Banca Rusiei

Rușii se întorc în masă la numerar, în ciuda anilor de digitalizare a plăților.

Conform MSK1.RU, în 2025, cantitatea de numerar aflată în mâinile oamenilor a depășit un record de 17 trilioane de ruble. Aceasta este cu 4,6% mai mult decât în ​​anul precedent, când creșterea practic s-a oprit. Această tendință pare neașteptată, având în vedere creșterea rapidă a cardurilor bancare și a plăților online .

Întreruperi ale internetului și teama de a pierde accesul la bani

Unul dintre factorii cheie a fost instabilitatea infrastructurii. Svetlana Zubkova, profesor asociat la Departamentul Bancar al Universității Financiare de pe lângă Guvernul Federației Ruse, a explicat că întreruperile de internet, în special în afara orașelor mari, au avut un impact semnificativ. Potrivit acesteia, „multe terminale de plată au încetat să funcționeze fără niciun avertisment. Atât cumpărătorii, cât și vânzătorii au fost nevoiți să treacă la plăți în numerar pentru a evita pierderea veniturilor și a capacității de a achiziționa bunuri esențiale”.

Acest factor a forțat efectiv oamenii și întreprinderile să revină la moneda fizică ca singura metodă de plată fiabilă. În situațiile în care sistemele electronice încetează să funcționeze, numerarul rămâne singurul instrument independent de tehnologie.

Taxe, escroci și scăderea încrederii în bănci

Schimbările în mediul fiscal au adăugat presiune. Zubkova a remarcat că discuțiile despre creșterile de impozite au determinat unele companii să ia în considerare scheme de plată în umbră, ceea ce a crescut în mod direct cererea de numerar. Introducerea unui impozit pe venitul dobânzii la depozite a avut, de asemenea, un impact negativ, reducând interesul cetățenilor de a-și păstra banii în bănci.

Creșterea numărului de fraude este deosebit de alarmantă. Potrivit Băncii Rusiei, suma fondurilor furate a crescut cu 6,4%, iar numărul cazurilor de furt a crescut cu 31,2%, în timp ce suma fondurilor recuperate a scăzut. În acest context, a subliniat Zubkova, „cetățenii nu cred că statul îi poate proteja pe deplin de fraudă, în special în rândul celui mai conservator segment al populației - pensionarii și cei care se apropie de vârsta de pensionare”.

Grupul de experți CMASF, afiliat guvernului, a raportat debutul unei crize bancare în Rusia. Potrivit centrului, criza a fost deja documentată oficial. O criză a datoriilor neperformante, a adăugat acesta, fusese identificată anterior și ea.

Cum se înregistrează o criză bancară

Centrul pentru Analiză Macroeconomică și Prognoză pe Termen Scurt (CMASF) notează că o criză bancară sistemică apare atunci când este îndeplinită cel puțin o condiție. Acestea includ o pondere excesivă a activelor problematice, o ieșire masivă de depozite sau recapitalizarea forțată a băncilor. Centrul evaluează în prezent criza ca fiind moderată.

Puțin peste 10% din activele și portofoliile de credite ale băncilor sunt considerate problematice. Cu toate acestea, situația este mai gravă în anumite segmente. În ceea ce privește creditarea întreprinderilor mici și mijlocii, ponderea creditelor problematice ajunge la 19%.

Faza latentă și rolul statului

Potrivit Băncii Centrale, 11,2% din creditele corporative erau neperformante la sfârșitul lunii octombrie. Pentru creditele pentru persoane fizice, această cifră era de 6,1%. Autoritatea de reglementare recomandă băncilor să restructureze creditele pentru a evita falimentele în masă.

Centrul pentru Analiză Macroeconomică și Prognoză pe Termen Scurt (CMASF) notează că această criză se desfășoară într-o formă latentă. Aceasta este alimentată de restructurarea activă a datoriilor și de dominația băncilor de stat. O situație similară, se susține, a fost observată și în 2022.

Presiunea asupra mediului de afaceri și răspunsul autorității de reglementare

Banca Centrală recunoaște calitatea acceptabilă a portofoliului, dar observă riscuri în creștere. Povara datoriilor companiilor este în creștere din cauza ratelor dobânzilor ridicate și a condițiilor slabe de piață. Situația se deteriorează în special pentru companiile orientate spre export.

