экономика

Кыргызстан и Китайская Народная Республика берут курс на масштабную трансформацию двусторонних экономических отношений, планируя переход от привычной торговли к глубокому инвестиционному и производственному сотрудничеству.

Об этом по итогам прошедшего 28 августа форума «Кыргызстан — Китай: путь к устойчивому развитию и общему процветанию» сообщает пресс-служба кабинета министров.

Как свидетельствуют статистические данные ведомства, только за период с 2021 по 2025 годы объем прямых иностранных инвестиций из КНР в республику достиг порядка 1,85 миллиарда долларов (без учета оттока). Участники делового мероприятия обозначили, что ключевым символом нового этапа партнерства становится строительство железной дороги Китай — Кыргызстан — Узбекистан. Эта магистраль открывает новый экономический коридор, связывающий Поднебесную, Центральную Азию и внешние рынки, что создает мощный фундамент для развития индустриальных парков, логистики и экспортно ориентированных предприятий.

Приоритетные направления инвестиций

В ходе обсуждения делегаты подчеркнули наличие особых перспектив для привлечения капитала и технологий в ряд стратегических секторов экономики. Основное внимание планируется уделить следующим направлениям:

• Сфера промышленности и локализации: трансфер передовых технологий, организация масштабного производства на местном уровне и выпуск продукции, нацеленной на рынки Кыргызстана, ЕАЭС и соседних государств.
• Энергетика и зеленая экономика: модернизация существующей инфраструктуры, производство электроэнергии, а также привлечение китайских технологий в экологически чистую энергетику.
• Сельское хозяйство и переработка: создание совместных пищевых предприятий для увеличения доли продукции с высокой добавленной стоимостью и развития логистики.
• Цифровизация и инновации: реализация совместных инициатив в области искусственного интеллекта, создание центров обработки данных, развитие цифровых услуг и подготовка квалифицированных кадров.

Форум также включил в себя тематические панельные сессии, посвященные раскрытию транспортно-логистического потенциала и цифровизации торговых процессов. Завершилось масштабное мероприятие серией B2B-встреч между представителями деловых кругов обеих стран, результатом которых стало подписание пакета двусторонних документов.

Правление Национального банка Кыргызской Республики приняло решение оставить учетную ставку на прежнем уровне, зафиксировав ее на отметке в 12 процентов.

Как передает портал Bulak.kg, данная мера была утверждена 24 августа и официально вступает в силу с 25 августа 2026 года. Финансовый регулятор объясняет этот шаг необходимостью оперативно реагировать на глобальные макроэкономические вызовы и ценовые колебания.

Влияние внешних факторов на экономику

Представители регулятора подчеркнули, что именно глобальная конъюнктура сейчас диктует внутреннюю ценовую политику страны. В официальном коммюнике ведомства констатируется, что «внешние условия остаются главным фактором, определяющим динамику цен в Кыргызстане». Дополняя картину, эксперты банка уточнили: «Для малой открытой экономики КР изменения во внешней среде за короткое время отражаются на внутреннем рынке через рост импорта и производственных затрат». Основным катализатором нестабильности выступает сохраняющаяся геополитическая напряженность, включая ближневосточные конфликты и сопутствующую волатильность мировых рынков сырья.

Инфляция и экономический рост: ключевые показатели

Внешнее давление напрямую сказывается на стоимости жизни в республике. Годовая инфляция достигла 11,7%, а с начала 2026 года потребительские цены увеличились на 7,3%. Среди основных маркеров инфляционного давления регулятор выделяет следующие:

• Рост цен на продовольствие составил 6,3% с начала года на фоне высокой нестабильности глобальных продовольственных рынков.
• Непродовольственные товары подорожали на 5,8%, во многом из-за удорожания горюче-смазочных материалов, что по цепочке увеличило транспортные и производственные расходы.
• Сфера услуг продемонстрировала самый заметный скачок — на 11,1%, однако здесь на динамику повлияли преимущественно внутренние факторы.

Несмотря на ощутимые инфляционные риски, экономика страны демонстрирует высокую активность. По итогам периода с января по июль 2026 года реальный темп роста ВВП составил 11,1%. Этот позитивный тренд обеспечивается масштабными инвестициями в строительный сектор и активным внутренним потреблением, которое поддерживается растущими доходами граждан и расширением объемов потребительского кредитования.

Объем налоговых поступлений в государственный бюджет Кыргызстана за последние пять с половиной лет превысил совокупную сумму сборов за предшествующие 30 лет.

Об этом сообщает информационное издание со ссылкой на данные Государственной налоговой службы (ГНС).

