экономика

Пока Amazon, Google и OpenAI вливают миллиарды в развитие искусственного интеллекта, в Goldman Sachs поставили под сомнение саму экономическую отдачу этой гонки, передает Shazoo.

Главный экономист банка Ян Хатциус в интервью Атлантическому совету заявил, что вклад инвестиций в ИИ в рост ВВП США в 2025 году составил «фактически ноль».

Разрыв с Уолл-стрит

Хатциус подчеркнул: «Мы не считаем ИИ-инвестиции существенно позитивными для роста экономики. Думаю, в оценке влияния ИИ-инвестиций на ВВП США в 2025 году допущено очень много ошибок, и реальный эффект значительно меньше, чем принято считать». Это заявление противоречит позиции многих на Уолл-стрит и в политике.

Дональд Трамп в ноябре прошлого года утверждал, что инвестиции в ИИ делают экономику США «САМОЙ ГОРЯЧЕЙ» в мире, предупреждая, что чрезмерное регулирование может «подорвать этот двигатель роста». Ранее профессор Гарварда Джейсон Фурман оценивал вклад инвестиций в оборудование и ПО в 92% роста ВВП в первом полугодии, а экономисты ФРБ Сент-Луиса говорили о 39% доле ИИ в росте ВВП за третий квартал 2025 года.

Импорт, статистика и реальность

По словам Хатциуса, одна из причин расхождений — структура импорта: значительная часть оборудования для ИИ производится за рубежом, поэтому расходы на него вычитаются из расчета ВВП США. «Многие ИИ-инвестиции, которые мы наблюдаем в США, увеличивают ВВП Тайваня и Кореи, но не особо влияют на американский», — отметил он.

Дополнительную неопределенность создает отсутствие надежных методов оценки влияния ИИ на экономическую активность. Опрос почти 6 тысяч руководителей компаний в США, Европе и Австралии показал, что при использовании ИИ в 70% фирм около 80% не зафиксировали влияния на занятость или производительность труда.

Тем временем ожидания остаются рекордными: в этом году компании планируют потратить около 700 миллиардов долларов на ИИ-инфраструктуру и строительство новых дата-центров. Но главный вопрос — превратятся ли эти вложения в реальный экономический рост — пока остается открытым.

Председатель Государственной Думы Вячеслав Володин направил в профильный комитет законопроект о внесении изменений в закон «О правовом положении иностранных граждан в Российской Федерации».

Об этом сообщила пресс-служба нижней палаты парламента. Документ уже передан в Комитет по делам СНГ, евразийской интеграции и связям с соотечественниками и будет рассмотрен в приоритетном порядке.

Платить придется и за членов семьи

Проект предусматривает, что трудовые мигранты должны будут оплачивать фиксированный авансовый налог не только за себя, как сейчас, но и за всех членов семьи, находящихся в России на их иждивении. Срок пребывания самого работника и его родственников будет напрямую зависеть от срока трудовых отношений. Кроме того, дети иностранного гражданина, достигшие 18 лет, обязаны будут покинуть Россию в течение 30 дней, если у них нет иных законных оснований для проживания в стране. Это правило будет действовать независимо от статуса трудовых отношений их родителя.

Аннулирование патентов и ВНЖ

Законопроект также предлагает аннулировать патент или разрешение на работу, если отсутствуют сведения о доходах мигранта либо если его доход ниже установленного порога — прожиточного минимума с учетом регионального коэффициента в расчете на него и каждого члена семьи. Ужесточаются условия и для получивших разрешение на временное проживание или вид на жительство. Документы не будут выдаваться либо могут быть аннулированы, если иностранный гражданин работал менее десяти месяцев в течение года. Предусмотрен и ряд других изменений в регулировании трудовой деятельности иностранцев. «Ни одна экономика не заинтересована в социальном иждивении трудовых мигрантов, уровень их обеспеченности должен быть соразмерен потребляемым в стране благам, — отметил Вячеслав Володин. — Предлагаемые меры позволят расширить механизмы контроля за их доходами, легальностью пребывания, а также сократить нагрузку на социальную инфраструктуру страны».

