инфляция

Российский бизнес столкнулся с резким ростом дефолтов. Причинами названы замедление экономики, падение прибыли и высокая ставка ЦБ. По данным «Эксперт РА», только за январь 2026 компании допустили 51 дефолт. Это вдвое больше, чем годом ранее. Общая сумма пропущенных выплат достигла 3,38 млрд рублей.

Компании массово не могут платить по облигациям

Дефолты затронули предприятия разных отраслей. Среди них «Мосрегионлифт», «Монополия», «ГазТрансСнаб» и «Кузина». Также проблемы возникли у производственных и логистических компаний. Основная причина — отсутствие денег на дату платежа.

Директор «Эксперт РА» Михаил Никонов пояснил причину кризиса. Он заявил, что компании страдают от задержек платежей клиентов. Это лишает их средств для обслуживания собственных долгов. В результате цепочка неплатежей усиливается. В 2025 году зафиксировали 25 дефолтов. Это рекордный показатель с 2022 года. Однако текущий год показывает еще более тревожную динамику.

Высокие ставки и долги усиливают давление на бизнес

Компании вынуждены менять условия облигаций, чтобы привлечь инвесторов. Они начали платить проценты чаще. Иногда выплаты происходят ежемесячно вместо ежегодных. Это увеличивает нагрузку на финансовые потоки. Никонов предупредил: «Когда стоимость обслуживания долга серьезно возросла вместе с частотой уплаты процентных платежей, риски нарушения сроков уплаты купонов эмитентами серьёзно увеличиваются». Это означает дальнейший рост дефолтов. Бизнесу становится сложнее обслуживать займы.

Банки уже фиксируют триллионы проблемных кредитов

По данным Центробанка, 11% корпоративных кредитов стали проблемными. Если учитывать реструктурированные займы, показатель достигает почти 15%. Это означает серьезное ухудшение финансового состояния компаний.

Реструктуризации коснулись огромных сумм. Нефтегазовый сектор получил отсрочки на 2,7 трлн рублей. Промышленность также получила 2,7 трлн рублей. Металлургия и добыча — еще 1,6 трлн рублей. Высокопоставленный банкир заявил тревожный прогноз. Он отметил: «С помощью реструктуризаций компании получили передышку, но маловероятно, что они восстановят бизнес». Это указывает на риск дальнейшего кризиса.

Цены на алкоголь в России в 2025 году выросли заметно и без сюрпризов. Как сообщает mk1.ru, спиртное дорожало весь год, а сильнее всего — крепкий алкоголь. Государство заранее изменило фискальные и регуляторные условия, рынок к ним адаптировался, а итоговую нагрузку почувствовал потребитель.

Подорожание оказалось неравномерным. Регион проживания всё чаще определяет сумму чека. Разрыв между центром страны и Дальним Востоком стал ещё заметнее, а отдельные категории алкоголя приблизились к психологическим ценовым порогам.

Как менялись цены на крепкий алкоголь

Главным драйвером роста стала водка. В среднем по России цена литра выросла с 794 до 862 рублей, что означает прибавку около 13%. В ряде дальневосточных регионов стоимость приблизилась к тысяче рублей за литр, что ещё недавно считалось исключением. Коньяк подорожал почти так же резко.

За год средняя цена выросла более чем на 100 рублей за литр и превысила 1600 рублей. На Дальнем Востоке стоимость уверенно приблизилась к 1900 рублям, что делает этот напиток одним из самых чувствительных к региональной логистике и налоговой нагрузке. Схожую динамику показали импортные крепкие напитки. Виски и ром подорожали более чем на 12% за год. Средняя цена бутылки 0,5 литра виски превысила 1100 рублей, а рома — приблизилась к тысяче. Джин оказался исключением, его рост был более умеренным и составил около 5%.

Что происходило с вином, игристым и пивом

Отечественное вино росло в цене заметно медленнее крепкого алкоголя. Средняя прибавка составила около 55 рублей за литр. Самые доступные цены сохранялись в южных регионах и Центральной России, тогда как на Дальнем Востоке стоимость оказалась почти в полтора раза выше. Игристые напитки подорожали в среднем на 40 рублей за литр.

