Экономика

Руководство Банка России рассматривает возможность проведения масштабного цикла снижения ключевой ставки на фоне текущих экономических показателей.

О готовящихся изменениях в денежно-кредитной политике сообщил портал Банки.ру, ссылаясь на официальное заявление заместителя председателя ЦБ Алексея Заботкина. Напомним, что на последнем заседании 20 марта регулятор уже опустил ставку на 50 базисных пунктов, зафиксировав её на уровне 15% годовых, однако это может стать лишь началом более глубокого процесса.

Прогнозы регулятора и барьеры для дефляции

Согласно внутренним оценкам Банка России, потенциал для движения ставки вниз остается значительным. «На ближайших заседаниях мы будем оценивать целесообразность дальнейшего снижения ставки. Наш текущий прогноз предполагает достаточно существенное дальнейшее ее движение вниз», — подчеркнул в своем выступлении Алексей Заботкин. Тем не менее, регулятор вынужден действовать осторожно, принимая во внимание психологические факторы, влияющие на рынок.

Главным препятствием для резких шагов остаются устойчиво высокие инфляционные ожидания как среди населения, так и в бизнес-среде. Зампредседателя ЦБ пояснил ситуацию следующим образом:

«И граждане, и бизнес пока после пяти лет быстрого роста цен сохраняют опасения, что она (инфляция) и останется высокой».

Экономический контекст: спад ВВП и промышленные показатели

Необходимость смягчения условий кредитования подтверждается свежей макроэкономической статистикой. В январе 2026 года было зафиксировано снижение валового внутреннего продукта (ВВП) страны на 2,1% в годовом выражении. Динамика в реальном секторе остается неоднородной: промышленное производство сократилось на 0,8%, в то время как добыча полезных ископаемых продемонстрировала скромный рост на 0,5%. Важно учитывать, что данные цифры отражают состояние экономики еще до недавнего витка цен на мировом энергетическом рынке.

Российский рынок алкогольной продукции зафиксировал существенное удорожание популярного пенного напитка по итогам первых месяцев 2026 года.

Об этой тенденции сообщает издание «Ведомости», ссылаясь на данные рыночного мониторинга. Средний ценник за один литр продукции в январе–феврале достиг отметки 177,6 рубля, что на 15% превышает показатели аналогичного периода прошлого года.

Динамика цен и государственная статистика

Согласно сведениям Росстата, годовой прирост стоимости напитка также составил 15%, однако ведомство приводит иные абсолютные цифры: средняя цена за литр зафиксирована на уровне 208,3 рубля. Примечательно, что основной ценовой скачок пришелся на прошлый год — тогда за весь 2025-й стоимость увеличилась на 16%, достигнув 192,1 рубля за единицу объема.

Впрочем, февраль 2026 года продемонстрировал признаки стабилизации. Темпы роста цен заметно замедлились, составив всего 0,3% за месяц, что довело стоимость литра до 177,8 рубля.

Факторы влияния и прогнозы отрасли

Представители крупнейших игроков рынка выделяют несколько ключевых причин негативной динамики. В компании «Балтика» пояснили, что на ситуацию повлияло «повышением акцизов с 30 до 33 рублей за литр для пива крепостью до 8,6%». Кроме того, значительный вклад в итоговый ценник внесло общее удорожание сырьевой базы.

Основные причины роста цен:

• Налоговая нагрузка: увеличение акцизных ставок на 10%;
• Сырьевой фактор: рост себестоимости ингредиентов для производства;
• Инфляционное давление: инерционный рост цен после 2025 года.

Несмотря на текущие показатели, Союз российских пивоваров дает умеренно оптимистичный прогноз. Большинство отечественных заводов пока не намерены пересматривать прайс-листы в сторону повышения, но ставят это в прямую зависимость от стабильности цен на упаковку и сырье.

Российский алюминиевый холдинг «Русал» завершил 2025 год с чистым убытком в размере 455 миллионов долларов, что стало первым отрицательным результатом компании с 2014 года.

