economie

Banca de Credit din Moscova a devenit prima dintre cele mai mari zece bănci din Rusia care a raportat pierderi, a relatat Interfax, citând situațiile financiare ale băncii. Motivul pentru aceasta a fost reprezentat de neplată pe scară largă a creditelor, care a înrăutățit semnificativ rezultatele băncii la sfârșitul anului.

Banca, clasată pe locul șapte după active și acumulând aproximativ 700 de miliarde de ruble în depozite individuale, a înregistrat o pierdere netă de 9 miliarde de ruble în trimestrul al patrulea al anului 2025. Principala lovitură a venit în decembrie, când pierderile s-au ridicat la 8,2 miliarde de ruble. Pe întregul an, MKB a rămas profitabilă, dar profitul net a scăzut cu aproape o treime, la 21,1 miliarde de ruble.

Auditul Băncii Centrale și explozia creditelor neperformante

Problemele financiare au început să apară la mijlocul anului. Între ianuarie și septembrie, totalul creditelor restante din bilanțul băncii a crescut cu 700%, ajungând la 668 de miliarde de ruble, echivalentul a 28% din întregul portofoliu de credite. Potrivit surse , un audit al Băncii Centrale a dezvăluit amploarea problemelor, ducând la decizia de a înlocui conducerea băncii.

În acest context, performanța generală a sectorului bancar a părut relativ pozitivă. Băncile rusești au încheiat anul cu un profit combinat de 3,5 trilioane de ruble. Cu toate acestea, comparativ cu anul precedent, această cifră a scăzut cu 300 de miliarde de ruble, direct legată de creșterea pierderilor de credit și de deteriorarea calității activelor.

Criza bancară „latentă”

Potrivit Băncii Centrale, până la sfârșitul lunii octombrie, 11,2% din creditele corporative, în valoare totală de 10,4 trilioane de ruble, erau neperformante, la fel ca și 6,1% din creditele pentru persoane fizice, în valoare totală de 2,3 trilioane de ruble. Experții de la Centrul pentru Analiză și Prognoză Macroeconomică, un think tank afiliat guvernului, consideră că țara se află practic în mijlocul unei crize bancare, care afectează complexul militar-industrial, metalurgia, construcțiile și chiar sectorul petrolului și gazelor.

În același timp, așa cum subliniază analiștii CMAKS, criza este latentă. Băncile restructurează masiv creditele problematice, iar dominația statului în sistem atenuează consecințele. Anul trecut, băncile de stat au primit injecții de 1,02 trilioane de ruble din Fondul Național de Bunăstare, ceea ce experții consideră o creștere urgentă a capitalului.

Orbita Rosneft și vechile riscuri

Banca de Credit din Moscova a intrat pe orbita Rosneft în 2017, când, împreună cu alte bănci din așa-numitul „Cercel Moscovei”, se afla în pragul falimentului. La acea vreme, compania petrolieră a salvat efectiv Banca de Credit din Moscova investind în capitalul acesteia și plasând depozite pe termen lung cu scadență până în 2066.

În plus, tranzacții reverse repo în valoare de sute de miliarde de ruble, pe care Rosneft le-a folosit pentru a-și finanța operațiunile, au fost transferate către bancă. Acum, CBM a devenit primul indicator major că riscurile de credit acumulate încep să apară, în ciuda stabilității formale a sistemului bancar.

Acțiunile dezvoltatorului Samolet rămân sub presiune în urma veștii privind o solicitare de sprijin guvernamental. au relatat , invocând apelul companiei către guvern. Investitorii au interpretat acest lucru ca un semn al creșterii riscurilor.

În seara zilei de 4 februarie, s-a anunțat că Samolet a solicitat un împrumut avantajos de 50 de miliarde de ruble. Fondurile urmau să fie utilizate pentru a îndeplini obligațiile față de acționari și investitori. În schimb, acționarii erau dispuși să ofere statului o participație de blocare cu opțiune de răscumpărare. Reacția pieței a fost rapidă și bruscă. În timpul sesiunii de seară, acțiunile au scăzut inițial cu 4,86%. Scăderea s-a adâncit apoi la aproape 7%.

