investiții

Kazahstanul demonstrează o creștere constantă și rapidă a atractivității investițiilor în sectorul farmaceutic.

la această concluzie au ajuns pe baza datelor de la Ministerul Sănătății din Republica Kazahstan, publicate în timpul unei ședințe a consiliului de administrație. Conform rapoartelor prezentate, fluxul brut de numerar în industrie pe o perioadă de trei ani a înregistrat o creștere impresionantă, crescând de la 46,9 milioane de dolari în 2023 la 142,8 milioane de dolari în 2025.

Prim-viceministrul Sănătății, Timur Sultangaziyev, a detaliat etapele acestei creșteri. Potrivit acestuia, în timp ce cifra era de 46,9 milioane de dolari la sfârșitul anului 2023, aceasta aproape s-a dublat în 2024, ajungând la 91,3 milioane de dolari. Activitatea intensă a investitorilor a continuat în perioada ulterioară, ajungând la o cifră finală de 142,8 milioane de dolari. Oficialul a subliniat: „Investițiile vizează modernizarea instalațiilor de producție, extinderea capacității și localizarea producției de medicamente și dispozitive medicale. Acest lucru demonstrează creșterea constantă a încrederii investitorilor în industria farmaceutică din Kazahstan și eficacitatea măsurilor de sprijin de stat.”.

Indicatori naturali și probleme de etichetare

Pe lângă injecțiile financiare, ministerul de resort implementează o serie de măsuri pentru a consolida poziția producătorilor locali pe piața internă. În termeni valorici, ponderea medicamentelor kazahe rămâne stabilă: 14,4% în 2023, 15,1% în 2024 și 15% în 2025.

În același timp, digitalizarea a îmbunătățit prezența efectivă a afacerilor autohtone. Lansarea sistemului de etichetare și trasabilitate a medicamentelor, care a început la 1 iulie 2024, a permis urmărirea precisă a vânzărilor de medicamente. Implementarea acestui instrument a demonstrat că, în termeni fizici, cota de piață a producătorilor kazahi a ajuns la 39,8%, confirmând prezența cantitativă semnificativă a companiilor locale.

Achiziții publice și siguranța medicamentelor

Sectorul achizițiilor publice este un factor cheie al dezvoltării industriei. În 2025, ponderea produselor autohtone achiziționate prin sistemul Distribuitorului Unic a ajuns la 32%. Reprezentanții agenției notează că această măsură reflectă direct dezvoltarea planificată a capacității locale și contribuie la consolidarea securității globale a țării în domeniul medicamentelor. Ca parte a Conceptului de Dezvoltare a Sănătății în Republica Kazahstan până în 2029, vor continua eforturile de asigurare a unei aprovizionări neîntrerupte cu medicamente esențiale pentru cetățeni.

Construcția unui nou complex futurist de patru zgârie-nori bionici (cu o capacitate cuprinsă între 13 și 38 de etaje) pe Staropetrovsky Proyezd reprezintă un caz reprezentativ pentru analiza modelelor moderne de finanțare în dezvoltarea Rusiei.

Proiectul combină atât instrumente clasice de cofinanțare bancară, cât și mecanisme complexe de investiții colective, desfășurându-se pe fondul unei transformări la scară largă a bilanțului principalului său beneficiar financiar, Grupul VTB.

Evaluarea costului proiectului și a structurii costurilor

Experții estimează că investiția totală în proiectul din apropierea stației de metrou Voykovskaya se situează între 16,5 și 22 de miliarde de ruble. Finanțarea proiectului este împărțită în două domenii cheie:

1. Taxă de intrare (M&A și capital funciar): În 2024, dezvoltatorul Gals-Development a achiziționat centrul de afaceri Staropetrovsky Atrium existent, cu o suprafață de 15.000 de metri pătrați, împreună cu un teren adiacent de 1,7 hectare. Experții au estimat tranzacția la 1,5-2 miliarde de ruble. Această achiziție a permis consolidarea terenului și a terenului adiacent vacant într-un singur amplasament de dezvoltare.
2. Costuri de construcție (CAPEX): Potrivit analiștilor de piață, construcția directă a patru turnuri înalte conectate printr-un stilobat comun va necesita încă 15-20 de miliarde de ruble. Costul ridicat se datorează soluțiilor arhitecturale și inginerești complexe ale stilului bionic (fațade în formă de val, absența unghiurilor drepte și utilizarea elementelor decorative aurii).