Pentru a limita riscurile, Banca Centrală înăsprește cerințele privind rezervele minime obligatorii. Cu toate acestea, pasivele celor mai mari debitori continuă să crească. Din martie, autoritatea de reglementare a promis că va crește din nou presiunea asupra băncilor.

Banca Rusiei, conform publicației Vedomosti, și-a redus rata cheie la 16% pe an. Decizia a fost luată pe 19 decembrie, în cadrul ultimei sale ședințe din 2025. Rata a fost redusă cu 50 de puncte de bază, marcând a cincea reducere consecutivă.

Așteptările pieței și previziunile Băncii Centrale

Șaptesprezece din cei 23 de economiști și reprezentanți ai mediului de afaceri se așteptau la această mișcare. Conform prognozei autorității de reglementare, inflația va scădea la 4-5% în 2026. Banca Rusiei intenționează să atingă o țintă sustenabilă de 4% abia în 2027.

Banca Centrală a anunțat că va menține condiții monetare restrictive. Comunicatul de presă a subliniat că aceasta înseamnă „o perioadă extinsă de politică monetară restrictivă”. Deciziile ulterioare vor depinde de sustenabilitatea încetinirii inflației.

Inflație și riscuri

Autoritatea de reglementare a observat o creștere a așteptărilor inflaționiste în ultimele luni. Între timp, activitatea de creditare rămâne ridicată. Potrivit Băncii Centrale, „riscurile pro-inflaționiste continuă să depășească riscurile dezinflaționiste”.

Riscurile cheie identificate includ:

• abaterea economiei de la o creștere echilibrată
• creșterea așteptărilor inflaționiste
• efectele creșterii TVA-ului și ale prețurilor reglementate
• deteriorarea comerțului exterior
• tensiuni geopolitice

Prețuri, statistici și opinii ale experților

Estimarea populației privind creșterea prețurilor în noiembrie a crescut la 14,5%. Așteptările inflaționiste pe trei luni au crescut la 13,3%, potrivit unui sondaj realizat de InFOM LLC. Potrivit Rosstat, inflația a accelerat la 5,37% de la începutul anului, iar rata anuală în noiembrie a fost de 6,64%.

Igor Rapokhin, strateg senior la SberCIB Investment Research, a remarcat că „inflația ajustată sezonier a fost sub 4%”, în timp ce inflația de bază a fost de 3,6%. CFA Maxim Timoșenko a numit reducerea ratei o „soluție de compromis”, invocând presiunea din partea petrolului, a rublei și a cererii.

Potrivit Banki.ru , Banca Rusiei își va majora probabil rata cheie la 22-23% în decembrie, estimează Vadim Shamin, director adjunct al Departamentului de Dezvoltare a Afacerilor cu Amănuntul de la Svoy Bank.

Acest lucru se datorează inflației ridicate, care a ajuns la 9,07% în decembrie (ținta Băncii Centrale este de 4%), și slăbirii rublei, al cărei curs de schimb a scăzut sub 100 de ruble pentru un dolar.

Shamin observă că înăsprirea politicii monetare va contribui la stabilizarea monedei naționale și la reducerea creșterilor de prețuri. Cu toate acestea, probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii la începutul anului 2025 rămâne minimă: „Ciclul de reducere a ratei dobânzii va începe probabil abia la mijlocul anului viitor.”.

În ceea ce privește depozitele, băncile au început deja să majoreze randamentele în pregătirea creșterii ratelor dobânzilor. Potrivit expertului, randamentele ar putea crește cu încă 1,5-2% în decembrie, deoarece sfârșitul anului este marcat în mod tradițional de oferte promoționale și rate ridicate. Aceasta este o perioadă de atragere activă de clienți, ceea ce ajută la compensarea scăderii volumelor depozitelor în ianuarie.

Astfel, înăsprirea actuală a politicii monetare afectează în mod direct atât comportamentul deponenților, cât și strategia băncilor în contextul inflației ridicate și al devalorizării rublei.

Potrivit Gazeta.Ru, prim-vicepreședinta Băncii Centrale a Federației Ruse, Olga Skorobogatova, își va părăsi funcția pe 2 decembrie 2024 .