О финансовых итогах деятельности предприятия сообщает издание «Ведомости», ссылаясь на опубликованный отчет по МСФО. Для сравнения: годом ранее компания задекларировала прибыль в 803 миллиона долларов. Основным фактором, потянувшим показатели вниз, стал убыток от курсовых разниц, составивший 431 миллион долларов на фоне укрепления рубля.

Операционные показатели и давление издержек

Несмотря на то что выручка компании продемонстрировала рост на 23%, достигнув 14,8 миллиарда долларов, операционная прибыль сократилась в три раза. Представители холдинга констатируют, что положительный эффект от реализации продукции был полностью нивелирован резким ростом себестоимости. В частности, затраты на закупку сырьевого нефтяного кокса увеличились на 22%, а общая себестоимость продаж подскочила на треть — до 12,3 миллиарда долларов.

Дополнительное давление на финансовое состояние оказала государственная денежно-кредитная политика. В отчете подчеркивается: «Сохраняющаяся жесткая денежно-кредитная политика привела к росту расходов компании по банковским кредитам, облигационным займам и прочим банковским расходам в 1,7 раза по сравнению с 2024 г. до $697 млн». На этом фоне чистый долг «Русала» увеличился на четверть, превысив отметку в 8 миллиардов долларов.

Ключевые факты финансового отчета:

• Чистый убыток: $455 млн (впервые с 2014 года).
• Выручка: $14,8 млрд (+23% к прошлому году).
• Производство: 3,9 млн тонн алюминия (-2% из-за оптимизации мощностей).
• Продажи: 4,5 млн тонн (+16% за счет реализации запасов).
• Долговая нагрузка: Чистый долг вырос на 26% до $8,05 млрд.

Прогнозы аналитиков и реакция рынка

Экспертное сообщество восприняло отчетность скептически. Ведущий аналитик «Велес капитала» Василий Данилов указал на слабые результаты, вызванные укреплением национальной валюты и ростом расходов на персонал и электроэнергию. По его мнению, «на фоне отрицательного свободного денежного потока и выросшей долговой нагрузки мы не ожидаем рекомендации дивидендов “Русала” по итогам 2025 г.».

Тем не менее, эксперты видят потенциал для восстановления в 2026 году при условии сохранения высоких мировых цен на алюминий ($3300–3400 за тонну). Рынок отреагировал на новости мгновенным падением котировок: акции компании на Московской бирже потеряли около 3% стоимости, а в Гонконге обвалились на 16%.

Совет директоров Банка России в седьмой раз подряд принял решение о смягчении денежно-кредитной политики, уменьшив ключевую ставку на 50 базисных пунктов.

Об этом сообщается в официальном пресс-релизе регулятора. Основными аргументами для такого шага стали замедление инфляционных процессов после январского скачка и наметившееся снижение дефицита кадров на рынке труда. По оценкам ведомства Эльвиры Набиуллиной, показатель устойчивой инфляции сейчас балансирует в диапазоне 4–5%, что позволяет осторожно переходить к стимулированию экономической активности.

Причины разворота: спрос и кадры

Регулятор констатирует, что российская экономика начинает приближаться к траектории сбалансированного роста. Январское ускорение цен, вызванное ростом НДС и акцизов, сменилось февральским затишьем. Важным фактором стало изменение потребительского поведения: после декабрьского ажиотажа россияне перешли в режим экономии. Как отмечается в экспертном обзоре портала Банки.ру, дефицит сотрудников в компаниях достиг минимума с середины 2023 года, что привело к более умеренной индексации зарплат и ослаблению давления на цены со стороны издержек бизнеса.

Тем не менее, ЦБ сохраняет бдительность. Среди ключевых факторов риска выделяются:

• Геополитическая напряженность: конфликт на Ближнем Востоке поддерживает высокие цены на энергоносители.
• Внешняя неопределенность: риски «импортируемой» инфляции из-за турбулентности мировой экономики.
• Бюджетная политика: планы Минфина по изменению параметров бюджетного правила и дефицит госказны.

Что будет со вкладами и кредитами?

Рынок отреагировал на сигналы ЦБ мгновенно. С начала 2026 года максимальная ставка в топ-10 банках уже просела с 15,1% до 13,8% годовых. Аналитики прогнозируют, что доходность депозитов продолжит плавное снижение. По словам эксперта Банки.ру Инны Солдатенковой, к концу года ставки по краткосрочным вкладам могут опуститься до 9–11%, а по долгосрочным — упасть ниже 8%.

