доходы

Национальное агентство перспективных проектов (НАПП) Узбекистана презентовало проект нового закона «О рынке капитала», призванного заменить действующий акт 2015 года и расширить структуру документа с 64 до 123 статей.

Как сообщает информационное издание «Газета.uz», масштабная реформа совпала с сугубо позитивной динамикой сектора: за 2023–2025 годы капитализация фондового рынка страны выросла на 66%, достигнув 284,6 трлн сумов (17,2% к ВВП). Разработка нового законодательного фундамента направлена на решение проблем низкой ликвидности, упрощение выхода нерезидентов на национальную площадку и создание «справедливого, прозрачного и конкурентоспособного» рынка.

Новые инструменты и налоговые стимулы до 2038 года

Проект закона создает нормативную базу для появления ранее отсутствовавших сложнейших финансовых механизмов. В НАПП рассчитывают, что внедрение новых инструментов позволит увеличить объем привлечения инвестиций через фондовый рынок с 10 трлн сумов в 2026 году до 20 трлн сумов к 2030 году.

Среди ключевых внедряемых решений выделяются:

• Исламские ценные бумаги (сукук): партнерские, арендные, торговые, агентские и государственные сукук, выпуск которых будет осуществляться через специальные финансовые компании (SPV);
• Производные и покрытые инструменты: деривативы, секьюритизированные, зеленые, субординированные и покрытые облигации;
• Валютные облигации: ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте.

Для стимулирования спроса доходы по валютным облигациям и сукук предлагают полностью освободить от налога на прибыль и НДФЛ до 2038 года, а доходы инвестфондов — от налога на дивиденды.

Упрощение доступа нерезидентов и интеграция с Euroclear

Документ вводит институт иностранных номинальных держателей (кастодианов), которые смогут открывать счета напрямую в Центральном депозитарии. В регуляторе подчеркивают, что такой шаг «кардинально упростит» процедуру выхода зарубежных инвесторов на местную биржу. В рамках практических мер планируется техническая и правовая стыковка национальной системы с международными депозитариями Clearstream и Euroclear, вывод госкомпаний на SPO и запуск института центрального контрагента для принятия рисков неисполнения сделок.

Расширение надзорных полномочий регулятора

Отдельный блок законопроекта посвящен укреплению контрольных функций НАПП в соответствии со стандартами IOSCO. Агентству планируют предоставить право запрашивать сведения, составляющие банковскую тайну, а также применять финансовые штрафы к членам правления компаний до 100% их годового вознаграждения или в двукратном размере незаконного дохода. Кроме того, регулятор сможет во внесудебном порядке приостанавливать действие лицензий участников рынка и ограничить брокерскую или депозитарную деятельность нарушителей на срок до трех месяцев.

Рынок коммерческого сопровождения в мегаполисах и регионах демонстрирует глубокую трансформацию, постепенно размывая границы между элитным досугом и нелегальным интим-бизнесом.

Как выясняют журналисты в серии откровенных интервью, терминологическое значение слова «эскорт» восходит к французскому «escorte» («конвой» или «сопровождение»), под чем изначально подразумевался исключительно совместный выход в свет с эрудированными и эффектными спутницами. Однако реальность современной индустрии кардинально отличается от первоначальных представлений. Работающая в Москве финансовый аналитик и модель открыто признает сложившееся положение вещей: «Эскорт без интима — миф, такого не бывает. Это сказка, которую девочки рассказывают своим мамам, когда хотят отмазаться».

Структура рынка, доходы и изнаночная сторона

Индустрия делится на три ключевых сегмента: профильные сайты знакомств, где под одной анкетой модели часто работают сразу несколько девушек сходного типажа, досуговые порталы и закрытые агентства, зарегистрированные под видом модельных фирм. Полноценная работа через менеджеров в центре Москвы строится по строгой схеме с базами клиентов и обязательной выплатой агентству комиссии в размере 30–40%.

• Расценки и заработки: Минимальная стоимость двухчасовой встречи начинается от 30 тысяч рублей, а суммарный месячный доход варьируется от 300 тысяч до 1 миллиона рублей, из которых крупная сумма уходит на косметологию, спорт и уход за собой.
• Бытовые трудности: Работа требует постоянной готовности — туфли и вечерние платья приходится возить в багажнике автомобиля, переодеваясь за 20 минут в туалетах общепита, а также сталкиваться с расчетами фальшивыми купюрами от помощников олигархов.