Reacția pieței și a investitorilor

Pe 5 februarie, acțiunile Samolet și-au revenit parțial după declin. Până la sfârșitul sesiunii principale de la Bursa din Moscova, acțiunile au crescut cu 0,18%, tranzacționându-se la 887,8 ruble pe acțiune. Cu toate acestea, analiștii subliniază că redresarea este de natură tehnică. Piața încă își asumă incertitudinea. Investitorii așteaptă decizii concrete ale guvernului.

Dinamica celorlalți dezvoltatori a fost mixtă:

• Indicele PIC a crescut cu 0,24%.
• Acțiunile Etalon au scăzut cu 1,66%.
• Prețul acțiunilor LSR a scăzut cu 1,23%.
• Glorax a pierdut 0,45%.
• Indicele APRI a scăzut cu 6,14%.

Experții observă că sectorul în ansamblu rămâne sub presiune. Ratele mari și cererea slabă de credite ipotecare alimentează anxietatea.

Poziția financiară a Samolet

În prima jumătate a anului 2025, profitul net al grupului a scăzut de 2,6 ori, ajungând la 1,8 miliarde de ruble. EBITDA, însă, a crescut cu 21%, ajungând la 52,1 miliarde de ruble.

Veniturile companiei s-au ridicat la 171 miliarde de ruble. Profitul brut a crescut cu 5%, ajungând la 65,1 miliarde de ruble. Aceste cifre demonstrează stabilitatea activității operaționale.

Din 2024, Samolet și-a redus datoria corporativă cu 28 de miliarde de ruble. Totalul pasivelor a ajuns la 952,9 miliarde de ruble. Ponderea datoriei garantate a crescut de la 71 la 78%.

Compania a anunțat, de asemenea, vânzarea unei părți din rezerva sa de terenuri, estimată la 41,5 milioane de metri pătrați. De asemenea, activele neesențiale sunt monetizate.

Analistul Nikita Borodanov de la Finam consideră că reducerea datoriei este rezultatul strategiei anticriză. El observă că sprijinul guvernamental poate reduce riscul de deficit de flux de numerar. El estimează că datoria netă depășește 350 de miliarde de ruble, din care aproximativ 100 de miliarde sunt obligațiuni.

Scenarii și impact asupra industriei

La Freedom Finance Global, Vladimir Chernov consideră cererea de asistență un semn al unor probleme financiare reale. El susține că scăderea prețului acțiunilor reflectă teama investitorilor. Piața se teme de negocieri prelungite și de condiții dure de sprijin.

BCS World of Investments are în vedere două scenarii. Cel negativ este asociat cu o scădere a cererii și o povară ridicată a datoriilor. În acest caz, ar putea fi emise acțiuni suplimentare, iar presiunea asupra acționarilor ar putea fi redusă.

Un scenariu pozitiv implică sprijin guvernamental. Acest lucru ar putea reduce cheltuielile cu dobânzile și ar putea îmbunătăți lichiditatea. Analiștii indică creșterea prețurilor locuințelor și o lipsă de ofertă pe piața de masă.

Experții nu se așteaptă la o repetare a scenariului „Samolet” pentru majoritatea dezvoltatorilor. Concurenții au datorii mai mici și active mai solide. Cu toate acestea, Cernov avertizează asupra riscului de a crea un precedent.

În opinia sa, decizia guvernului va fi un semnal pentru întreaga piață. Sprijinul limitat va exacerba consolidarea industriei. Un refuz va crește presiunea asupra companiilor cu datorii mari.

Piața creditelor din Kazahstan a încetinit semnificativ, relatează , citând date de la autoritățile de reglementare financiară. Măsurile luate de Banca Națională și de Agenția pentru Reglementare și Dezvoltare a Pieței Financiare au început să dea roade.

Până la sfârșitul anului 2025, creditele pentru populație au crescut cu 19,8%. Cu un an mai devreme, creșterea a fost de 23,9%. Creditele de consum au reprezentat principala încetinire.

