Экономика

Совокупные активы банковского сектора Молдовы к концу 2025 года продемонстрировали беспрецедентный рост, достигнув рекордной отметки в 189,9 млрд леев.

Об этом говорится в официальном годовом отчете Национального банка Молдовы (НБМ). Согласно документу, «такая динамика свидетельствует об укреплении банковской системы и ее способности поддерживать развитие национальной экономики». Зафиксированные показатели на 11,5% превышают результаты аналогичного периода прошлого года.

Ускорение кредитования и рост смежных секторов

Параллельно с банковским сектором уверенный подъем продемонстрировали и другие сегменты финансового рынка страны. Активы небанковских кредитных организаций выросли на 16,2%, составив 22,2 млрд леев, в то время как активы страховых компаний увеличились на 7,1% и достигли 5,9 млрд леев. В отчете Центробанка подчеркивается, что увеличение банковских активов шло рука об руку с интенсификацией кредитных процессов. Благодаря стимулирующим мерам денежно-кредитной политики, принятым НБМ, объем новых займов, предоставленных в национальной валюте, вырос за 2025 год на 18,9%.

Макроэкономический фон и структура рынка

Положительные сдвиги в финансовой индустрии происходили на фоне общего оздоровления макроэкономических показателей государства. В целом за 2025 год молдавская экономика увеличилась на 2,4%, чему в значительной степени способствовали стабильный внутренний спрос и динамичное восстановление сельскохозяйственного сектора. Важным достижением года стало также последовательное снижение годовой инфляции, которая сократилась с 9,12% в январе до 6,84% в декабре.

По состоянию на 31 декабря 2025 года институциональная структура финансового сектора выглядела следующим образом:

• В Молдове вели операционную деятельность 10 лицензированных банковских учреждений.
• Ровно половина из них (5 банков) функционируют как дочерние структуры крупных иностранных банков и международных финансовых групп.

Единственный в Грузии нефтеперерабатывающий завод в Кулеви, находящийся под управлением компании Black Sea Petroleum (BSP), принял решение полностью отказаться от переработки российского сырья с августа или сентября текущего года.

Об этом со ссылкой на официальное заявление менеджмента предприятия сообщают крупные информационные агентства. Согласно обнародованным планам, данный стратегический шаг позволит предприятию осуществить глубокую модернизацию и переориентироваться на альтернативные источники сырья.

В руководстве BSP прямо пояснили прагматичные экономические причины и долгосрочные цели подобного маневра. Представители компании утверждают: «С августа — сентября текущего года компания начитает перерабатывать нефть лишь нероссийского происхождения. Указанное откроет для продукции, произведенной Black Sea Petroleum, высокомаржинальные рынки». Отраслевые обозреватели сходятся во мнении, что под этими формулировками подразумевается полноценный выход на европейский рынок, который ранее законодательно прекратил закупки любого топлива, произведенного из сырья российского происхождения.

Модернизация производства и санкционный контекст

Одновременно с изменением структуры закупок грузинское предприятие активно форсирует масштабное технологическое обновление. Руководство завода существенно расширило коммерческое партнерство с американской корпорацией Honeywell, с которой ранее были заключены базовые соглашения по инженерному сопровождению и лицензированию технологических процессов. Новые твердые контракты предусматривают следующие шаги:

• Поставка новейшего американского высокотехнологичного оборудования;
• Поэтапное внедрение передовых автоматизированных систем управления производством;
• Подготовка мощностей к выпуску абсолютно новых видов продукции.

Стоит отметить, что в первой половине 2026 года производственные мощности терминала в Кулеви позволили переработать более 650 тысяч тонн сырой нефти. Руководство завода уже утвердило амбициозный график дальнейшего развития: в первом квартале 2027 года планируется начать выпуск дорожного битума для грузинского и зарубежных рынков, а уже со второго квартала 2027 года НПЗ рассчитывает наладить полноценное производство собственного авиационного топлива. Примечательно, что данные шаги предпринимаются на фоне сложной международной обстановки: в феврале 2026 года Евросоюз намеревался внести Кулеви в черный список в рамках 20-го пакета санкций, однако позже полностью исключил терминал из перечня из-за отсутствия доказательств фактических закупок нефти из РФ.

