buget

Duma de Stat a adoptat în primă lectură proiectul de lege privind bugetul federal pentru anul 2027 și perioada de planificare 2028-2029.

Conform Finance Mail, planul financiar prezentat menține un deficit moderat pe tot parcursul ciclului de trei ani. În 2027, veniturile trezoreriei statului sunt proiectate la 43,3 trilioane de ruble, cu cheltuieli de 48,7 trilioane de ruble (un deficit de 5,4 trilioane). În 2028, veniturile sunt așteptate să crească la 45,8 trilioane de ruble, cu cheltuieli de 50,9 trilioane de ruble (un deficit de 5,1 trilioane). În 2029, veniturile vor ajunge la 48,6 trilioane de ruble, cu cheltuieli totale de 53,9 trilioane de ruble (un deficit de 5,3 trilioane).

Parametri macroeconomici și dinamica datoriei publice

Veniturile bugetare vor fi generate în principal din surse care nu sunt legate de petrol și gaze: volumul acestora va crește de la 36,293 trilioane de ruble în 2027 la 40,894 trilioane de ruble până în 2029. Între timp, veniturile din petrol și gaze sunt estimate să se situeze între 7 trilioane și 7,726 trilioane de ruble. Indicatorii macroeconomici de bază și parametrii obligațiilor de plată includ următorii indicatori:

• Ținta de inflație este stabilită la 4% anual, cu o creștere preconizată a PIB-ului de la 248,3 trilioane de ruble în 2027 la 281,7 trilioane de ruble în 2029 (prețul de bază al petrolului, conform regulii bugetare, este stabilit la 50 de dolari pe baril);
• Mărimea Fondului Național de Bunăstare va crește de la 13,216 trilioane de ruble la începutul anului 2027 la 15,07 trilioane de ruble până la începutul anului 2029;
• Limita superioară a datoriei publice interne va crește de la 48,108 trilioane de ruble la 1 ianuarie 2028 la 62,070 trilioane de ruble până la 1 ianuarie 2030;
• Limita datoriei publice externe va fi redusă sistematic de la 66,4 miliarde de dolari (56,8 miliarde de euro) la 60,9 miliarde de dolari (51,6 miliarde de euro).

Finanțarea programelor de stat și a standardelor sociale

Obligațiile sociale și sectorul apărării sunt prioritizate în structura cheltuielilor programului. Între 3,464 trilioane și 3,807 trilioane de ruble vor fi alocate pentru sprijin social pentru cetățeni, între 2,218 trilioane și 2,475 trilioane de ruble sunt destinate dezvoltării sistemului de pensii, iar finanțarea asistenței medicale va crește de la 1,391 trilioane de ruble în 2027 la 1,685 trilioane în 2029. Programul „Asigurarea capacității de apărare a țării” va primi 3,01 trilioane de ruble în 2027, crescând ulterior la 3,246 trilioane în 2029. Cheltuielile pentru complexul științific și tehnologic se vor ridica între 1,588 trilioane și 1,733 trilioane de ruble, în timp ce dezvoltarea industrială va primi 1,474 trilioane de ruble în 2027, crescând la 2,318 trilioane până la sfârșitul perioadei de trei ani. Între timp, alocațiile pentru programul „Dezvoltare Economică și Economie Inovatoare” vor scădea de la 168,3 miliarde de ruble în 2027 la 122,8 miliarde în 2029. Minimul de existență pe cap de locuitor pentru 2027 este stabilit la 20.227 de ruble (pentru cetățenii apți de muncă – 22.047 de ruble, pentru copii – 19.620 de ruble și pentru pensionari – 17.395 de ruble).

Andrei Makarov, președintele Comisiei pentru Buget și Impozite a Dumei de Stat, a declarat că proiectul de lege a primit sprijinul a 32 de comisii relevante, al Comisiei pentru Cheltuieli de Securitate, precum și al Camerei de Conturi, al Băncii Rusiei și al regiunilor. Parlamentarul a concluzionat: „Comisia noastră consideră că proiectul de buget îndeplinește obiectivele prioritare stabilite de președinte. În același timp, putem confirma că bugetul este echilibrat, realist și sustenabil.” În urma aprobării conceptului în prima lectură, legislatorii vor examina acum amendamentele pentru a doua lectură înainte de adoptarea finală.