С кредитами ситуация сложнее. Эксперты подчеркивают, что ДКП остается умеренно жесткой из-за высоких требований к резервированию. Значимого облегчения для заемщиков стоит ждать не раньше второй половины года. Михаил Зельцер из «БКС Мир инвестиций» полагает, что «к концу года все так же ждем ключ на уровне 12%». Таким образом, Банк России продолжает искать хрупкий баланс между борьбой с ростом цен и поддержкой угасающей деловой активности.

Более трети граждан России в текущем периоде 2025–2026 годов не имеют возможности формировать денежные накопления, несмотря на общую позитивную динамику финансового поведения населения.

Об этом сообщает издание «Газета.Ru», ссылаясь на результаты исследования «Актион Бухгалтерия». Согласно полученным данным, 38,3% респондентов живут без сбережений, в то время как остальные стараются откладывать средства хотя бы периодически.

Причины отсутствия сбережений

Основным препятствием для создания «подушки безопасности» остается дефицит свободных средств после оплаты всех необходимых счетов. Исследование выделило несколько ключевых факторов, мешающих накоплению:

• 61,9% опрошенных жалуются на нехватку денег из-за обязательных расходов.
• 24% направляют значительную часть бюджета на поддержку родственников и близких.
• 14,1% признаются в отсутствии дисциплины и неспособности удержаться от текущих трат.

Динамика и объемы накоплений

Интересно, что текущая ситуация выглядит оптимистичнее показателей 2024 года. Если ранее не могли копить 55,1% россиян, то сейчас этот показатель снизился. Среди тех, кто все же откладывает деньги, большинство оперирует скромными суммами. Почти 60% копящих граждан направляют в резерв не более 10 тысяч рублей в месяц. Распределение выглядит следующим образом: до 5 тысяч рублей откладывают 32,5% респондентов, а от 5 до 10 тысяч — 27%. Лишь 12,5% участников опроса могут позволить себе сберегать более 30 тысяч рублей ежемесячно.

Куда уходят деньги и где хранятся

Приоритетной целью для накоплений остается формирование «подушки безопасности» — об этом заявили 63,6% опрошенных. На втором месте стоит отдых (30,7%), далее следуют медицина (23,5%) и ремонт (18,4%). Что касается инструментов хранения, россияне демонстрируют консервативный подход:

1. Накопительные счета выбирают 54,9% граждан.
2. Банковские вклады используют 35%.
3. Наличные рубли по-прежнему хранят 34% респондентов.
4. Инвестиционные инструменты (ИИС и брокерские счета) остаются в аутсайдерах — ими пользуются лишь около 5-6% опрошенных.

Банк России продлил ограничения на снятие наличной иностранной валюты ещё на шесть месяцев — до 9 сентября 2026 года.

Ограничение действует из-за санкций, которые не позволяют российским банкам закупать наличную валюту западных стран. Эти правила остаются в силе уже несколько лет и напрямую затрагивают владельцев валютных счетов и вкладов.

Ограничения на снятие иностранной валюты

Для граждан, чьи валютные счета или вклады были открыты до 9 марта 2022 года, сохраняется прежний порядок. Они могут снять сумму в пределах остатка средств на 00:00 мск этой даты, но не более $10 000 или эквивалента в евро. Ограничение действует только в том случае, если эта возможность ранее не использовалась. Остальные средства по-прежнему можно получить в рублях. Для денег, размещённых на счетах до 9 сентября 2022 года, сумма выплаты не может быть ниже расчёта по официальному курсу Банка России на день выдачи. Средства, поступившие после этой даты, выдаются по курсу банка на момент выплаты.

Новые правила для переводов и компаний

Также на полгода сохранён запрет для банков взимать комиссию с граждан при выдаче наличной валюты со счетов или вкладов. Переводы без открытия счёта и операции через электронные кошельки выдаются только в рублях, причём сумма выплаты не может быть ниже расчёта по официальному курсу ЦБ на день операции. Для юридических лиц-нерезидентов сохраняется запрет на выдачу наличных долларов США, евро, фунтов стерлингов и японских иен. Российские компании могут получать такую валюту лишь для оплаты командировочных расходов и в пределах установленных нормативов. Ограничения на снятие наличной валюты были впервые введены 9 марта 2022 года и с тех пор регулярно продлеваются.