Газета «Известия» со ссылкой на предпринимателя и члена генсовета «Деловой России» Олега Николаева сообщает о риске массового ухода с рынка предприятий малого и среднего бизнеса в 2026 году.

По его оценке, из-за роста фискальной нагрузки могут закрыться 250–300 тысяч микропредприятий — около 4,4% всех субъектов МСП в стране. Речь идёт о небольших кафе, пекарнях, производителях обуви, грузоперевозчиках и других компаниях с численностью до 15 сотрудников и выручкой до 120 млн рублей.

НДС ниже — нагрузка выше

Процесс, по словам Николаева, уже «ускорился» после снижения порога выручки для уплаты НДС втрое — до 20 млн рублей. Это означает, что больше предпринимателей обязаны платить налог, что напрямую увеличивает их расходы. Ранее замглавы Минэкономразвития Татьяна Илюшникова заявляла, что изменения приведут к росту налоговой нагрузки на МСП почти втрое — с 3% до 8–9% от выручки.

Партнёр Kept Михаил Орлов прогнозирует, что доля плательщиков НДС среди предпринимателей на УСН вырастет с 3,6% до 15%. Таким образом, круг компаний, попадающих под новые обязательства, значительно расширится.

Цены вверх и бизнес «в минус»

Руководитель направления «Народный фронт. Аналитика» Ольга Позднякова считает, что массовые закрытия могут привести к скачку цен для конечных потребителей, поскольку бизнес будет пытаться компенсировать растущие издержки. Исполнительный директор сервиса «Грузовичкоф» Андрей Пасечников отмечает: «Если [налоговая] нагрузка продолжит расти без встречных мер [со стороны властей], выбор остается непростым: цена, качество или масштаб». Он подчёркивает, что рост цен будет «закономерным, но не одномоментным».

Доцент ВШЭ Дмитрий Кнатько полагает, что столь резкое увеличение налогов «сокращает дельту», при которой малый бизнес остаётся устойчивым. По его словам, многие компании могут «уйти в минус» не только из-за сборов, но и из-за роста цен на муку, электричество, аренду и другие расходы.

Треть компаний готова закрыться

В декабре, когда стало известно о готовящемся повышении НДС и снижении порога его уплаты, около трети предприятий МСП заявили о готовности закрыть бизнес в течение полугода. Такие данные приводились в опросе ассоциации «Опора России», Промсвязьбанка, аналитиков НАФИ и Magram Market Research. 20% участников сообщили, что могут уйти с рынка при ухудшении экономической ситуации, а 13% — даже при её сохранении «если ситуация не исправится». Эксперты предупреждают: при сохранении нынешних условий 2026 год может стать переломным для малого бизнеса, а последствия ощутят не только предприниматели, но и покупатели.

Обвал цен на российскую нефть до $40 за баррель и ниже, вызванный усилением американских санкций, спровоцировал волну банкротств в добывающем секторе.

О проблемах отрасли сообщает «Коммерсант». Под удар попали прежде всего небольшие компании, работающие в ключевых нефтедобывающих регионах страны. Одним из самых заметных случаев может стать банкротство нефтяной группы First Oil бывшего акционера СИБУРа Якова Голдовского. По данным издания, госбанк ВТБ намерен подать соответствующее заявление. Компания, ведущая добычу в ХМАО, накопила около 6 млрд рублей долга и не может обслуживать обязательства.

Санкции, скидки и убытки

На балансе First Oil — несколько месторождений с запасами 14 млн тонн, ежегодная добыча составляет около 500 тыс. тонн. Источник «Ъ» сообщил, что положение компании ухудшилось еще во время пандемии, а новые санкции США и вынужденные скидки до $30 за баррель окончательно подорвали бизнес. Задолженность перед кредиторами выросла, возникли сложности с выплатами.

