Ставка на паузе: Банк России сохранил ключевой показатель на уровне 14% на фоне растущей инфляции

Совет директоров Банка России принял решение оставить ключевую ставку без изменений на отметке 14% годовых.

Об этом регулятор сообщил по итогам планового заседания 11 сентября 2026 года. Председатель Центробанка Эльвира Набиуллина во время пресс-конференции пояснила, что летнее ускорение роста цен было в первую очередь спровоцировано ситуацией на рынке моторного топлива. Отметив природу этого экономического явления, глава регулятора подчеркнула: «Сам по себе это разовый фактор, но мы видим, что он сказывается на ценах более широкого круга товаров и услуг». По ее словам, для возобновления цикла смягчения денежно-кредитной политики необходимо получить дополнительные данные об устойчивости инфляционных процессов.

Ключевые факторы и макроэкономические риски

Согласно официальному заявлению ЦБ, текущая финансовая и производственная ситуация характеризуется следующими параметрами:

• Экономика в третьем квартале 2026 года продолжает расти умеренными темпами.
• Устойчивая инфляция повысилась до 5–6% в пересчете на год из-за временного выбытия мощностей в отдельных производственных отраслях.
• Напряженность на рынке труда постепенно снижается, однако рост заработных плат все еще существенно отстает от динамики увеличения производительности труда.
• Проинфляционные риски на среднесрочном горизонте остаются преобладающими над дезинфляционными.
• Кредитная активность продолжает оставаться высокой, что обеспечивается прежде всего за счет корпоративного сектора.

Возвращение годовой инфляции к целевому ориентиру ожидается лишь в среднесрочной перспективе. Важным условием для дальнейших решений по ставке станут новые параметры государственного бюджета, которые правительство должно представить в сентябре. Как резюмировала Эльвира Набиуллина, оценивая вектор будущих шагов: «Траектория ключевой ставки будет такой, чтобы обеспечить снижение инфляции до 4% в 2027 году и ее закрепление на целевом уровне в дальнейшем».