Сможет ли Россия компенсировать падение доходов от нефти?

Нефть дешевеет, доходы тают: Россия на грани «идеального шторма»

Российскую экономику охватила новая волна финансовой нестабильности: доходы от нефти и газа в 2025 году упали на 20%, сообщил Минфин.

Основная причина — резкое снижение мировых цен на нефть, что вынуждает правительство пересматривать бюджетные ориентиры. По данным DW, в 2026 году ситуация может повториться: прогнозы снова выглядят завышенными.

Переоценённые ожидания

Ещё при утверждении бюджета на 2025 год эксперты предупреждали о чрезмерном оптимизме. Теперь прогнозы подтвердились: нефтегазовые доходы, составляющие около четверти бюджета, окажутся самыми низкими с 2020 года. По оценке экономиста Сергея Алексашенко, итоговая сумма может составить около 8,5 трлн рублей. При этом расходы выросли из-за войны, а власти готовятся вновь повышать налоги.

Рубль и Urals подвели

Доходы России напрямую зависят от трёх факторов — объёма экспорта, цены нефти Urals и курса рубля. В 2025 году экспорт был стабильным, но два других показателя обрушились: Urals в сентябре торговалась по $56,82 при прогнозе $69,7, а доллар стоил около 80 рублей вместо 96,5. Таким образом, бюджет недополучает триллионы рублей.

Мировые прогнозы ещё мрачнее

Хотя закон о бюджете на 2026 год основан на более скромных ориентирах ($59 за баррель и 92 рубля за доллар), мировые прогнозы — от Citi, Goldman Sachs и Агентства энергетической информации США — ещё пессимистичнее. Аналитики ожидают среднюю цену Brent на уровне $50–60 за баррель, что автоматически снизит и стоимость Urals.

Профицит нефти и падение спроса

Главная причина снижения цен — рост добычи в странах ОПЕК+. С апреля по сентябрь 2025 года она увеличилась на 2,2 млн баррелей в сутки. По данным Bloomberg, Саудовская Аравия выступает за ускорение наращивания добычи, в то время как Россия пытается действовать осторожнее. Международное энергетическое агентство прогнозирует профицит на рынке до 3,3 млн баррелей в сутки к 2026 году.

Внешнее давление и риски для экспорта

Ситуацию осложняют и внешние факторы: Индия сокращает закупки российской нефти под давлением США, а ЕС и Великобритания понизили потолок цен до $48. «Для российских экспортных компаний сложился своего рода идеальный шторм», — отмечает аналитик Николай Дудченко. Санкции можно обойти, но на мировые цены Россия повлиять не может.


Опубликовано

в

,

от

Комментарии

Комментируй с умом:
— по теме
— без мата
— без рекламы

Модерируем. Уважай других.
Читать политику →

Добавить комментарий