В конце 2025 года под процедуру банкротства попала НК «Янгпур», представляющая интересы «Беларуснефти» в России. Ранее по искам налоговой службы обанкротились Астраханская нефтяная компания и НК «Горный». В январе Московский кредитный банк потребовал около 7 млрд рублей с собственников одной из обанкротившихся структур.

Половина отрасли — в минусе

Аналитик Freedom Finance Владимир Чернов констатирует, что экспортная выручка падает, особенно у проектов с высокой себестоимостью. По данным Росстата, половина нефтегазовых компаний в стране убыточны: за январь–ноябрь совокупный минус составил 575 млрд рублей. Прибыль оставшихся компаний сократилась более чем вдвое — до 3 трлн рублей за 11 месяцев.

По данным ЦБ, банки реструктурировали для нефтегазовой отрасли 2,7 трлн рублей кредитов. По объему и доле — почти 20% — сектор стал лидером в экономике. Бывший вице-президент Bank of America Крейг Кеннеди предупреждает: «Добывающая нефть отрасль скатывается в кризис, и последние санкции ускорят этот процесс». При цене около $40 половина месторождений убыточны, а прибыль сохраняют лишь проекты с налоговыми льготами. Источники Reuters отмечали, что на каждом барреле убыточные проекты теряют около $5.

Ситуацию осложняет и поиск покупателей: кроме Китая и частично Индии, мало кто готов рисковать торговлей подсанкционной нефтью. Скидки растут, но спрос ограничен, что усиливает давление на отрасль.

После «огуречной» инфляции, превысившей 100%, российский рынок столкнулся с новым скачком цен — теперь на яйца.

По данным Росстата, за последнюю неделю десяток подорожал на 3,4% — это рекорд среди всех продовольственных товаров, передает ura.news. За месяц рост составил 5,7%, а за полгода — уже 20%. Ситуация в оптовом сегменте, как сообщает «Коммерсант» со ссылкой на данные eggpack и источники в торговых сетях и на птицефабриках, выглядит еще жестче: поставщики за месяц подняли цены на 80–100%. Ритейлеры, по информации издания, сдерживают стоимость на полке, опасаясь претензий ФАС, и в среднем закупают яйца вдвое дешевле, чем продают.

Второй кризис за три года

Это уже второй яичный кризис за последние три года. В 2023 году рост цен достигал почти 50%, в ряде регионов яйца продавали поштучно и по паспорту, а власти обращались за импортной помощью к Ирану и Турции. Замдиректора ЦМАКП Дмитрий Белоусов подчеркивает, что яйца — «важнейший источник белка для малообеспеченного населения», а нынешний рост «выбивается из нормальной сезонной тенденции». По мере экономии потребители отказываются от мяса и переходят на более доступный продукт.

Спрос растет, производство тормозит

Согласно статистике NTech, продажи яиц в натуральном выражении выросли на 9,9% год к году — это в пять раз больше общего роста по продуктам питания, который составил 1,9%. Одновременно розничные продажи говядины сократились на 6%, а баранины — на 39%. Яйцо стало ключевой трафикообразующей позицией: покупатели чаще идут в те магазины, где этот товар дешевле.

При этом производство замедляется. Эксперт аграрного рынка Альбина Корягина объясняет, что птицефабрики корректируют поголовье после кризиса перепроизводства 2025 года, когда цены падали ниже себестоимости. По ее оценке, эффект снижения производства станет еще заметнее осенью и зимой. Корягина предупреждает, что рост цен продолжится, пока маржа производителей не восстановится и они не начнут увеличивать поголовье кур. Это даст результат только через пять–шесть месяцев. Если же «яичная инфляция» станет слишком заметной, власти могут снова нарастить импортные поставки.

Как сообщает VC.ru и следует из правительственного распоряжения, власти России приняли решение внепланово повысить железнодорожные тарифы, чтобы спасти ОАО «Российские железные дороги», оказавшееся в глубоком финансовом кризисе.

