Banca VTB

Construcția unui nou complex futurist de patru zgârie-nori bionici (cu o capacitate cuprinsă între 13 și 38 de etaje) pe Staropetrovsky Proyezd reprezintă un caz reprezentativ pentru analiza modelelor moderne de finanțare în dezvoltarea Rusiei.

Proiectul combină atât instrumente clasice de cofinanțare bancară, cât și mecanisme complexe de investiții colective, desfășurându-se pe fondul unei transformări la scară largă a bilanțului principalului său beneficiar financiar, Grupul VTB.

Evaluarea costului proiectului și a structurii costurilor

Experții estimează că investiția totală în proiectul din apropierea stației de metrou Voykovskaya se situează între 16,5 și 22 de miliarde de ruble. Finanțarea proiectului este împărțită în două domenii cheie:

1. Taxă de intrare (M&A și capital funciar): În 2024, dezvoltatorul Gals-Development a achiziționat centrul de afaceri Staropetrovsky Atrium existent, cu o suprafață de 15.000 de metri pătrați, împreună cu un teren adiacent de 1,7 hectare. Experții au estimat tranzacția la 1,5-2 miliarde de ruble. Această achiziție a permis consolidarea terenului și a terenului adiacent vacant într-un singur amplasament de dezvoltare.
2. Costuri de construcție (CAPEX): Potrivit analiștilor de piață, construcția directă a patru turnuri înalte conectate printr-un stilobat comun va necesita încă 15-20 de miliarde de ruble. Costul ridicat se datorează soluțiilor arhitecturale și inginerești complexe ale stilului bionic (fațade în formă de val, absența unghiurilor drepte și utilizarea elementelor decorative aurii).

Surse de finanțare și structura capitalului

Proiectul este implementat în întregime în cadrul unui program major de dezvoltare bancară rusească. Finanțarea durabilă este asigurată de sinergia a trei surse cheie:

• Instrumente de fonduri mutuale închise și capital de maternitate: Hals-Development Group utilizează o structură flexibilă de proprietate - compania își gestionează activele promițătoare prin intermediul unor fonduri mutuale de investiții combinate închise (în special, fondul mutual închis „Developer Assets”). Acest lucru îi permite să agregeze eficient volume semnificative de lichiditate din portofoliul său-mamă, VTB Bank, protejând în același timp activele de riscurile excesive de piață.
• Reinvestirea profiturilor interne: Dezvoltatorul are un portofoliu diversificat și o suprafață funciară de peste 3,9 milioane de metri pătrați. Cifra de afaceri operațională ridicată a companiei (de exemplu, experiența sa de succes în vânzarea și închirierea pe termen lung a unor proiecte mari precum complexul mixt Iskra-Park și complexul rezidențial de elită Pekin Gardens) generează un flux stabil de profituri nete, o parte din care este reinvestită în construcția de noi centre comerciale.

Contextul macroeconomic și riscurile de dezinvestire

Cel mai important aspect strategic al acestui proiect este faptul că faza sa activă a coincis cu decizia Grupului VTB de a se retrage complet din Hals-Development. Vânzarea acestui activ major de dezvoltare este programată pentru mai 2026.

Logica financiară din spatele acestei mișcări este determinată de cerințele de reglementare: banca își curăță sistematic bilanțul de activele imobilizate non-esențiale, în așteptarea reglementărilor stricte ale Băncii Centrale a Rusiei, care vor intra în vigoare la 1 aprilie 2027.

Potrivit conducerii VTB, ieșirea este structurată astfel încât să evite un impact negativ semnificativ asupra contului de profit și pierdere al grupului financiar. În același timp, riscul de subfinanțare pentru complexul aflat în construcție pe Staropetrovsky Proyezd rămâne minim: holdingul va continua să opereze ca dezvoltator sistemic, iar VTB își va păstra rolul de partener financiar cheie, garantând îndeplinirea tuturor obligațiilor până la finalizarea proiectului.