Региональная картина осталась прежней. Самые низкие цены фиксировались в Южном и Северо-Кавказском округах, самые высокие — в Центральной России и на Дальнем Востоке. Пиво стало самым «щадящим» сегментом по абсолютному росту. Средняя прибавка за год составила около 25 рублей за литр. Однако в процентном выражении разница между регионами оказалась значительной. В центральных субъектах рост был умеренным, а за Уралом пиво дорожало заметно быстрее. На Дальнем Востоке средняя цена превысила 240 рублей за литр.

Почему рост цен может продолжиться

Сравнение данных Росстата и сервиса мониторинга «Ценозавр» показывает, что методики оценки различаются, но общий тренд совпадает. По данным сервиса, средняя цена бутылки водки 0,5 литра в декабре 2025 года составила около 537 рублей, что также отражает двузначный рост за год. Эксперты отмечают, что нынешнее подорожание не выглядит разовым. Рост акцизов, логистические издержки, региональные перекосы и постепенное ужесточение регулирования формируют долгосрочный ценовой коридор. Алкоголь в России всё быстрее перестаёт быть «дешёвым товаром повседневного спроса». В результате потребитель всё чаще сталкивается с ситуацией, когда выбор напитка определяется не предпочтениями, а ценой и регионом покупки. И судя по динамике 2025 года, это только начало более длинной истории.

По предварительной оценке Минфина, о которой сообщается в официальных материалах ведомства, январь начался для бюджета с резкого провала. Дефицит федерального бюджета составил 1,7 трлн рублей. Это сразу на 252 млрд больше, чем в январе 2025 года. В относительном выражении показатель остался прежним и составил 0,7% ВВП.

Доходы падают быстрее ожиданий

Общий объём доходов бюджета в январе достиг лишь 2,3 трлн рублей. Это на 11,6% меньше, чем год назад. Снижение оказалось ощутимым уже в самом начале года. Такая динамика усиливает давление на расходную часть бюджета.

Нефтегазовые доходы в годовом выражении сократились почти вдвое. В материалах Минфина подчёркивается, что результат «в большей степени связан со снижением цен на нефть». Именно этот фактор стал ключевым драйвером бюджетного провала. Январские цифры показывают, что восстановление доходов пока не просматривается.

Акции девелопера «Самолет» остаются под давлением после новости о запросе господдержки. О ситуации сообщили Vedomosti.ru и РБК, указав на обращение компании в правительство. Инвесторы восприняли сигнал как признак повышенных рисков.

Вечером 4 февраля стало известно, что «Самолет» попросил льготный кредит на 50 млрд рублей. Деньги планировалось направить на выполнение обязательств перед дольщиками и инвесторами. В обмен акционеры готовы предоставить государству блокирующий пакет с правом обратного выкупа. Реакция рынка была быстрой и резкой. На вечерней сессии акции сначала упали на 4,86 процента. Затем снижение усилилось почти до 7 процентов.

Рынок и реакция инвесторов

5 февраля бумаги «Самолета» частично отыграли падение. К окончанию основной сессии на Мосбирже акции выросли на 0,18 процента. Цена составила 887,8 рубля за бумагу. Однако аналитики подчеркивают, что восстановление носит технический характер. Рынок по-прежнему закладывает неопределенность. Инвесторы ждут конкретных решений правительства.

Динамика других девелоперов была разнонаправленной:

• ПИК вырос на 0,24 процента.
• «Эталон» снизился на 1,66 процента.
• ЛСР подешевел на 1,23 процента.
• Glorax потерял 0,45 процента.
• АПРИ упал на 6,14 процента.

Эксперты отмечают, что сектор в целом остается под давлением. Высокие ставки и слабый ипотечный спрос усиливают нервозность.

Финансовое положение «Самолета»

В первом полугодии 2025 года чистая прибыль группы сократилась в 2,6 раза. Она составила 1,8 млрд рублей. При этом EBITDA выросла на 21 процент и достигла 52,1 млрд рублей.