С 1 марта 2026 года стоимость грузоперевозок вырастет на 1% за счет введения «повышающего коэффициента», который, согласно документу, необходим «для финансирования мероприятий по компенсации расходов, связанных с обеспечением транспортной безопасности». Этот шаг стал частью экстренных мер поддержки монополии, столкнувшейся с падением перевозок, убытками и рекордным долгом.

С начала войны РЖД потеряли 14% грузоперевозок, накопили около 4 триллионов рублей долга и впервые с пандемии получили чистый убыток. По итогам девяти месяцев текущего года компания ушла в минус на 4,4 млрд рублей, начала сокращать персонал и отправлять сотрудников в неоплачиваемые отпуска. Одновременно резко сокращается инвестиционная программа: в 2026 году она составит 713,6 млрд рублей против 890,9 млрд годом ранее и 1,5 трлн рублей в 2024 году.

Экстренные меры спасения и признание кризиса

В конце прошлого года руководство РЖД обратилось к правительству с просьбой выделить 200 млрд рублей из Фонда национального благосостояния, чтобы рассчитаться по кредитам и стабилизировать финансы. Однако Минфин одобрил лишь 65 млрд рублей, что оказалось значительно ниже запрошенной суммы. В результате власти начали искать другие способы поддержки, включая повышение тарифов и подготовку масштабного пакета помощи. Старший научный сотрудник NEST Centre Сергей Алексашенко заявил: «РЖД, фактически, обанкротились и не имеют шансов выбраться из дыры самостоятельно». По его оценке, повышение тарифов станет способом распределить финансовую нагрузку на бизнес и грузоотправителей. По расчетам Reuters, это принесет компании около 22,3 млрд рублей дополнительных доходов.

Распродажа активов и сокращение расходов

Правительство готовит программу поддержки РЖД на 1,3 трлн рублей, которая включает реструктуризацию долгов и распродажу имущества. В частности, компании предписано продать 62-этажный небоскреб в «Москва-Сити», купленный в 2024 году за 193,1 млрд рублей. Также на продажу будет выставлено здание Рижского вокзала в Москве. Эти меры стали частью масштабной антикризисной программы, направленной на предотвращение дальнейшего ухудшения финансового состояния компании. Сокращение инвестиций, повышение тарифов и продажа недвижимости свидетельствуют о глубине кризиса, в котором оказалась крупнейшая транспортная монополия страны.

Российский бюджет столкнулся с резким падением нефтегазовых доходов. Как сообщает издание Lenta.ru со ссылкой на данные Минфина, в январе 2026 года поступления составили всего 393,3 млрд рублей — это более чем в два раза меньше, чем годом ранее. На этом фоне аналитики уже предупреждают о возможном резком росте дефицита бюджета, который может достичь триллионов рублей.

Главный провал — налог на добычу нефти

Основной причиной падения стал обвал поступлений от налога на добычу полезных ископаемых. По данным Минфина, НДПИ на нефть снизился с 840,4 млрд рублей в январе 2025 года до 331,9 млрд рублей в январе 2026-го, что означает падение на 61%. При этом эксперт Владимир Бобылев пояснил, что дело не в сокращении добычи. По его словам, «добыча сохранилась примерно на тех же уровнях», однако ключевым фактором стало снижение цены на нефть и изменение курса рубля. Бобылев отметил, что налог напрямую зависит от долларовой цены нефти и курса рубля. Кроме того, ситуация усугубляется санкциями и скидками, которые вынуждены предоставлять российские компании. Он подчеркнул, что «дисконты на Urals достигают $12 за баррель, для ESPO — $14», в результате чего нефть продается значительно дешевле, а часть прибыли уходит посредникам и транспортным компаниям.

Индия отворачивается и усиливает кризис

Дополнительным ударом может стать сокращение закупок российской нефти Индией, которая потребляет около 19% добычи. По словам Бобылева, даже если часть объемов выкупит Китай, полностью компенсировать потери не удастся. Он пояснил: «Частично невыбранные Индией объёмы российской нефти заберёт Китай, но явно не все», добавив, что это неизбежно приведет к снижению бюджетных поступлений и инвестиционных возможностей нефтяных компаний. Компании уже ищут обходные пути поставок через третьи страны, включая Индонезию, однако такие схемы требуют дополнительных затрат и новых скидок. Это еще больше снижает доходы и увеличивает давление на бюджет.