Смертность в России растет, и вместе с ней меняется похоронная индустрия — одна из немногих сфер, где после начала войны сохраняется устойчивый рост оборотов.

В первой половине 2025 года умерли 916 тысяч человек, и в пересчете на душу населения это выше доковидных показателей. Главное, что меняется не только количество, но и структура смертности: умирают более молодые, а прирост все чаще уходит в категорию причин, не связанных с привычной медицинской статистикой. На этом фоне похороны превращаются в рынок, где бюджетные компенсации и дефицит прозрачности создают новую экономику — с наценками, монополиями и конфликтами вокруг тел.

«Другие причины»: молодеющая смертность и скрытая статистика

Весной 2025 года Росстат перестал публиковать данные по рождаемости и смертности, но позже цифры за первые шесть месяцев года раскрыл Минздрав: 916 тысяч умерших. В абсолютных значениях это сопоставимо с первым полугодием 2019-го (918 тысяч), но на тысячу жителей показатель выше: в 2019 году коэффициент составлял 12,6, а в первом квартале 2025-го — 13,1. Ключевое смещение — рост смертности у людей 15–59 лет, причем у мужчин он выражен сильнее, чем у женщин. При этом по ряду «медицинских» причин показатели даже снижались, а прирост пришелся на «другие причины», куда относят и военные потери: 102 тысячи смертей за полгода 2025-го против 67 тысяч за тот же период 2024-го.

Компенсации за военных и наценки для семей: кто зарабатывает на «грузе 200»

Оборот ритуальной отрасли в 2024 году вырос на 7,7% и достиг 108,3 млрд рублей, а в январе–апреле 2025-го прибавил еще 12,7% к аналогичному периоду прошлого года. Открывались новые похоронные компании: прирост за первую половину прошлого года составил 16%, и рост объясняют прежде всего увеличением смертности. Но рынок подпитывает не только число умерших, а разница в финансировании похорон: для «гражданских» пособие около девяти тысяч рублей, на которые полноценные похороны практически невозможны, тогда как погребение военных оплачивается из бюджета заметно щедрее. Федеральная компенсация на похороны военнослужащих установлена до 70 884 рублей для Москвы, Петербурга и Севастополя и до 51 552 рублей для остальных регионов, плюс до 49 511 рублей на памятник, а также региональные выплаты, которые отличаются в разы.

На фоне этих денег отрасль выстраивает собственные тарифы и барьеры. В Вологде две муниципальные компании вводили отдельные расценки для семей погибших: плату за сутки хранения тела и отдельную оплату утилизации контейнера, в котором привозят останки. В Челябинске за место на военной части кладбища, «Аллее ZOV», обозначалась цена 100 тысяч рублей, а также ежегодная плата за обслуживание. В Рязани, на отдельном участке кладбища, родственникам погибших могли выставлять счет за памятник в сотни тысяч рублей. В такой системе семьи становятся «ресурсом», за который конкурируют ритуальные компании, а маршрутизация тел и договоренности с чиновниками превращаются в инструмент передела рынка.

Тела, «закрытые гробы» и кремации: как меняется ритуал и инфраструктура

Большинство тел погибших на войне, как описано в материале, попадают в 522-й Центр приема, обработки и отправки погибших в Ростове-на-Дону, где останки опознают и отправляют по регионам. Танатопрактик и организатор похорон Евгений объясняет: «Тела привозят в том виде, в котором они есть. А дальше уже родственники сами ищут кого-то за свои деньги. Или хоронят в закрытом гробу». В начале войны индустрия пыталась продавать «патриотический» погребальный креатив — гробы с Z и V, камуфляж, триколор, — но со временем такие товары, как отмечается, не стали массовым выбором. Военные похороны чаще всего отличаются лишь тем, что на гроб кладут флаг, а символика остается на венках.