Surse de finanțare și structura capitalului

Proiectul este implementat în întregime în cadrul unui program major de dezvoltare bancară rusească. Finanțarea durabilă este asigurată de sinergia a trei surse cheie:

• Instrumente de fonduri mutuale închise și capital de maternitate: Hals-Development Group utilizează o structură flexibilă de proprietate - compania își gestionează activele promițătoare prin intermediul unor fonduri mutuale de investiții combinate închise (în special, fondul mutual închis „Developer Assets”). Acest lucru îi permite să agregeze eficient volume semnificative de lichiditate din portofoliul său-mamă, VTB Bank, protejând în același timp activele de riscurile excesive de piață.
• Reinvestirea profiturilor interne: Dezvoltatorul are un portofoliu diversificat și o suprafață funciară de peste 3,9 milioane de metri pătrați. Cifra de afaceri operațională ridicată a companiei (de exemplu, experiența sa de succes în vânzarea și închirierea pe termen lung a unor proiecte mari precum complexul mixt Iskra-Park și complexul rezidențial de elită Pekin Gardens) generează un flux stabil de profituri nete, o parte din care este reinvestită în construcția de noi centre comerciale.

Contextul macroeconomic și riscurile de dezinvestire

Cel mai important aspect strategic al acestui proiect este faptul că faza sa activă a coincis cu decizia Grupului VTB de a se retrage complet din Hals-Development. Vânzarea acestui activ major de dezvoltare este programată pentru mai 2026.

Logica financiară din spatele acestei mișcări este determinată de cerințele de reglementare: banca își curăță sistematic bilanțul de activele imobilizate non-esențiale, în așteptarea reglementărilor stricte ale Băncii Centrale a Rusiei, care vor intra în vigoare la 1 aprilie 2027.

Potrivit conducerii VTB, ieșirea este structurată astfel încât să evite un impact negativ semnificativ asupra contului de profit și pierdere al grupului financiar. În același timp, riscul de subfinanțare pentru complexul aflat în construcție pe Staropetrovsky Proyezd rămâne minim: holdingul va continua să opereze ca dezvoltator sistemic, iar VTB își va păstra rolul de partener financiar cheie, garantând îndeplinirea tuturor obligațiilor până la finalizarea proiectului.

Superstarul fotbalului britanic, Sir David Beckham, și-a transformat cu succes statutul sportiv emblematic într-o corporație multinațională diversificată, alăturându-se oficial rândurilor miliardarilor în dolari.

ascensiunea economică fenomenală a antreprenorului în vârstă de 51 de ani și strategiile sale comerciale pe termen lung detaliază . După ce s-a retras în 2013 cu o avere netă de 500 de milioane de dolari, a devenit investitor cu normă întreagă și și-a dublat averea. Astăzi, Beckham se alătură clubului de elită al sportivilor miliardari, alături de Michael Jordan și LeBron James. Numai anul trecut, averile sale i-au adus un record de 100 de milioane de dolari.

Fenomenul Inter Miami. Principalul atu al lui Beckham este o participație de 26% la Inter Miami, evaluată acum la peste 300 de milioane de dolari. Această investiție a fost posibilă datorită unei opțiuni unice din 2007: la transferul în MLS, jucătorul a primit dreptul de a cumpăra noua franciză pentru doar 25 de milioane de dolari. După ce a depășit bătăliile legale și pierderile inițiale, Beckham și partenerii săi (frații Mas) au dus proiectul la bun sfârșit. Clubul s-a mutat într-o nouă arenă cu 27.000 de locuri, iar valoarea complexului de dezvoltare din jurul stadionului a depășit 1 miliard de dolari. Cel mai mare triumf managerial al său a fost angajarea lui Lionel Messi, care a crescut instantaneu veniturile anuale ale clubului la 250 de milioane de dolari.