Producătorul auto suedez Volvo a anunțat un program major de reducere a costurilor care include concedierea a aproximativ 2.500 de locuri de muncă la nivel mondial, pe fondul unui declin accentuat al performanței sale financiare.

Măsurile anticriză ale gigantului auto au fost raportate de portalul „Auto Mail”, citând raportul trimestrial oficial al companiei. Principalul impact se va resimți pe piața internă: 2.000 de concedieri vor afecta diviziile și fabricile mărcii din Suedia.

Plan de economisire a costurilor și mecanisme pentru reducerea personalului

Noua rundă de concedieri va face parte din reducerile bugetare globale ale grupului. Într-un comunicat oficial, reprezentanții companiei au clarificat: „Volvo Cars intenționează să reducă costurile indirecte și variabile cu încă 5 miliarde SEK, pe lângă programele de reducere a costurilor finalizate anterior cu succes. Aceste măsuri vor duce la reduceri structurale de aproximativ 2.500 de locuri de muncă la nivel mondial, dintre care 2.000 vor fi în Suedia.”.

Producătorul auto intenționează să își reducă personalul printr-o serie de măsuri:

• Încetarea colaborării cu consultanți terți și rezilierea contractelor;
• Fluctuație naturală de personal și reducere planificată a posturilor fără a se deschide noi posturi vacante;
• Plata pachetelor compensatorii specifice în cazul plecării voluntare a angajaților.

Rezultate financiare pentru trimestru

Decizia de restructurare a personalului a urmat publicării rezultatelor operaționale slabe pentru al treilea trimestru al anului 2026. Compania, controlată de gigantul auto chinez Geely, a scăzut de la statutul de profitabilă la cel de pierdere:

• Venituri: au scăzut la 66,9 miliarde SEK (aproximativ 549,4 miliarde ₽) față de 86,4 miliarde SEK în aceeași perioadă a anului trecut;
• Pierdere operațională: înregistrată la 5,6 miliarde SEK (aproximativ 46 miliarde ₽), deși marca a încheiat trimestrul cu un sold pozitiv cu un an mai devreme.

Majoritatea companiilor media rusești de top anticipează o creștere a veniturilor până la sfârșitul anului 2026, dar prevăd o încetinire a creșterii pieței în 2027.

Acest lucru este demonstrat de un studiu realizat de Vedomosti, publicat înainte de conferința „Media Business”, la care au participat 38 de actori cheie din industria de conținut. Sondajul a constatat că 65% dintre respondenți se așteaptă la o creștere a veniturilor până la sfârșitul anului, în timp ce 27% se așteaptă la o stagnare, iar 8% la o scădere. Ignatiy Pavlov, CEO-ul Vedomosti, a prezentat rezultatele sondajului.

Optimizarea costurilor și rezultatele semestriale

Previziunile pozitive ale participanților la piață se bazează în mare măsură pe rezultatele de succes din primele șase luni ale anului 2026, când 63,9% dintre respondenți au arătat o creștere a veniturilor față de anul precedent, deși pentru o treime dintre aceștia, ritmul de creștere a încetinit. Per total, 92% dintre companiile media se așteaptă să mențină profitabilitatea până la sfârșitul anului curent, iar doar 8% se așteaptă să înregistreze pierderi.

Pentru a menține eficiența operațională pe o piață în schimbare, 54% dintre reprezentanții industriei au recurs la optimizarea proceselor de afaceri. Aceste reduceri au afectat mai multe elemente cheie ale bugetului corporativ:

• Costuri de marketing și publicitate (70%);
• Angajarea de personal nou (60%);
• Investiții în producția de conținut (55%);
• Reducerea personalului actual (40%);
• Salariile, bonusurile și pachetele de beneficii au fost reduse cu 15%. În plus, unii jucători au recurs la închiderea proiectelor cu marjă redusă, la ajustarea politicilor de discount și la limitarea fuziunilor și achizițiilor (M&A).

Provocări și oportunități în 2027: IA și reglementare

Respondenții la sondaj au identificat dezvoltarea rapidă a inteligenței artificiale (IA) ca factor cheie în transformarea pieței media. Actorii din industrie consideră IA principala oportunitate de afaceri pentru 2027, dar o văd și ca o provocare tehnologică cheie.