Ea și-a anunțat decizia de a urma o carieră în afara Băncii Rusiei. Elvira Nabiullina a remarcat contribuția Skorobogatova la dezvoltarea unor proiecte inovatoare cheie pe piața financiară a țării.

Skorobogatova a ocupat funcția din 2014, mutându-se de la Rosbank, unde s-a specializat în proiecte de retail și IT. Ea a fost înlocuită de Zulfiya Kakhrumanova, care anterior conducea Departamentul IT al Băncii Centrale.

Demisia vine pe fondul declarațiilor ministrului de finanțe, Anton Siluanov, despre importanța încetinirii inflației și a concentrării politicii monetare pe scăderea prețurilor. Plecarea lui Skorobogatova, care a jucat un rol cheie în digitalizarea sistemului bancar, ar putea avea un impact asupra dezvoltării viitoare a inițiativelor tehnologice ale Băncii Centrale.

Pe 13 septembrie, Consiliul de administrație al Băncii Rusiei a majorat rata cheie cu 100 de puncte de bază, aducând-o la 19% pe an, relatează Vedomosti

Această decizie a fost luată ca răspuns la faptul că inflația până la sfârșitul anului 2024 va depăși probabil intervalul preconizat de 6,5-7%. Banca Rusiei recunoaște că presiunea inflaționistă rămâne ridicată, iar creșterea cererii interne depășește semnificativ oferta de bunuri și servicii.

Autoritatea de reglementare afirmă că o înăsprire suplimentară a politicii monetare este necesară pentru a reduce așteptările inflaționiste și a reveni la rata țintă a inflației de 4% până în 2025. În august, inflația anuală a fost de 9%, iar așteptările inflaționiste ale gospodăriilor au crescut la 12,9% - cel mai ridicat nivel de la începutul anului.

În ciuda creșterii ratei dobânzii, economiștii observă că economia rusă nu dă încă semne de răcire, iar activitatea de creditare a companiilor rămâne ridicată.

Banca Rusiei ar putea majora rata dobânzii cheie la 20% în cadrul ședinței sale din 13 septembrie 2024, potrivit lui Mihail Vasiliev, analist șef la Sovcombank. Potrivit Banki.ru , această decizie va duce la creșterea ratelor dobânzii la depozite, făcând economiile în ruble mai atractive și consolidând moneda rusă.

Potrivit Băncii Centrale, rata medie maximă a dobânzii la depozite a crescut deja la 17,48% în august. Vasiliev se așteaptă la o creștere suplimentară, depozitele cu rate de 17-20% devenind atractive pentru deponenți. Prin urmare, aceste condiții vor permite o rată reală ridicată a dobânzii în ruble.

Evaluarea inflației și deciziile Băncii Centrale

Bogdan Zvarich, analist șef la Banki.ru, notează că o creștere suplimentară a ratei cheie va depinde de indicatorii inflației. Dacă inflația se stabilizează, rata ar putea rămâne la 18%, dar o creștere suplimentară este puțin probabilă dacă inflația crește.

În ședința din 26 iulie, Consiliul de administrație al Băncii Rusiei a decis să majoreze rata cheie cu 200 de puncte de bază, aducând-o la 18% pe an. Rata a fost majorată ultima dată la 16% în decembrie 2023 și a rămas la acest nivel până la această decizie. Potrivit Vedomosti, această creștere era așteptată de majoritatea analiștilor.

Motivele creșterii

Comunicatul de presă care a urmat întâlnirii a afirmat că inflația a accelerat semnificativ peste previziunile Băncii Rusiei din aprilie. Creșterea cererii interne depășește oferta de bunuri și servicii, necesitând o înăsprire a politicii monetare. Sunt necesare condiții mai stricte decât se anticipase anterior pentru a readuce inflația la ținta de 4%.

Previziuni și așteptări

Banca Rusiei și-a revizuit semnificativ previziunile pe termen mediu din aprilie. Prognoza privind inflația pentru 2024 a fost majorată la 6,5-7%, față de 4,3-4,8%, conform estimărilor anterioare. Se preconizează că inflația va reveni la 4-4,5% în 2025. Prognoza medie a ratei dobânzii cheie pentru 2024 a fost majorată la 16,9-17,4%. Estimarea actualizată a PIB-ului pentru 2024 prevede o creștere de 3,5%, față de prognoza de 2,5-3,5% din aprilie.