Одновременно меняется спрос: становится больше светских прощаний и меньше отпеваний, а молодежь чаще выбирает кремацию. На этом фоне в России продолжают строить крематории: сейчас их 38, последний открылся 27 ноября 2025 года в Ульяновске, а еще 36 проектов — в разных стадиях готовности. Санкции против европейских поставщиков печей не остановили рынок: появились российские производители и собственные разработки оборудования. При этом юридический статус частных крематориев остается спорным: большинство действующих объектов частные, есть судебные решения как о закрытии, так и об отказе закрывать — в зависимости от того, признается ли крематорий «местом погребения» по закону.

Итог: рынок растет, а беднеющие семьи уходят в «минимум»

На первый взгляд рост смертности и оборотов должен означать рост прибыли, но отраслевые собеседники указывают на другой эффект: нынешний подъем меньше ковидного бума 2020–2021 годов, когда смертность резко подскакивала и спрос на услуги был запредельным. После пандемии смертность снизилась, а военный фактор не вернул рынок в прежний «перегрев» — зато принес бюджетные компенсации и новые схемы монетизации. Для беднеющих семей «гражданских» умерших это оборачивается запросом на самые простые похороны, без дополнительных услуг и без дорогих ритуалов. А для семей погибших на войне — постоянным риском столкнуться с наценками, «спецтарифами» и попытками превратить компенсации в чей-то гарантированный доход.

Как передаёт RTVI, о планах жёсткой оптимизации в Роскосмос заявил замгендиректора корпорации Дмитрий Баранов.

Он выступил на академических чтениях по космонавтике в МГТУ имени Баумана. По его словам, ситуация в отрасли дошла до точки, когда даже государственное финансирование не решает ключевых проблем.

Потерянные контракты и неконкурентные заводы

Баранов заявил, что в начале 2000-х и до 2014 года предприятия Роскосмоса активно работали по международным контрактам. Эти соглашения приносили внебюджетные деньги. Они не были связаны ни с госкорпорацией, ни с Минобороны.

Он привёл пример Самары. В 2013–2016 годах внебюджетная выручка там достигала 33–34%. По его словам, это сыграло негативную роль. «Когда у тебя всё хорошо, не всегда есть желание что-то улучшать», — пояснил он. После 2014 года доходы начали снижаться. С 2014 по 2022 год ситуация ухудшилась резко. «В экономике чудес не бывает», — подчеркнул Баранов.

«Даже за госбюджет не можем закупить ракеты»

По словам замглавы корпорации, падение доходов привело к системным сбоям. Он заявил, что сейчас невозможно «даже за госбюджет закупить себе достаточное количество ракет». Баранов уточнил, что речь идёт не только о ракетах. Проблемы касаются космических аппаратов и пусковых услуг. Он отметил, что предприятия оказались не просто неэффективными, а прежде всего неконкурентоспособными. Это стало следствием прежней модели работы, завязанной на внешние контракты. Когда этот источник исчез, структура расходов осталась прежней.

Непопулярные меры и обещание без увольнений

В ответ на кризис Роскосмос готов пойти на жёсткие шаги. Баранов заявил о планах передислокации промышленных узлов. Также речь идёт о «силовой унификации» и «силовом срезании расходов». По его словам, эти затраты исторически сохранялись, но не влияли напрямую на производство и эксплуатацию техники. При этом он заверил, что массовых увольнений не будет. «Абсолютно все найдут себе работу», — сказал Баранов. Он выразил уверенность, что сотрудники отрасли не пожалеют о происходящих изменениях.

Премьер-министр Михаил Мишустин, выступая в Госдуме, сообщил, что 24 февраля «много-много часов» обсуждал с Владимиром Путиным подходы к финансированию дефицита бюджета, сообщает RTVI.

Встреча прошла с участием главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной и членов правительства. Подробностей глава кабмина не раскрыл, отметив лишь, что власти искали «наилучшее решение для страны».

По данным Минфина, январь федеральный бюджет завершил с дефицитом 1,72 трлн рублей, или 0,7% ВВП. Доходы сократились на 11,6% год к году, а нефтегазовые поступления упали вдвое — до 393 млрд рублей. На 2026 год уже запланирован дефицит 3,786 трлн рублей.

