Economie

Economia rusă a fost lovită de un nou val de instabilitate financiară: veniturile din petrol și gaze vor scădea cu 20% în 2025, a raportat Ministerul Finanțelor.

Principalul motiv este scăderea accentuată a prețurilor globale ale petrolului, care obligă guvernul să își revizuiască obiectivele bugetare. Potrivit DW , situația s-ar putea repeta în 2026: previziunile par din nou umflate.

Așteptări supraevaluate

Chiar și atunci când bugetul pentru 2025 a fost aprobat, experții au avertizat asupra unui optimism excesiv. Acum, aceste previziuni au fost confirmate: veniturile din petrol și gaze, care reprezintă aproximativ un sfert din buget, vor fi cele mai mici din 2020. Economistul Serghei Aleksașenko estimează că cifra finală ar putea ajunge la aproximativ 8,5 trilioane de ruble. Între timp, cheltuielile au crescut din cauza războiului, iar autoritățile se pregătesc să majoreze din nou taxele.

Rubla și Uralul au eșuat

Veniturile Rusiei depind direct de trei factori: volumul exporturilor, prețul petrolului din Ural și cursul de schimb al rublei. În timp ce exporturile au fost stabile în 2025, alți doi indicatori au scăzut vertiginos: petrolul din Ural s-a tranzacționat la 56,82 dolari în septembrie, față de o prognoză de 69,70 dolari, iar dolarul se tranzacționa la aproximativ 80 de ruble, în scădere de la 96,50. În consecință, bugetul pierde trilioane de ruble.

Previziunile globale sunt și mai sumbre

Deși legea bugetară pentru 2026 se bazează pe ținte mai modeste (59 USD pe baril și 92 de ruble pe dolar), previziunile globale - de la Citi, Goldman Sachs și Administrația Informațiilor Energetice din SUA - sunt și mai pesimiste. Analiștii se așteaptă ca prețul mediu al țițeiului Brent să ajungă la 50-60 USD pe baril, ceea ce ar reduce automat prețul țițeiului Ural.

Surplus de petrol și scăderea cererii

Principalul motiv al scăderii prețurilor este creșterea producției în țările OPEC+. Din aprilie până în septembrie 2025, aceasta a crescut cu 2,2 milioane de barili pe zi. Potrivit Bloomberg, Arabia Saudită pledează pentru o creștere accelerată a producției, în timp ce Rusia încearcă să acționeze mai prudent. Agenția Internațională pentru Energie prognozează un surplus de piață de până la 3,3 milioane de barili pe zi până în 2026.

Presiuni și riscuri externe pentru exporturi

Situația este complicată și mai mult de factori externi: India reduce achizițiile de petrol rusesc sub presiunea SUA, în timp ce UE și Regatul Unit și-au redus plafonul de preț la 48 de dolari. „Este o furtună perfectă pentru companiile exportatoare rusești”, notează analistul Nikolai Dudchenko. Sancțiunile pot fi ocolite, dar Rusia nu are nicio influență asupra prețurilor globale.

Pentru prima dată în anii de redistribuire a proprietăților în Rusia, Banca Centrală a recunoscut oficial că statul a încălcat drepturile investitorilor privați în timpul naționalizării celei mai mari companii miniere de aur, Yuzhuralzoloto, relatează .

Potrivit agenției, aceasta a marcat prima instanță de dezacord deschis în cadrul elitei ruse față de noul val de naționalizări.

Bursa de la Moscova a depus o plângere la Banca Centrală, invocând o posibilă încălcare a legii în transferul către stat al unui pachet de control al companiei Yuzhuralzoloto, deținută anterior de omul de afaceri Konstantin Strukov. O instanță din Celiabinsk a confiscat activele în iulie 2025, dar aproximativ 10% din acțiunile companiei au rămas în mâinile unor investitori privați ruși.

Bursa în sine nu a contestat naționalizarea, dar Banca Centrală a recunoscut că autoritățile nu au făcut o ofertă obligatorie acționarilor pentru a le cumpăra acțiuni. Autoritatea de reglementare a instruit Rosimushchestvo să corecteze încălcările și să despăgubească investitorii pentru pierderi.

„Acțiunile statului în cazul Yuzhuralzoloto subminează ultima urmă de drept de proprietate privată din Rusia”, a declarat o sursă de la Reuters. El a menționat că autoritățile au devalorizat efectiv acțiunile investitorilor care nu au legătură cu cazul Strukov. „Cum poate fi convins cineva să cumpere acțiuni după aceasta? Daunele pe termen lung aduse economiei în urma unor astfel de acțiuni depășesc cu mult beneficiile oricăror miliarde pe care le-ar confisca”, a adăugat sursa.