Previziunile privind dezvoltarea pieței pentru 2027 se bazează pe următoarele tendințe:

1. Încetinirea creșterii în toate segmentele pieței media;
2. Căutarea de noi modele de diversificare a veniturilor pentru jucătorii majori (de exemplu, creșterea ponderii veniturilor din afara publicității);
3. Riscurile înăspririi reglementărilor guvernamentale, restricțiilor pe internet, apariției „listelor albe” și transformării peisajului rețelelor sociale;
4. Rate ridicate ale inflației în costul producției de conținut pe fondul potențialelor reduceri ale bugetelor clienților (atât din sectorul privat, cât și din agențiile guvernamentale);
5. Probleme de distribuție cauzate de distribuția filmelor din umbră, piraterie și degradarea infrastructurii.

Analizându-și modelele de afaceri, reprezentanții companiilor bazate pe publicitate atribuie răcirea pieței scăderii puterii de cumpărare și creșterii costurilor stocurilor. Între timp, jucătorii bazați pe abonamente indică o încetinire a creșterii numărului de abonați noi și o concentrare pe parteneriatele ecosistemice, dezvoltarea universurilor media și extinderea formatelor digitale (de exemplu, popularitatea tot mai mare a auto-publicării în industria cărților).

Guvernul rus a prezentat Dumei de Stat un proiect de buget federal pentru 2027, ai cărui parametri demonstrează un refuz deschis de a reduce cheltuielile militare pe fondul reducerii finanțării pentru sectoarele civile.

Întrucât analizează structura economică a proiectului de lege, documentul prezentat oficial pare moderat: veniturile nominale sunt așteptate să crească cu doar 5% (ceea ce este sub inflația preconizată), în timp ce cheltuielile vor crește cu doar 0,4%. Cu toate acestea, experiența din ultimii doi ani indică faptul că proiecțiile planificate sunt perturbate în mod regulat: în 2025, deficitul real a depășit cel estimat de aproape cinci ori, iar în 2026, decalajul final va fi de 7,3 trilioane de ruble în loc de 4 trilioane aprobate inițial.

Bugetul record al apărării și costul deservirii datoriei naționale

Sectorul apărării naționale devine prioritatea principală a trezoreriei statului, fiind planificate alocarea a peste 17 trilioane de ruble - mai mult de 35% din totalul creditelor bugetare, o creștere de 41% față de bugetul din 2026. Finanțarea sectorului de securitate este asigurată prin reducerea sprijinului pentru economia națională și politica socială. Janis Kluge, expert la think tank-ul german SWP, subliniază că aproximativ 85% din articolele bugetare clasificate sunt cheltuite pentru nevoi militare, în timp ce cheltuielile militare totale, inclusiv plățile către familiile militarilor, depășesc de fapt o treime din cheltuielile statului. În același timp, serviciul datoriei naționale crește rapid: ponderea acesteia în cheltuieli a crescut de la 5,2% în 2023 la un nivel planificat de 9,4% în 2027, determinat de o primă de risc ridicată - randamentul obligațiunilor rusești ajunge la 15-16% pe an.

Parametri macroeconomici cheie ai proiectului de buget pentru 2027:

• Deficitul bugetar este proiectat la aproximativ 5,5 trilioane de ruble, sau 2,2% din PIB;
• Rata inflației așteptate nu este mai mare de 4%;
• Se preconizează că cursul de schimb al rublei va scădea cu 10%, la 87,4 ruble pentru un dolar american, față de 79,5 în acest an;
• Prețul țintă al petrolului rusesc a fost redus la 53 de dolari pe baril de la 61,2 dolari în 2026;
• Datoria publică internă este planificată să se situeze în limita a 48 de trilioane de ruble, iar datoria externă este planificată să nu depășească 66,4 miliarde de dolari.

Scheme de cvasi-emisii și presiune inflaționistă crescândă

Pentru a compensa deficitul financiar rezultat, Ministerul Finanțelor a abandonat în mare măsură utilizarea Fondului Național de Bunăstare, bazându-se în schimb pe împrumuturi prin intermediul sectorului bancar. Economistul Serghei Aleksașenko, caracterizând practica actuală, explică: „Ministerul Finanțelor a finanțat jumătate din deficitul din acest an prin împrumuturi interne, iar cealaltă jumătate prin soldurile conturilor. Dar în jumătatea finanțată de zonele comerciale deschise (OFS), există aproximativ un trilion de ruble finanțate prin Banca Centrală.” Băncile de stat achiziționează obligațiuni federale de împrumut și apoi le gajează autorității de reglementare prin tranzacții repo.