На полях Финансового конгресса Банка России развернулась острая дискуссия вокруг темпов смягчения денежно-кредитной политики, в ходе которой глава ЦБ Эльвира Набиуллина категорически отвергла идею искусственного снижения ключевой ставки при высоком уровне инфляции.

О данном споре информируют «Ведомости», подчеркивая, что регулятор видит в подобных шагах прямую угрозу макроэкономической стабильности. В свою очередь, агентство РИА Новости передает, что резкое смягчение параметров ДКП может обернуться для страны тяжелыми последствиями, которые уже демонстрировал негативный опыт других государств.

Риски стагфляции и международный опыт

Руководитель Центробанка пояснила, что внутри регулятора нет фанатов высоких ставок, а ведомство полностью поддерживает доступность кредитования и справедливую конкуренцию. Однако в текущих реалиях ключевым приоритетом остается борьба с ростом цен, а не сама ставка. По мнению Набиуллиной, преждевременное смягчение политики приведет к дестабилизации рынка. «Мы могли бы провести эксперимент: взять и снизить ключевую ставку. Мы бы получили с вами, — я в этом просто уверена, — резкий рост инфляции. И попали бы в стагфляцию», — заявила она. Глава ЦБ также призвала обратить внимание на зарубежную практику, отметив: «Посмотрите на те страны, которые через это проходили. Там тоже благими намерениями поддержать инвестиции, поддержать бизнес была вымощена эта дорога».

Дискуссия с бизнесом и позиция «Сбера»

Обсуждение приобрело эмоциональный окрас после того, как глава «Сбера» Герман Греф с улыбкой произнес: «Давайте попробуем». Накануне топ-менеджер публично заявлял, что российская экономика уже оказалась переохлаждена, а экстремально высокие ставки мешают ее долгосрочному существованию. Однако председатель ЦБ жестко пресекла данную инициативу, ответив оппоненту: «Это эксперимент на своей стране. Я считаю, что для нашей страны, для нашей экономики такого рода эксперименты очень опасны».

Текущий курс денежно-кредитной политики

Несмотря на принципиальную позицию в отношении резких шагов, регулятор продолжает последовательно снижать стоимость денег. На заседании совета директоров 19 июня ключевая ставка была уменьшена в девятый раз подряд — на 25 базисных пунктов, достигнув 14,25% годовых.

Основные факты о текущей стратегии Банка России:

• Совет директоров рассматривал три сценария: сохранение ставки на уровне 14,5%, снижение до 14,25% либо до 14%.
• Проинфляционные риски на среднесрочном горизонте по-прежнему преобладают над дезинфляционными.
• Дальнейшие шаги будут приниматься на основе оценки устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также внутренних и внешних условий.

Курс американской валюты к японской иене во вторник впервые с 1986 года превысил отметку в 162, что усилило прогнозы аналитиков о дальнейшем долгосрочном ослаблении иены.

Об этом сообщает финансовый портал ProFinance. Текущий спад полностью нивелировал результаты весенних валютных интервенций Токио, в ходе которых в апреле и мае было потрачено рекордные 11,7 триллиона иен (около 72,25 миллиарда долларов). Ослабление японской валюты заметно ускорилось после смены правительства и прихода к власти Санаэ Такаичи в октябре прошлого года, а также из-за обострения геополитической ситуации и войны в Иране, спровоцировавшей удорожание нефти. Главным негативным фактором остается колоссальный разрыв в процентных ставках между ФРС США и Банком Японии, подпитывающий спекулятивные операции кэрри-трейд.

Стратегическая неопределенность Токио

Регулярные устные предупреждения со стороны министра финансов Сацуки Катаямы окончательно утратили эффективность, вынуждая монетарные власти Японии менять тактику противодействия рынку. Масахико Лоо из State Street Investment Management отметил, что «вмешательства все чаще определяются скоростью и хаосом, а не фиксированными уровнями, поскольку рынки привыкли к ослаблению сигналов политики». Переход к скрытым и непредсказуемым действиям призван вернуть на финансовые площадки необходимый эффект неожиданности. По мнению аналитиков, преждевременные интервенции на текущих позициях не принесут результата, пока доллар поддерживается жесткой политикой ФРС.