Дефицит растет, власти делают ставку на долги

Аналитики АКРА прогнозируют, что бюджет может недополучить до 1,64 трлн рублей, а дефицит достигнет 5,17–6,35 трлн рублей. Зарубежные СМИ, ссылаясь на источники, близкие к правительству, называют еще более тревожные цифры — до 10,3 трлн рублей дефицита. При этом Минфин уже допускал серьезные ошибки в прогнозах: в 2025 году реальный дефицит оказался почти в пять раз выше запланированного.

Чтобы компенсировать потери, государство увеличивает заимствования. Доходность гособлигаций достигает более 15% годовых, что делает их привлекательными для инвесторов. Это позволяет финансировать расходы за счет роста госдолга, однако увеличивает финансовую нагрузку на бюджет в будущем.

Россияне массово возвращаются к наличным деньгам, несмотря на годы цифровизации платежей.

Как сообщает MSK1.RU, в 2025 году объем наличных средств на руках у населения превысил рекордные 17 триллионов рублей. Это на 4,6% больше, чем годом ранее, когда рост практически остановился. Такой тренд выглядит неожиданным на фоне активного развития банковских карт и онлайн-платежей.

Интернет-сбои и страх потерять доступ к деньгам

Одной из ключевых причин стала нестабильность инфраструктуры. Доцент кафедры банковского дела Финансового университета при правительстве РФ Светлана Зубкова объяснила, что серьезное влияние оказали перебои с интернетом, особенно за пределами крупных городов. По ее словам, «многие платежные терминалы переставали работать без какого-либо предупреждения. Как покупатели, так и продавцы были вынуждены перейти на расчеты наличными, чтобы не потерять доходы и возможность приобрести необходимые товары».

Этот фактор фактически заставил людей и бизнес вернуться к физическим деньгам как к единственному надежному способу оплаты. В ситуациях, когда электронные системы перестают функционировать, наличные остаются единственным инструментом, который не зависит от технологий.

Налоги, мошенники и падение доверия к банкам

Дополнительное давление оказали изменения налоговой среды. Зубкова отметила, что обсуждение повышения налогов побудило часть бизнеса рассматривать серые схемы расчетов, что напрямую увеличило спрос на наличные средства. Также негативно повлияло введение подоходного налога на проценты по вкладам, что снизило интерес граждан к хранению денег в банках.

Отдельную тревогу вызывает рост мошенничества. По данным Банка России, сумма похищенных средств увеличилась на 6,4%, а количество случаев хищений выросло на 31,2%, при этом объем возвращенных денег сократился. На этом фоне, как подчеркнула Зубкова, «граждане не верят, что государство может их полностью обезопасить от мошенников, особенно это касается самой консервативной части населения — пенсионеров и предпенсионеров».

Российский бизнес столкнулся с резким ростом дефолтов. Причинами названы замедление экономики, падение прибыли и высокая ставка ЦБ. По данным «Эксперт РА», только за январь 2026 компании допустили 51 дефолт. Это вдвое больше, чем годом ранее. Общая сумма пропущенных выплат достигла 3,38 млрд рублей.

Компании массово не могут платить по облигациям

Дефолты затронули предприятия разных отраслей. Среди них «Мосрегионлифт», «Монополия», «ГазТрансСнаб» и «Кузина». Также проблемы возникли у производственных и логистических компаний. Основная причина — отсутствие денег на дату платежа.

Директор «Эксперт РА» Михаил Никонов пояснил причину кризиса. Он заявил, что компании страдают от задержек платежей клиентов. Это лишает их средств для обслуживания собственных долгов. В результате цепочка неплатежей усиливается. В 2025 году зафиксировали 25 дефолтов. Это рекордный показатель с 2022 года. Однако текущий год показывает еще более тревожную динамику.