Răcirea creditării de consum

Conform Registrului Federal al Piețelor Financiare (ARRFM), creditele de consum au crescut cu 21,0%. În 2024, creșterea a atins 33,5%. Creditarea negarantată a înregistrat cea mai bruscă încetinire. Ratele dobânzilor la creditele negarantate au scăzut de la 29,3 la 14,5%. Numărul de credite noi emise a scăzut de la 22,6 la 6,1%. Autoritatea de reglementare atribuie acest lucru înăspririi cerințelor și limitării poverii datoriei.

Scopul acestor măsuri a fost de a preveni supraîncălzirea pieței. Parametrii politicii monetare au fost, de asemenea, modificați. Creditarea de consum a continuat, dar și-a pierdut avântul anterior.

Ce a menținut segmentul de retail în funcțiune

În ciuda încetinirii generale, anumite segmente au înregistrat o creștere. Creditele auto au crescut cu 42,4%, ajungând la 4 trilioane de tenge. Creditele ipotecare au crescut cu 14,6%, ajungând la 6,9 trilioane de tenge. Aceasta reflectă cererea continuă de locuințe și autoturisme.

Băncile și efectul măsurilor Băncii Naționale

Pe fondul unei încetiniri a vânzărilor cu amănuntul, băncile au intensificat creditarea economiei. Creditarea economiei a crescut cu 19,1%, ajungând la 40,2 trilioane de tenge. Creditarea întreprinderilor a crescut cu 18,0%, cea mai mare creștere din 2007. Companiile mari și antreprenorii individuali au contribuit cel mai mult. La începutul anului 2025, guvernatorul Băncii Naționale, Timur Suleimenov, a avertizat asupra riscurilor de supraîncălzire. Atunci a fost adoptată o lege care restricționează creditarea. Astăzi, autoritățile de reglementare înregistrează o încetinire și o piață mai echilibrată.

Grupul de experți CMASF, afiliat guvernului, a raportat debutul unei crize bancare în Rusia. Potrivit centrului, criza a fost deja documentată oficial. O criză a datoriilor neperformante, a adăugat acesta, fusese identificată anterior și ea.

Cum se înregistrează o criză bancară

Centrul pentru Analiză Macroeconomică și Prognoză pe Termen Scurt (CMASF) notează că o criză bancară sistemică apare atunci când este îndeplinită cel puțin o condiție. Acestea includ o pondere excesivă a activelor problematice, o ieșire masivă de depozite sau recapitalizarea forțată a băncilor. Centrul evaluează în prezent criza ca fiind moderată.

Puțin peste 10% din activele și portofoliile de credite ale băncilor sunt considerate problematice. Cu toate acestea, situația este mai gravă în anumite segmente. În ceea ce privește creditarea întreprinderilor mici și mijlocii, ponderea creditelor problematice ajunge la 19%.

Faza latentă și rolul statului

Potrivit Băncii Centrale, 11,2% din creditele corporative erau neperformante la sfârșitul lunii octombrie. Pentru creditele pentru persoane fizice, această cifră era de 6,1%. Autoritatea de reglementare recomandă băncilor să restructureze creditele pentru a evita falimentele în masă.

Centrul pentru Analiză Macroeconomică și Prognoză pe Termen Scurt (CMASF) notează că această criză se desfășoară într-o formă latentă. Aceasta este alimentată de restructurarea activă a datoriilor și de dominația băncilor de stat. O situație similară, se susține, a fost observată și în 2022.

Presiunea asupra mediului de afaceri și răspunsul autorității de reglementare

Banca Centrală recunoaște calitatea acceptabilă a portofoliului, dar observă riscuri în creștere. Povara datoriilor companiilor este în creștere din cauza ratelor dobânzilor ridicate și a condițiilor slabe de piață. Situația se deteriorează în special pentru companiile orientate spre export.

Pentru a limita riscurile, Banca Centrală înăsprește cerințele privind rezervele minime obligatorii. Cu toate acestea, pasivele celor mai mari debitori continuă să crească. Din martie, autoritatea de reglementare a promis că va crește din nou presiunea asupra băncilor.

Potrivit lui Sula von der Leyen, măsura cheie va fi o interdicție completă a transporturilor de petrol rusesc. Noul pachet acoperă energia, finanțele și comerțul exterior. Bruxelles-ul intenționează ca restricțiile să închidă rutele logistice și financiare pentru eludarea sancțiunilor. Comisia Europeană se așteaptă să adopte pachetul până la 24 februarie 2026. Oficialii UE din domeniul politicii externe au indicat anterior acest termen limită.