Эксперты выделяют несколько ключевых сценариев развития ситуации на валютном рынке:

• Новые психологические рубежи: Зона 163–165 иен за доллар рассматривается аналитиками как следующий критический порог, за которым может последовать прямое вмешательство властей.
• Потенциал шорт-сквиза: Накопление огромного объема коротких позиций по японской валюте может сыграть на руку Минфину Японии, поскольку при интервенции инвесторы будут вынуждены массово скупать иену для закрытия сделок.
• Риск долгосрочного обвала: Дайсаку Уэно из Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities заявил, что «уровень 169 иен может стать краткосрочной целью для роста пары доллар-иена», а в случае его преодоления четкие ориентиры для восходящего движения будут отсутствовать вплоть до отметки 260.

Глобальное доминирование американской валюты

Укрепление доллара носит глобальный характер: индекс американской валюты к корзине из шести основных валют вырос на 1,4% за квартал, достигнув отметки 101,32. Инвесторы находятся в ожидании публикации свежих данных по рынку труда США, которые могут укрепить намерения ФРС удерживать ставки на высоком уровне из-за стабильного роста американской экономики и инфляции. Параллельно под сильным давлением оказались и другие мировые игроки: евро снизился до 1,1396 доллара, фунт стерлингов потерял 0,2%, а валюты стран-экспортеров сырья (канадский, австралийский доллары и норвежская крона) обновили многомесячные минимумы вслед за падением цен на нефть и газ.

Европейский оборонный сектор столкнулся со стремительным падением котировок акций после неожиданных новостей об изменении долгосрочных военных планов Германии.

Об этом пишет информационно-аналитический портал Investing.com. Решение официального Берлина отказаться от масштабного военно-морского проекта спровоцировало серьезные опасения среди инвесторов, которые начали сомневаться, что ожидаемые выгоды оборонных подрядчиков от увеличения государственных расходов реализуются в полной мере.

Смена курса и отмена исторического заказа

Берлин планирует полностью свернуть многомиллиардный проект по созданию шести фрегатов класса F126, который мог стать крупнейшим заказом на военные корабли в истории страны со времен Второй мировой войны. Вместо этих дорогостоящих кораблей немецкое руководство намерено приобрести восемь фрегатов меньшего водоизмещения Meko A-200. Данный шаг кардинально меняет распределение бюджетных средств.

Основным пострадавшим от этого решения оказался немецкий концерн Rheinmetall, который выступает крупным бенефициаром госконтрактов. Ожидалось, что производитель боеприпасов станет головным подрядчиком по программе F126, переняв контракт у нидерландской верфи Damen Naval после многолетних задержек. Сумма потенциальной сделки оценивалась в 12,8 миллиарда евро (около 14,5 миллиарда долларов). На фоне смены приоритетов Минобороны Германии ценные бумаги Rheinmetall рухнули на торгах в диапазоне от 13% до 14%.

Паника на европейских биржах и долгосрочные тренды

Резкое сокращение потенциального финансирования моментально рикошетом ударило по всему европейскому рынку вооружений, вызвав цепную реакцию снижения котировок. Падение затронуло ключевых игроков сектора в нескольких странах:

• Немецкие оборонные компании Hensoldt и Renk просели на торгах в пределах от 2,9% до 5% и от 3,8% до 4% соответственно;
• Шведский концерн Saab потерял от 2,6% до 3,1% стоимости своих акций;
• Итальянская группа Leonardo снизилась в границах 3,5%–3,7%;
• Британский гигант BAE Systems зафиксировал спад на 1,6%.

