инфляция

Акции девелопера «Самолет» остаются под давлением после новости о запросе господдержки. О ситуации сообщили Vedomosti.ru и РБК, указав на обращение компании в правительство. Инвесторы восприняли сигнал как признак повышенных рисков.

Вечером 4 февраля стало известно, что «Самолет» попросил льготный кредит на 50 млрд рублей. Деньги планировалось направить на выполнение обязательств перед дольщиками и инвесторами. В обмен акционеры готовы предоставить государству блокирующий пакет с правом обратного выкупа. Реакция рынка была быстрой и резкой. На вечерней сессии акции сначала упали на 4,86 процента. Затем снижение усилилось почти до 7 процентов.

Рынок и реакция инвесторов

5 февраля бумаги «Самолета» частично отыграли падение. К окончанию основной сессии на Мосбирже акции выросли на 0,18 процента. Цена составила 887,8 рубля за бумагу. Однако аналитики подчеркивают, что восстановление носит технический характер. Рынок по-прежнему закладывает неопределенность. Инвесторы ждут конкретных решений правительства.

Динамика других девелоперов была разнонаправленной:

• ПИК вырос на 0,24 процента.
• «Эталон» снизился на 1,66 процента.
• ЛСР подешевел на 1,23 процента.
• Glorax потерял 0,45 процента.
• АПРИ упал на 6,14 процента.

Эксперты отмечают, что сектор в целом остается под давлением. Высокие ставки и слабый ипотечный спрос усиливают нервозность.

Финансовое положение «Самолета»

В первом полугодии 2025 года чистая прибыль группы сократилась в 2,6 раза. Она составила 1,8 млрд рублей. При этом EBITDA выросла на 21 процент и достигла 52,1 млрд рублей.

Выручка компании составила 171 млрд рублей. Валовая прибыль увеличилась на 5 процентов, до 65,1 млрд рублей. Эти цифры указывают на устойчивость операционного бизнеса.

С 2024 года «Самолет» снизил корпоративный долг на 28 млрд рублей. Общий объем обязательств достиг 952,9 млрд рублей. Доля обеспеченного долга выросла с 71 до 78 процентов.

Компания также сообщила о продаже части земельного банка. Его общий объем оценивается в 41,5 млн квадратных метров. Монетизируются и непрофильные активы.

Аналитик «Финама» Никита Бороданов считает снижение долга результатом антикризисной стратегии. Он отмечает, что господдержка может снизить риски кассовых разрывов. По его оценке, чистый долг превышает 350 млрд рублей, из которых около 100 млрд приходится на облигации.

Сценарии и влияние на отрасль

Во Freedom Finance Global Владимир Чернов называет запрос о помощи сигналом реальных финансовых проблем. По его словам, падение акций отражает страх инвесторов. Рынок опасается затяжных переговоров и жестких условий поддержки.

В «БКС мир инвестиций» рассматривают два сценария. Негативный связан с падением спроса и высокой долговой нагрузкой. В этом случае возможна дополнительная эмиссия и давление на акционеров.

Позитивный сценарий предполагает поддержку государства. Это может снизить процентные расходы и улучшить ликвидность. Аналитики указывают на рост цен на жилье и дефицит предложения в массовом сегменте.

Эксперты не ожидают повторения сценария «Самолета» у большинства застройщиков. У конкурентов ниже долговая нагрузка и больше готовых активов. Однако Чернов предупреждает о риске прецедента.

По его мнению, решение властей станет индикатором для всего рынка. Ограниченная поддержка усилит консолидацию отрасли. Отказ повысит давление на компании с высокой долговой нагрузкой.

Близкий к властям аналитический центр ЦМАКП сообщил о начале банковского кризиса в России. По оценке центра, кризис уже зафиксирован по формальным критериям. Ранее, как уточняется, был выявлен и кризис плохих долгов.

Как фиксируют банковский кризис

ЦМАКП указывает, что системный банковский кризис наступает при выполнении хотя бы одного условия. Среди них превышение доли проблемных активов, массовый отток вкладов или вынужденная докапитализация банков. Пока, по оценке центра, кризис остается умеренным.

Проблемными названы чуть более 10% активов и кредитного портфеля банков. Однако по отдельным сегментам ситуация тяжелее. В кредитовании малого и среднего бизнеса доля проблемных ссуд достигает 19%.

Латентная фаза и роль государства

По данным Центробанка на конец октября, проблемными были 11,2% корпоративных кредитов. В рознице этот показатель составил 6,1%. Регулятор рекомендует банкам реструктурировать кредиты, чтобы избежать массовых банкротств.

ЦМАКП отмечает, что кризис протекает в скрытой форме. Этому способствует активная реструктуризация долгов и доминирование госбанков. Аналогичная ситуация, как утверждается, наблюдалась в 2022 году.