Potrivit Reuters, unii directori de afaceri, precum și reprezentanți ai Băncii Centrale a Rusiei și ai Ministerului de Finanțe, pun la îndoială înțelepciunea revenirii la o economie de planificare și a mobilizării tuturor resurselor pentru a purta un război împotriva Ucrainei. De la începutul conflictului, autoritățile ruse au confiscat deja active în valoare de aproximativ 50 de miliarde de dolari, inclusiv proprietăți ale companiilor occidentale și rusești.

Experții consideră că decizia Băncii Centrale este un semnal de alarmă: pentru prima dată, o agenție guvernamentală a pus sub semnul întrebării legalitatea și sustenabilitatea noii redistribuiri a proprietăților din țară.

Prețurile benzinei din Rusia au atins din nou un maxim istoric, în ciuda unei interdicții complete asupra exporturilor de combustibili. În urma unei serii de atacuri cu drone asupra rafinăriilor de petrol, prețul benzinei AI-92 a crescut la 74.200 de ruble pe tonă - cel mai ridicat nivel din istoria tranzacțiilor comerciale.

De la începutul lunii octombrie, atacurile cu drone au scos din funcțiune patru rafinării de petrol: Slavneft-YANOS din Iaroslavl, rafinăria Tuapse a Rosneft, Orsknefteorgsintez din regiunea Orenburg și Kinef de lângă Sankt Petersburg, unde 40% din capacitate a fost închisă. Rezultatul este o penurie de combustibil și o creștere bruscă a prețurilor la bursă.

La Bursa de Mărfuri din Sankt Petersburg, benzina Regular 92 a crescut cu 0,5% într-o singură zi și cu peste 40% de la începutul anului. Chiar și benzina Premium 95 a scăzut ușor, dar rămâne cu aproape 50% mai scumpă decât în ​​ianuarie. Situația nu este mai bună în comerțul cu amănuntul: potrivit Rosstat, prețurile la benzinării au crescut cu 11% de la începutul anului - cea mai mare inflație a combustibililor din ultimii 14 ani.

Analistul PSB, Denis Popov, vorbește despre un „șoc al ofertei” - companiile de combustibil au intrat în sezon fără stocuri, iar măsurile guvernamentale nu au făcut decât să agraveze situația. Interdicția de export impusă în septembrie nu a făcut nimic pentru a stabiliza piața.

Acum, potrivit Kommersant, autoritățile au decis măsuri extreme: Rusia va începe să importe benzină din China, Singapore, Coreea de Sud și Belarus și va relaxa, de asemenea, standardele de mediu pentru rafinării. Mai exact, ar putea fi permisă utilizarea monometilanilinei (MMA), un aditiv toxic interzis în majoritatea țărilor din cauza riscurilor sale cancerigene. Se discută și posibilitatea adăugării a până la 10% alcool în combustibil.

Deși piața rămâne turbulentă, șoferii se pregătesc pentru noi prețuri. „Prețurile de vânzare cu amănuntul reacționează rapid, dar scad lent”, notează experții. „Prin urmare, efectul va fi de lungă durată și dureros.”.

Tarifele la energia electrică în regiunile Ucrainei anexate de Rusia — „DPR”, „LPR” și regiunile Zaporijia și Herson — vor crește cu 30-50%.

Aceasta rezultă dintr-un nou ordin din partea serviciului antimonopol.

Conform documentului, creșterea medie a tarifelor pentru gospodăriile la nivel național, începând cu 1 octombrie 2026, va fi de 11,3%. Cu toate acestea, pentru teritoriile ocupate, creșterea va fi de câteva ori mai mare:

• în „DPR” și „LPR” - pe 50%,
• în regiunea Herson - pe 32,5%,
• în Zaporijia - pe 31%.

Chiar și după aceasta, locuitorii noilor regiuni vor plăti mai puțin decât majoritatea rușilor. De exemplu, un kilowatt-oră în „DPR” și „LPR” va costa 2,83–2,85 ruble, în timp ce, de exemplu, în regiunea Moscova va costa peste 9 ruble, iar în Chukotka, peste 12.

Guvernul explică majorarea tarifelor prin necesitatea de a „integra noi teritorii” în sistemul energetic și de gaze al Rusiei. Acest lucru, așa cum subliniază Ministerul Dezvoltării Economice, necesită „investiții la scară largă și o creștere a prețurilor angro la gaze”, ceea ce implică costuri mai mari la electricitate pentru toată lumea.

Între timp, conform datelor oficiale, facturile totale la utilități din Rusia depășesc deja inflația. De la 1 iulie, tarifele la locuințe și utilități au crescut cu 11,9%, iar guvernul planifică creșteri suplimentare în următorii trei ani: 9,9% în 2026, 8,7% în 2027 și 7,1% în 2028.