O lovitură pentru flota petrolieră

Elementul central al sancțiunilor va fi extinderea așa-numitei „flote din umbră”. Se preconizează adăugarea a încă 43 de petroliere pe lista sancțiunilor, totalul ajungând la 640. În același timp, UE intenționează să interzică achiziționarea de noi petroliere și întreținerea transportatorilor de gaze și a spărgătoarelor de gheață.

Von der Leyen a subliniat că aceste măsuri completează interdicția recent introdusă privind importurile de GNL. Motivul din spatele pachetului este de a priva Rusia de infrastructura sa de export de energie. Restricțiile sunt menite să afecteze nu doar navele, ci și companiile de servicii.

Bănci, criptomonede și țări terțe

Pachetul de sancțiuni financiare prevede adăugarea a încă 20 de bănci regionale rusești pe listă. Restricțiile se vor aplica și platformelor care facilitează tranzacționarea cu criptomonede. Potrivit șefului Comisiei Europene, obiectivul este „reducerea posibilităților de eludare a restricțiilor”. UE vizează, de asemenea, băncile din țările terțe care, potrivit Bruxelles-ului, facilitează comerțul ilegal cu bunuri sancționate. Astfel, sancțiunile se extind dincolo de jurisdicția rusă, sporind presiunea asupra lanțurilor financiare internaționale.

Comerțul și lupta împotriva eludării

Comisia Europeană propune noi interdicții la export în valoare de peste 360 ​​de milioane de euro. În plus, se discută restricții la importurile de metale, produse chimice și minerale critice în valoare de peste 570 de milioane de euro. Pentru prima dată, ar putea fi implementat un instrument dedicat împotriva eludării sancțiunilor.

Propunerile includ o interdicție privind exportul de mașini CNC și posturi de radio către jurisdicții cu risc ridicat de reexport. De asemenea, se discută o cotă pentru importurile de amoniac. Anterior, în cel de-al 19-lea pachet, restricțiile afectau deja rafinarea petrolului și comercianții din țările terțe.

raportează o creștere a ratelor dobânzilor la depozitele majore la băncile majore . După o scădere prelungită, randamentele depozitelor au început să crească. Schimbări au fost înregistrate la primele 20 de bănci la sfârșitul lunii ianuarie și începutul lunii februarie. Piața a reacționat la așteptările politicii monetare.

Ce se întâmplă cu tarifele?

Ratele medii ale dobânzilor la depozitele cu termene de la șase luni la doi ani au crescut pe parcursul săptămânii. Depozitele pe șase luni au crescut cu 0,08 puncte procentuale, ajungând la 14,12%. Depozitele pe optsprezece ani au crescut la 11,46%, iar cele pe doi ani la 11,22%.

În același timp, depozitele pe termen scurt și cele anuale s-au ieftinit. Ratele dobânzilor la depozitele pe trei luni au scăzut la 14,52%. Depozitele anuale au scăzut la 12,95%. Depozitele pe trei ani au rămas neschimbate.

Cine crește, cine scade

Două instituții financiare din top 20 și-au majorat ratele dobânzilor, acestea crescând cu între 0,1 și 1,56 puncte procentuale. Alte trei bănci, pe de altă parte, și-au redus randamentele cu între 0,2 și 0,6 puncte procentuale.

Conform indicelui Finuslugi, situația s-a inversat după decizia Băncii Centrale din decembrie. La acea vreme, randamentele depozitelor au scăzut în general. Creșterea actuală pare a fi o corecție localizată.

Deciziile Băncii Centrale și așteptările pieței

Pe 19 decembrie 2025, Banca Rusiei și-a redus rata cheie la 16% pe an. Aceasta a fost a cincea reducere consecutivă. În urma acesteia, băncile și-au revizuit condițiile de depozit.