Давление на бизнес и ответ регулятора

Центробанк признает приемлемое качество портфеля, но фиксирует рост рисков. Долговая нагрузка бизнеса увеличивается из-за высоких ставок и слабой конъюнктуры. Особенно ухудшается положение экспортно ориентированных компаний.

Для сдерживания рисков ЦБ ужесточает требования к резервированию. Однако обязательства крупнейших заемщиков продолжают расти. С марта регулятор пообещал вновь усилить давление на банки.

О росте ставок по вкладам в крупнейших банках сообщает vedomosti.ru. После затяжного снижения доходность депозитов начала увеличиваться. Изменения зафиксированы в топ-20 банков в конце января — начале февраля. Рынок отреагировал на ожидания по денежно-кредитной политике.

Что происходит со ставками

За неделю выросли средние ставки по вкладам сроком от полугода до двух лет. Полугодовые депозиты прибавили 0,08 процентного пункта и достигли 14,12%. Вклады на полтора года выросли до 11,46%, на два года — до 11,22%.

При этом краткосрочные и годовые продукты подешевели. Ставки по трехмесячным вкладам снизились до 14,52%. Годовые депозиты опустились до 12,95%. Трехлетние вклады остались без изменений.

Кто повышает, кто снижает

Ставки повысили две финансовые организации из топ-20. Рост составил от 0,1 до 1,56 процентного пункта. Еще три банка, напротив, понизили доходность в диапазоне 0,2–0,6 пункта.

По данным индекса «Финуслуг», после декабрьского решения Центробанка ситуация была обратной. Тогда доходность вкладов снижалась по всей линейке. Текущий рост выглядит как локальная коррекция.

Решения Центробанка и ожидания рынка

19 декабря 2025 года Банк России снизил ключевую ставку до 16% годовых. Это стало пятым снижением подряд. После этого банки пересмотрели условия по депозитам.

23 января зампред Центробанка Алексей Заботкин заявил о возможности дальнейшего снижения ставки. Он отметил, что нейтральный уровень оценивается в диапазоне 7,5–8,5%. Следующее заседание по ставке назначено на 13 февраля.

Как сообщает Постньюс, цены на секс-игрушки и товары для взрослых в России за три года выросли почти на треть. По данным представителей экосистемы «Розовый кролик», средний рост составил 28–34%. Подорожание затронуло практически весь ассортимент.

В компании поясняют, что рост был неравномерным. В 2023 году цены увеличились на 8–12% на фоне постковидной инфляции. В 2024 году рост ускорился до 12–16% из-за логистики и валютных колебаний. В 2025 году темпы снизились до 6–10% благодаря адаптации поставщиков.

Импорт, валюта и логистика

Ключевым фактором подорожания стало ослабление рубля в 2023–2024 годах. До 70% ассортимента товаров для взрослых — импорт. Дополнительно на цены повлияли рост стоимости перевозок, увеличение сроков доставки и новые требования к сертификации.

Ритейлеры признают, что издержки выросли по всей цепочке. Это напрямую отразилось на конечной цене для покупателя. При этом компании стараются удержать спрос.

Как бизнес сдерживает рост цен

По словам представителей «Розового кролика», сеть развивает собственные торговые марки. Их доля за два года выросла с 15% до 35%. Такие товары дешевле импортных аналогов на 15–25%.

Также используются программы лояльности, накопительные скидки и кэшбэк. Регулярные акции позволяют снижать цены на отдельные категории до 40%. За последние три месяца часть позиций даже подешевела из-за падения покупательской способности.

Рынок сжимается и уходит на маркетплейсы

Несмотря на попытки стабилизации, рынок товаров для взрослых сокращается. За последний год в России закрылось около 20% онлайн- и офлайн-магазинов. Основной причиной называют уход покупателей на маркетплейсы.

По словам ритейлеров, там активно распространяется контрафакт. Такая продукция продаётся дешевле, но может быть опасной для здоровья. Это усиливает давление на легальных продавцов и ускоряет сжатие рынка.

В первые дни года инфляция в России резко ускорилась. Как следует из отчёта Росстата, потребительские цены с 1 по 12 января выросли на 1,26%. Это реакция рынка на повышение НДС с 20% до 22% с 1 января.

Самый резкий скачок с весны 2022 года

Рост цен стал сильнейшим с марта 2022 года. Тогда инфляция достигала 1–2% в неделю. Нынешний показатель превысил итог всего января 2025 года, когда цены выросли на 1,23%. Даже июльский тарифный шок прошлого года выглядел слабее — 0,79% за неделю.