Высокие ставки и долги усиливают давление на бизнес

Компании вынуждены менять условия облигаций, чтобы привлечь инвесторов. Они начали платить проценты чаще. Иногда выплаты происходят ежемесячно вместо ежегодных. Это увеличивает нагрузку на финансовые потоки. Никонов предупредил: «Когда стоимость обслуживания долга серьезно возросла вместе с частотой уплаты процентных платежей, риски нарушения сроков уплаты купонов эмитентами серьёзно увеличиваются». Это означает дальнейший рост дефолтов. Бизнесу становится сложнее обслуживать займы.

Банки уже фиксируют триллионы проблемных кредитов

По данным Центробанка, 11% корпоративных кредитов стали проблемными. Если учитывать реструктурированные займы, показатель достигает почти 15%. Это означает серьезное ухудшение финансового состояния компаний.

Реструктуризации коснулись огромных сумм. Нефтегазовый сектор получил отсрочки на 2,7 трлн рублей. Промышленность также получила 2,7 трлн рублей. Металлургия и добыча — еще 1,6 трлн рублей. Высокопоставленный банкир заявил тревожный прогноз. Он отметил: «С помощью реструктуризаций компании получили передышку, но маловероятно, что они восстановят бизнес». Это указывает на риск дальнейшего кризиса.

Как сообщили «Ведомости», Минфин предложил радикально изменить правила уплаты НДФЛ иностранными работниками. Поправки расширяют круг лиц, обязанных платить фиксированный авансовый платеж. Теперь под новые правила попадут иностранцы, работающие на частных лиц. Также изменения коснутся тех, кто трудится без патента или разрешения.

Новый платеж и надбавки за членов семьи

Согласно проекту, иностранцы должны будут платить 1700 рублей ежемесячно. Это касается работников, занятых в домашних и личных услугах. При этом сумма взимается независимо от количества отработанных дней. Для работников по патенту платеж останется на уровне 1200 рублей. Особое внимание уделено семьям мигрантов. За каждого иждивенца потребуется доплата 50% фиксированного платежа. Это касается несовершеннолетних детей и других членов семьи. Председатель Ассоциации юристов Владимир Груздев отметил: «Важным нововведением является увеличение размера авансового платежа по НДФЛ на 50% за каждого несовершеннолетнего ребенка».

Также МВД обязано будет немедленно передавать налоговикам данные иностранцев. Это касается выдачи разрешений на проживание и вида на жительство. Новая система усилит контроль за налоговыми поступлениями.

Власти хотят усилить контроль и изменить миграцию

Цель реформы — повысить сбор налогов и усилить контроль. Груздев пояснил: «Законопроект направлен на повышение собираемости НДФЛ и усиление контроля за доходами иностранных граждан». Поправки затронут временно и постоянно проживающих иностранцев.

В 2025 году патенты получили 2,5 млн иностранных работников. До 460 тысяч могли работать в домашних хозяйствах. Это няни, уборщики, сиделки и помощники. Новый порядок затронет значительную часть этой категории. Профсоюзы считают, что нововведения изменят рынок труда. Елена Косаковская заявила: «Работодатели смогут выбрать работника не по национальности и не из-за низкой цены труда». Это должно усилить конкуренцию с россиянами.

Новые правила изменят рынок труда и миграцию

Экономисты считают, что нововведения повлияют на миграционные потоки. Александр Сафонов отметил, что это может заставить мигрантов приезжать без семей. Это также может снизить привлекательность работы в России. Дополнительные платежи создадут новый финансовый барьер. Экономист Елена Ахмедова указала на новую модель миграции. Она описала ее как принцип «приехал-заработал-уехал». Ранее министр Максим Решетников заявлял: «Нам здесь не нужны объективно ни семьи, учить мы не обязаны неграждан своей страны».

По мнению экспертов, новые платежи могут стать источником доходов бюджета. Также они могут снизить социальную нагрузку на государство. Реформа станет одной из крупнейших изменений миграционного налогообложения.