Control total și diversificare: În afaceri, Beckham pune pe primul loc independența. În 2019, a cumpărat participația managerului său de lungă durată, Simon Fuller, pentru 50 de milioane de dolari. În 2022, a încheiat o tranzacție strategică cu conglomeratul Authentic Brands Group: a cedat 55% din acțiunile companiei sale pentru 250 de milioane de dolari, dar a păstrat controlul creativ și o participație în holdingul masiv.

Imperiul de afaceri al lui Beckham include și:

• Producție media: Studio 99 a semnat un contract cu Netflix. Serialul documentar de succes despre fotbalist i-a adus creatorului său 21 de milioane de dolari și un premiu Emmy.
• Investiții în wellness: Startup-ul de suplimente anti-îmbătrânire IM8 a generat venituri de 60 de milioane de dolari în primul său an.
• Contracte de publicitate: Acordurile pe termen lung cu mărci (adidas, Nespresso etc.) aduc în jur de 100 de milioane de dolari pe an.

Soția sa, Victoria Beckham, subliniază că acest succes fenomenal este rezultatul unei munci asidue extraordinare. Beckham însuși recunoaște că principala sa motivație pentru a-și continua afacerea este moștenirea: „Vreau să las ceva în urmă. Când nu voi mai fi.”.

.

La poalele Muntelui Fuji, Toyota construiește o metropolă experimentală, Woven City, care își propune să devină un laborator global pentru dezvoltarea inteligenței artificiale și a tehnologiilor vehiculelor autonome.

detaliile acestui proiect futurist relatează , menționând că primii „țesători” – așa cum sunt numiți locuitorii așezării inovatoare – au început deja să exploreze străzile, alături de drone și roboți de curierat. Orașul ocupă în prezent 47.000 de metri pătrați, dar dezvoltatorii intenționează să extindă suprafața proiectului de aproape șase ori.

Numele Woven City face referire la rădăcinile Toyota ca producător de mașini textile, subliniind ideea de „împletire” a tehnologiei cu viața de zi cu zi. Daisuke Toyoda, vicepreședinte senior al Woven by Toyota, a subliniat importanța socială a inițiativei: „Woven City își propune să reintegreze mobilitatea în infrastructura socială. În acest fel, ne propunem să creăm o valoare mai mare.” Accentul se pune pe analiza datelor privind fluxul pietonal pentru a asigura o siguranță urbană maximă nu doar pentru pasagerii transportului în comun, ci și pentru fiecare persoană de pe stradă.

Laborator în aer liber

Orașul funcționează ca un mediu controlat, permițându-i să ocolească restricțiile legale stricte impuse de Japonia privind utilizarea sistemelor autonome pe drumurile publice. Nu numai că dronele terestre sunt testate aici, ci și coridoare logistice subterane complexe și prototipuri de taxiuri zburătoare. Comentând importanța reglementară a proiectului, Daisuke Toyoda a explicat: „Aici putem testa diverse soluții și mai întâi să dovedim că sunt sigure și fezabile. Apoi, pe baza acestor date, sperăm să ajutăm autoritățile să rafineze reglementările.”.

Locuitorii ca testeri

Caracteristica unică a orașului Woven City este că locuitorii săi nu numai că se bucură de confortul viitorului, dar participă și activ la îmbunătățirea sistemelor. Expertul în industrie auto Shinya Yamamoto i-a comparat pe localnici cu „piloți de testare” care oferă dezvoltatorilor feedback direct cu privire la utilitatea soluțiilor implementate.

