Creșterea economică a Rusiei încetinește semnificativ și intră într-o stagnare pe fondul unor constrângeri structurale profunde și al unor dezechilibre macroeconomice tot mai mari, conform previziunilor experților de la Institutul pentru Studiul Economiilor în Tranziție (BOFIT) al Băncii Finlandei pentru perioada 2026-2028.
Conform raportului, după o creștere a PIB-ului de 4,1% în 2023 și de 4,9% în 2024, creșterea a încetinit la 1% în 2025 și 2026 și se așteaptă să ajungă la doar 0,5% anual în 2027–2028. Cheltuielile guvernamentale, esențiale pentru continuarea războiului împotriva Ucrainei și reprezentând aproximativ 20% din totalul cheltuielilor bugetare, rămân principalul motor al activității. Cu toate acestea, aceleași cheltuieli alimentează inflația, obligând Banca Rusiei să își mențină rata cheie ridicată (14% în septembrie, cu o rată medie prognozată de aproximativ 11% anul viitor). Veniturile din petrol și gaze reprezintă doar aproximativ 20% din veniturile bugetului federal, ceea ce duce la un deficit al trezoreriei statului pentru al cincilea an consecutiv și se așteaptă să ajungă la aproximativ 3% din PIB în 2026.
Dinamica principalilor indicatori macroeconomici ai Federației Ruse
Pe baza datelor Rosstat și a calculelor BOFIT, traiectoria schimbării PIB-ului este următoarea:
- 2023: 4,1 %
- 2024: 4,9 %
- 2025: 1,0 %
- 2026 (prognoză): 1 %
- 2027 (prognoză): ½ %
- 2028 (prognoză): ½ %
Scăderea investițiilor și presiunea asupra comerțului exterior
Cererea de consum și activitatea de investiții din țară dau semne de epuizare. Conform datelor preliminare pentru prima jumătate a acestui an, investițiile de capital fix au scăzut cu 10% față de anul precedent, pe fondul finalizării proiectelor majore și al scăderii profitabilității întreprinderilor. Consumul personal încetinește, de asemenea, din cauza inflației ridicate, deși deficitul de forță de muncă și creșterea salariilor reale (4% în al doilea trimestru) oferă încă un sprijin temporar. În ceea ce privește comerțul exterior, exporturile de mărfuri cheie, inclusiv petrolul, sunt în scădere, parțial din cauza grevelor ucrainene asupra rafinăriilor și terminalelor rusești. Prețul mediu de export al petrolului rusesc, ajustat cu o reducere de 20 de dolari pe baril, este de așteptat să ajungă la 72 de dolari în acest an, 66 de dolari anul viitor și 57 de dolari în 2028.
Riscuri și un impas pe termen lung
Experții subliniază că autoritățile ruse se confruntă cu o dilemă: creșterea cheltuielilor bugetare exacerbează dezechilibrele, în timp ce austeritatea amenință cu recesiunea. Autorii studiului concluzionează: „Echilibrarea creșterii continue a cheltuielilor guvernamentale cu eforturile de a limita inflația devine din ce în ce mai dificilă, iar riscul unei performanțe economice mai slabe decât cele proiectate este ridicat.” Deși datoria publică rămâne scăzută (în jur de 15% din PIB), iar activele lichide ale Fondului Național de Asistență Socială se ridică la aproximativ 4 trilioane de ruble (aproximativ 42 de miliarde de euro), potențialul de creștere pe termen lung al economiei ruse va continua să se erodeze atâta timp cât războiul de uzură continuă.
Adaugă un comentariu
Trebuie să fii autentificat pentru a posta un comentariu .