Evaluând repetabilitatea acestui mecanism, expertul afirmă: „O dată este un accident, de două ori este o coincidență, de trei ori este un model. Am văzut asta în 2024 (un trilion de ruble), în 2025 (900 de miliarde de ruble). În 2026, există deja un trilion și, după estimările mele, va trebui să se ia încă un trilion. Devine un sistem.” O astfel de finanțare ascunsă creează costuri directe pentru populație: comentând impactul macroeconomic, expertul avertizează că „banii pe care Banca Centrală îi pompează în economie prin intermediul Ministerului Finanțelor adaugă aproximativ 0,5% la inflația anuală.” În același timp, ministerul însuși beneficiază de creșterea prețurilor, deoarece indexarea cheltuielilor este stabilită la 4%, iar odată cu o inflație mai mare, trezoreria va primi o creștere nominală neplanificată a veniturilor.

Warner Bros. a suferit un eșec masiv la box office cu noua sa satiră politică, Digger, cu Tom Cruise în rol principal.

Acest lucru a fost relatat de publicația de specialitate KinoNews.ru, care analizează rezultatele weekendului de deschidere. Filmul a reușit să încaseze doar o sumă umilitoare de 8 milioane de dolari în 3.321 de cinematografe din America de Nord. Conform previziunilor de box office ale experților din industrie, cifra finală pentru weekendul de deschidere ar putea fi chiar mai mică - în jur de 7,5 milioane de dolari, ceea ce nu lasă nicio șansă de a atinge pragul de rentabilitate în box office-ul intern.

Buget nejustificat și speranțe spulberate

Bugetul de producție al filmului este estimat la 180 de milioane de dolari sau mai mult, ceea ce îl face una dintre cele mai scumpe lansări ale anului. Conducerea Warner Bros. spera că implicarea unor vedete cheie și o producție de înalt calibru vor asigura încasările inițiale ale filmului la box office de cel puțin 18-20 de milioane de dolari.

Potrivit analiștilor, chiar dacă proiecțiile inițiale ar fi îndeplinite, filmul nu ar garanta un profit, dar ar oferi speranța de a minimiza pierderile financiare. Cifrele actuale fac din „Digger” unul dintre cele mai slabe filme din istoria modernă a Warner Bros.

Locul cinci la box office și o furtună de critici

În urma unei serii de recenzii usturătoare din partea criticilor de film, analiștii și-au revizuit de mai multe ori previziunile de box office. Drept urmare, „Digger” a debutat doar pe locul cinci în topul box office-ului nord-american, în spatele thrillerului psihologic „Jurnalul secret al lui Verity” și a trei lansări din săptămânile anterioare. Pentru un proiect cinematografic de amploare, cu un buget mare și o distribuție stelară, acesta a fost un rezultat dezastruos.

Având în vedere ratele dobânzilor ridicate la creditele ipotecare, mărimea avansului este crucială pentru o rambursare confortabilă a datoriei.

Conform portalului Finance Mail, chiar și o ușoară creștere a avansului poate reduce semnificativ povara lunară a debitorului. Potrivit Elenei Firsova, director de vânzări al Razvitie Group, matematica din spatele procesului este foarte clară: un avans mai mare reduce principalul creditului, ceea ce duce la o reducere proporțională a plăților regulate.

Calcule și economii reale

Exemple specifice ilustrează modul în care creșterea avansului afectează costul creditului. Luând în considerare o ipotecă pe 20 de ani cu o rată anuală a dobânzii de 18,7%:

• Pentru un apartament în valoare de 5 milioane de ruble, creșterea avansului de la 1 milion (20%) la 1,5 milioane de ruble (30%) reduce plata lunară de la aproximativ 64 la 56 de mii de ruble.
• La achiziționarea unei locuințe pentru 10 milioane de ruble, un avans de 2 milioane de ruble (20%) se ridică la o plată de aproximativ 128.000 de ruble. Expertul subliniază: „Cu un avans de 3 milioane de ruble (30%), se ridică la aproape 112.000 de ruble. O diferență de 8.000-16.000 de ruble pe lună pe parcursul anilor de rambursare a creditului se ridică la o sumă semnificativă.”.

