Epuizarea rezervelor: cum a accelerat infrastructura de eludare a sancțiunilor ieșirea din umbră a capitalului din Rusia

Epuizarea rezervelor lichide ale statului și creșterea presiunii fiscale asupra marilor companii au dus la un efect neprevăzut: mecanismele de plată create de autorități pentru a facilita importurile ocolind sancțiunile au devenit principalul canal de evacuare a averii private. Pe măsură ce Fondul Național de Bunăstare (NWF) se diminuează și practica confiscării activelor private se extinde, antreprenorii ruși utilizează din ce în ce mai mult gateway-uri cripto informale pentru a muta fonduri către jurisdicții neutre.

Deficitul bugetar și riscurile ascunse în sectorul bancar

Conform celui mai recent raport al Institutului Kiel pentru Economie Mondială (IfW), partea lichidă a Fondului Național de Asistență Socială a scăzut de la 6,5% la 1,8% din PIB. Președintele Institutului, Moritz Schularik, observă o schimbare în dinamica economică: „În primii ani ai conflictului, economia rusă a demonstrat o adaptabilitate mai mare decât se aștepta, dar rezervele acumulate sunt scăzute.”

Rezerva de lichiditate în scădere coincide cu dezechilibre bugetare tot mai mari. Potrivit ziarului analitic EUROSMI, creșterea cheltuielilor guvernamentale este însoțită de o creștere bruscă a costurilor împrumuturilor interne, pe fondul unei rate a dobânzii cheie ridicate. Sistemul financiar este supus unei presiuni suplimentare: conform bilanțurile celor mai mari bănci din Rusia sunt suprasolicitate de datoriile ascunse ale companiilor de apărare și de riscurile asociate cu reducerea programelor de creditare preferențială.

Rețeaua de plăți A7: Decontări cu dublă utilizare

Odată cu înăsprirea sancțiunilor secundare din partea partenerilor occidentali, platformele informale de compensare au devenit un pilon cheie al operațiunilor de comerț exterior. Conform unei investigații realizate de Proekt, cea mai mare dintre acestea a fost A7, o structură creată cu participarea politicianului moldovean Ilan Shor și cu sprijinul agențiilor rusești.

Infrastructura de compensare operează în trei domenii principale:

• Conversia numerarului a unor volume mari de ruble în criptomonedă prin intermediul caselor de marcat operaționale din centrul de afaceri Moscova-City;

• Utilizarea companiilor intermediare din Asia Centrală (în special în Kârgâzstan) pentru încheierea înțelegerilor privind exportul de materii prime și plata importurilor paralele;

• Efectuarea de tranzacții pentru întreprinderi din complexul militar-industrial, inclusiv furnizori de componente electronice și drone.

Un element important al acestor operațiuni a fost criptomoneda stabilă A7A5, cu rublă fixă. O analiză a tranzacțiilor acestui activ digital, realizată de cercetătorul britanic Alexander Browder, a demonstrat rolul său cheie în asigurarea lichidității transfrontaliere. Răspunsul Moscovei a fost imediat: cercetătorul a fost adăugat în registrul de sancțiuni al Rusiei. Însăși descoperirea unor astfel de lanțuri confirmă dependența crescândă a comerțului exterior de o gamă restrânsă de instrumente financiare din umbră.

Naționalizarea activelor și exodul afacerilor private

În paralel cu deservirea contractelor guvernamentale, sectorul privat a început să utilizeze la scară largă gateway-uri de plată în umbră pentru a proteja capitalul de riscurile interne. Potrivit Deutsche Welle, zeci de miliarde de dolari continuă să părăsească țara în afara statisticilor oficiale ale Băncii Centrale .

Principalul motiv al fluxului de capital a fost teama de o revizuire la scară largă a rezultatelor privatizării și un val de procese intentate de Parchetul General. Analiștii de la The Moscow Times au înregistrat o creștere bruscă a numărului de cazuri care implică transferul de întreprinderi comerciale către stat sub pretextul „extremismului”, controlului străin ilegal sau încălcărilor legislației de mediu.

Printre structurile care s-au confruntat cu confiscarea averilor sau arestări judiciare:

• Holdingul agroindustrial Rusagro al lui Vadim Moshkovich (deoffshorizare structurală și eliminarea beneficiarilor anteriori);

• Holdingul de producție „KDV Group” al lui Denis Ștengelov (conversia activelor în proprietate de stat pe baza acuzațiilor de extremism);

• Întreprinderile grupului Yuzhuralzoloto al lui Konstantin Strukov (impunerea unor măsuri de securitate de miliarde de dolari și transferul de acțiuni către stat);

• Structurile de conducere ale aeroportului Domodedovo al lui Dmitri Kamenșcik (pretenții legale împotriva statutului străin al proprietarilor).

Situația este agravată de presiunea administrativă directă asupra antreprenorilor: autoritățile cer „contribuții voluntare” regulate la buget și participarea la finanțarea programelor specifice. De teama blocării și exproprierii, proprietarii de capital mediu și mare redirecționează lichiditățile prin coridoarele Caucazului și Asiei Centrale (spre Armenia, Kazahstan și Kârgâzstan) și apoi le plasează în Emiratele Arabe Unite și în mai multe jurisdicții africane.

Capcană instituțională

Sistemul financiar a ajuns într-o stare de paradox instituțional. Sistemul de decontare închis, creat de stat pentru a garanta aprovizionarea industriilor strategice în timpul izolării, a devenit instrumentul ideal pentru salvarea lichidității private. Prin încercarea de a închide deficitul bugetar prin presiune administrativă și redistribuirea proprietăților, autoritățile nu fac decât să accelereze ieșirea de resurse: fondurile sunt sifonate prin aceleași canale informale pe care se bazează guvernul pentru a menține stabilitatea economică externă.

Citeşte mai mult