Риски, закрытые списки и мода на «натюрель»

Отдельное место в профессии занимают вопросы безопасности и физической неприкосновенности моделей. В сфере с 2008 года ведется специальный «черный список» опасных заказчиков, однако менеджеры редко способны защитить девушек в критический момент. В материалах описывается случай, когда клиент под воздействием кокаина проявил агрессию, и модели пришлось прятаться в туалете с телефоном. Несмотря на занесение неадекватного мужчины в стоп-лист, другая девушка согласилась полететь с ним на отдых, где он «избил ее и отбил ей почку». При этом требования к внешности со стороны состоятельных заказчиков кардинально изменились: на смену силикону и пышным губам пришел тренд на «девочку-девочку», натуральные некрашеные волосы и беби-фейс.

Провинциальный криминал и завуалированное сутенерство

В то же время в провинциальных городах под видом «эскорт-агентств» чаще всего скрывается прямое сутенерство и затягивание в подпольные притоны. Как показывает расследование газеты «Деловой Миус», в региональной прессе регулярно публикуются объявления о наборе девушек на зарплату в 100 тысяч рублей без каких-либо требований к интеллекту, манерам или знанию иностранных языков.

В рамках контрольного звонка журналистов по подобному объявлению работодатели выдвинули лишь следующие условия:

• «выглядеть сексуально, желательно одеть обтягивающее короткое платье, демонстрирующее фигуру и туфли на высоком каблуке, быть накрашенной и иметь прическу, обязательно взять с собой российский паспорт»;
• При этом адрес офиса назвать отказались, заявив: «Приедете в Таганрог – наберете нас по этому номеру… и Вас заберут».

Подобные завуалированные структуры регулярно ликвидируются правоохранителями. В качестве примера приводится разоблачение 55-летнего предпринимателя и двух его диспетчеров, организовавших притон под видом эскорт-фирмы. На злоумышленников работали 8 девушек в возрасте от 20 до 35 лет из малообеспеченных семей, обслуживая по 10–15 клиентов в день в саунах и гостиницах с почасовой оплатой в 3000–5000 рублей, половину из которых забирали сутенеры.

Футбольный чемпионат мира 2026 года станет самым дорогостоящим в истории как для Международной федерации футбола (ФИФА), так и для принимающих стран, наглядно продемонстрировав жесткие коммерческие условия современной спортивной монополии.

О рекордных бюджетах, беспрецедентных стратегиях извлечения прибыли и нарастающем скепсисе со стороны местных властей рассказывает спортивный портал Sports.ru. Текущий четырехлетний цикл обойдется ФИФА в рекордные 12,9 млрд долларов, из которых непосредственно на проведение ЧМ-2026 выделено 3,756 млрд, что более чем вдвое превышает затраты на предыдущий турнир в Катаре. Столь резкое удорожание вызвано новым масштабным форматом соревнований: число участников расширилось до 48 сборных, а общее количество матчей увеличилось с 64 до 104, распределенных между 16 городами в США, Канаде и Мексике.

Рост масштабов турнира спровоцировал скачок расходов по всем статьям футбольного регулятора: операционный бюджет вырос до 1,122 млрд долларов, телевизионные расходы из-за сложной географии поднялись до 347 млн, а призовой фонд и выплаты клубам достигли рекордных 1,007 млрд долларов. Пересматривая финансовые обязательства, федерация недавно увеличила общий фонд еще на 15%. Комментируя эти вливания, президент ФИФА Джанни Инфантино заявил: «ФИФА гордится тем, что находится в самом стабильном финансовом положении за всю свою историю, что позволяет нам оказывать беспрецедентную помощь всем нашим ассоциациям-членам». Чуть позже руководитель структуры добавил: «Да, мы зарабатываем миллиарды на чемпионате мира, но ФИФА – некоммерческая организация. Это значит, что все доходы мы инвестируем в организацию футбола в 211 странах мира». Впрочем, эксперты напоминают, что ФИФА пользуется беспрецедентными налоговыми каникулами в принимающих государствах, декларируя свои доходы в Швейцарии по льготной ставке некоммерческой ассоциации в 4,25%. Против такой практики еще в 2018 году выступал депутат Цюриха Стефан Фельдманн, констатировавший: «Мне непонятно, как организация с миллиардными оборотами может считаться некоммерческой ассоциацией. Обычный человек этого не поймет».