Informații cheie despre proiect:

• Populație: În prezent, locuiesc aproximativ 100 de persoane, numărul maxim planificat fiind de 2.000.
• Investiție: Costul total al proiectului este estimat la 10 miliarde de dolari (aproximativ 8,5 miliarde de euro).
• Infrastructură: orașul este împărțit în zone pentru transport rapid, mobilitate personală și zone pietonale.
• Suprafață: Dimensiunea finală a așezării va fi de aproximativ 294 mii de metri pătrați.

Proiectul își propune să creeze o societate a „liniștii sufletești”, în care tehnologia completează perfect viața umană. Potrivit creatorilor săi, Woven City este mai mult decât o simplă demonstrație a realizărilor, ci un instrument tangibil pentru conturarea viitoarelor standarde de siguranță și securitate pentru mobilitatea globală.

În 2026, piața imobiliară internațională s-a transformat în sfârșit dintr-o simplă căutare a unei „case la mare” într-un instrument de investiții complex, în care alegerea țării de reședință are prioritate față de alegerea unei proprietăți specifice.

Piața imobiliară internațională a suferit o transformare completă în 2026: cumpărarea unei „daci la malul mării” a făcut loc unui calcul complex, în care alegerea unei jurisdicții este mai importantă decât alegerea proprietății în sine. Potrivit experților VirtoProperty, piața europeană continuă să stabilească recorduri: în Spania, prețurile au crescut cu 15,3%, iar în Grecia, cu 8%.

Criterii pentru evaluarea piețelor globale

Pentru a asigura o comparație obiectivă, analiștii utilizează șapte parametri cheie care determină succesul investițiilor:

• Preț pe m² și prag de intrare: de la 800 € în Georgia până la 5.000 € în Emiratele Arabe Unite.
• Randamentul chiriilor: Georgia (7,4%) și Turcia (7,3%) sunt în frunte.
• Presiunea fiscală: variază de la 0% în Emiratele Arabe Unite la 15% din costurile totale în Europa.
• Regim juridic: prezența zonelor Freehold (proprietate deplină) versus Leasehold (închiriere pe termen lung).
• Permis de ședere și cetățenie: condițiile programelor Golden Visa și Passport.
• Lichiditate: viteza de revânzare a unui obiect.
• Calitatea vieții: infrastructură, climă și medicină.

1. Vector european: Spania, Grecia și Portugalia

După abolirea Vizei de Aur spaniole în aprilie 2025, atenția s-a îndreptat către Viza pentru Nomad Digital.

Spania rămâne piața cea mai matură, prețul mediu pe metru pătrat ajungând la 2.517 EUR. Este important de menționat că „Viza de Aur” a fost abolită pe 3 aprilie 2025, iar rezidența este acum disponibilă doar prin vize de nomazi digitali sau pentru persoane înstărite. Între timp, Grecia își menține programele de investiții, oferind un sistem de intrare pe trei niveluri: de la 250.000 EUR pentru proprietăți comerciale până la 800.000 EUR în locații de top precum Atena și Mykonos. Portugalia, în ciuda încheierii programului său de rezidență rezidențială în 2023, a înregistrat un record de investiții de 3,9 miliarde EUR în acest sector, rămânând „una dintre cele mai sigure țări din UE”.

Tendințe 2026: Accent pe eficiența energetică. Clădirile cu certificare de clasa A sunt cu 20% mai scumpe, dar impozitele pe proprietate în UE sunt acum cu 30% mai mici decât în ​​cazul clădirilor mai vechi.

1.1 Spania: De la Vize de Aur la Nomaz Digital

În urma abolirii oficiale a vizelor de aur (permise de ședere pentru investiții de 500.000 EUR) în 2025, Spania s-a concentrat din nou pe atragerea talentelor.

• Strategia de legalizare: Calea principală este Viza de Nomad Digital. Puteți achiziționa proprietăți de orice valoare, dar dovada venitului din străinătate (de la 2.800 EUR per solicitant + aproximativ 1.000 EUR per membru al familiei) este esențială pentru obținerea unui permis de ședere.
• Specificități ale pieței: Noile reglementări UE privind mediul au intrat în vigoare în 2026. Dacă achiziționați o proprietate cu un rating de eficiență energetică scăzut (E, F, G), nu veți putea crește chiriile peste limita stabilită de guvern.
• Costuri de tranzacție: Cele mai mari din recenzie – până la 12% (ITP, notariat, registru).
• Profitabilitate: 4–5% pe an în Madrid și Valencia.

