности, упрощение выхода нерезидентов на национальную площадку и создание «справедливого, прозрачного и конкурентоспособного» рынка.
Новые инструменты и налоговые стимулы до 2038 года
Проект закона создает нормативную базу для появления ранее отсутствовавших сложнейших финансовых механизмов. В НАПП рассчитывают, что внедрение новых инструментов позволит увеличить объем привлечения инвестиций через фондовый рынок с 10 трлн сумов в 2026 году до 20 трлн сумов к 2030 году.
Среди ключевых внедряемых решений выделяются:
- Исламские ценные бумаги (сукук): партнерские, арендные, торговые, агентские и государственные сукук, выпуск которых будет осуществляться через специальные финансовые компании (SPV);
- Производные и покрытые инструменты: деривативы, секьюритизированные, зеленые, субординированные и покрытые облигации;
- Валютные облигации: ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте.
Для стимулирования спроса доходы по валютным облигациям и сукук предлагают полностью освободить от налога на прибыль и НДФЛ до 2038 года, а доходы инвестфондов — от налога на дивиденды.
Упрощение доступа нерезидентов и интеграция с Euroclear
Документ вводит институт иностранных номинальных держателей (кастодианов), которые смогут открывать счета напрямую в Центральном депозитарии. В регуляторе подчеркивают, что такой шаг «кардинально упростит» процедуру выхода зарубежных инвесторов на местную биржу. В рамках практических мер планируется техническая и правовая стыковка национальной системы с международными депозитариями Clearstream и Euroclear, вывод госкомпаний на SPO и запуск института центрального контрагента для принятия рисков неисполнения сделок.
Расширение надзорных полномочий регулятора
Отдельный блок законопроекта посвящен укреплению контрольных функций НАПП в соответствии со стандартами IOSCO. Агентству планируют предоставить право запрашивать сведения, составляющие банковскую тайну, а также применять финансовые штрафы к членам правления компаний до 100% их годового вознаграждения или в двукратном размере незаконного дохода. Кроме того, регулятор сможет во внесудебном порядке приостанавливать действие лицензий участников рынка и ограничить брокерскую или депозитарную деятельность нарушителей на срок до трех месяцев.
Добавить комментарий
Для отправки комментария вам необходимо авторизоваться.