Финансовые рекорды и билетный хаос

В то же время ФИФА рассчитывает получить историческую выручку в размере 8,911 млрд долларов за сам турнир. Увеличение доходов обеспечивается высокой покупательной способностью североамериканского рынка и новыми коммерческими механизмами, среди которых ключевую роль сыграла билетная программа. Внедрение вариативного ценообразования привело к тому, что стоимость билета на финал взлетела со стартовых 1 550 долларов до 32 970 долларов на первичном рынке. Дополнительным источником заработка стала официальная платформа перепродажи, где ФИФА удерживает двойную комиссию — по 15% как с покупателя, так и с продавца, фактически превратив билеты в финансовый актив. Кроме того, рекламные доходы подскочили до исторических 1,786 млрд долларов, где более половины спонсорских денег (52%) впервые обеспечивают американские бренды. На этом фоне умеренный рост показали лишь доходы от продажи телеправ (на 14%), поскольку контракты с Fox и Telemundo в США были продлены без открытого тендера еще в 2015 году.

Расходы хозяев и скрытые убытки городов

В отличие от ФИФА, получающей чистую прибыль, принимающие стороны несут колоссальные некоммерческие расходы на безопасность, логистику и городскую инфраструктуру. По данным британской прессы, совокупный дефицит только американских городов-организаторов может составить не менее 250 млн долларов, из-за чего местные чиновники называют условия соглашения «худшей сделкой в истории чемпионатов мира ФИФА». Города лишены доли от продажи билетов, телеправ и глобального спонсорства, а их возможности привлечь локальные бренды жестко ограничены правилами эксклюзивности ФИФА (например, Филадельфии запретили сделку с сетью фастфуда Wawa из-за контракта ФИФА с McDonald’s). Из-за непредсказуемости затрат и налоговых требований федерации от участия в проекте на разных этапах отказались такие мегаполисы, как Чикаго, Миннеаполис, Финикс и Монреаль. Реальные расходы распределились следующим образом:

• В США федеральные власти выделили 875 млн долларов на безопасность (включая 250 млн на борьбу с дронами) и 625 млн по линии агентства по чрезвычайным ситуациям (крупнейшие транши получили Техас — 116,3 млн долларов и Калифорния — 109,1 млн);
• Канада заложила около 337,8 млн долларов государственной поддержки, к которым провинция Британская Колумбия добавила 258,4 млн на Ванкувер, а Онтарио — 164,4 млн на Торонто;
• Мексика направила около 339 млн долларов из федерального бюджета на модернизацию линий общественного транспорта в городах-хозяевах.

Несмотря на то, что ФИФА и ВТО прогнозируют совокупный мировой экономический эффект в размере 80,1 млрд долларов, ведущие независимые аналитики относятся к этим цифрам скептически. Профессор Виктор Матесон указывает на «эффект вытеснения», из-за которого рядовые туристы избегают перегруженных городов во время чемпионата. Экономисты Кевин Дэйли и Мамбуна Ние из Goldman Sachs International после изучения статистики с 1982 года заключили, что проведение мундиаля оказывает статистически незначимое влияние на рост ВВП. Согласно исследованию компании Natixis, прирост экономики США составит всего около 0,05%, а опрос Американской ассоциации гостиниц и отелей (AHLA) уже на старте турнира выявил, что у 80% гостиниц уровень бронирования оказался ниже первоначальных прогнозов.

В Узбекистане планируют изменить порядок расчета пенсий и реформировать накопительную пенсионную систему.

О презентации пакета масштабных предложений главе государства Шавкату Мирзиёеву информирует аналитическое издание Podrobno.uz. По результатам обсуждения президент поручил ответственным лицам доработать инициативы и подготовить соответствующие законопроекты для их последующего вынесения на всенародное обсуждение.