Согласно представленной статистике ведомства, за весь период с 1991 по 2020 год в казну государства поступило 724 миллиарда сомов. При этом с 2021 года по июль 2026 года объем фискальных поступлений превысил отметку в 1,2 триллиона сомов, продемонстрировав многократное ускорение темпов наполнения бюджета.

Динамика поступлений по годам

Суммы налоговых сборов в период с 2021 по 2026 год распределились следующим образом:

• 2021 год — 105,7 миллиарда сомов;
• 2022 год — 156,3 миллиарда сомов;
• 2023 год — 185 миллиардов сомов;
• 2024 год — 228,2 миллиарда сомов;
• 2025 год — 308,4 миллиарда сомов;
• 7 месяцев 2026 года — 228,8 миллиарда сомов.

В профильном ведомстве подчеркнули, что подобные показатели отражают высокий уровень результативности реформ в сфере налогового администрирования, включая формирование благоприятной среды для предпринимательства и последовательную легализацию теневого сектора экономики.

Узбекистан подтвердил намерение полностью завершить процесс присоединения ко Всемирной торговой организации (ВТО) в 2026 году.

Об этом пишет экономическое издание Podrobno.uz со ссылкой на заявление главного переговорщика страны и спецпредставителя президента по вопросам ВТО Азизбека Урунова, прозвучавшее на 13-м заседании Рабочей группы. Дипломат подчеркнул, что число вопросов со стороны государств-членов заметно сократилось, что прямо свидетельствует о существенном прогрессе в переговорах. Напомним, Ташкент подал заявку на вступление в ВТО еще в 1994 году, однако перешел к активной фазе процесса лишь в 2020 году.

Масштабное обновление законодательства и двусторонний трек

В рамках подготовки к интеграции в мировую торговую систему Узбекистан проводит интенсивную гармонизацию национальной правовой базы. По данным Урунова, с марта текущего года в стране обновили порядка 190 нормативно-правовых актов.

Ключевые направления проведенной работы и достигнутый прогресс включают:

• проведение реформ в сфере санитарных и фитосанитарных требований, а также безопасности пищевой продукции;
• создание единого Комитета по безопасности пищевых продуктов;
• доработку законопроектов об антидемпинговых, компенсационных и защитных мерах;
• передачу в секретариат ВТО 31 соглашения о доступе на рынки, последнее из которых было подписано с Индией.

Председатель Рабочей группы, посол Республики Корея Сон Ён Чой констатировала, что этот этап переговоров практически завершен, и призвала оставшиеся стороны ускорить согласование документов. Члены ВТО положительно оценили проводимую в Узбекистане приватизацию государственных предприятий и меры по повышению прозрачности деловой среды. В то же время они заметили, что принятие отдельных законов идет медленнее ожидавшегося, и призвали продолжить реформы в сферах валютного регулирования, господдержки сельского хозяйства, работы госпредприятий, инвестиционной политики и устранения технических барьеров в торговле.

Оценка ВТО и международная поддержка

Заместитель генерального директора ВТО Сянчэнь Чжан отметил, что небольшой промежуток между двумя последними заседаниями Рабочей группы свидетельствует о стремлении сторон ускорить переговорный процесс. Он подчеркнул, что присоединение республики к организации поможет повысить устойчивость экономики и станет основой для дальнейших преобразований. Параллельно процесс получает поддержку на высшем государственном уровне: в июне текущего года президент Шавкат Мирзиёев обсудил содействие США в присоединении страны к ВТО с торговым представителем этой страны Джеймисоном Гриром. Следующее заседание Рабочей группы запланировано на позднюю осень после сбора необходимого пакета документов.

Правительство Республики Молдова разрабатывает масштабную реформу законодательства, направленную на привлечение крупного капитала в ключевые секторы экономики.

Как передает информационное агентство Infotag, новый проект закона об инвестициях закладывает специальную модель государственного сопровождения бизнес-проектов с объемом вложений от 50 миллионов евро, для которых предусмотрена возможность заключения прямого соглашения с правительством страны.

Стратегические инвестиции и пакет преференций

Предлагаемый законопроект преследует цель повысить привлекательность юрисдикции, чтобы потенциальные инвесторы охотнее и смелее направляли финансовые средства в ведение бизнеса на территории Молдовы. В документе говорится, что стратегической будет считаться инвестиция в размере не менее 10 миллионов евро. Для таких инициатив устанавливается целый перечень прямых выгод и государственных стимулов:

• Ускоренное оформление всей разрешительной документации на право ведения экономической деятельности;
• Приоритетное предоставление необходимых земельных участков под реализацию проектов;
• Существенные фискальные льготы, действующие как на центральном, так и на локальном (местном) уровне.

