Banca Centrală a Federației Ruse

În ciuda măsurilor de reducere a inflației, rata de creștere a prețurilor de consum în Rusia continuă să crească.

Potrivit Banki.ru , inflația săptămânală pentru perioada 1-7 octombrie 2024 a fost de 0,14%, iar inflația anuală a fost de 8,52%. Produsele alimentare și nealimentare au contribuit cel mai mult la creșterea prețurilor.

Prețurile alimentelor au crescut cu 0,14%, în timp ce costul fructelor și legumelor a scăzut cu 1,21%. Castraveții au crescut în preț, în timp ce cartofii, legumele din borș, roșiile și merele au scăzut. Excluzând fructele și legumele, prețurile alimentelor au crescut cu 0,24%, dar s-a înregistrat o scădere a costului cărnii de porc, puiului, ouălor și zahărului.

În segmentul nealimentar, inflația a fost de 0,15%. Prețurile autoturismelor au crescut cu 0,27%, în timp ce prețurile la electrocasnice și electrocasnice, materiale de construcții, îmbrăcăminte și încălțăminte au continuat să scadă. Produsele chimice de uz casnic și medicamentele au scăzut, de asemenea, deși prețurile la benzină au rămas la nivelul celor două săptămâni anterioare, la 0,14%.

În sectorul serviciilor, inflația a fost de 0,13%, prețurile hotelurilor și stațiunilor scăzând cu 0,87%. Rata de creștere pentru serviciile casnice a încetinit la 0,12%.

Președintele Severstal, Alexey Mordashov, a cerut o revenire la discuțiile despre impactul ratei cheie ridicate a Băncii Centrale asupra economiei.

După cum Vedomosti , el a vorbit la o ședință a consiliului de administrație al Uniunii Industriașilor și Antreprenorilor din Rusia (RSPP), subliniind că actualele condiții de creditare „limitează finanțarea proiectelor de investiții” și ar putea avea un impact negativ asupra dezvoltării afacerilor.

Mordașov a remarcat că, având o rată atât de mare, devine mai profitabil pentru companii să își reducă operațiunile și să plaseze fonduri în depozite, decât să continue să crească confruntându-se cu riscuri. El a adăugat, de asemenea, că rata actuală a inflației de 8-9% nu este critică, subliniind că rata cheie în sine devine, în cele din urmă, un factor care contribuie la creșterea inflației.

În septembrie, Banca Rusiei și-a majorat rata cheie la 19% pe an, ceea ce, potrivit autorității de reglementare, ar trebui să contribuie la reducerea inflației, care ar putea depăși intervalul prognozat de 6,5-7% până la sfârșitul anului 2024. Președinta Băncii Centrale, Elvira Nabiullina, nu a exclus o nouă majorare a ratei la următoarea reuniune, în timp ce președintele Comitetului Dumei de Stat, Anatoli Aksakov, sugerează că rata ar putea ajunge la 20%.

Banca Rusiei ia în considerare creșterea ratei cheie peste recordul de 20% ca răspuns la noi circumstanțe neprevăzute, relatează .

Kirill Tremasov, șeful Departamentului de Politică Monetară al Băncii Centrale, a menționat că dinamica ratei depinde de situația economică actuală și a avertizat asupra posibilelor modificări ale previziunilor în cazul în care situația economică se va înrăutăți.

Previziuni privind inflația

Tremasov a mai afirmat că inflația din 2024 va depăși probabil prognoza oficială de 6,5-7%. El a reiterat obiectivul Băncii Centrale de a readuce inflația la 4% până la sfârșitul anului viitor. O prognoză actualizată va fi publicată la sfârșitul lunii octombrie, dar, deocamdată, există motive să credem că cifrele reale vor fi mai mari decât proiecțiile actuale.

Creșterea tarifelor și planurile de viitor

Reamintim că rata cheie a fost majorată la 19% în cadrul ședinței consiliului de administrație din 13 septembrie. Următoarea ședință pentru discutarea ratei este programată pentru 25 octombrie. Guvernatorul Băncii Centrale, Elvira Nabiullina, a confirmat, de asemenea, că o nouă majorare a ratei nu este exclusă.