Prăbușirea prețurilor petrolului rusesc la 40 de dolari pe baril și sub el, cauzată de înăsprirea sancțiunilor americane, a declanșat un val de falimente în sectorul extractiv.

despre problemele industriei relatează . Companiile mici care operează în principalele regiuni producătoare de petrol ale țării au fost cel mai grav afectate. Unul dintre cele mai mediatizate cazuri ar putea fi falimentul First Oil, grupul petrolier deținut de fostul acționar SIBUR, Yakov Goldovsky. Potrivit ziarului, banca de stat VTB intenționează să depună cererea de faliment. Compania, care produce în districtul autonom Hanty-Mansi, a acumulat datorii de aproximativ 6 miliarde de ruble și nu își poate onora obligațiile.

Penalizări, reduceri și pierderi

First Oil deține mai multe zăcăminte cu rezerve totale de 14 milioane de tone și produce aproximativ 500.000 de tone anual. O sursă din Kommersant a relatat că situația companiei se înrăutățise deja în timpul pandemiei, iar noile sancțiuni americane și reducerile de prețuri impuse de până la 30 de dolari pe baril au subminat și mai mult afacerea. Datoria creditorilor a crescut și au apărut dificultăți de plată.

La sfârșitul anului 2025, compania petrolieră Yangpur, care reprezenta interesele Belarusneft în Rusia, a fost declarată falimentară. Anterior, compania petrolieră Astrakhan și compania petrolieră Gorny fuseseră declarate falimentare în urma unor reclamații din partea serviciului fiscal. În ianuarie, Banca de Credit din Moscova a cerut aproximativ 7 miliarde de ruble de la proprietarii uneia dintre entitățile falimentare.

Jumătate din industrie este pe pierdere

Analistul Vladimir Chernov de la Freedom Finance observă că veniturile din exporturi sunt în scădere, în special pentru proiectele cu costuri ridicate. Potrivit Rosstat, jumătate din companiile de petrol și gaze ale țării sunt neprofitabile: din ianuarie până în noiembrie, pierderile combinate s-au ridicat la 575 de miliarde de ruble. Profiturile companiilor rămase s-au înjumătățit cu peste jumătate, ajungând la 3 trilioane de ruble în ultimele 11 luni.

Potrivit Băncii Centrale, băncile au restructurat împrumuturi în valoare de 2,7 trilioane de ruble pentru industria petrolului și gazelor. În ceea ce privește volumul și cota de piață - aproape 20% - sectorul a devenit liderul economiei. Fostul vicepreședinte al Bank of America, Craig Kennedy, avertizează: „Industria petrolieră alunecă în criză, iar ultimele sancțiuni vor accelera acest proces”. Cu prețurile petrolului care oscilează în jurul valorii de 40 de dolari, jumătate din zăcăminte sunt neprofitabile, iar doar proiectele cu scutiri de taxe rămân profitabile. Surse Reuters au remarcat că proiectele neprofitabile pierd aproximativ 5 dolari pe baril.

Situația este complicată și mai mult de căutarea cumpărătorilor: în afară de China și, într-o oarecare măsură, India, puțini sunt dispuși să riște să tranzacționeze petrol sancționat. Reducerile sunt în creștere, dar cererea este limitată, ceea ce sporește presiunea asupra industriei.

După cum a anunțat într-un comunicat oficial, toate serviciile de plată cu carduri bancare sunt temporar indisponibile în Kazahstan. Clienții nu pot utiliza bancomate, terminale de plată și terminale POS și nici nu pot efectua tranzacții cu cardul. Motivul este o problemă tehnică.

Lista funcțiilor dezactivate este uluitoare:

• retragere și alimentare prin bancomate;
• plată prin terminale POS;
• transferuri și plăți prin IPT;
• orice acțiuni cu cărți, inclusiv sistemul MIR.

Banca nu a furnizat un calendar pentru restabilirea serviciilor, promițând doar să anunțe clienții ulterior. „Ne cerem scuze pentru inconvenientele temporare și vă mulțumim pentru înțelegere”, se arată în declarația standard a VTB.

În ciuda sancțiunilor impuse sectorului bancar rusesc, VTB rămâne singura bancă din Kazahstan deținută de acționari ruși și continuă să accepte carduri MIR. Acest lucru o face extrem de populară printre turiștii ruși, mai ales după plecarea Sberbank și Alfa-Bank.

În ciuda „ieșirii de capital și clienți în perioada 2022–2023”, VTB Kazahstan și-a menținut prezența și astăzi servește drept legătură în decontările dintre companiile rusești și kazahe. Cu toate acestea, actuala întrerupere demonstrează fragilitatea acestui sistem.