1.2 Grecia: Ultima șansă pentru o viză de aur

Grecia rămâne una dintre puținele țări ale UE care a menținut o legătură directă între achiziționarea unei locuințe și rezidența permanentă.

• Sistem pe trei niveluri: 1. 250.000 € — conversia proprietăților comerciale în proprietăți rezidențiale (o nouă tendință pentru 2026). 2. 400.000 € — achiziționarea în regiuni cu cerere scăzută. 3. 800.000 € — Atena, Salonic, Mykonos și Santorini.
• Pro: Permisul de ședere permanentă se eliberează pe 5 ani simultan și oferă dreptul la călătorii fără viză în spațiul Schengen.
• Dezavantaje: Impozitul pe proprietate (ENFIA) și obligația de a menține proprietatea în stare lichidă.

2. Hub-uri alternative: Turcia, Emiratele Arabe Unite și Georgia

Turcia rămâne singura țară care oferă cetățenie deplină pentru investiții de 400.000 de dolari, deși proprietatea trebuie deținută timp de cel puțin trei ani. Emiratele Arabe Unite atrag investitorii prin scutirea de impozitul pe venit, dar experții avertizează asupra ciclicității pieței: „ciclurile anterioare au înregistrat corecții de 20-30%”. Între timp, Georgia a devenit lider în ceea ce privește accesibilitatea: cu un buget minim de 30.000 de euro, investitorii pot obține randamente de până la 7,42%, în timp ce înregistrarea proprietăților printr-un registru blockchain „minimizează frauda”.

2.1 Turcia: cetățenie la cheie

În ciuda creșterii prețurilor, Turcia rămâne singura țară în care un pașaport poate fi obținut în 6-8 luni prin investiții.

• Prag de intrare: 400.000 USD. Important: evaluarea proprietății de către un expert guvernamental trebuie să corespundă acestei sume.
• Condiție: Interdicție de vânzare timp de 3 ani. În 2026, lira turcească rămâne instabilă, astfel încât randamentele valutare sunt adesea absorbite de inflația internă.
• Recomandare: Alegeți Istanbul (partea europeană) sau Bodrum pentru a vă păstra capitala. Coasta Antalyei este plină de opțiuni.

2.2 Emiratele Arabe Unite: Un paradis fiscal care prezintă semne de supraîncălzire

În 2026, Dubai și Abu Dhabi rămân centre financiare cheie, dar investitorii ar trebui să fie prudenți.

• Emiterea vizei: Achiziționarea unei proprietăți finite de la 205.000 USD dă dreptul la o viză de rezident pe 2 ani, iar de la 545.000 USD dă dreptul la o viză de aur pe 10 ani.
• Impozite: 0% pentru veniturile din chirii și 0% pentru revânzare. Singura plată majoră este o taxă DLD de 4% la achiziție.
• Riscuri: Piața va atinge vârful ofertei în 2026. Analiștii prevăd o stagnare a prețurilor în segmentul de piață de masă, așa că experții recomandă investițiile doar în reședințe de marcă unică.

2.3 Georgia: Blockchain și rentabilitate ridicată a investițiilor

Georgia este lider în ceea ce privește ușurința de a face afaceri și înregistrarea proprietăților.

• Legalitate: Toate tranzacțiile sunt înregistrate într-un registru blockchain. Înregistrarea la Casa de Justiție durează 15 minute.
• Investiție: De la 100.000 USD pentru obținerea unui permis de ședere. Totuși, pentru venituri simple din chirii, puteți intra cu sume de la 35.000 la 40.000 USD (apartamente în Batumi).
• Rentabilitate: Reală 7–9% pe an datorită absenței impozitului pe proprietate (cu venituri până la o anumită limită) și a fluxului turistic ridicat.