В целом текущий 2026 год складывается для военно-промышленного комплекса Европы довольно тяжело. Настроения участников рынка стабильно ухудшаются с начала года. Инвесторы тщательно взвешивают перспективу окончания вооруженных конфликтов на Украине и Ближнем Востоке, из-за чего возникают обоснованные сомнения в том, какая именно доля от ранее заявленных обязательств европейских правительств по оборонным расходам будет реализована на практике. Общеевропейский индекс голубых фишек Stoxx 600 на этом фоне также снизился на 0,1%.

На мировом криптовалютном рынке зафиксировано очередное заметное падение стоимости главного цифрового актива.

Информационное агентство ТАСС информирует, что в ходе торгов 24 июня цена биткоина опустилась ниже 60 тысяч долларов впервые с 6 июня 2026 года. Согласно сведениям профильной площадки Binance, по состоянию на 19:51 по московскому времени курс снижался на 2,7%, достигая отметки в 59,764 тыс. долларов. Буквально через несколько минут, к 19:56 мск, спад незначительно замедлился до 2,6%, а стоимость монеты скорректировалась до 59,834 тыс. долларов.

Эксперты констатируют, что с начала текущего лета курс флагманской криптовалюты просел на 20% по сравнению со значениями, зафиксированными 1 июня. Это уже третий случай с начала года, когда рыночная стоимость актива опускается ниже указанной круглой отметки. Текущие ценовые показатели выглядят особенно скромно на фоне исторических рекордов: нынешняя цена более чем вдвое ниже абсолютного максимума, который был достигнут в октябре 2025 года на уровне 126 тыс. долларов.

Динамика колебаний и летние качели

Анализ рыночной траектории показывает, что для поведения монеты в последнее время характерна высокая волатильность. Периоды падения регулярно сменяются краткосрочным восстановлением, за которым вновь следует коррекция:

• После снижений в феврале и начале июня биткоин демонстрировал отскок на 10–30% от локальных минимумов.
• 5 июня 2026 года был обновлен годовой минимум на отметке 59 тыс. долларов.
• В середине июня, на фоне активного откупа со стороны инвесторов, курс временно восстанавливался до 67 тыс. долларов, однако удержать эти позиции не удалось.

Нынешний виток падения подтверждает затяжное давление на позиции лидера криптоиндустрии, возвращая рынок к обсуждению дальнейших перспектив цифрового золота.

На страницах авторитетного издания Euronews Президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев опубликовал знаковую статью, посвященную углублению стратегического партнерства между республикой и Европейским союзом.

Как передает информационный портал ArbatMedia, глава государства подчеркнул критическую важность вывода двусторонних отношений на качественно новый уровень в эпоху тектонических глобальных трансформаций. Следующий этап взаимодействия, по мнению казахстанского лидера, должен базироваться на незыблемых принципах взаимного уважения и учета обоюдных интересов сторон. Президент четко определил триаду фундаментальных целей этого союза: укрепление внутренней устойчивости, масштабирование международной взаимосвязанности и формирование перспективных возможностей для граждан.

Экономический фундамент и энергетическая безопасность

Экономический базис Казахстана демонстрирует уверенную восходящую динамику: в 2025 году объем ВВП государства вырос на 6,5%, достигнув отметки в 306 миллиардов долларов, а согласно официальным прогнозам Международного валютного фонда, в 2026 году ожидается преодоление порога в 360 миллиардов долларов. В своей публикации Токаев акцентировал внимание на стратегической роли Астаны в обеспечении энергетической стабильности Европы. На сегодняшний день Казахстан надежно покрывает около 13% европейского импорта сырой нефти и нефтепродуктов, а также обеспечивает порядка 16% потребностей ЕС в природном уране.

Логистика, технологии и внутренние реформы

Аналогичный прагматичный подход Астана предлагает спроецировать на сектор продовольственной безопасности через наращивание аграрного экспорта и привлечение европейских инвестиций в высокотехнологичную переработку. Одним из центральных драйверов интеграции рынков должно стать развитие Транскаспийского международного транспортного маршрута (Среднего коридора), способного радикально ускорить транзитные перевозки между Европой и Азией.