Выручка компании составила 171 млрд рублей. Валовая прибыль увеличилась на 5 процентов, до 65,1 млрд рублей. Эти цифры указывают на устойчивость операционного бизнеса.

С 2024 года «Самолет» снизил корпоративный долг на 28 млрд рублей. Общий объем обязательств достиг 952,9 млрд рублей. Доля обеспеченного долга выросла с 71 до 78 процентов.

Компания также сообщила о продаже части земельного банка. Его общий объем оценивается в 41,5 млн квадратных метров. Монетизируются и непрофильные активы.

Аналитик «Финама» Никита Бороданов считает снижение долга результатом антикризисной стратегии. Он отмечает, что господдержка может снизить риски кассовых разрывов. По его оценке, чистый долг превышает 350 млрд рублей, из которых около 100 млрд приходится на облигации.

Сценарии и влияние на отрасль

Во Freedom Finance Global Владимир Чернов называет запрос о помощи сигналом реальных финансовых проблем. По его словам, падение акций отражает страх инвесторов. Рынок опасается затяжных переговоров и жестких условий поддержки.

В «БКС мир инвестиций» рассматривают два сценария. Негативный связан с падением спроса и высокой долговой нагрузкой. В этом случае возможна дополнительная эмиссия и давление на акционеров.

Позитивный сценарий предполагает поддержку государства. Это может снизить процентные расходы и улучшить ликвидность. Аналитики указывают на рост цен на жилье и дефицит предложения в массовом сегменте.

Эксперты не ожидают повторения сценария «Самолета» у большинства застройщиков. У конкурентов ниже долговая нагрузка и больше готовых активов. Однако Чернов предупреждает о риске прецедента.

По его мнению, решение властей станет индикатором для всего рынка. Ограниченная поддержка усилит консолидацию отрасли. Отказ повысит давление на компании с высокой долговой нагрузкой.

Близкий к властям аналитический центр ЦМАКП сообщил о начале банковского кризиса в России. По оценке центра, кризис уже зафиксирован по формальным критериям. Ранее, как уточняется, был выявлен и кризис плохих долгов.

Как фиксируют банковский кризис

ЦМАКП указывает, что системный банковский кризис наступает при выполнении хотя бы одного условия. Среди них превышение доли проблемных активов, массовый отток вкладов или вынужденная докапитализация банков. Пока, по оценке центра, кризис остается умеренным.

Проблемными названы чуть более 10% активов и кредитного портфеля банков. Однако по отдельным сегментам ситуация тяжелее. В кредитовании малого и среднего бизнеса доля проблемных ссуд достигает 19%.

Латентная фаза и роль государства

По данным Центробанка на конец октября, проблемными были 11,2% корпоративных кредитов. В рознице этот показатель составил 6,1%. Регулятор рекомендует банкам реструктурировать кредиты, чтобы избежать массовых банкротств.

ЦМАКП отмечает, что кризис протекает в скрытой форме. Этому способствует активная реструктуризация долгов и доминирование госбанков. Аналогичная ситуация, как утверждается, наблюдалась в 2022 году.

Давление на бизнес и ответ регулятора

Центробанк признает приемлемое качество портфеля, но фиксирует рост рисков. Долговая нагрузка бизнеса увеличивается из-за высоких ставок и слабой конъюнктуры. Особенно ухудшается положение экспортно ориентированных компаний.

Для сдерживания рисков ЦБ ужесточает требования к резервированию. Однако обязательства крупнейших заемщиков продолжают расти. С марта регулятор пообещал вновь усилить давление на банки.

О росте ставок по вкладам в крупнейших банках сообщает vedomosti.ru. После затяжного снижения доходность депозитов начала увеличиваться. Изменения зафиксированы в топ-20 банков в конце января — начале февраля. Рынок отреагировал на ожидания по денежно-кредитной политике.

Что происходит со ставками

За неделю выросли средние ставки по вкладам сроком от полугода до двух лет. Полугодовые депозиты прибавили 0,08 процентного пункта и достигли 14,12%. Вклады на полтора года выросли до 11,46%, на два года — до 11,22%.