3. Exotismul și riscurile asiatice

Thailanda și Bali oferă randamente ridicate pentru chirii pe termen scurt (până la 10%), dar impun restricții legale semnificative. Străinii nu pot deține terenuri direct, folosind un contract de leasing sau cumpărând prin intermediul unei companii. În Bali, „un notar local și verificarea titlului de proprietate sunt obligatorii”, iar piața din Phuket depinde în mare măsură de un flux turistic stabil, ceea ce face ca astfel de investiții să fie mai riscante decât pe piețele europene sau arabe.

3.1 Indonezia (Bali): Paradis pentru închiriere pe termen lung

În 2026, Bali a devenit o „Mecca” pentru investitorii care căutau randamente de două cifre.

• Proprietate: Străinii achiziționează printr-un de leasing (un contract de leasing pe 25-50 de ani cu opțiune de prelungire). Proprietatea absolută este posibilă numai prin înființarea unei entități juridice (PT PMA), care necesită un capital de cel puțin 650.000 USD.
• ROI (Recuperarea investiției): Datorită sezonului deschis pe tot parcursul anului, proprietățile din Canggu sau Uluwatu aduc venituri de până la 12-15% pe an.
• O nuanță: Deteriorarea accentuată a clădirilor din cauza climatului umed. În 5-7 ani, clădirea va necesita reparații majore, care trebuie luate în considerare în modelul financiar.

Compararea finală a strategiilor

Alegerea unei țări în care să te muți sau să investești în 2026 a încetat să mai fie o chestiune de preferință personală și a devenit un exercițiu de planificare strategică la intersecția dintre drept, finanțe și tehnologie. Piața imobiliară globală a devenit mai transparentă datorită registrelor blockchain și standardelor uniforme de conformitate, dar a devenit și mai exigentă. Investitorul de astăzi trebuie să ia în considerare trei factori cheie:

1. Legalizare: Dreptul de ședere (prin vize de nomazi sau investiții) este mai valoros decât simpla deținere de metri pătrați.
2. Sustenabilitate: Eficiența energetică a locuințelor în Europa are un impact direct asupra poverii fiscale și asupra lichidității viitoare a proprietății.
3. Originea fondurilor: Un istoric transparent al capitalului este un titlu de intrare obligatoriu pentru orice tranzacție.

Indiferent dacă alegi venitul stabil din Georgia, potențialul pașaportului din Turcia sau relocarea în Spania, este important să reții minte: fereastra de oportunitate din 2026 se închide rapid. Reglementările privind imigrația devin mai stricte, iar cerințele de capital cresc.

Următorul pas: Înainte de a rezerva o proprietate, efectuați un audit juridic independent și pregătiți un pachet de documente de conformitate. În realitatea de astăzi, o relocare reușită nu începe cu cumpărarea unui bilet, ci cu pregătirea corespunzătoare a bazei financiare.

Scopul tău	Țara recomandată	De ce?
Pașaport peste șase luni	Turcia	Cea mai rapidă cale către cetățenie.
Reședința permanentă europeană	Grecia	Statut garantat pentru întreaga familie.
Lucrează de la distanță	Spania	Cea mai bună infrastructură pentru „nomazi”.
Venit maxim	Bali / Georgia	Amortizare rapidă (până la 10 ani).
Conservarea capitalului	Emiratele Arabe Unite	Monedă stabilă (dirhamul este legat de dolar).

Lumea anului 2026 rămâne deschisă celor dispuși să joace după noile reguli. Investește în viitorul tău în mod conștient.

Recentul caz al câștigării unui tablou de Pablo Picasso la loterie a stârnit din nou o dezbatere aprinsă despre valoarea și estetica artei contemporane.

ce capodopere se află în topul clasamentelor globale de astăzi și ce anume determină prețurile lor exorbitante. discută Autorii notează că privitorul obișnuit se întreabă adesea: „Pentru ce plătesc de fapt?” atunci când vine vorba de operele moderniștilor ale căror picturi sunt evaluate la sute de milioane de dolari.

