Капитализация ведущих европейских производителей роскоши сократилась на €251 млрд

Ведущие европейские производители товаров роскоши столкнулись с масштабным кризисом котировок, потеряв с начала 2026 года порядка €250 млрд совокупной рыночной стоимости.

О рекордном падении капитализации сектора сообщает финансовое издание OnInvest со ссылкой на газету Financial Times. Шесть ключевых игроков отрасли — LVMH, Hermès, Kering, Richemont, Prada и Moncler — суммарно лишились €251 млрд. Наибольшие потери понесли LVMH (рыночная оценка упала на €131,6 млрд, а акции рухнули почти на 40%) и модный дом Hermès, подешевевший на €93,3 млрд.

Причины спада и надежды на рынок США

Главным фактором давления стал спад спроса в Китае из-за кризиса недвижимости, падения биржевых индексов и контроля за офшорами: продажи подразделения моды LVMH и группы Kering китайским клиентам упали на 15–20%. Аналитики Goldman Sachs связывают проблемы и со «стратегической инерцией» самих марок, поднявших цены на 60% с 2019 года при нехватке новинок. Тем не менее Эрван Рамбур из Goldman Sachs Research ждет роста выручки индустрии на 6% в 2026 году и на 7% в 2027-м, рассчитывая на рынок США. Впрочем, данные Citi фиксируют сокращение трат американцев на роскошь минимум на 4% в июле — сентябре из-за колебаний бирж и цен на бензин.

Очаги роста и фавориты аналитиков

Несмотря на общий спад, продажи сумок Birkin от Hermès выросли на 10,8%, а ювелирные бренды Tiffany и Boucheron показали двузначный рост. Во втором квартале сектор ускорил темпы продаж и стабилизировал маржу, однако котировки пока не отыграли падение. Старший аналитик Morningstar Елена Соколова отмечает: «Инвесторы по-прежнему осторожны, но фундаментальные показатели держатся лучше, чем можно судить по настроениям. Это расхождение продолжает создавать возможности для тех, кто готов смотреть дальше краткосрочной неопределенности».

Среди наиболее перспективных подешевевших бумаг эксперты Morningstar выделяют четыре имени:

• LVMH — после падения на 40% бумаги предлагают «очень привлекательную точку входа» при справедливой стоимости €590 (+54%);
• Kering — акции близки ко дну, а расчетная «справедливая стоимость» в €327 дает потенциал роста свыше 80% благодаря ресурсам бренда Gucci;
• Prada — компания опережает конкурентов по динамике отчетности при умеренных рыночных мультипликаторах;
• Capri Holdings — бумага торгуется около $16 при оценке $45,5; после продажи Versace компания реструктурирует бизнес, оставаясь самым рискованным активом подборки.

Читать далее