Aplicațiile mobile ale mai multor bănci importante din Rusia au întâmpinat o eroare, ceea ce a dus la reclamații din partea clienților VTB, Alfa-Bank și Rosbank. De asemenea, au fost raportate probleme de accesare a site-ului web VTB, potrivit Banki.ru , care a trimis solicitări de comentarii băncilor în cauză.

Un reprezentant Alfa-Bank a declarat că întreruperile ar fi putut fi cauzate de lucrări tehnice care au împiedicat temporar accesul la aplicație și la sistemul Alfa-Online. „Totul funcționează. Anterior, din cauza unor lucrări tehnice, este posibil ca unii clienți să nu fi putut accesa temporar aplicația și Alfa-Online”, a explicat banca.

De menționat că probleme similare au fost raportate marți, 23 iulie, în aplicațiile Gazprombank, Rosselkhozbank, Raiffeisenbank și Rosbank. Rosbank a raportat că funcționalitatea sistemului este în curs de restabilire, în timp ce Rosselkhozbank a atribuit întreruperea unui atac DDoS asupra serviciilor sale digitale.

Pe fondul problemelor tehnice persistente, băncile recomandă clienților să utilizeze metode alternative pentru a accesa serviciile lor și pentru a rămâne la curent cu funcționalitatea aplicației. Acest lucru este important pentru a preveni potențialele inconveniente și a asigura accesul neîntrerupt la serviciile bancare.

Trezoreria belgiană a refuzat VTB licența de a debloca activele clienților blocate în Euroclear, a anunțat banca rusă într-un comunicat.

În ianuarie 2023, VTB a depus cereri la Trezoreria belgiană și la Ministerul Finanțelor din Luxemburg pentru licențe de deblocare a valorilor mobiliare străine ale clienților și a veniturilor obținute din acestea. Aceste cereri au vizat activele investitorilor care beneficiază de servicii de brokeraj de la VTB și ale celor ale căror conturi ar fi putut primi cupoane, dividende sau încasări din răscumpărările de valori mobiliare înainte de transferul de active.

VTB menționează că va continua să lucreze la obținerea licențelor. Mai exact, banca analizează posibilitatea și dezvoltă motive pentru depunerea unei plângeri administrative împotriva deciziei autorității de reglementare la o autoritate superioară - Consiliul de Stat Belgian.

VTB oferă, de asemenea, asistență clienților în depunerea cererilor de licențe individuale, se mai arată în comunicat.

Alfa Capital Management Company, Tsifra Broker și Tinkoff Insurance au raportat anterior că au primit un refuz din partea Trezoreriei belgiene de a debloca activele din Euroclear.

Cooperarea dintre depozitarii centrali europeni Euroclear și Clearstream și depozitarul central rus NSD (National Settlement Depository, parte a Moscow Exchange Group) a fost practic întreruptă aproape imediat după începerea evenimentelor din Ucraina. La acea vreme, autoritățile ruse, ca răspuns la sancțiuni dure, au impus restricții valutare și de capital, în timp ce organizațiile europene de compensare și decontare au închis punțile de rublă și decontările în rublă. La începutul lunii martie 2022, NSD, în conformitate cu un ordin al Băncii Centrale a Federației Ruse, a impus restricții asupra tranzacțiilor din conturile Euroclear și Clearstream. La rândul lor, depozitarii centrali europeni au restricționat tranzacțiile din contul NSD.

La începutul lunii iunie 2022, Uniunea Europeană a adăugat NSD pe lista sa de sancțiuni, ceea ce a dus la înghețarea conturilor sale la Euroclear și Clearstream. La începutul lunii octombrie 2022, Comisia Europeană a emis clarificări care permit autorităților fiecărui stat membru al UE să autorizeze tranzacțiile necesare pentru încheierea contractelor și acordurilor încheiate înainte de impunerea sancțiunilor împotriva NSD până la 7 ianuarie 2023. Participanții la piața rusă au depus cereri de licențe generale la ministerele de finanțe din Belgia și Luxemburg pentru a debloca activele tuturor investitorilor neimpozați.