Deținătorii de recorduri pe piața de artă

Recordul mondial actual este deținut de „Salvator Mundi” de Leonardo da Vinci, vândută cu 450,3 milioane de dolari. Cu toate acestea, cea mai mare parte a „clubului miliardarilor” este formată din maeștri ai secolului XX. Colecționarii consideră lucrările lor o investiție fiabilă, practic fără depreciere. Printre cele mai importante și scumpe loturi contemporane se numără:

1. Willem de Kooning, „Schimb” (300 de milioane de dolari) - o pictură care a marcat tranziția artistului către peisaje urbane abstracte.

2. Gustav Klimt, „Portretul Elisabetei Lederer” (236,4 milioane de dolari) - o lucrare în care maestrul s-a îndepărtat de stilul „auriu” obișnuit în favoarea psihologismului ascuns.

3. Mark Rothko, „Violet Green Red” (186 de milioane de dolari) - Un clasic al expresionismului abstract care se concentrează pe „latura emoțională a culorii”.

4. Pablo Picasso, „Femeile din Alger (Versiunea 'O')” (179,4 milioane de dolari) - O interpretare cubistă a unui subiect oriental clasic.

5. Paul Cézanne, „Mont Sainte-Victoire” (137 milioane de dolari) - un peisaj care demonstrează parcursul artistului către simplificarea și geometrizarea formelor.

Secretele prețurilor

Prețurile ridicate ale acestor lucrări nu se datorează exclusiv numelui renumit al artistului. Experții subliniază că „semnificația pentru istoria artei, raritatea și concurența colecționarilor la licitații” joacă un rol cheie. Fiecare dintre aceste picturi a marcat un punct de cotitură în dezvoltarea picturii. De exemplu, lucrările lui de Kooning sunt apreciate pentru „pensula lor rapidă și gestuală”, creând un sentiment de intensitate emoțională, în timp ce lucrările lui Rothko sunt apreciate pentru lipsa detaliilor fine, care „par să invite privitorul la o conversație”.

Dincolo de inovație, proveniența și apartenența la serii iconice sunt importante. Versiunea „O” a lui Picasso, de exemplu, a devenit cea mai faimoasă dintr-o serie de 15 picturi în care artistul intră în dialog cu trecutul prin reluarea imaginilor lui Eugène Delacroix. Combinația acestor factori transformă pânza și pictura într-un bun unic, a cărui valoare continuă să crească deceniu după deceniu.

În timp ce Amazon, Google și OpenAI investesc miliarde în dezvoltarea inteligenței artificiale, Goldman Sachs a pus la îndoială viabilitatea economică a acestei curse, relatează .

Economistul-șef al băncii, Jan Hatzius, a declarat pentru Atlantic Council că contribuția investițiilor în inteligență artificială la creșterea PIB-ului SUA în 2025 a fost „practic zero”.

Ruperea cu Wall Street

Hatzius a subliniat: „Nu credem că investițiile în inteligență artificială vor avea un impact pozitiv semnificativ asupra creșterii economice. Cred că există multe erori în estimarea impactului investițiilor în inteligență artificială asupra PIB-ului SUA în 2025, iar efectul real este semnificativ mai mic decât se crede în mod obișnuit.” Această afirmație contrazice poziția multora de pe Wall Street și din politică.

În noiembrie anul trecut, Donald Trump a susținut că investițiile în inteligența artificială fac din economia SUA cea mai „fierbinte” din lume, avertizând că reglementările excesive ar putea „submina acest motor de creștere”. Anterior, profesorul Jason Furman de la Harvard a estimat că investițiile în hardware și software au reprezentat 92% din creșterea PIB-ului în prima jumătate a anului, în timp ce economiștii de la Rezerva Federală din St. Louis au prezis că inteligența artificială va contribui cu 39% la creșterea PIB-ului în al treilea trimestru al anului 2025.

