Банк России представил сценарии развития экономики с вероятностью роста ставки до 21%

Центральный банк России представил общественности обновленный проект основных направлений денежно-кредитной политики на 2027 и 2028–2029 годы, обозначив возможные пути развития национальной экономики.

Как сообщает издание «Фонтанка.ру», регулятор подготовил четыре варианта развития событий: один базовый, опубликованный ранее в июле, и три альтернативных. Данный стратегический документ, отражающий цели ЦБ, ежегодно обновляется и направляется для ознакомления депутатам Госдумы.

Альтернативные пути экономики

Помимо основного прогноза, финансовое ведомство разработало три дополнительных вектора, которые существенно различаются по макроэкономическим параметрам:

• «Дезинфляционный» сценарий: Строится на отсутствии новых санкционных ограничений и ускоренном росте производительности труда, в том числе благодаря внедрению технологий искусственного интеллекта (ИИ). В таких условиях ожидается перераспределение трудовых ресурсов в пользу эффективных компаний, а ключевая ставка может опуститься до 9–11% к 2027 году (против 10,5–12,5% в базовом варианте).
• «Проинфляционный» сценарий: Предполагает ужесточение санкционного давления, падение производственного потенциала и рост бюджетных расходов. Усиление политики протекционизма ради импортозамещения в совокупности с санкциями приведет к сокращению импорта и ощутимому росту цен на товары внутри страны.
• «Рисковый» сценарий: Рассматривает начало нового мирового финансового кризиса как главную угрозу для российской экономики.

Риск глобального кризиса

Описывая «Рисковый» вариант развития, регулятор впервые указывает на то, что катализатором глобальных экономических потрясений может стать ситуация на рынке искусственного интеллекта. По оценкам ведомства, колоссальные инвестиции, направленные в эту сферу за последние годы, могут оказаться сильно завышенными с точки зрения реальной эффективности.

Подобное развитие событий способно запустить цепочку неблагоприятных факторов и разогнать инфляцию в России до 11–13% к 2027 году. В ответ на это Банку России придется пойти на жесткие меры и повысить ключевую ставку в среднем до 19–21% по итогам года. Тем не менее, в самом ЦБ наиболее вероятным считают базовый сценарий. Из альтернативных вариантов самым реалистичным ведомство называет проинфляционный тренд, тогда как вероятность полномасштабного мирового кризиса по-прежнему оценивается как низкая.

Читать далее