Необходимость структурных изменений обусловлена тем, что текущие механизмы начисления выплат и низкая доходность накопительных счетов зачастую снижают средний уровень обеспечения граждан. О деталях готовящейся реформы также сообщает информационный ресурс Repost.uz, отмечая, что за последнее десятилетие размер пенсий в стране увеличился в 3,3 раза, а их минимальный порог зафиксирован выше уровня минимальных потребительских расходов. Новые меры призваны не только защитить доходы населения, но и привлечь долгосрочные финансовые ресурсы в экономику страны. Как заявляется в официальных материалах, «при правильной организации пенсионной системы в нашей стране в экономику можно привлечь долгосрочные ресурсы. Это подтверждают и эксперты Международного валютного фонда, Всемирного банка, Азиатского банка развития и Международной организации труда».

Ключевые изменения в расчете пенсий

Действующий порядок, при котором учитывается заработок за любые пять лет из последних десяти лет трудового стажа, будет существенно пересмотрен. Реформа предусматривает следующие ключевые нововведения:

• Расчет пенсионных выплат будет производиться исходя из доходов граждан за последние 20 лет работы.
• Из расчетного периода официально разрешат исключать отдельные промежутки времени с самым низким заработком.
• С 2027 года максимальный размер заработной платы, принимаемый во внимание при начислении пенсии, увеличится с 6 до 6,6 миллиона сумов.
• По предварительным оценкам властей, данные корректировки позволят поднять размер выплат для вновь выходящих на пенсию граждан в среднем на 8%.

Новая модель накопительной системы

Серьезной модернизации подвергнется и накопительный сегмент, поскольку текущие отчисления в размере 0,1% от зарплаты и годовая доходность около 10% почти в два раза ниже доходности стандартных банковских вкладов. На презентации подчеркивалось, что во многих развитых государствах «пенсионные средства служат долгосрочным ресурсом для экономики», в связи с чем ответственным ведомствам поручено изучить передовой зарубежный опыт и внести законопроект о создании частной и корпоративной пенсионных систем. Для стимулирования населения внедряются дифференцированные условия:

• Гражданам с ежемесячным доходом до 7,6 миллиона сумов (15 базовых величин) предложат добровольно перечислять на пенсионный счет 5% заработной платы, при этом государство будет дополнительно вносить еще 2,5%.
• Для лиц, чья заработная плата превышает 7,6 миллиона сумов, предлагается направлять на накопительные счета 1% от суммы уже уплачиваемого работодателем социального налога.

Стоит отметить, что данные преобразования проходят параллельно с другими структурными реформами в финансовом секторе республики. В частности, ранее главой государства был подписан закон о создании Ташкентского международного финансового центра. Предполагается, что новый центр с особым правовым режимом будет активно способствовать привлечению инвестиций, развитию внутреннего финансового рынка и внедрению современных финансовых инструментов в Узбекистане.

На рынке труда Кыргызстана зафиксировано масштабное изменение структуры оплаты труда, сместившее многолетних лидеров рейтинга доходов.

Об этом сообщает финансово-экономическое издание Economist.kg со ссылкой на данные Национального статистического комитета республики. Согласно отчетности за январь—март 2026 года, финансовый сектор впервые обогнал традиционно лидировавшую добывающую отрасль по уровню средних заработных плат. При этом общая динамика демонстрирует как рекордные темпы роста в отдельных секторах, так и падение доходов в других направлениях деятельности.

По официальным статистическим сведениям, средний заработок специалистов в сфере финансового посредничества и страхования достиг отметки в 92 151 сома. Это позволило банкирам опередить работников добычи полезных ископаемых, чей показатель составил 90 512 сомов. В ведомстве подчеркивают, что разрыв между полярными секторами экономики остается весьма существенным: «Средняя зарплата финансистов более чем втрое превышает доход работников сферы искусства, развлечений и отдыха, где она составляет 28 070 сомов».

Рейтинг наиболее высокооплачиваемых отраслей

Статистика за первый квартал позволяет выделить группу секторов экономики с наибольшими средними окладами:

• Финансовое посредничество и страхование — 92 151 сома;
• Добыча полезных ископаемых — 90 512 сомов;
• Информация и связь — 79 945 сомов;
• Государственное управление — 68 717 сомов;
• Обрабатывающая промышленность — 66 189 сомов;
• Энергетика — 64 271 сом.