Măsuri de sprijin de stat

Pentru a crea un avans mai mare sau pentru a reduce povara împrumuturilor, cetățenii pot profita de o serie de inițiative guvernamentale. Printre instrumentele cheie de sprijin se numără:

1. Beneficii sociale pentru familiile tinere care acoperă 30% până la 35% din costul estimat al locuinței, în funcție de prezența copiilor.
2. Programe speciale de creditare: credite ipotecare IT cu rate de până la 6% și un program preferențial pentru familiile cu copii.
3. Plățile direcționate pentru părinții cu mulți copii se ridică la 450.000 de ruble la nivel național și până la 1 milion de ruble în unele regiuni din Orientul Îndepărtat pentru nașterea unui al treilea copil sau a următorului copil.

O deducere fiscală oferă un sprijin financiar suplimentar. În 2026, suma maximă rambursată, ținând cont de grila progresivă a impozitului pe venit, ar putea ajunge la 1,1 milioane de ruble (până la 440.000 de ruble pentru achiziția în sine și până la 660.000 de ruble pentru dobânzile plătite). În ciuda atractivității acestor mecanisme, Firsova avertizează împotriva suprasolicitarii bugetelor personale: „Aceste măsuri vizează în primul rând sprijinirea familiilor tinere care au nevoie de ajutor pentru achiziționarea primului apartament sau pentru extinderea spațiului de locuit. Cu toate acestea, este important să se mențină o rezervă financiară și să nu se utilizeze toate fondurile disponibile pentru un avans.”.

Un cuplu din Moscova s-a confruntat cu condiții insalubre și dezastre la hotelul de patru stele Mirage Bay Resort & Aqua Park din Egipt, potrivit agenției de știri URA.RU.

Cuplul a plătit 152.000 de ruble pentru un tur all-inclusive prin intermediul agenției „1001 Tour”. Au avut îndoieli chiar înainte de zbor, după ce au citit recenzii online, dar agenția i-a asigurat că hotelul era destul de decent, iar anularea și rambursarea avansului au fost condiționate de o reținere de 80%, apoi de 100% din costul turului.

Realitatea unei vizite la o stațiune

Sosirea la stațiune nu a făcut decât să confirme temerile călătorilor. Primele semne ale serviciilor slabe erau deja evidente în hol, iar costul suplimentar pentru o cameră de upgrade nu a îmbunătățit situația:

• În zona recepției era un miros puternic și neplăcut, iar pe podea zăceau șervețele folosite, sticle și prosoape murdare.
• Șoferul autobuzului de transfer le-a sfătuit personal turiștilor să schimbe hotelul, dacă este posibil.
• Camera pusă la dispoziție i-a adus lacrimile moscovitului: mobilă spartă și o ușă de balcon au fost găsite alături de pete gri și părul altcuiva pe lenjerie, precum și mucegai și lipsă de apă caldă.

„La recepție, ne-a întâmpinat un bărbat în haine transpirate și murdare și nu s-a grăbit să ne facă check-in-ul. Am plătit o taxă modică pentru o «cameră bună». Când am ajuns acolo, m-am așezat pur și simplu pe pat și am izbucnit în lacrimi. Ne-am dat seama că am ajuns într-un hotel care nici măcar nu era de 3 stele, 2 stele sau, în cel mai bun caz, de 1 stea”, spune Elmira.

„Nici nu-mi amintesc unde am văzut camera asta. Arată ca un sanatoriu abandonat din epoca sovietică: toată mobila din cameră e stricată, ușa balconului e ruptă, draperiile sunt pătate, e părul altcuiva pe jos, părul altcuiva pe pat, lenjeria de pat e pătată gri, ca și cum cineva ar fi dormit deja pe ea. Salteaua e de tablă, apa din cameră e rece, camera e mucegăită, e înfricoșător chiar și să atingi ceva. Per total, eu și soțul meu am fost foarte supărați; nimeni nu a dormit în noaptea aceea pentru că nu m-am putut întinde în patul acela murdar”, își amintește cu amărăciune turista.