Помимо этого, в статье выделены следующие ключевые векторы и государственные приоритеты:

• Расширение технологического взаимодействия с европейскими концернами в области искусственного интеллекта, цифровизации и инновационных разработок.
• Закрепление внутренних политических преобразований, осуществленных в рамках новой Конституции и концепции «Сильный Президент – Влиятельный Парламент – Подотчетное Правительство».
• Интенсификация переговорного процесса по значительному облегчению визового режима для казахстанских граждан.
• Активизация совместных инициатив и программ в научно-образовательной сфере и молодежной политике.

Перспектива полноценного возобновления судоходства в Ормузском проливе после сделки между США и Ираном может стать фактором умеренного давления на национальную валюту, допускает газета «Ведомости».

По оценкам экспертов, эффект проявится с задержкой в 1,5–2 месяца, а плавное движение курса рубля к отметке 85 руб./$ начнется уже осенью. При этом на полное восстановление прохода судов может уйти от нескольких недель до месяца

Динамика валютного рынка и факторы поддержки

Пока российский валютный рынок остается стабильным, реагируя на текущее соотношение спроса и предложения. В мае крупнейшие экспортеры нарастили продажу валюты на 39,7% — до $10,2 млрд, что существенно превышает показатели апреля ($7,3 млрд) и марта ($2,4 млрд). Рубль продолжает получать поддержку от высоких цен на сырье, низкого спроса на оплату импорта и жесткой денежно-кредитной политики с ключевой ставкой 14,5%.

Однако во втором полугодии ситуация начнет меняться. Главный экономист «БКС мир инвестиций» Илья Федоров указывает, что к концу лета сократятся продажи со стороны ненефтегазовых экспортеров, а покупки Минфина дадут накопительный эффект. Кроме того, с начала июля Центробанк ограничит предложение валюты, сократив объем зеркалирования операций с 4,6 млрд руб. в день.

Прогнозы по нефтяному рынку и котировкам

Специалисты не предвидят обвального падения нефтяных цен, так как странам Персидского залива потребуется время вплоть до конца года для увеличения добычи. Тем не менее, на фоне новостей о соглашении стоимость фьючерса на Brent 16 июня впервые с марта опустилась ниже $80 за баррель (для сравнения: на локальном пике 31 марта цена достигала $118,57/барр.).

Аналитики выделяют следующие ценовые ориентиры на второе полугодие:

• Brent в III квартале: ожидается в диапазоне $75–88 за баррель;
• Brent в IV квартале: прогнозируется на уровне $70–80 за баррель;
• Дисконт на российскую нефть Urals: составит около $20 за баррель к бенчмарку в III квартале и $18 в IV квартале.

Бюджетные риски: взгляд в будущее

Резкого недобора нефтегазовых доходов в текущем году экономисты не ожидают. Возможный дефицит власти смогут компенсировать за счет дополнительных размещений ОФЗ и накопленных остатков Минфина.

Однако Сергей Клисенко из НРА предупредил, что если цена российской нефти вернется в коридор $60–65 за баррель при сохранении крепкого рубля, выполнить финансовый план будет крайне сложно, ведь бюджет на 2026 год верстался при курсе 92 руб./$. В свою очередь, директор по макроэкономическому анализу Банка Дом.РФ Жанна Смирнова добавила, что средняя цена Urals в $75–80 позволит закрыть базовые потребности казны в этом году, но основные риски реализуются в 2027–2028 годах, когда нефть может подешеветь до $50–55 за баррель.

Президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев заслушал официальный отчет председателя правления АО «Самрук-Казына» Нурлана Жакупова, посвященный результатам деятельности за первые пять месяцев 2026 года и среднесрочным планам развития.

Об этой встрече информирует сетевое издание Liter.kz со ссылкой на пресс-службу Акорды. В ходе доклада руководитель акционерного общества сообщил, что по результатам завершившегося 2025 года общая стоимость активов под управлением структуры достигла 88 миллиардов долларов.