Динамика изменений и аутсайдеры рынка

Несмотря на лидерство финансового сектора по абсолютным цифрам, максимальное годовое увеличение доходов продемонстрировала аграрная сфера. Самые высокие темпы прироста зарплат распределились следующим образом:

• Сельское, лесное хозяйство и рыболовство — рост на 34.9% (до 37 747 сомов);
• Финансовый сектор — 28.8%;
• Профессиональная, научная и техническая деятельность — 27.6%;
• Операции с недвижимостью — 25.9%;
• Энергетика — 23.9%;
• Строительство — 21%.

Сдержанный рост доходов был отмечен в добывающей промышленности (9.8%), гостиничном бизнесе и общепите (7.4%, до 36 714 сомов), а также в информационном секторе (7.2%). Скромнее всего ситуация выглядит в образовании, где прибавка составила лишь 5.8%, зафиксировав оклады на уровне 27 388 сомов. При этом «Единственной отраслью, где средняя зарплата снизилась по сравнению с прошлым годом, стала прочая обслуживающая деятельность» — здесь показатели сократились на 2.9%, составив в среднем 29 520 сомов.

Отечественный рынок искусственного интеллекта (ИИ) демонстрирует стремительный рост на фоне масштабной автоматизации и импортозамещения.

Как свидетельствуют данные свежего рейтинга «Крупнейшие игроки российского рынка ИИ-решений 2025» от аналитического агентства CNews, суммарный доход 15 ведущих ИИ-компаний страны по итогам 2025 года взлетел на 93%, составив 75,6 млрд рублей. Всего же в ежегодный список вошли 60 организаций, чья общая выручка достигла отметки в 85 млрд рублей. Ключевыми драйверами этой положительной динамики эксперты называют последовательную государственную политику в ИТ-сфере, импортозамещение и активный переход к автоматизации бизнес-процессов.

Лидеры индустрии и ключевые показатели

Безоговорочным лидером технологического сектора второй год подряд признается компания Cloud.ru, чей доход от ИИ-направлений составил внушительные 41 млрд рублей против 23,7 млрд рублей в предыдущем периоде. Представители компании связывают такой колоссальный успех с несколькими ключевыми факторами: «активным импортозамещением, увеличением спроса на облачные сервисы и переходом бизнеса от экспериментов к промышленному внедрению искусственного интеллекта».

В топ-5 крупнейших бенефициаров российского ИИ-рынка также вошли компании, показавшие заметное укрепление своих финансовых позиций за прошедший год:

• MWS AI — уверенно удерживает вторую строчку с выручкой 6,9 млрд рублей, что превышает прошлогодний результат на 60%;
• Центр речевых технологий (ЦРТ) — замыкает тройку лидеров, нарастив доходы от ИИ-проектов на 25%, до 5 млрд рублей;
• «Т1 ИИ» — расположилась на четвертом месте с общим результатом в 3,8 млрд рублей;
• VS Robotics — зафиксировала рост выручки на 48% (до 3,5 млрд рублей), чему поспособствовал успешный выход компании на рынки жилищно-коммунального хозяйства и автомобилестроения.

Ложка дегтя на фоне общего роста

Несмотря на преобладающий оптимистичный тренд, далеко не все участники ИТ-индустрии смогли завершить год в плюсе. Исключением из общего правила стали компании Napoleon IT и Terabit Digital, чьи заработки на ИИ-технологиях просели более чем на 20%. По мнению профильных аналитиков, подобный спад у отдельных игроков рынка напрямую связан «с негативными макроэкономическими ожиданиями потенциальных клиентов». Стоит отметить, что технологии ИИ продолжают проникать и в социальную сферу: так, ранее в России был презентован специализированный ИИ для медицинских работников, способный сократить их временные затраты на работу с документацией на 40%.

Акционеры Сбербанка на годовом общем собрании официально утвердили беспрецедентные дивидендные выплаты по итогам 2025 года.