Приоритетные секторы молдавской экономики

Ключевое требование для получения статуса «стратегической инвестиции» заключается в том, что проект должен внедряться в отраслях из специально утвержденного перечня. В список приоритетных направлений документ включает:

• Производство полупроводников, электронику и машиностроение;
• Современные технологии, телекоммуникации и информационные технологии (IT);
• Энергетический сектор, включая системы декарбонизации и технологии хранения энергии;
• Переработку отходов, транспортную инфраструктуру и здравоохранение.

Для бизнес-проектов с объемом финансовых вложений ниже порога в 10 миллионов евро специальный льготный режим применяться не будет. Тем не менее, для этой категории инвесторов в полной мере сохраняется доступность существующей инфраструктуры и стандартного налогового режима, а также гарантируется высокая скорость рассмотрения всех разрешительных документов для ведения экономической деятельности в Республике Молдова.

Совет директоров Банка России 24 июля 2026 года принял решение снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов, установив ее на уровне 14,00% годовых.

О шаге по плавному смягчению денежно-кредитной политики сообщается в официальном пресс-релизе регулятора. Центробанк отмечает, что во втором квартале 2026 года экономика росла умеренными темпами, а показатели устойчивой инфляции сохраняются в диапазоне 4–5% в пересчете на год, несмотря на летний подъем цен и инфляционных ожиданий из-за разовых факторов.

Макроэкономическая ситуация и динамика инфляции

Согласно оценкам финансового регулятора, рост цен во втором квартале с поправкой на сезонность составил в среднем 5,0% в пересчете на год, а годовая инфляция на 20 июля зафиксирована на уровне 5,9%. При этом ускорение ценовой динамики в июне – июле во многом продиктовано колебаниями волатильных позиций, таких как плодоовощная продукция и моторное топливо. По прогнозу регулятора, из-за произошедшего скачка цен на топливо годовая инфляция в 2026 году составит 6,0–7,0%, однако с учетом проводимой политики в 2027 году она вернется к целевым значениям. Потенциальным препятствием для устойчивого замедления роста цен остается повышение инфляционных ожиданий населения и бизнеса, а также улучшение ситуации с кадрами на фоне снижающегося давления на рынке труда.

Состояние экономики и сдерживающие факторы

Экономическая активность во втором квартале поддерживалась преимущественно потребительским спросом при сдержанном восстановлении инвестиций, однако с июня проявились эффекты временного сокращения производственных возможностей в отдельных отраслях. Бизнес за последний месяц существенно снизил ожидания по будущему выпуску и спросу, что побудило Центробанк обновить макроэкономический прогноз и понизить ожидаемый рост ВВП в 2026 году до 0,0–1,0%. Денежно-кредитные условия сохраняются на умеренно жестком уровне, а в июне зафиксировано замедление кредитной активности, вызванное снижением объемов корпоративного кредитования при одновременном ускорении розничного сегмента.

Прогнозы регулятора и среднесрочные риски

ЦБ подчеркивает, что на среднесрочном горизонте проинфляционные риски продолжают преобладать над дезинфляционными. Базовый сценарий регулятора предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 14,5–14,6% годовых в 2026 году и 10,5–12,5% в 2027 году. Дальнейшая траектория процентных ставок будет напрямую зависеть от бюджетной политики Правительства и масштаба вторичных эффектов от временного выбытия производственных мощностей. Регулятор предупреждает, что в случае заложения в проект бюджета более высокого структурного первичного дефицита может потребоваться проведение более жесткой денежно-кредитной политики.

На рынке труда Кыргызстана зафиксировано масштабное изменение структуры оплаты труда, сместившее многолетних лидеров рейтинга доходов.

Об этом сообщает финансово-экономическое издание Economist.kg со ссылкой на данные Национального статистического комитета республики. Согласно отчетности за январь—март 2026 года, финансовый сектор впервые обогнал традиционно лидировавшую добывающую отрасль по уровню средних заработных плат. При этом общая динамика демонстрирует как рекордные темпы роста в отдельных секторах, так и падение доходов в других направлениях деятельности.

По официальным статистическим сведениям, средний заработок специалистов в сфере финансового посредничества и страхования достиг отметки в 92 151 сома. Это позволило банкирам опередить работников добычи полезных ископаемых, чей показатель составил 90 512 сомов. В ведомстве подчеркивают, что разрыв между полярными секторами экономики остается весьма существенным: «Средняя зарплата финансистов более чем втрое превышает доход работников сферы искусства, развлечений и отдыха, где она составляет 28 070 сомов».