Pe fondul devastării și al problemelor umanitare din teritoriile ocupate — penuria de apă și electricitate, lipsa infrastructurii de bază — creșterile de tarife par deosebit de accentuate. Cu toate acestea, în iunie, Vladimir Putin a cerut ca aceste regiuni să fie aduse „la media rusească la toți indicatorii”, iar Mihail Mișustin a declarat că până în 2030 acestea ar trebui să atingă „un nivel de trai compatibil cu întreaga Federație Rusă”.

La uzina de automobile GAZ au început concedieri masive, personalul plecând după trecerea la o săptămână de lucru de patru zile, relatează Mash

După introducerea programului redus de lucru în iulie, veniturile lucrătorilor au scăzut cu aproximativ 20%, iar fabrica se confruntă acum cu o lipsă acută de specialiști. Deficitul este deosebit de acut în cazul reparatorilor, electricienilor, sudorilor, instalatorilor și montatorilor de gaze.

Din cauza pierderii personalului, echipamentele sunt neutilizate - pur și simplu nu există nimeni care să le întrețină. Situația este agravată de condițiile dure de muncă și de instalațiile de producție învechite. Conducerea companiei le cere angajaților rămași să „reziste” în timpul crizei, dar fluctuația de personal este în creștere. Potrivit surselor, instruirea unui lucrător calificat durează aproximativ un an, ceea ce înseamnă că este imposibil să îi înlocuiești rapid pe cei care pleacă.

Pe fondul crizei de personal, volumul de muncă al angajaților rămași a crescut. Aceștia sunt obligați să îndeplinească mai multe sarcini, în timp ce salariile continuă să scadă. Proprietarul companiei nu a fost dezvăluit oficial, dar înainte de impunerea sancțiunilor occidentale, GAZ făcea parte din structura lui Oleg Deripaska prin intermediul holdingului Basic Element.

Principalul motiv pentru trecerea la o săptămână de lucru de patru zile este scăderea vânzărilor și problemele legate de creditul clienților. Conform estimărilor interne ale companiei, piața:

• camioane de tonaj mediu au scăzut cu aproape 40%,
• vehicule comerciale ușoare - cu aproximativ 30%,
• autobuze - cu 60%.

O situație similară se întâmplă și la AvtoVAZ, unde angajații au semnat deja acorduri pentru scurtarea săptămânii de lucru. Bonusurile și plata orelor suplimentare au dispărut, iar salariile au fost reduse aproape la jumătate. Mulți lucrători au intrat în servicii de taxi, livrări sau în industria de apărare. În ciuda promisiunilor conducerii de a stabiliza situația, concedierile continuă.

Potrivit RBC , 38% din capacitatea primară de rafinare a petrolului a Rusiei - aproximativ 338.000 de tone pe zi - era inactivă la 28 septembrie.

Agenția de știri Siala relatează că actuala capacitate este în prezent de doar 555.000 de tone pe zi. Experții indică faptul că aproximativ 70% din opriri se datorează atacurilor dronelor ucrainene.

Drept urmare, producția de benzină și motorină din țară a scăzut cu 6% în august și cu încă 18% în septembrie. Acest nivel de nefuncționare a fost un record, depășind nivelul de 23% înregistrat în august, când aproximativ 206.000 de tone pe zi erau inactive. Reprezentanții industriei avertizează că o remediere rapidă nu va fi posibilă, deoarece multe proiecte programate de întreținere a rafinăriilor au fost amânate, iar o restaurare grăbită ar putea duce la accidente.

Pentru a compensa deficitul de combustibil, Rusia a reluat achiziționarea de benzină din Belarus. Conform datelor bursei, livrările au crescut brusc în septembrie - pentru prima dată după mult timp. Cu toate acestea, acest lucru nu a fost suficient pentru a stabiliza piața.

Pe 1 octombrie, a apărut un nou incident: un incendiu la Rafinăria de Petrol din Iaroslavl. Autoritățile au declarat că incendiul „nu a fost legat de un atac cu drone” și a fost provocat de om.

În doar ultimele două luni, dronele ucrainene au atacat peste zece rafinării de petrol în diverse regiuni ale Rusiei, de la regiunea Samara până la Bashkortostan. Unele instalații au fost atacate de mai multe ori.

Pe fondul distrugerilor și al scăderii producției în mai multe regiuni — Khabarovsk și Primorsky Krai, precum și în Crimeea anexată — a început penuria de benzină. Guvernatorul Crimeii, Serghei Aksyonov, a anunțat că au fost introduse restricții în peninsulă: vânzările de combustibil sunt acum limitate la 20 de litri per achiziție.

Rusia, la fel ca Algeria, Kazahstanul și Omanul, nu a reușit să crească semnificativ producția de petrol atunci când OPEC+ a decis să crească aprovizionarea cu petrol a pieței globale.