Opinii de specialitate

Prim-vicepreședintele consiliului de administrație al VTB, Dmitri Pianov, și-a exprimat opinia că rata cheie ar putea depăși 20% până la sfârșitul anului 2024. El consideră că un nou record ar putea fi stabilit în timpul ședințelor ratelor rămase, având în vedere situația economică actuală.

Banca Centrală a Rusiei avertizează asupra riscului epuizării porțiunii lichide a Fondului Național de Bunăstare (NWF) până în 2025, relatează Lenta.ru

În proiectul său „Principalele direcții ale politicii monetare unificate a statului”, autoritatea de reglementare descrie scenarii în care fondul ar putea fi utilizat pe deplin. De la începutul războiului, resursele NWF au fost utilizate activ pentru a acoperi deficitele bugetare și a sprijini marile companii.

Amenințări și previziuni

Experții notează că scenariul de risc include o deteriorare a situației internaționale, rate ridicate ale dobânzilor și tulburări economice globale. Printre amenințări se numără deglobalizarea și fragmentarea economiei globale în blocuri comerciale. Acest lucru ar putea duce la o scădere semnificativă a prețurilor la energie și materii prime, ceea ce ar avea un impact negativ asupra economiei ruse.

Măsuri de stabilizare

Banca Rusiei propune modificarea regulii bugetare și stabilirea prețului de bază al petrolului la 40 de dolari pe baril până în 2027. Într-un scenariu negativ, inflația ar putea ajunge la 13-15%, iar rata cheie ar putea ajunge la 20-22%. La 1 august 2023, activele lichide ale NWF se ridicau la 4,665 trilioane de ruble, iar dimensiunea totală a fondului era de 12,277 trilioane de ruble.

Căutarea de noi surse de finanțare

Situația este complicată de scăderea prețurilor petrolului, ceea ce lasă Ministerul Finanțelor vulnerabil. Economiștii avertizează asupra problemelor bugetare dacă prețul țițeiului rusesc Ural scade sub 60 de dolari pe baril. Ministerul se confruntă cu provocarea de a găsi fonduri suplimentare pentru a finanța cheltuielile militare și alte nevoi.

29 de miliarde de ruble pe zi: Costul războiului

Potrivit The Moscow Times, care îl citează pe Janis Kluge, cercetător la Institutul German pentru Studii de Securitate Internațională, guvernul rus a cheltuit o sumă record de 5,3 trilioane de ruble pentru apărare în prima jumătate a anului 2024. Aceasta reprezintă o creștere de 36% față de aceeași perioadă din 2023, ceea ce reprezintă o creștere de 1,4 trilioane de ruble.

Astfel, în medie, în prima jumătate a anului 2024, cheltuielile pentru întreținerea armatei și achiziționarea de arme s-au ridicat la 203 miliarde de ruble pe săptămână, 29 de miliarde de ruble pe zi sau 1,2 miliarde de ruble pe oră.

Banca Rusiei continuă să majoreze rata dobânzii cheie, ceea ce provoacă îngrijorare în rândul economiștilor, relatează Novye Izvestia.

Până în octombrie 2024, rata ajunsese la 19% și se așteaptă să crească la 20% la reuniunea din 25 octombrie. Experții avertizează asupra potențialelor consecințe negative pentru economie și cetățeni.

Hiperinflație și recesiune economică

Economistul Boris Kopeikin de la Institutul P.A. Stolypin pentru Economie a Creșterii notează că majorarea ratei dobânzii a încetinit inflația, dar a avut și un impact negativ asupra producției industriale și a creșterii economice. Creditarea a devenit mai puțin atractivă, ceea ce limitează creșterea afacerilor. El consideră că riscurile unei recesiuni cresc dacă rata dobânzii continuă să crească, iar prognoza Băncii Centrale privind o încetinire a creșterii la 0,5-1,5% anul viitor devine din ce în ce mai probabilă.