Importuri, statistici și realitate

Potrivit lui Hatzius, unul dintre motivele discrepanței este structura importurilor: o parte semnificativă a echipamentelor de inteligență artificială este fabricată în străinătate, astfel încât cheltuielile aferente sunt deduse din calculul PIB-ului SUA. „Multe dintre investițiile în inteligență artificială pe care le vedem în SUA cresc PIB-ul Taiwanului și al Coreei, dar au un impact redus asupra SUA”, a remarcat el.

Lipsa unor metode fiabile de evaluare a impactului IA asupra activității economice creează o incertitudine suplimentară. Un sondaj realizat în rândul a aproape 6.000 de directori de companii din SUA, Europa și Australia a constatat că, deși 70% dintre companii utilizau IA, aproximativ 80% nu au raportat niciun impact asupra ocupării forței de muncă sau a productivității.

Între timp, așteptările rămân record: anul acesta, companiile intenționează să cheltuiască aproximativ 700 de miliarde de dolari pentru infrastructura de inteligență artificială și pentru construirea de noi centre de date. Însă întrebarea cheie - dacă aceste investiții se vor traduce într-o creștere economică reală - rămâne deschisă.

Potrivit Izvestia, Banca Rusiei a prezentat un concept pentru reglementarea pieței criptomonedelor. Documentul, pentru prima dată, permite cumpărarea și vânzarea de criptoactive într-un cadru legal. Experții numesc aceasta o trecere de la o politică de izolare la acces controlat.

Autoritatea de reglementare subliniază că criptomoneda rămâne un instrument cu risc ridicat. Activele nu sunt garantate de stat și sunt supuse riscurilor de volatilitate și sancțiuni. În același timp, Banca Centrală avertizează în mod explicit: „Investitorii ar trebui să înțeleagă că își asumă riscul unei potențiale pierderi a fondurilor lor”.

Ce li s-a permis să facă investitorii?

Investitorii calificați și necalificați vor avea voie să lucreze cu criptomonede, dar în condiții diferite. Monedele digitale și stablecoin-urile sunt recunoscute ca active valutare. Utilizarea lor pentru tranzacții interne rămâne interzisă.

Regulile cheie ale conceptului:

• Investitorii calificați vor putea cumpăra orice criptomonedă, cu excepția celor anonime;
• Nu vor exista restricții privind volumul tranzacțiilor pentru aceștia, dar vor fi necesare teste;
• Investitorilor necalificați li se va permite accesul doar la cele mai lichide criptomonede;
• Se introduce o limită pentru aceștia: până la 300 de mii de ruble pe an printr-un singur intermediar.

Bursele, brokerii și administratorii autorizați vor acționa ca intermediari. Tranzacțiile în străinătate sunt permise, dar acestea vor trebui raportate autorităților fiscale.

De ce se schimbă piața acum?

Experții notează că reglementarea este de mult așteptată. Potrivit Băncii Centrale însăși, rușii vor fi investit aproximativ 3,7 trilioane de ruble în criptomonede până în 2025. Baza de utilizatori depășește 30 de milioane.

Antreprenorii și analiștii consideră că acest concept scoate piața din starea sa crepusculară. Recunoașterea criptoactivelor ca active valutare crește transparența și reduce riscurile de infrastructură. În același timp, este posibil să rămână o oarecare cerere în segmentul P2P și în serviciile internaționale.

Ce se întâmplă în continuare?

Cadrul legislativ este planificat să fie gata până la 1 iulie 2026. Răspunderea pentru activitatea ilegală de intermediere va fi introdusă începând cu iulie 2027. Banca Centrală extinde, de asemenea, regulile pentru activele financiare digitale, permițând circulația acestora în rețele deschise.

Experții numesc abordarea prudentă și măsurată. Pentru investitorii individuali, riscurile de manipulare sunt reduse. Pentru profesioniști, piața va deveni mai „asemănătoare unei bănci”, cu cerințe stricte de conformitate și raportare. În cele din urmă, criptomonedele se impun ca instrument de investiții, nu ca instrument de plată.