Inacțiunea operatorului și pregătirea pentru proces

Împreună cu un grup de alți zece oaspeți nemulțumiți, cuplul a depus o plângere oficială la ghidul turistic al hotelului, Anex. Reprezentantul operatorului turistic a oferit inițial excursii, dar două zile mai târziu, le-a sugerat mutarea la un hotel de trei stele cu o reputație proastă și o suprataxă de 750 de dolari, sfătuindu-i să contacteze direct conducerea operatorului.

„Ghidul hotelului s-a întors două zile mai târziu și ne-a oferit un hotel de 3 stele, tot cu recenzii proaste, pentru încă 750 de dolari. Ghidul hotelului nu ne-a oferit nimic altceva, spunând că ar fi cel mai bine să contactăm tour-operatorul, deoarece ei au fost cei care ne-au vândut un loc atât de jalnic”, continuă turistul.

În timp ce unii oaspeți înstăriți au părăsit hotelul pe cheltuiala lor, cuplul s-a trezit prins în capcana bugetului limitat și obligat să mănânce în afara complexului pe care îl rezervaseră. Familia pregătește deja un proces împotriva operatorului turistic, acuzându-l că vinde pachete cu evaluări false. Întrebările oficiale din partea sursei inițiale către operatorul turistic Anex și agenția 1001 Tour au rămas fără răspuns la momentul publicării.

Consiliul de administrație al Băncii Rusiei a decis să mențină rata dobânzii cheie neschimbată la 14% pe an.

Autoritatea de reglementare a anunțat acest lucru în urma ședinței sale programate pentru 11 septembrie 2026. Guvernatorul Băncii Centrale, Elvira Nabiullina, a explicat în cadrul unei conferințe de presă că accelerarea creșterii prețurilor din vară a fost determinată în principal de situația de pe piața combustibililor. Observând natura acestui fenomen economic, șefa autorității de reglementare a subliniat: „Acesta este în sine un factor unic, dar vedem că are impact asupra prețurilor unei game mai largi de bunuri și servicii.” Potrivit acesteia, sunt necesare date suplimentare privind sustenabilitatea proceselor inflaționiste înainte de reluarea ciclului de relaxare monetară.

Factori cheie și riscuri macroeconomice

Conform comunicatului oficial al Băncii Centrale, situația financiară și de producție actuală este caracterizată de următorii parametri:

• Economia continuă să crească într-un ritm moderat în al treilea trimestru al anului 2026.
• Inflația persistentă a crescut la 5-6% pe bază anualizată din cauza pierderii temporare de capacitate în anumite sectoare de producție.
• Tensiunile de pe piața muncii se atenuează treptat, însă creșterea salariilor este încă semnificativ în urma creșterii productivității muncii.
• Riscurile proinflaționiste pe termen mediu rămân predominante față de cele dezinflaționiste.
• Activitatea de creditare continuă să fie ridicată, impulsionată în principal de sectorul corporativ.

Se preconizează că inflația anuală va reveni la țintă doar pe termen mediu. O condiție cheie pentru deciziile ulterioare privind ratele dobânzii vor fi noii parametri ai bugetului de stat, pe care guvernul urmează să îi prezinte în septembrie. După cum a rezumat Elvira Nabiullina, evaluând vectorul pașilor viitori: „Traiectoria ratei cheie va fi astfel încât să asigure o scădere a inflației la 4% în 2027 și o menținere la nivelul țintă ulterior.”.

Ministerul Finanțelor din Kazahstan se pregătește să atragă încă o sumă mare de bani pe piața de capital chineză, deschizând apelul pentru depunerea de candidaturi pentru o nouă ofertă de obligațiuni în valoare totală de 6,6 miliarde de yuani.

Potrivit Kursiv , citând un contribuitor Finmentor, plasarea are loc la Bursa Internațională Astana (AIX). Convertită în moneda națională, suma planificată a împrumutului este de aproximativ 448 de miliarde de tenge.

Structura noului împrumut

Potrivit economistului Arman Batayev, procesul de preluare a ordinelor AIX este strict reglementat și se desfășoară între orele 11:00 și 14:00, ora Astanei. Emisiunea este împărțită în două tranșe cu termeni diferiți:

• Prima emisiune, în valoare de 5 miliarde de yuani (aproximativ 340 de miliarde de tenge), este o obligațiune pe trei ani cu scadența la 7 septembrie 2029. Randamentul țintă pentru acest pachet este așteptat să fie de 1,8–1,9% pe an.
• A doua emisiune este reprezentată de „obligațiuni panda” pe cinci ani, cu scadența în 2031. Randamentul preliminar al acestor obligațiuni este estimat la 1,9–2,2%, cu plăți anuale ale dobânzii. Rata finală a dobânzii va fi stabilită la închiderea sesiunii de tranzacționare.