«Текущие сложности» и уверения Кремля

Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков признал падение нефтегазовых доходов, назвав ситуацию «текущими сложностями». По его словам, снижение частично компенсируется ростом ненефтегазовых поступлений, а «устойчивость российской экономики абсолютно обеспечивается». Он подчеркнул, что государство способно выполнять социальные обязательства и продолжать экономическое развитие.

Тем временем министр финансов Антон Силуанов сообщил, что правительство рассматривает ужесточение бюджетного правила, в частности возможное снижение цены отсечения по нефти. По информации источников Bloomberg, обсуждается уровень $45—50 за баррель, при том что ранее планировалось поэтапное снижение с $60 до $55 к 2030 году.

«Олигархов не тронут»

Первый зампред комитета Госдумы по экономической политике Николай Арефьев в разговоре с RTVI заявил, что власти могут восполнить недостающие доходы «за счет граждан». «А за счет кого решаются всегда бюджетные вопросы? Конечно, за счет граждан, не за счет олигархии же», — отметил парламентарий, добавив, что «олигархи — это священная корова, их не тронут».

Арефьев также обратил внимание на замедление экономики: по итогам 2025 года рост ВВП составил 1%, промышленности — 1,3%. Он связал проблемы с высокой ключевой ставкой и недостатком средств в реальном секторе, утверждая, что «30% предприятий находятся в предбанкротном состоянии». По его словам, без доступа к финансированию экономика не сможет развиваться необходимыми темпами.

Finance.mail.ru сообщает, что российские поставщики увеличили скидки на нефть для Китая до рекордных уровней после сокращения закупок со стороны Индии. На фоне снижения индийского спроса партии нефти перенаправляются в Китай, однако продавцам приходится идти на серьёзные ценовые уступки.

Дисконт до $12 и разрыв с Brent

По данным Reuters со ссылкой на участников торгов, скидки на сорт ESPO, поставляемый из порта Козьмино, выросли почти до $9 за баррель к эталонной марке Brent. Ранее дисконт составлял $7–8. Для сорта Urals, который ранее в основном шёл в Индию, а теперь частично перенаправляется в Китай, скидка достигла $12 за баррель. Brent на этой неделе торговался в диапазоне $65,8–69,8.

Источники агентства считают, что дисконт может увеличиться ещё сильнее, особенно для Urals. Аналитик Vortexa Эмма Ли отмечает: «В последние месяцы китайские покупатели извлекают выгоду из скидок на российскую нефть, в результате чего некоторые из них даже сократили закупки иранской нефти, чтобы импортировать больше российской. Эта тенденция, скорее всего, сохранится в ближайшей перспективе, учитывая [продолжающееся] сокращение закупок Индией, которое, вероятно, приведет к еще более значительным скидкам».

В российских портах — минус $30 за баррель

Bloomberg со ссылкой на данные Argus Media пишет, что реальные цены в российских портах значительно ниже. При Brent на уровне $65,3–70,5 ESPO в Козьмино продавался в среднем по $48,65, Urals — по $40,34 в балтийских портах и по $37,84 в черноморских. Таким образом, фактические скидки достигали примерно $20–30 за баррель. Переток поставок виден и в статистике. В 2025 году Индия закупала от 1,4 до 2 млн баррелей в сутки, Китай — от 1 до 1,3 млн. В январе 2026 года Индия снизила импорт до 1,1 млн баррелей в сутки, тогда как Китай увеличил его до 1,65 млн — это крупнейшая закупка с марта 2024 года и вторая по объёму с начала 2022 года.

Пределы китайского спроса

Аналитики JPMorgan прогнозируют, что после торговой сделки с США Индия будет покупать 0,8–1 млн баррелей российской нефти в сутки. При этом возможности Китая по наращиванию импорта ограничены. По мнению экспертов, независимые НПЗ не смогут принять весь российский избыток, если к закупкам не подключатся государственные компании. Старший аналитик Energy Aspects Сун Цзянань заявил Reuters, что на фоне роста запасов в наземных хранилищах «мы ожидаем, что с марта объем морских поставок из России в Китай сократится после повышенных показателей в январе-феврале».