Казахстан наращивает долг в юанях: новый выпуск облигаций на 6,6 миллиарда

Министерство финансов Казахстана готовится привлечь очередные крупные займы на китайском рынке капитала, открыв сбор заявок на размещение новых облигаций общей стоимостью 6,6 миллиарда юаней.

Как пишет издание Kursiv со ссылкой на автора канала Finmentor, процесс размещения проходит на бирже Международного финансового центра «Астана» (AIX). В пересчете на национальную валюту сумма планируемого заимствования достигает порядка 448 миллиардов тенге.

Структура нового займа

По данным экономиста Армана Батаева, процесс сбора заявок на бирже AIX строго регламентирован и проходит с 11:00 до 14:00 по времени Астаны. Эмиссия разделена на два транша с различными условиями:

• Первый выпуск объемом 5 миллиардов юаней (около 340 миллиардов тенге) представляет собой трехлетние бумаги с датой погашения 7 сентября 2029 года. Целевой ориентир доходности по этому пакету ожидается на уровне 1,8–1,9% годовых.
• Второй выпуск — пятилетние «панда-бонды» со сроком обращения до 2031 года. Предварительная доходность этих бумаг оценивается в коридоре 1,9–2,2% с условием ежегодной выплаты вознаграждения. Окончательная процентная ставка будет определена по итогам торгов.

Предыстория и экономические предпосылки

Текущее размещение является логичным продолжением долговой политики Минфина, направленной на диверсификацию заимствований. В мае 2026 года ведомство провело дебютный выпуск номинированных в юанях «панда-облигаций» на китайском фондовом рынке. В тот раз республика привлекла 3,4 миллиарда юаней (эквивалент 244 миллиардов тенге по курсу того периода) под 1,9% годовых на три года. За минувшие восемь месяцев эта сделка оставалась единственным государственным займом Казахстана в иностранной валюте.

Аналитики финансового сектора подчеркивают, что выбор китайской валюты продиктован прагматичными соображениями. Займы в юанях отличаются относительно низкой стоимостью обслуживания долга, что делает их привлекательными для государственного бюджета. Кроме того, привлеченный капитал необходим для финансирования масштабных проектов, которые казахстанские предприятия реализуют совместно с китайскими партнерами. Ранее эксперты Kursiv Research также обращали внимание на целенаправленное изменение валютной структуры суверенного долга страны.

Читать далее