Рейтинг наиболее высокооплачиваемых отраслей

Статистика за первый квартал позволяет выделить группу секторов экономики с наибольшими средними окладами:

• Финансовое посредничество и страхование — 92 151 сома;
• Добыча полезных ископаемых — 90 512 сомов;
• Информация и связь — 79 945 сомов;
• Государственное управление — 68 717 сомов;
• Обрабатывающая промышленность — 66 189 сомов;
• Энергетика — 64 271 сом.

Динамика изменений и аутсайдеры рынка

Несмотря на лидерство финансового сектора по абсолютным цифрам, максимальное годовое увеличение доходов продемонстрировала аграрная сфера. Самые высокие темпы прироста зарплат распределились следующим образом:

• Сельское, лесное хозяйство и рыболовство — рост на 34.9% (до 37 747 сомов);
• Финансовый сектор — 28.8%;
• Профессиональная, научная и техническая деятельность — 27.6%;
• Операции с недвижимостью — 25.9%;
• Энергетика — 23.9%;
• Строительство — 21%.

Сдержанный рост доходов был отмечен в добывающей промышленности (9.8%), гостиничном бизнесе и общепите (7.4%, до 36 714 сомов), а также в информационном секторе (7.2%). Скромнее всего ситуация выглядит в образовании, где прибавка составила лишь 5.8%, зафиксировав оклады на уровне 27 388 сомов. При этом «Единственной отраслью, где средняя зарплата снизилась по сравнению с прошлым годом, стала прочая обслуживающая деятельность» — здесь показатели сократились на 2.9%, составив в среднем 29 520 сомов.

Совокупные активы банковского сектора Молдовы к концу 2025 года продемонстрировали беспрецедентный рост, достигнув рекордной отметки в 189,9 млрд леев.

Об этом говорится в официальном годовом отчете Национального банка Молдовы (НБМ). Согласно документу, «такая динамика свидетельствует об укреплении банковской системы и ее способности поддерживать развитие национальной экономики». Зафиксированные показатели на 11,5% превышают результаты аналогичного периода прошлого года.

Ускорение кредитования и рост смежных секторов

Параллельно с банковским сектором уверенный подъем продемонстрировали и другие сегменты финансового рынка страны. Активы небанковских кредитных организаций выросли на 16,2%, составив 22,2 млрд леев, в то время как активы страховых компаний увеличились на 7,1% и достигли 5,9 млрд леев. В отчете Центробанка подчеркивается, что увеличение банковских активов шло рука об руку с интенсификацией кредитных процессов. Благодаря стимулирующим мерам денежно-кредитной политики, принятым НБМ, объем новых займов, предоставленных в национальной валюте, вырос за 2025 год на 18,9%.

Макроэкономический фон и структура рынка

Положительные сдвиги в финансовой индустрии происходили на фоне общего оздоровления макроэкономических показателей государства. В целом за 2025 год молдавская экономика увеличилась на 2,4%, чему в значительной степени способствовали стабильный внутренний спрос и динамичное восстановление сельскохозяйственного сектора. Важным достижением года стало также последовательное снижение годовой инфляции, которая сократилась с 9,12% в январе до 6,84% в декабре.

По состоянию на 31 декабря 2025 года институциональная структура финансового сектора выглядела следующим образом:

• В Молдове вели операционную деятельность 10 лицензированных банковских учреждений.
• Ровно половина из них (5 банков) функционируют как дочерние структуры крупных иностранных банков и международных финансовых групп.

Курс американской валюты к японской иене во вторник впервые с 1986 года превысил отметку в 162, что усилило прогнозы аналитиков о дальнейшем долгосрочном ослаблении иены.

Об этом сообщает финансовый портал ProFinance. Текущий спад полностью нивелировал результаты весенних валютных интервенций Токио, в ходе которых в апреле и мае было потрачено рекордные 11,7 триллиона иен (около 72,25 миллиарда долларов). Ослабление японской валюты заметно ускорилось после смены правительства и прихода к власти Санаэ Такаичи в октябре прошлого года, а также из-за обострения геополитической ситуации и войны в Иране, спровоцировавшей удорожание нефти. Главным негативным фактором остается колоссальный разрыв в процентных ставках между ФРС США и Банком Японии, подпитывающий спекулятивные операции кэрри-трейд.

Стратегическая неопределенность Токио

Регулярные устные предупреждения со стороны министра финансов Сацуки Катаямы окончательно утратили эффективность, вынуждая монетарные власти Японии менять тактику противодействия рынку. Масахико Лоо из State Street Investment Management отметил, что «вмешательства все чаще определяются скоростью и хаосом, а не фиксированными уровнями, поскольку рынки привыкли к ослаблению сигналов политики». Переход к скрытым и непредсказуемым действиям призван вернуть на финансовые площадки необходимый эффект неожиданности. По мнению аналитиков, преждевременные интервенции на текущих позициях не принесут результата, пока доллар поддерживается жесткой политикой ФРС.