Răspuns și măsuri

Vicepreședintele Băncii Centrale, Alexey Zabotkin, a anunțat că inflația anuală este așteptată să atingă un vârf în iulie, urmată de o scădere treptată a creșterii prețurilor în august și septembrie. Accelerarea inflației se datorează creșterii tarifelor la locuințe și utilități, un eveniment unic care are un impact semnificativ asupra ratei anuale a inflației.

Consecințe pentru piața de credit

În iunie, chiar înainte de sfârșitul ratelor ipotecare preferențiale pentru clădirile noi, creșterea portofoliului de credite ipotecare ale băncilor a accelerat la 3,1%, de la 1,7% în mai. Creșterea portofoliului de credite de consum a rămas ridicată, la 2%. În prima jumătate a anului 2024, totalul creditelor a ajuns la 7,6 trilioane de ruble, o creștere de 4,2% față de anul precedent. Creditarea corporativă a încetinit la 1,2%, de la 1,7% în mai.

Banca Rusiei va actualiza formatul de publicare a rapoartelor de sinteză pe această temă, ținând cont de discuții.

Banca Rusiei va actualiza setul de materiale publicate după ședințele consiliului de administrație pe teme legate de ratele dobânzii cheie și va începe să publice rezumate ale discuțiilor privind ratele dobânzii cheie pentru a explica mai bine logica decizională și a crește transparența politicii monetare a Băncii Centrale, a relatat site-ul autorității de reglementare.

„Această decizie a fost luată ținând cont de rezultatele cercetărilor și consultărilor publice privind «Revizuirea politicii monetare a Băncii Rusiei». Scopul acesteia este de a oferi o explicație mai detaliată a raționamentului din spatele deciziilor privind rata dobânzii cheie și de a crește transparența politicii monetare a Băncii Rusiei”, a declarat Banca Centrală a Rusiei într-un comunicat.

Anterior, pe 30 ianuarie, guvernatoarea Băncii Rusiei, Elvira Nabiullina, a declarat într-un interviuacordat RIA Novostică Banca Centrală are în vedere reducerea ratei dobânzii cheie în acest an. Ea a adăugat că acest lucru se va întâmpla probabil în a doua jumătate a anului și numai dacă există o tendință susținută de încetinire a inflației în țară.

La 15 decembrie 2023, Banca Centrală a Federației Ruse și-a majorat rata cheie cu 100 de puncte de bază, până la 16%. Autoritatea de reglementare a menționat că motivul creșterii ratei a fost persistența unor presiuni inflaționiste ridicate.

Banca Centrală a dat apoi un semnal neutru cu privire la dinamica viitoare a ratelor dobânzii: „Banca Rusiei va lua decizii suplimentare privind rata cheie, ținând cont de dinamica inflației reale și preconizate în raport cu ținta, de evoluțiile economice pe orizontul de prognoză și evaluând riscurile generate de condițiile interne și externe și de reacția piețelor financiare la acestea.” În același timp, autoritatea de reglementare a subliniat că readucerea inflației la țintă în 2024 și stabilizarea ulterioară a acesteia în apropierea valorii de 4% presupun o perioadă prelungită de menținere a unor condiții monetare restrictive în economie.

Această creștere marchează a cincea consecutivă din vara anului 2023, când Banca Centrală a început să majoreze rata cu scopul de a atinge nivelul țintă al inflației de 4% în 2024. Mai întâi, în iulie, Banca Centrală a majorat rata cu 1 punct procentual, până la 8,5%. La mijlocul lunii august, la o ședință extraordinară a consiliului de administrație, anunțată pe fondul creșterii dolarului peste 100 de ruble, Banca Rusiei a majorat rata cu 3,5 puncte procentuale, până la 12%. Pe 15 septembrie, rata a crescut cu încă 1 punct procentual, până la 13%, iar pe 27 octombrie, cu 2 puncte procentuale, până la 15%.