Что дорожает быстрее всего

По оценке Минэкономразвития, рост цен распределился неравномерно:

• непродовольственные товары — +0,74%
• продукты питания — +1,4%
• услуги — +1,8%

Овощи и фрукты подорожали в среднем на 7,9% за 12 дней. Огурцы выросли в цене на 21,3%, помидоры — на 13,6%. ФАС уже направила запросы крупнейшим производителям.

Транспорт, ЖКХ и алкоголь

Выросли цены на водку — на 4,2%. Хлеб, несмотря на льготную ставку НДС, подорожал на 0,5%. Проезд в метро стал дороже на 10,7%, коммунальные тарифы прибавили до 1,5%. Топливо и автомобили также ушли вверх.

Прогнозы оказались слишком оптимистичными

Аналитики ожидали роста инфляции, но не такого масштаба. «Рост оказался выше даже пессимистичных прогнозов», — отмечает инвестбанкир Евгений Коган. Экономист Егор Сусин допускает инфляцию по итогам января на уровне 1,7–2%. В ЦБ ранее оценивали эффект от повышения НДС в 0,8 процентного пункта, но реальность оказалась жёстче.

Основатель «Русал» Олег Дерипаска жестко раскритиковал экономическую политику России. Он заявил, что деловое сообщество видит провал мер по борьбе с инфляцией. По его словам, страна «тупо просирает» ресурсы, накопленные в 2022–2023 годах.

Дерипаска утверждает, что эксперимент с высокими ставками и крепким рублем закончится крахом. Он считает, что это приведет к банкротству тысяч компаний. Бизнесмен сомневается, что такие меры снизят цены на базовые продукты.

Кредиты, рубль и цены

Предприниматель не понимает, как «кабальные кредиты» госбанков помогают экономике. Он также называет «абсолютно безумным» завышение курса рубля. «Вся страна ломает голову», — пишет он, говоря о ценах на курицу и яйца.

По его словам, никто не может объяснить, почему продукты летом 2026 года станут дешевле. Дерипаска задается вопросом, кто несет ответственность за такие расчеты.

Обвал рубля как рецепт

В декабре бизнесмен предлагал ослабить рубль до 105 за доллар. Он считает, что дешевый рубль запустит рост бизнеса и промышленности. В пример он приводит автопром, где работал до санкций.

Похожую позицию ранее озвучивал глава Российский союз промышленников и предпринимателей Александр Шохин. Он называл оптимальным курс 90–95 рублей за доллар. Шохин признавал, что крепкий рубль сдерживает инфляцию, но режет доходы экспортеров и бюджета.

Давняя критика властей

Это не первый резкий пост Дерипаски. В марте 2022 года он назвал вторжение в Украину «безумием». Позже он критиковал давление на частный бизнес и ограничения в сфере ИИ. Тогда же он предупреждал об изолированном интернете и технологической отсталости.

Болгария 1 января 2026 года официально вступила в зону евро. Страна стала 21-й участницей валютного союза.

Ночная символика и публичные жесты

В новогоднюю ночь здание Европейского центрального банка во Франкфурте украсили световые инсталляции. В Софии тысячи людей собрались у Болгарского народного банка. Там прошло световое шоу с дронами в честь евро.

Президент Румен Радев назвал вступление «стратегическим выбором в спорный момент». Он заявил: «Введение евро – это последний этап интеграции Болгарии в Европейский союз».

Критика и протесты

Радев подчеркнул, что отказ от лева должен был сопровождаться опросом граждан. «Правящие круги не захотели услышать граждан», — сказал он. Президент назвал это симптомом разрыва между элитой и обществом.

Общество оказалось расколото. По данным опросов, за и против евро выступали по 45–47% граждан. В крупных городах сторонников больше. В малых городах и селах преобладали противники, опасавшиеся роста цен. Летом и осенью прошли массовые протесты, часть из них закончилась столкновениями с полицией.

Экономические ожидания и напряжённый фон

Поддержка евро росла с 2022 года. Тогда против выступала половина опрошенных. Среди предпринимателей поддержку выражали 66%.

Правительство обещает не допустить скачка цен. Власти заявили о мониторинге:

• потребительских товаров
• электроэнергии
• топлива

Левы можно обменять по курсу 1,96 за евро. С 1 января 96% банкоматов выдают евро. На монете в 1 евро изображён св. Иоанн Рильский. При этом страна вошла в еврозону на фоне декабрьских протестов и отставки правительства Росена Желязкова.

Массовые беспорядки в Иране продолжаются уже несколько дней подряд. По данным zeit.de, на улицы вышли многие тысячи людей. Протесты вызваны резким ухудшением экономической ситуации и ростом цен. Сообщается о столкновениях с силами безопасности, погибших и раненых.

Демонстрации охватили сразу несколько регионов страны. Государственные СМИ и правозащитные организации подтверждают жертвы. Связанные с властями агентства возлагают ответственность на «бунтовщиков». Власти утверждают, что ситуация контролируется.