Эксперты выделяют несколько ключевых сценариев развития ситуации на валютном рынке:

• Новые психологические рубежи: Зона 163–165 иен за доллар рассматривается аналитиками как следующий критический порог, за которым может последовать прямое вмешательство властей.
• Потенциал шорт-сквиза: Накопление огромного объема коротких позиций по японской валюте может сыграть на руку Минфину Японии, поскольку при интервенции инвесторы будут вынуждены массово скупать иену для закрытия сделок.
• Риск долгосрочного обвала: Дайсаку Уэно из Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities заявил, что «уровень 169 иен может стать краткосрочной целью для роста пары доллар-иена», а в случае его преодоления четкие ориентиры для восходящего движения будут отсутствовать вплоть до отметки 260.

Глобальное доминирование американской валюты

Укрепление доллара носит глобальный характер: индекс американской валюты к корзине из шести основных валют вырос на 1,4% за квартал, достигнув отметки 101,32. Инвесторы находятся в ожидании публикации свежих данных по рынку труда США, которые могут укрепить намерения ФРС удерживать ставки на высоком уровне из-за стабильного роста американской экономики и инфляции. Параллельно под сильным давлением оказались и другие мировые игроки: евро снизился до 1,1396 доллара, фунт стерлингов потерял 0,2%, а валюты стран-экспортеров сырья (канадский, австралийский доллары и норвежская крона) обновили многомесячные минимумы вслед за падением цен на нефть и газ.

Перспектива полноценного возобновления судоходства в Ормузском проливе после сделки между США и Ираном может стать фактором умеренного давления на национальную валюту, допускает газета «Ведомости».

По оценкам экспертов, эффект проявится с задержкой в 1,5–2 месяца, а плавное движение курса рубля к отметке 85 руб./$ начнется уже осенью. При этом на полное восстановление прохода судов может уйти от нескольких недель до месяца

Динамика валютного рынка и факторы поддержки

Пока российский валютный рынок остается стабильным, реагируя на текущее соотношение спроса и предложения. В мае крупнейшие экспортеры нарастили продажу валюты на 39,7% — до $10,2 млрд, что существенно превышает показатели апреля ($7,3 млрд) и марта ($2,4 млрд). Рубль продолжает получать поддержку от высоких цен на сырье, низкого спроса на оплату импорта и жесткой денежно-кредитной политики с ключевой ставкой 14,5%.

Однако во втором полугодии ситуация начнет меняться. Главный экономист «БКС мир инвестиций» Илья Федоров указывает, что к концу лета сократятся продажи со стороны ненефтегазовых экспортеров, а покупки Минфина дадут накопительный эффект. Кроме того, с начала июля Центробанк ограничит предложение валюты, сократив объем зеркалирования операций с 4,6 млрд руб. в день.

Прогнозы по нефтяному рынку и котировкам

Специалисты не предвидят обвального падения нефтяных цен, так как странам Персидского залива потребуется время вплоть до конца года для увеличения добычи. Тем не менее, на фоне новостей о соглашении стоимость фьючерса на Brent 16 июня впервые с марта опустилась ниже $80 за баррель (для сравнения: на локальном пике 31 марта цена достигала $118,57/барр.).

Аналитики выделяют следующие ценовые ориентиры на второе полугодие:

• Brent в III квартале: ожидается в диапазоне $75–88 за баррель;
• Brent в IV квартале: прогнозируется на уровне $70–80 за баррель;
• Дисконт на российскую нефть Urals: составит около $20 за баррель к бенчмарку в III квартале и $18 в IV квартале.

Бюджетные риски: взгляд в будущее

Резкого недобора нефтегазовых доходов в текущем году экономисты не ожидают. Возможный дефицит власти смогут компенсировать за счет дополнительных размещений ОФЗ и накопленных остатков Минфина.

Однако Сергей Клисенко из НРА предупредил, что если цена российской нефти вернется в коридор $60–65 за баррель при сохранении крепкого рубля, выполнить финансовый план будет крайне сложно, ведь бюджет на 2026 год верстался при курсе 92 руб./$. В свою очередь, директор по макроэкономическому анализу Банка Дом.РФ Жанна Смирнова добавила, что средняя цена Urals в $75–80 позволит закрыть базовые потребности казны в этом году, но основные риски реализуются в 2027–2028 годах, когда нефть может подешеветь до $50–55 за баррель.