Об этом сообщает ведущий финансовый портал, уточняя, что размер выплат составит рекордные 37,64 рубля на каждую обыкновенную и привилегированную акцию. Общий объем распределяемой прибыли достигнет 850,2 млрд рублей, что на 8,0% превышает показатели предыдущего периода, когда инвесторы получили 34,84 рубля на бумагу (суммарно 786,9 млрд рублей). Данное решение, принятое в дистанционном формате 30 июня 2026 года, полностью подтвердило весенние рекомендации совета директоров. На фоне этих новостей обыкновенные акции SBER продемонстрировали рост на 1,4%, торгуясь на уровне 312,21 рубля, что на 5,3% ниже их годового максимума в 329,23 рубля.

Финансовые результаты и дивидендная политика

Столь внушительная сумма выплат стала возможной благодаря сильной отчетности финансового конгломерата. Ключевые макроэкономические показатели банка за 2025 год распределились следующим образом:

• Чистая прибыль по МСФО составила 1,706 трлн рублей (+7,9%).
• Чистая прибыль по РСБУ с учетом СПОД достигла 1,683 трлн рублей (+8,2%).
• Чистые процентные доходы выросли на 18,5%, зафиксировавшись на отметке 3,6 трлн рублей.
• Рентабельность капитала (ROE) составила 22,7%, а соотношение операционных расходов к доходам (CIR) удержалось на уровне 30,3%.

Текущие дивиденды покроют 50,5% чистой прибыли по РСБУ со СПОД и 49,8% по МСФО, что полностью укладывается в рамки действующей стратегии банка. Согласно правилам, Сбер обязуется распределять не менее половины прибыли по МСФО, если норматив достаточности капитала Н20.0 превышает 13,3%. Дивидендная доходность к стоимости привилегированных акций (311,93 рубля) оценивается в 12,1%, что делает эти ценные бумаги крайне привлекательной альтернативой классическим депозитам в период высоких ставок.

Бюджетный эффект и расширение базы инвесторов

Крупнейшим получателем выплат традиционно станет государство в лице Правительства РФ, контролирующего долю в 50% плюс 1 акция (52,32% голосов). Давая оценку утвержденному решению, министр финансов Антон Силуанов заявил, что «свыше 425 млрд руб. из одобренного объема поступит в федеральный бюджет и будет направлено в том числе на финансирование приоритетных государственных программ.». Оставшуюся часть средств распределят между миноритарными инвесторами. К слову, число акционеров Сбера за прошедший год увеличилось почти на 600 тысяч человек, превысив внушительную отметку в 2,4 миллиона получателей дохода.

Перспектива полноценного возобновления судоходства в Ормузском проливе после сделки между США и Ираном может стать фактором умеренного давления на национальную валюту, допускает газета «Ведомости».

По оценкам экспертов, эффект проявится с задержкой в 1,5–2 месяца, а плавное движение курса рубля к отметке 85 руб./$ начнется уже осенью. При этом на полное восстановление прохода судов может уйти от нескольких недель до месяца

Динамика валютного рынка и факторы поддержки

Пока российский валютный рынок остается стабильным, реагируя на текущее соотношение спроса и предложения. В мае крупнейшие экспортеры нарастили продажу валюты на 39,7% — до $10,2 млрд, что существенно превышает показатели апреля ($7,3 млрд) и марта ($2,4 млрд). Рубль продолжает получать поддержку от высоких цен на сырье, низкого спроса на оплату импорта и жесткой денежно-кредитной политики с ключевой ставкой 14,5%.

Однако во втором полугодии ситуация начнет меняться. Главный экономист «БКС мир инвестиций» Илья Федоров указывает, что к концу лета сократятся продажи со стороны ненефтегазовых экспортеров, а покупки Минфина дадут накопительный эффект. Кроме того, с начала июля Центробанк ограничит предложение валюты, сократив объем зеркалирования операций с 4,6 млрд руб. в день.

Прогнозы по нефтяному рынку и котировкам

Специалисты не предвидят обвального падения нефтяных цен, так как странам Персидского залива потребуется время вплоть до конца года для увеличения добычи. Тем не менее, на фоне новостей о соглашении стоимость фьючерса на Brent 16 июня впервые с марта опустилась ниже $80 за баррель (для сравнения: на локальном пике 31 марта цена достигала $118,57/барр.).

Аналитики выделяют следующие ценовые ориентиры на второе полугодие:

• Brent в III квартале: ожидается в диапазоне $75–88 за баррель;
• Brent в IV квартале: прогнозируется на уровне $70–80 за баррель;
• Дисконт на российскую нефть Urals: составит около $20 за баррель к бенчмарку в III квартале и $18 в IV квартале.