Погибшие и силовой сценарий

1 января иранские СМИ и правозащитники сообщили минимум о семи погибших. Ранены десятки человек. Агентство Fars сообщило о столкновениях в городе Лордеган. По его данным, погибли два человека.

Правозащитная группа «Хенгав» заявила, что силовики открыли огонь. Она сообщила об использовании слезоточивого газа и боевых патронов. Также было заявлено об одном погибшем в провинции Исфахан.

Позже Fars сообщил о столкновениях в городе Азна в провинции Лорестан. Там погибли три человека, 17 получили ранения. В отдельном сообщении КСИР заявил о гибели члена формирования «Басидж» в городе Кухдашт.

Аресты и экономический тупик

По данным агентства «Тасним», в Тегеране арестованы не менее 30 человек. Задержания прошли и в других регионах страны. Власти заявляют о «нарушении общественного порядка». В Маларде чиновники сообщили о задержании людей, прибывших из соседних городов.

Президент Ирана Масуд Пезешкиан попытался снизить напряжение. Он признал «законные требования» граждан и призвал облегчить экономические трудности. В эфире телевидения он сказал: «если мы не решим проблему средств к существованию людей, то окажемся в аду». Одновременно силовые структуры пообещали «твердую» позицию.

Эксперты связывают протесты с накопившимися кризисами. Саид Голкар указал на репрессии и некомпетентность власти. Али Фатхолла-Неджад назвал причины: инфляцию, дефицит воды и энергии, падение валюты.

О возможных изменениях цен рассказали экономисты, оценивая ситуацию на российском рынке продуктов питания в январе. Главным фактором они называют налоговые изменения, которые вступают в силу с 1 января.

Налоговый удар по ценам

Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая заявила, что ключевой причиной роста станет повышение НДС с 20% до 22%. Дополнительное давление создаст расширение круга малых предприятий на УСН, которым придется платить НДС.

Она пояснила: «Основной фактор вероятного ускорения роста цен в январе 2026 г. — повышение ставки НДС». При этом для социально значимых продуктов сохранится льготная ставка 10%.

Что подорожает быстрее

Даже при льготах издержки бизнеса будут расти. Подорожают сырье, логистика, оборудование и коммунальные услуги. Это неизбежно отразится на ценниках, хотя и неравномерно.

По словам Беленькой, быстрее всего могут дорожать продукты, не относящиеся к первой необходимости:

• импортные овощи и фрукты
• чай и кофе
• кондитерские изделия

Январь без скачков, но с ростом

Доцент РУДН Хаджимурад Белхароев ожидает рост цен на продукты на 2–3%. Он отметил, что январь и февраль обычно становятся периодом стабилизации после декабрьского скачка.

Экономист пояснил: «Рост в ноябре и декабре был связан с подорожанием моторного топлива». По его словам, в целом резкого ускорения инфляции не прогнозируется.

Банк России, как сообщили «Ведомости», снизил ключевую ставку до 16% годовых. Решение принято 19 декабря на последнем в 2025 году заседании. Ставка уменьшена на 50 базисных пунктов и снижается уже пятый раз подряд.

Ожидания рынка и прогноз ЦБ

Такого шага ждали 17 из 23 экономистов и представителей бизнеса. По прогнозу регулятора, инфляция снизится до 4–5% в 2026 году. К устойчивой цели в 4% Банк России намерен прийти только в 2027 году.

ЦБ заявил, что сохранит жесткие денежно-кредитные условия. В пресс-релизе подчеркивается, что это означает «продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики». Дальнейшие решения будут зависеть от устойчивости замедления инфляции.

Инфляция и риски

Регулятор отмечает рост инфляционных ожиданий в последние месяцы. Кредитная активность при этом остается высокой. По оценке ЦБ, «проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными».

Среди ключевых рисков названы:

• отклонение экономики от сбалансированного роста
• рост инфляционных ожиданий
• эффекты повышения НДС и регулируемых цен
• ухудшение внешней торговли
• геополитическая напряженность

Цены, статистика и мнения экспертов

Оценка роста цен населением в ноябре выросла до 14,5%. Инфляционные ожидания на три месяца увеличились до 13,3%, следует из опроса ООО «ИнФОМ». По данным Росстата, инфляция с начала года ускорилась до 5,37%, а годовой показатель в ноябре составил 6,64%.

Старший стратег SberCIB Investment Research Игорь Рапохин отметил, что «сезонно скорректированная инфляция оказалась ниже 4%», а базовая инфляция составила 3,6%. CFA Максим Тимошенко назвал снижение ставки «компромиссным решением», указав на давление нефти, рубля и спроса.