Context și context economic

Plasamentul actual este o continuare logică a politicii de îndatorare a Ministerului Finanțelor, care vizează diversificarea împrumuturilor sale. În mai 2026, ministerul a efectuat prima sa emisiune de „obligațiuni panda” denominate în yuani pe piața bursieră chineză. La acea vreme, republica a atras 3,4 miliarde de yuani (echivalentul a 244 de miliarde de tenge la cursul de schimb de la acea vreme) la o dobândă de 1,9% pe an timp de trei ani. În ultimele opt luni, această tranzacție a rămas singurul împrumut guvernamental denominat în valută al Kazahstanului.

Analiștii din sectorul financiar subliniază că alegerea monedei chineze este determinată de considerații pragmatice. Împrumuturile denominate în yuani au costuri relativ scăzute de servire a datoriei, ceea ce le face atractive pentru bugetul de stat. În plus, capitalul atras este necesar pentru finanțarea proiectelor de amploare pe care companiile kazahe le implementează împreună cu partenerii lor chinezi. Experții Kursiv Research au remarcat anterior și schimbarea specifică a structurii valutare a datoriei suverane a țării.

Cumpărarea unei mașini second-hand cu tracțiune integrală pentru sub un milion de ruble rămâne o provocare în 2026, dar pe piața second-hand încă se pot găsi opțiuni fiabile pentru sub 700.000 de ruble.

Conform portalului auto Auto Mail, Alexander Vinogradov, expert la revista „Behind the Wheel”, a formulat recomandări pentru alegerea mașinii potrivite pentru acest buget. El avertizează cumpărătorii împotriva așteptărilor umflate, subliniind că în acest segment de preț nu ar trebui să caute „mașina perfectă cu kilometraj redus”, ci mai degrabă să se concentreze pe starea tehnică a caroseriei, a sistemului de propulsie, a transmisiei și a tracțiunii integrale.

Primii trei lideri de pe piața secundară

În intervalul de preț specificat, expertul a identificat trei modele populare, fiecare cu propriile avantaje și caracteristici operaționale:

• Suzuki Grand Vitara (a doua generație): modelele 2008–2010 sunt disponibile pentru 700.000 de ruble. Principalele puncte forte ale acestui model sunt durabilitatea și capacitatea excelentă în off-road. Înainte de cumpărare este necesară o diagnosticare completă a sistemului de tracțiune integrală și a motorului pe benzină J24B de doi litri cu 140 CP, împreună cu o inspecție obligatorie a lanțului de distribuție. Modelul este disponibil cu o transmisie manuală sau automată cu patru trepte.

• Chevrolet Niva: Oferă cel mai recent vehicul cu tracțiune integrală din 2016–2018. Principalul său avantaj este designul simplu și ușor de reparat, cu un motor familiar pe benzină de 1,7 litri care produce aproximativ 80 CP, deși mașina nu este potrivită pentru condusul dinamic pe autostradă și necesită o inspecție a suspensiei și a transmisiei.

• Renault Duster (prima generație): Modelul ideal, multifuncțional, din 2012–2014, pentru utilizare mixtă în oraș, pe autostradă și pe teren accidentat ușor. Motorul de bază K4M de 1,6 litri (102 CP) este ușor de întreținut, dar pentru depășiri sigure pe autostradă, motorul F4R de 2,0 litri cu 135 CP este o alegere mai bună.

Strategia de achiziții și rezerva financiară

Alexander Vinogradov a subliniat importanța unei bugetări corecte atunci când achiziționați o mașină mai veche de zece ani. El recomandă insistent să nu cheltuiți întregul buget pe mașina în sine, ci mai degrabă să alocați niște bani pentru întreținerea inițială: înlocuirea fluidelor, curelelor, consumabilelor, reparațiilor frânelor și reparațiilor minore. Cea mai prudentă tactică este să găsiți o mașină pentru 600.000-650.000 de ruble și să folosiți fondurile rămase pentru a o pregăti corespunzător pentru utilizare viitoare.