Consumul și venitul populației

Serghei Zaverski, analist la Institutul pentru Studii Strategice Cuprinzătoare, subliniază că Banca Centrală se concentrează pe ratele dobânzilor la credite și își propune să reducă inflația la 4%. Cu toate acestea, creșterea economică încetinește, iar potrivit lui Kopeikin, veniturile rușilor vor crește mai lent în 2025 decât în ​​acest an. Acest lucru se datorează unei combinații de inflație ridicată și încetinirea creșterii salariilor.

Rușii sunt nevoiți să își reconsidere planurile financiare

Banca Centrală încurajează cetățenii să economisească mai mult, dar, în realitate, rușii se confruntă cu creșterea prețurilor și cu scăderea oportunităților de economisire. Conform unui sondaj Rabota.ru, doar 31% dintre ruși au obiective pe termen lung, cum ar fi achiziționarea de proprietăți imobiliare. Creșterea ratelor dobânzilor la creditele ipotecare la 25% îi privează efectiv pe mulți de oportunitatea de a cumpăra o locuință, făcând din achiziționarea unei locuințe un obiectiv de neatins.

Banca Centrală a Rusiei (BC) a avertizat cu privire la potențialele riscuri inflaționiste asociate cu creșterea deficitului bugetar, relatează Vedomosti

Rezumatul publicat al discuțiilor privind rata dobânzii cheie, bazat pe ședința Consiliului de administrație al Băncii Centrale din 13 septembrie, menționează că o creștere a deficitului ar putea duce la o creștere a masei monetare și a cererii agregate. Aceasta, la rândul său, va necesita o înăsprire a politicii monetare pentru a reduce inflația și a menține o cerere echilibrată.

Prim-ministrul rus Mihail Mișustin a anunțat recent parametrii cheie ai bugetului pentru anul viitor, care va fi format ținând cont de deficitul pentru următorii trei ani. Potrivit lui Mișustin, veniturile bugetare vor ajunge la 40,296 trilioane de ruble în 2025, în timp ce cheltuielile vor crește la 41,469 trilioane de ruble, rezultând un deficit de 0,5%. În 2026, deficitul va crește la 0,9%, iar în 2027, la 1,1%, conform unui purtător de cuvânt al Ministerului Finanțelor pe 24 septembrie. Împrumuturile vor rămâne principala sursă de finanțare a deficitului, în valoare de 4,8 trilioane de ruble în 2025, 5,1 trilioane de ruble în 2026 și 5,3 trilioane de ruble în 2027.

În timpul discuțiilor Băncii Centrale, unul dintre subiectele cheie a fost cauza încetinirii economice. Participanții au remarcat că încetinirea economică se datorează mai probabil deficitului de forță de muncă și reducerilor de producție în cadrul acordurilor OPEC+ decât cererii interne. Condițiile comerțului exterior frânează, de asemenea, creșterea economică, deoarece cererea externă slăbită și presiunea sancțiunilor limitează potențialul de creștere a importurilor. În cele din urmă, consiliul de administrație al Băncii Centrale a convenit că înăsprirea monetară ar putea fi necesară pentru combaterea inflației și nu a exclus creșterea ratei dobânzii cheie la următoarea reuniune.

Pe 13 septembrie, Consiliul de administrație al Băncii Rusiei a majorat rata cheie cu 100 de puncte de bază, aducând-o la 19% pe an, relatează Vedomosti

Această decizie a fost luată ca răspuns la faptul că inflația până la sfârșitul anului 2024 va depăși probabil intervalul preconizat de 6,5-7%. Banca Rusiei recunoaște că presiunea inflaționistă rămâne ridicată, iar creșterea cererii interne depășește semnificativ oferta de bunuri și servicii.

Autoritatea de reglementare afirmă că o înăsprire suplimentară a politicii monetare este necesară pentru a reduce așteptările inflaționiste și a reveni la rata țintă a inflației de 4% până în 2025. În august, inflația anuală a fost de 9%, iar așteptările inflaționiste ale gospodăriilor au crescut la 12,9% - cel mai ridicat nivel de la începutul anului.