При этом краткосрочные и годовые продукты подешевели. Ставки по трехмесячным вкладам снизились до 14,52%. Годовые депозиты опустились до 12,95%. Трехлетние вклады остались без изменений.

Кто повышает, кто снижает

Ставки повысили две финансовые организации из топ-20. Рост составил от 0,1 до 1,56 процентного пункта. Еще три банка, напротив, понизили доходность в диапазоне 0,2–0,6 пункта.

По данным индекса «Финуслуг», после декабрьского решения Центробанка ситуация была обратной. Тогда доходность вкладов снижалась по всей линейке. Текущий рост выглядит как локальная коррекция.

Решения Центробанка и ожидания рынка

19 декабря 2025 года Банк России снизил ключевую ставку до 16% годовых. Это стало пятым снижением подряд. После этого банки пересмотрели условия по депозитам.

23 января зампред Центробанка Алексей Заботкин заявил о возможности дальнейшего снижения ставки. Он отметил, что нейтральный уровень оценивается в диапазоне 7,5–8,5%. Следующее заседание по ставке назначено на 13 февраля.

Как сообщает Постньюс, цены на секс-игрушки и товары для взрослых в России за три года выросли почти на треть. По данным представителей экосистемы «Розовый кролик», средний рост составил 28–34%. Подорожание затронуло практически весь ассортимент.

В компании поясняют, что рост был неравномерным. В 2023 году цены увеличились на 8–12% на фоне постковидной инфляции. В 2024 году рост ускорился до 12–16% из-за логистики и валютных колебаний. В 2025 году темпы снизились до 6–10% благодаря адаптации поставщиков.

Импорт, валюта и логистика

Ключевым фактором подорожания стало ослабление рубля в 2023–2024 годах. До 70% ассортимента товаров для взрослых — импорт. Дополнительно на цены повлияли рост стоимости перевозок, увеличение сроков доставки и новые требования к сертификации.

Ритейлеры признают, что издержки выросли по всей цепочке. Это напрямую отразилось на конечной цене для покупателя. При этом компании стараются удержать спрос.

Как бизнес сдерживает рост цен

По словам представителей «Розового кролика», сеть развивает собственные торговые марки. Их доля за два года выросла с 15% до 35%. Такие товары дешевле импортных аналогов на 15–25%.

Также используются программы лояльности, накопительные скидки и кэшбэк. Регулярные акции позволяют снижать цены на отдельные категории до 40%. За последние три месяца часть позиций даже подешевела из-за падения покупательской способности.

Рынок сжимается и уходит на маркетплейсы

Несмотря на попытки стабилизации, рынок товаров для взрослых сокращается. За последний год в России закрылось около 20% онлайн- и офлайн-магазинов. Основной причиной называют уход покупателей на маркетплейсы.

По словам ритейлеров, там активно распространяется контрафакт. Такая продукция продаётся дешевле, но может быть опасной для здоровья. Это усиливает давление на легальных продавцов и ускоряет сжатие рынка.

В первые дни года инфляция в России резко ускорилась. Как следует из отчёта Росстата, потребительские цены с 1 по 12 января выросли на 1,26%. Это реакция рынка на повышение НДС с 20% до 22% с 1 января.

Самый резкий скачок с весны 2022 года

Рост цен стал сильнейшим с марта 2022 года. Тогда инфляция достигала 1–2% в неделю. Нынешний показатель превысил итог всего января 2025 года, когда цены выросли на 1,23%. Даже июльский тарифный шок прошлого года выглядел слабее — 0,79% за неделю.

Что дорожает быстрее всего

По оценке Минэкономразвития, рост цен распределился неравномерно:

• непродовольственные товары — +0,74%
• продукты питания — +1,4%
• услуги — +1,8%

Овощи и фрукты подорожали в среднем на 7,9% за 12 дней. Огурцы выросли в цене на 21,3%, помидоры — на 13,6%. ФАС уже направила запросы крупнейшим производителям.