Pe 23 ianuarie, vicepreședintele Băncii Centrale, Alexey Zabotkin, a anunțat posibilitatea unei noi reduceri a ratei dobânzii. El a menționat că nivelul neutru este estimat a fi cuprins între 7,5 și 8,5%. Următoarea ședință privind rata dobânzii este programată pentru 13 februarie.

Ministrul Energiei, Yerlan Akkenzhenov, a anunțat amploarea pierderilor de petrol de la cel mai mare zăcământ din Kazahstan, Tengiz. Din cauza opririi temporare a producției, s-au pierdut aproximativ 840.000 de tone de petrol. Cifrele finale, potrivit ministrului, vor fi cunoscute doar după ce zăcământul va reveni la funcționarea normală.

Autoritățile subliniază că situația este sub control. Operatorii proiectului s-au angajat să compenseze pierderile de producție. Aceasta înseamnă că Kazahstanul este așteptat să evite pierderile economice directe până la sfârșitul anului.

Ce se știe despre pierderi?

Întreruperea producției de la Tengiz a fost una dintre cele mai semnificative pentru industrie din memoria recentă. Zăcământul rămâne o sursă cheie a exporturilor de petrol ale țării. Prin urmare, chiar și o întrerupere pe termen scurt se reflectă imediat în statistici.

Akkenjenov a remarcat că:

• volumul pierderilor a fost deja estimat la 840 de mii de tone;
• calculele sunt încă preliminare;
• Datele precise vor apărea după restaurarea completă a lucrării.

Când va reveni Tengiz la normal?

Conform informațiilor oficiale, se așteaptă ca producția să repornească la capacitate maximă în următoarele șapte zile. Ulterior, specialiștii vor efectua o analiză detaliată a impactului închiderii. Rezultatele ne vor permite să evaluăm impactul închiderii asupra cifrelor anuale de producție și export.

Ministerul subliniază că partenerii proiectului și-au confirmat deja disponibilitatea

Sistemul bancar rusesc se confruntă cu o creștere record a restanțelor la creditele ipotecare, potrivit RBC, citând date de la Biroul de Scoring. Până la sfârșitul anului 2025, cetățenii rataseră 276 de miliarde de ruble în ratele la creditele ipotecare. În ultimul an, valoarea restanțelor a crescut cu 76,6%.

Creștere record a datoriei

Potrivit Scoring Bureau, datoria ipotecară neperformantă a crescut cu 115,2 miliarde de ruble în ultimul an. Această rată - peste 50% pe an - era tipică la mijlocul anilor 2000. Acum, o dinamică similară a fost înregistrată pentru al doilea an consecutiv.

În 2024, volumul plăților restante a crescut de la 100 la 150,4 miliarde de ruble. Per total, creșterea din 2023 până în 2025 a fost de 180%. Aceasta confirmă o revenire la nivelurile de dinainte de criză.

Regiuni atacate

Agenția Debt Consultant a înregistrat o creștere bruscă a plăților restante în toate regiunile. Cele mai mari creșteri relative au fost observate în Tyva, Mari El și Crimeea. În termeni absoluți, regiunea Moscova este în frunte.

Cele mai mari volume de plăți restante:

• Regiunea Moscova — 9,7 miliarde de ruble
• Moscova — 7,99 miliarde de ruble
• Krasnodar Krai - 7,75 miliarde de ruble
• Regiunea Tyumen - 4,8 miliarde de ruble
• Sankt Petersburg — 4,8 miliarde de ruble

Cauze și consecințe

Analistul Igor Dodonov de la Finam atribuie creșterea înrăutățirii situației economice. Economistul Boris Grozovsky subliniază consecințele boom-ului creditar din 2023–2024. Potrivit acestuia, familiile militarilor contractuali au contractat în mod activ împrumuturi.

Economia se răcește în prezent, creșterea salariilor încetinește. Debitorii își pierd capacitatea de plată. Grozovsky consideră că supraîndatorarea îi face pe oameni vulnerabili: „Astfel de oameni sunt ușor de prins în capcană”.

relatează acest lucru , discutând reacția parlamentarilor ruși la inițiativă și disponibilitatea oligarhilor ruși de a renunța la o parte din averea lor de dragul țării lor.