În ciuda creșterii ratei dobânzii, economiștii observă că economia rusă nu dă încă semne de răcire, iar activitatea de creditare a companiilor rămâne ridicată.

Banca Centrală a Rusiei ar putea majora rata dobânzii cheie la 19% la următoarea ședință din 13 septembrie, relatează , citând Reuters.

Această creștere are ca scop reducerea inflației, dar consecințele sale stârnesc îngrijorare în rândul companiilor și al publicului. Ratele dobânzilor la depozite și împrumuturi au început deja să crească: VTB și-a majorat rata dobânzii la depozite la 25%, iar creditele ipotecare devin inaccesibile pentru majoritatea rușilor.

Majorarea ratei dobânzii va crea dificultăți suplimentare pentru întreprinderi, în special pentru întreprinderile mici și mijlocii. Multe companii vor fi obligate să transfere costul creditelor către consumatori, ceea ce va duce la creșteri suplimentare de prețuri. Această situație ar putea exacerba inflația, despre care guvernatorul Băncii Centrale, Elvira Nabiullina, a avertizat recent, numind economia actuală „supraîncălzită” la cel mai înalt nivel din ultimii 16 ani.

Printre produsele al căror preț a crescut semnificativ se numără laptele, carnea și fructele. Experții notează că prețurile acestor produse au crescut cu 200% sau mai mult în ultimii ani. Acest lucru pune o presiune semnificativă asupra veniturilor oamenilor, în ciuda creșterii salariilor. Experții propun introducerea unui sistem de reglementare a prețurilor pentru bunurile și serviciile de bază pentru a stabiliza piața și a îmbunătăți disponibilitatea produselor esențiale.

Banca Rusiei ar putea majora rata dobânzii cheie la 20% în cadrul ședinței sale din 13 septembrie 2024, potrivit lui Mihail Vasiliev, analist șef la Sovcombank. Potrivit Banki.ru , această decizie va duce la creșterea ratelor dobânzii la depozite, făcând economiile în ruble mai atractive și consolidând moneda rusă.

Potrivit Băncii Centrale, rata medie maximă a dobânzii la depozite a crescut deja la 17,48% în august. Vasiliev se așteaptă la o creștere suplimentară, depozitele cu rate de 17-20% devenind atractive pentru deponenți. Prin urmare, aceste condiții vor permite o rată reală ridicată a dobânzii în ruble.

Evaluarea inflației și deciziile Băncii Centrale

Bogdan Zvarich, analist șef la Banki.ru, notează că o creștere suplimentară a ratei cheie va depinde de indicatorii inflației. Dacă inflația se stabilizează, rata ar putea rămâne la 18%, dar o creștere suplimentară este puțin probabilă dacă inflația crește.

Banca Centrală a Rusiei a majorat semnificativ cursurile oficiale de schimb ale valutelor străine față de rublă, lucru reflectat în datele publicate pe 13 august.

Potrivit lui Fontanka , cursul de schimb al dolarului a crescut cu aproape trei ruble pe 14 august, ajungând la 92,66 ruble. Cursul de schimb al euro a depășit pragul psihologic de 100 de ruble, crescând de la 96,69 la 100,56 ruble.

Banca Centrală a majorat, de asemenea, cursul de schimb al yuanului chinezesc cu aproape 20 de copeici, la 12,02 ruble. Aceste schimbări dramatice vin pe fondul sancțiunilor americane impuse Bursei de la Moscova, care au obligat-o să suspende tranzacționarea cu dolar și euro. Cursurile de schimb se bazează acum pe date de la bănci și platforme extrabursiere.

Situația de pe piața bursieră este, de asemenea, instabilă: indicele RTS, denominat în dolari, a înregistrat o scădere pentru a doua zi consecutiv, în timp ce indicele Bursei de la Moscova, denominat în ruble, a înregistrat o creștere.