Reuters a relatat acest lucru, citând date de la compania de analiză Kpler.

Analistul Homayoun Falakshahi de la Kpler a declarat fără menajamente că aceste țări „produc aproape la limita capacității lor”. Un delegat OPEC+, care a dorit să rămână anonim, a remarcat că probleme similare se observă la majoritatea membrilor alianței.

OPEC+ a planificat oficial o creștere a producției cu 547.000 de barili pe zi în septembrie și cu încă 137.000 în octombrie. Cu toate acestea, experții cred că creșterea reală va fi doar jumătate din aceste cifre.

Potrivit lui Falakshahi, alianța ar putea crește în mod realist producția cu maximum 700.000–800.000 de barili pe zi dacă ridică complet reducerile de nivel secundar, care se aplică la 1,65 milioane de barili. Însă este puțin probabil ca nici măcar aceste măsuri să atingă obiectivele propuse.

Arabia Saudită rămâne principalul motor: ea singură a reprezentat mai mult de jumătate din creșterea producției combinate a OPEC+ din aprilie până în august - o creștere de 747.000 de barili pe zi. Alți participanți, inclusiv Rusia, sunt aproape de a rămâne fără capacitate neutilizată.

Barclays preconizează că capacitatea neutilizată a OPEC va scădea la 2 milioane de barili pe zi până în septembrie 2026. Al treilea nivel de reduceri, la 2 milioane de barili pe zi, va rămâne în vigoare până la sfârșitul anului 2026.

Potrivit Agenției Internaționale pentru Energie, OPEC+ avea o capacitate neutilizată de 4,1 milioane de barili pe zi în august, dar aproape toată această capacitate era deținută de Arabia Saudită și Emiratele Arabe Unite.

Prin urmare, OPEC+ furnizează deja cu aproape 500.000 de barili mai puțin decât obiectivul său. Această diferență de 0,5% în cererea globală menține prețurile petrolului stabile, în ciuda previziunilor de exces de ofertă.

Potrivit Interfax , Ministerul Economiei din Rusia a prezentat o prognoză actualizată pentru dezvoltarea socio-economică pentru perioada 2026–2028.

În același timp, așteptările pentru anul în curs au fost, de asemenea, revizuite, iar imaginea s-a dovedit a fi mai sumbră: creșterea PIB-ului s-a redus de 2,5 ori – până la 1%.

Mai mult, prognoza pentru 2026 a fost redusă cu aproape jumătate: în loc de 2,6%, se așteaptă acum doar 1,3%. Documentul precizează că investițiile vor scădea anul viitor, veniturile reale și salariile vor încetini brusc, iar șomajul va începe să crească.

Experții își amintesc că prognoza era mult mai optimistă în aprilie. Atunci, creșterea economică în 2025 era proiectată la 2,5%, în timp ce acum este de doar 1%. Toate acestea se întâmplă în ciuda prețului mai mare al petrolului din Ural - 58 de dolari pe baril, față de 56 de dolari. Ministerul Economiei insistă că economia trebuie să „reziste” până în 2026.

Analiștii au fost atrași în special de datele Centrului pentru Analiză Macroeconomică, care a remarcat că un sfert dintre companii se află deja în „zona de vulnerabilitate financiară”, iar până în 2026, această cifră ar putea ajunge la 32,5% - un minim istoric din ultimii ani.

Un alt semn alarmant: un procent record de 36% din profituri este cheltuit pentru administrarea creditelor. Această cifră se compară cu 24% în 2020 și 18% în 2022. Cheltuielile cu datoriile depășesc acum investițiile în echipamente și utilaje de o dată și jumătate, ceea ce face ca aceste investiții să fie inutile.

Centrul a înregistrat, de asemenea, o scădere accentuată a profitabilității: în medie, aceasta a scăzut la 10%, mai mică decât ratele dobânzilor la credite. „A contracta un credit la 22% pe an cu o rentabilitate puțin peste 10% este o cale directă spre faliment”, notează analiștii. Amploarea neplăților a depășit deja crizele din 2020 și 2022.

Rezultatul nu este surprinzător: producția din industria prelucrătoare civilă a scăzut cu 5,5%. Ministerul Economiei își pune speranțele pe consumul privat, dar previziunile privind cifra de afaceri din comerțul cu amănuntul au fost, de asemenea, reduse aproape la zero, veniturile reale încetinesc, iar șomajul este în creștere.

Autoritățile mizează pe o reducere a ratei cheie, care ar trebui să relanseze sectorul privat. Cu toate acestea, documentele Băncii Centrale sugerează contrariul: rata poate scădea doar după ce investițiile își vor reveni. Prin urmare, guvernul nu are garanții de redresare după criză până în 2027.