Într-o scrisoare deschisă adresată participanților la Forumul Economic Mondial de la Davos, autorii au afirmat că bogăția extremă „poluează” politica, exacerbează excluziunea socială și accelerează criza climatică. Scrisoarea precizează: „O mână de oligarhi globali cu bogății extreme ne-au cumpărat democrațiile; ne-au capturat guvernele.”.

Poziția Partidului Comunist al Federației Ruse

Nikolai Arefev, prim-vicepreședintele Comitetului pentru Politică Economică al Dumei de Stat, a declarat pentru RTVI că nu a văzut nicio persoană bogată din Rusia dispusă să sprijine voluntar țara pe cheltuiala proprie. El a amintit că, în 2021, miliardarii din SUA au răspuns apelului guvernului și au sprijinit bugetul în timpul pandemiei.

Potrivit lui Arefiev, situația din Rusia este diferită. Când premierul Mihail Mișustin a cerut companiilor 300 de miliarde de ruble, oligarhii au sugerat utilizarea unor mecanisme fiscale. Cu toate acestea, așa cum a remarcat deputatul, „nici măcar nu le-au impozitat”.

Arefev a subliniat că Partidul Comunist al Federației Ruse propune de ani de zile abolirea TVA-ului și introducerea simultană a unei taxe pe lux. El a afirmat că TVA-ul crește prețul bunurilor cu 10-20%, reduce competitivitatea și subminează cererea internă. Acest lucru, consideră el, duce la dominația bunurilor importate și la o criză în industria ușoară.

El a clarificat că taxa de lux nu ar trebui să se aplice locuințelor sau mașinilor obișnuite, ci palatelor de peste 300 de metri pătrați și iahturilor care valorează miliarde. Chiar și un procent mic din astfel de proprietăți, consideră parlamentarul, ar putea „înlocui întregul TVA plătit în prezent de întreaga națiune”.

Argumente despre inegalitate

Valery Gartung, șeful Comitetului Dumei de Stat pentru Protecția Concurenței, a numit inițiativa „minunată”. El a afirmat că inegalitatea socială a devenit colosală și duce la destabilizare, conflicte și război. El a adăugat că, în cele din urmă, acest lucru înrăutățește calitatea vieții chiar și pentru cei mai bogați.

Gartung a remarcat că miliardarii înșiși încep să recunoască limitele nevoilor materiale umane. El a adăugat că astfel de declarații confirmă efectiv eficacitatea modelului socialist. În concluzie, deputatul a declarat că este gata să „invite toți acești miliardari” să se alăture partidului O Rusie Dreaptă.

Conform Oxfam, averea miliardarilor va crește cu 16% în 2025, ajungând la 18,3 trilioane de dolari. Din 2020, averea totală a crescut cu 81%. Numărul miliardarilor a depășit 3.000, iar cele mai bogate 12 persoane dețin mai multă avere decât cea mai săracă jumătate a populației lumii la un loc.

Consiliul UE a anunțat introducerea unor sancțiuni dure pentru achiziționarea de gaze rusești, relatează . Acestea se aplică gazelor naturale lichefiate și verificărilor viitoare privind originea combustibilului.

Milioane pentru încălcarea regulilor

Conform deciziei, persoanele fizice din țările UE s-ar putea confrunta cu amenzi de până la 2,5 milioane de euro. Declarația precizează în mod explicit: „Nerespectarea noilor reguli poate duce la amenzi maxime de cel puțin 2,5 milioane de euro pentru persoane fizice.”.

Pentru persoanele juridice, sancțiunile sunt și mai severe. Amenzile sunt posibile:

• cel puțin 40 de milioane de euro
• 3,5% din cifra de afaceri anuală totală la nivel mondial
• până la 300% din cifra de afaceri estimată a tranzacțiilor

Interdicții și termene limită

Pe 26 ianuarie, Consiliul Uniunii Europene a aprobat un regulament privind eliminarea treptată a gazelor rusești. Importurile de GNL vor fi complet interzise începând cu 1 ianuarie 2027. Furnizarea de gaze prin conducte va înceta la 30 septembrie 2027. Este prevăzută o perioadă de tranziție pentru contractele existente. Țările UE sunt obligate să verifice originea gazelor înainte de a le importa.