Транспорт, ЖКХ и алкоголь

Выросли цены на водку — на 4,2%. Хлеб, несмотря на льготную ставку НДС, подорожал на 0,5%. Проезд в метро стал дороже на 10,7%, коммунальные тарифы прибавили до 1,5%. Топливо и автомобили также ушли вверх.

Прогнозы оказались слишком оптимистичными

Аналитики ожидали роста инфляции, но не такого масштаба. «Рост оказался выше даже пессимистичных прогнозов», — отмечает инвестбанкир Евгений Коган. Экономист Егор Сусин допускает инфляцию по итогам января на уровне 1,7–2%. В ЦБ ранее оценивали эффект от повышения НДС в 0,8 процентного пункта, но реальность оказалась жёстче.

Основатель «Русал» Олег Дерипаска жестко раскритиковал экономическую политику России. Он заявил, что деловое сообщество видит провал мер по борьбе с инфляцией. По его словам, страна «тупо просирает» ресурсы, накопленные в 2022–2023 годах.

Дерипаска утверждает, что эксперимент с высокими ставками и крепким рублем закончится крахом. Он считает, что это приведет к банкротству тысяч компаний. Бизнесмен сомневается, что такие меры снизят цены на базовые продукты.

Кредиты, рубль и цены

Предприниматель не понимает, как «кабальные кредиты» госбанков помогают экономике. Он также называет «абсолютно безумным» завышение курса рубля. «Вся страна ломает голову», — пишет он, говоря о ценах на курицу и яйца.

По его словам, никто не может объяснить, почему продукты летом 2026 года станут дешевле. Дерипаска задается вопросом, кто несет ответственность за такие расчеты.

Обвал рубля как рецепт

В декабре бизнесмен предлагал ослабить рубль до 105 за доллар. Он считает, что дешевый рубль запустит рост бизнеса и промышленности. В пример он приводит автопром, где работал до санкций.

Похожую позицию ранее озвучивал глава Российский союз промышленников и предпринимателей Александр Шохин. Он называл оптимальным курс 90–95 рублей за доллар. Шохин признавал, что крепкий рубль сдерживает инфляцию, но режет доходы экспортеров и бюджета.

Давняя критика властей

Это не первый резкий пост Дерипаски. В марте 2022 года он назвал вторжение в Украину «безумием». Позже он критиковал давление на частный бизнес и ограничения в сфере ИИ. Тогда же он предупреждал об изолированном интернете и технологической отсталости.

Болгария 1 января 2026 года официально вступила в зону евро. Страна стала 21-й участницей валютного союза.

Ночная символика и публичные жесты

В новогоднюю ночь здание Европейского центрального банка во Франкфурте украсили световые инсталляции. В Софии тысячи людей собрались у Болгарского народного банка. Там прошло световое шоу с дронами в честь евро.

Президент Румен Радев назвал вступление «стратегическим выбором в спорный момент». Он заявил: «Введение евро – это последний этап интеграции Болгарии в Европейский союз».

Критика и протесты

Радев подчеркнул, что отказ от лева должен был сопровождаться опросом граждан. «Правящие круги не захотели услышать граждан», — сказал он. Президент назвал это симптомом разрыва между элитой и обществом.

Общество оказалось расколото. По данным опросов, за и против евро выступали по 45–47% граждан. В крупных городах сторонников больше. В малых городах и селах преобладали противники, опасавшиеся роста цен. Летом и осенью прошли массовые протесты, часть из них закончилась столкновениями с полицией.

Экономические ожидания и напряжённый фон

Поддержка евро росла с 2022 года. Тогда против выступала половина опрошенных. Среди предпринимателей поддержку выражали 66%.

Правительство обещает не допустить скачка цен. Власти заявили о мониторинге:

• потребительских товаров
• электроэнергии
• топлива

Левы можно обменять по курсу 1,96 за евро. С 1 января 96% банкоматов выдают евро. На монете в 1 евро изображён св. Иоанн Рильский. При этом страна вошла в еврозону на фоне декабрьских протестов и отставки правительства Росена Желязкова.