Развитие инфраструктуры и ключевые проекты

Руководство фонда продолжает финансирование и координацию крупных промышленных и инфраструктурных инициатив. До конца 2026 года организация намерена обеспечить ввод в эксплуатацию 16 объектов сорокетной стоимостью 3,3 триллиона тенге. Эти меры призваны укрепить энергетический, транспортный и цифровой каркас республики, гарантировать новые рабочие места и повысить стандарты жизни граждан.

В перечень ключевых проектов, завершение которых намечено на текущий год, входят следующие объекты:

• Строительство новых железнодорожных линий Мойынты – Кызылжар и Дарбаза – Мактаарал.
• Возведение газоперерабатывающего завода (ГПЗ) на месторождении Кашаган.
• Комплексная модернизация Алматинской ТЭЦ-2.
• Строительство гибридной электростанции.
• Прокладка волоконно-оптической линии связи по дну Каспийского моря.
• Запуск нового суперкомпьютерного кластера на базе чипов NVIDIA B300 в городе Косшы, запланированный на октябрь 2026 года.

Социальная ответственность и экологические инициативы

Помимо индустриального блока, Жакупов уделил внимание социальным обязательствам компании перед населением. В рамках корпоративной ответственности программы фонда ежегодно охватывают поддержкой около 1 миллиона казахстанцев. Всего в период с 2023 по 2026 год фонд осуществил более 100 социальных проектов, на финансирование которых было направлено 856 миллиардов тенге.

Особое место в докладе заняло участие компании в общенациональной экологической инициативе «Таза Қазақстан». Стратегия предусматривает высадку 5 миллионов деревьев по всей территории государства, при этом за прошедшие 2024–2025 годы силами фонда уже было высажено 5,8 миллиона насаждений. По результатам заслушанного отчета глава государства определил перед руководством фонда ряд конкретных задач, сделав особый акцент на жестком соблюдении сроков реализации инвестиционных проектов.

Экономика Кыргызстана демонстрирует замедление темпов роста на фоне усиливающегося внешнего давления и внутренних вызовов, сообщает КТРК.

Несмотря на то, что по предварительным данным ВВП страны достиг 781,1 млрд сомов, увеличившись на 12,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, динамика начала снижаться. Если в январе–апреле экономический рост составлял 12,4%, то по итогам пяти месяцев показатель просел на 0,2 процентных пункта, отчасти из-за охлаждения в строительном секторе.

Ключевые драйверы и показатели

Несмотря на общее замедление, ряд секторов продолжает показывать уверенную положительную динамику. Основными источниками роста экономики стали:

• Строительный сектор — рост на 64,6%;
• Обрабатывающая промышленность — рост на 16,4%;
• Оптовая и розничная торговля, ремонт автомобилей — рост на 12,3%;
• Чистые налоги на продукты — рост на 11,8%.

Риски и внешнее влияние

Одним из главных внешних факторов, влияющих на ситуацию, стали санкции Евросоюза. Включение «Керемет Банка» и «Капитал Банка» в 20-й пакет ограничительных мер привело к запрету на транзакции с лицами из ЕС, что заставило Евразийский банк реконструкции и развития пересмотреть прогнозы по росту экономики Кыргызстана на 2026 год с 9% до 8,7%. Эксперты банка подчеркивают: «Доминирующим краткосрочным риском является 20-й пакет санкций ЕС, принятый в конце апреля 2026 года, который ограничивает экспорт товаров двойного назначения в Кыргызстан и ужесточает контроль над финансовым и логистическим секторами, что оказывает давление на экономическую активность».

Финансовые вызовы и инфляция

Ситуация усложняется ростом государственного долга, который достиг 9,8 млрд долларов, увеличившись за год на 16,8%, что является одним из самых высоких показателей среди стран ЕАЭС. Параллельно с этим, официальные данные о росте среднемесячной зарплаты на 21,3% (до 49 660 сомов) вызывают скептицизм у экспертов и парламентариев, призывающих к более реалистичной оценке статистики. Тем временем потребительские цены с начала года выросли на 4,8%, причем наиболее заметный рост цен зафиксирован в Ошской области — на 10,3%. Внешняя торговля также показывает отрицательную динамику: общий оборот снизился на 3,6%, а экспорт сократился на 17,6%.