Citește sursa

Directorul general al VTB, Andrey Kostin, a propus reluarea privatizării pentru a finanța proiecte de stat și a completa bugetul. Dmitri Peskov a numit propunerea lui Kostin un punct de vedere „foarte interesant”. Nikita Maslennikov, expert de renume la Centrul pentru Tehnologii Politice și economist, a vorbit cu FederalPress despre necesitatea unei noi privatizări în situația actuală. Acest lucru a fost relatat de FederalPress.

„Discursul lui Andrey Kostin poate fi considerat o invitație la discutarea acestei probleme. Cred că există numeroase motive pentru aceasta, principalul fiind consolidarea sectorului public și rolul statului în economie. Ponderea sectorului public în PIB este în creștere, ajungând după unele estimări la 60% sau mai mult. Firește, se pune întotdeauna problema eficienței. Eficiența este crucială în gestionarea acestor active, care nu întotdeauna îndeplinește obiectivele dorite. În plus, există o încercare de a propune surse de finanțare a deficitului bugetar, care în acest an va fi semnificativ mai mare decât era planificat. În esență, aceasta este o resetare a relației dintre stat și mediul de afaceri. Întreprinderile necesită constant investiții, dar, pe de altă parte, crearea condițiilor necesare pentru aceasta este întârziată, iar dimensiunea așa-numitei «contribuții unice» este în creștere.”.

Există mai multe motive: incertitudinea și încercarea de a iniția o discuție despre cum să se construiască relații pe termen lung între guvern și mediul de afaceri. Domnul Kostin poate avea propriile motivații pentru aceasta, dar consensul general în rândul experților este că probabil este timpul să se ia în considerare cum să se inverseze piramida ponderii tot mai mari a sectorului public în economie. Deși ne ajută să supraviețuim în perioade de criză, nu îndeplinește cerințele de eficiență economică, care este esențială pentru o creștere durabilă.

În ceea ce privește subiectele specifice, există un număr imens de întrebări. În opinia mea și a majorității experților, statul nu este pregătit pentru [o nouă privatizare]. Ar putea fi considerată o idee interesantă, da. Privatizarea începe cu interesul investitorilor, atunci când se stabilește setul de active pe care aceștia sunt dispuși să le privatizeze. Este imposibil să se tragă concluzii practice din discursul lui Kostin.

Singurul lucru pe care ne putem baza acum este intenția Ministerului Finanțelor de a reduce semnificativ numărul instituțiilor de stat aflate sub diverse jurisdicții: întreprinderi unitare federale de stat (UESF), întreprinderi unitare municipale (UMP) și așa mai departe. Acestea sunt „valize fără mânere” care nu generează profit, dar necesită întreținere din bugetele de la toate nivelurile: federal, regional și municipal. Acesta este singurul lucru care poate fi considerat un potențial de privatizare în 2023.

Deci, prima întrebare este: ce le vor oferi investitorilor? A doua întrebare este: au investitorii fonduri suficiente pentru acest tip de achiziție? Pentru că, să presupunem, tendința de generare a profitului este negativă. Comparativ cu perioada 2021-2022, suntem cu peste 11% în urmă. Este un decalaj semnificativ, unul semnificativ.

Kostin propune, de asemenea, utilizarea împrumuturilor guvernamentale ca sursă de finanțare pentru proiecte de infrastructură și alte proiecte similare. Este adevărat, dar trebuie să înțelegem că creșterea împrumuturilor guvernamentale și emiterea de obligațiuni federale elimină resursele de investiții pe care economia le-ar putea folosi pentru a achiziționa active destinate privatizării. Și aceasta rămâne o întrebare fără răspuns. Și, în aceste circumstanțe, apare o a treia întrebare: cine le va cumpăra? Dacă aplicăm criteriul clasic „vânzare celui care oferă cel mai mult”, atunci doar cei cu cea mai stabilă poziție financiară pot oferi cel mai mult - în principal băncile de stat, cum ar fi VTB, precum și corporațiile și companiile mari precum Rostec. Dar ce vom obține? O transferare a fondurilor dintr-un buzunar de stat în altul?

Întrebările ridicate atât de Kostin, cât și de comentatorii discursului său sunt suficiente pentru a începe o discuție serioasă despre ideea [de privatizare]. Aceasta are cu adevărat dreptul să existe. Aceste întrebări trebuie să primească răspuns. Fără răspunsuri, este destul de dificil de spus exact când ar fi potrivită privatizarea și în ce cantități, aici și acum, pe 13 aprilie 2023.

Citește sursa