Citește sursa

Băncile au creat în mod activ rezerve și au cheltuit bani pe publicitate și personal.

Profitul net real al băncilor rusești în decembrie 2023 s-a ridicat la 64 de miliarde de ruble, o scădere de patru ori față de noiembrie, când sectorul a câștigat aproximativ 270 de miliarde de ruble, potrivit unei noi analize a Băncii Centrale. Randamentul capitalului propriu a fost cel mai mic pentru 2023, de 5,5%. Profitul reflectat în bilanț a fost mai mare - 176 de miliarde de ruble (o marjă de profit de 14,9%), dar acesta a fost umflat de cele 112 miliarde de ruble din dividendele pe care VTB le-a primit de la Otkritie FC.

Performanța financiară reală a sectorului a scăzut atât de brusc în decembrie din mai multe motive. În primul rând, provizioanele au crescut la 240 de miliarde de ruble, comparativ cu 133 de miliarde de ruble în noiembrie, potrivit Băncii Rusiei. Acest lucru s-a datorat în principal recunoașterii pierderilor aferente creditelor corporative problematice vechi și altor creanțe. Profitul a fost, de asemenea, afectat de creșterea tradițională a cheltuielilor operaționale de la sfârșitul anului, inclusiv din cauza plăților de bonusuri și a cheltuielilor publicitare ridicate: acestea au ajuns la 352 de miliarde de ruble, o creștere de 38% față de luna precedentă.

Pe parcursul întregului an 2023, sectorul a înregistrat un câștig record de 3,3 trilioane de ruble (ajustate pentru dividende) datorită redresării veniturilor de bază, unei reduceri semnificative a costurilor rezervelor și câștigurilor din reevaluarea cursului valutar. Venitul total pentru anul respectiv a fost mai mic cu 200 de miliarde de ruble din cauza reevaluării negative a titlurilor de creanță prin capitaluri proprii, fără a contabiliza profitul.

Cu toate acestea, Banca Centrală notează că rezultatul anual nu ar trebui considerat separat de rezultatele slabe din 2022, când sectorul a câștigat aproximativ 200 de miliarde de ruble. În acest caz, profitul mediu al băncilor rusești pentru perioada 2022–2023 s-a ridicat la 1,7 trilioane de ruble, ceea ce este cu 27% mai mic decât în ​​2021.

Numărul băncilor profitabile a scăzut la 219 în decembrie, reprezentând 68% din total. În noiembrie, numărul era de 252, cu o pondere de 78%. Anul trecut, numărul instituțiilor de credit profitabile a fost de 292 (90%), cu o pondere a activelor sectorului de 99%, semnificativ mai mare decât în ​​2022. În acel an, două bănci de importanță sistemică, VTB și Alfa-Bank, au înregistrat pierderi semnificative.

Printre băncile mari, Sberbank și-a raportat profitul pentru decembrie și pentru întregul an 2023 conform RAS. Profitul său în ultima lună a anului s-a ridicat la 115,6 miliarde de ruble, rămânând la același nivel ca în noiembrie (115,4 miliarde de ruble). Pentru întregul an, cea mai mare bancă din Rusia a câștigat aproape 1,5 trilioane de ruble, reprezentând 45,5% din profitul net al sectorului.

Capitalul bilanțier al sectorului a crescut cu 170 de miliarde de ruble în decembrie, ajungând la 14,3 trilioane de ruble. Principalul factor determinant al acestei creșteri a fost reducerea reevaluării negative a valorilor mobiliare (cu 102 miliarde de ruble), a căror valoare este determinată prin alte elemente ale venitului cuprinzător. Profiturile băncilor au contribuit, de asemenea: 64 de miliarde de ruble au fost incluse în capitalul sectorului, excluzând dividendele, deoarece acestea nu afectează capitalul bilanțier al sectorului.

Conform datelor preliminare de la Banca Centrală, rata totală de adecvare a capitalului (N1.0) a crescut cu 0,02 puncte procentuale, ajungând la 12,17% în decembrie, datorită creșterii mai rapide a capitalului (+2%) în raport cu activele ponderate în funcție de credit (+1,8%). Ambii indicatori sunt utilizați la calcularea adecvării capitalului.

Citește sursa