Бюджетные риски: взгляд в будущее

Резкого недобора нефтегазовых доходов в текущем году экономисты не ожидают. Возможный дефицит власти смогут компенсировать за счет дополнительных размещений ОФЗ и накопленных остатков Минфина.

Однако Сергей Клисенко из НРА предупредил, что если цена российской нефти вернется в коридор $60–65 за баррель при сохранении крепкого рубля, выполнить финансовый план будет крайне сложно, ведь бюджет на 2026 год верстался при курсе 92 руб./$. В свою очередь, директор по макроэкономическому анализу Банка Дом.РФ Жанна Смирнова добавила, что средняя цена Urals в $75–80 позволит закрыть базовые потребности казны в этом году, но основные риски реализуются в 2027–2028 годах, когда нефть может подешеветь до $50–55 за баррель.

Экономическое расслоение в России по итогам 2025 года продемонстрировало рекордный рост за последние два десятилетия, вернувшись к показателям 2007 года.

Об этой тенденции подробно рассказывает независимое интернет-издание The Insider, анализируя обновленные подходы властей к маскировке реального разрыва между гражданами. Согласно традиционному международному расчету, классический коэффициент Джини подскочил до отметки 0,422. Однако Росстат оперативно внедрил разработанную экспертами ВШЭ альтернативную методику, учитывающую региональные цены и прогрессивную шкалу налогов. Благодаря смене измерительного прибора ведомству удалось административным путем снизить показатель до 0,375, что практически совпадает с целевым ориентиром (0,37), установленным президентским указом к 2030 году. Чиновники уверяют, что «смена методики расчета индекса Джини позволяет показывать «улучшение» без реальных изменений в доходах граждан».

Внедрение новых формул никак не повлияло на фактическое благосостояние населения, поскольку в конце 2025 года средний заработок 10% наиболее обеспеченных россиян составил 289,8 тысячи рублей в месяц, в то время как 10% беднейших получали всего 16,7 тысячи рублей. Масштаб разрыва становится еще более очевидным при анализе структуры расходов и накоплений, где три четверти беднейших домохозяйств вынуждены существовать без финансовой подушки, тратя почти половину бюджета на еду. Ситуацию дополнительно усугубляют жесткая политика Центробанка, увеличивающая доходы владельцев крупных банковских вкладов, и масштабные оборонные вливания. Неоправданный рост зарплат в сфере ВПК создает диспропорции на рынке труда, и, как отмечают экономисты, «военнослужащие и сотрудники сферы ВПК, получавшие 200 тысяч рублей в месяц и более, просто не будут возвращаться на старые рабочие места за 50–60 тысяч рублей в месяц».

Пока официальные опросы фиксируют оптимистичные настроения, независимые социологические исследования выявляют глубокую тревогу среди населения. Более половины граждан заявляют о резком усилении неравенства за последние пять лет, а значительная часть респондентов считает текущую ситуацию худшей за всю историю страны. Граждане оценивают масштаб проблемы выше, чем расслоение в эпоху 1990-х годов или периоды царского крепостничества. Главной причиной происходящего 76% участников опросов называют «передачу социального статуса и привилегий по наследству, от родителей к детям», что свидетельствует о полной стагнации социальных лифтов в восприятии современного российского общества.

Для структурирования макроэкономической картины и понимания реального масштаба проблемы можно выделить следующие ключевые факты:

• Разрыв в доходах: Соотношение средних доходов крайних 10-процентных групп населения в конце 2025 года составило почти 17 раз.
• Структура потребления: Беднейшие граждане тратят 47,8% своего бюджета на продукты питания и 13,9% на услуги ЖКХ, в то время как богатые тратят на досуг в 30 раз больше, а на транспорт — в 42 раза больше бедных.
• Мировой антирекорд: Согласно UBS Global Wealth Report 2025, Россия разделила с Бразилией первое место в мире по неравенству распределения богатства с коэффициентом Джини по активам 0,82.
• Пессимизм граждан: Около 43% опрошенных россиян ожидают дальнейшего усиления социального расслоения в ближайшие годы.