Bruxellesul consideră că veniturile din activele rusești înghețate în Uniunea Europeană ar trebui transferate către Ucraina. Țărilor UE li s-a prezentat o propunere specifică: ce sume sunt implicate, în ce scopuri și cum ar trebui să funcționeze.
Uniunea Europeană a dezvăluit o propunere privind un mecanism de transfer către Ucraina a celei mai mari părți din veniturile primite de instituțiile financiare ale UE din activele blocate ale Băncii Centrale a Rusiei. Propunerea comună a Comisiei Europene și a Ministerului Afacerilor Externe al UE a fost deja transmisă statelor membre, iar miercuri, 20 martie, conținutul acesteia a fost dezvăluit jurnaliștilor de la Bruxelles.
În prezent, depozitarii centrali au identificat și declarat deja profiturile exclusive din activele rusești blocate în sistemele lor contabile, așa cum prevede noul regulament UE. Începând cu 12 decembrie 2023, depozitarilor le este, de asemenea, interzis să distribuie aceste profituri între acționari. Mai exact, acest regulament se aplică unui singur depozitar central din UE - Euroclear - deoarece legislația acoperă conturile blocate care depășesc 1 milion de euro, acesta fiind singurul aflat în posesia sa.
Euroclear este acum obligată să transfere acești bani către Uniunea Europeană. Bruxelles-ul subliniază că banii nu sunt proprietatea Rusiei, ci aparțin depozitarului central, deoarece veniturile provin din înghețarea activelor și sunt supuse impozitării naționale, în acest caz, belgiene. Belgia a promis anterior că va transfera toate aceste taxe către Ucraina.
Suma ajunge la 3 miliarde de euro pe an
În urma înghețării activelor și rezervelor Băncii Centrale a Rusiei, ca măsură punitivă pentru invazia la scară largă a Ucrainei, aproximativ 210 miliarde de euro din cele 260 de miliarde de euro ale țărilor G7 au ajuns în Uniunea Europeană. UE intenționează să transfere la Kiev veniturile din aceste active înghețate, după impozitare, însumându-se între 2,5 și 3 miliarde de euro în 2024. Ucraina va primi apoi sume comparabile în fiecare an, în funcție de ratele dobânzii.
Mai detaliat, contribuția financiară a Euroclear se va ridica la 97% din profitul net generat de înghețarea activelor Băncii Centrale a Federației Ruse. Depozitarul Euroclear poate reține 3% din profitul după impozitare pentru a-și asigura eficiența operațională. În plus, depozitarului i se va permite să rețină temporar 10% din contribuție ca rezervă pentru gestionarea riscurilor asociate războiului din Ucraina. Această sumă va fi revizuită periodic și majorată, dacă este necesar. Fondurile reținute, dar neutilizate pentru acoperirea acestor cheltuieli vor fi transferate Ucrainei cel târziu în momentul în care Rusia își încetează războiul agresiv și activele sale sunt dezghețate.
Dacă Consiliul UE aprobă această propunere — și trebuie să voteze în unanimitate pentru a face acest lucru — primele fonduri vor fi transferate Ucrainei încă din iulie 2024. Se preconizează că tranșele vor fi distribuite de două ori pe an. Cât timp va dura până când țările UE vor lua o decizie finală este încă neclar, dar propunerea pentru prima fază a fost adoptată două luni mai târziu.
Pentru ce sunt destinate fondurile?
Se propune ca majoritatea acestor 2,5-3 miliarde de euro să fie transferată către Instrumentul European pentru Pace (EPF) pentru asistență militară acordată Ucrainei. În 2024, 90% din sumă va fi alocată furnizării de echipamente militare prin intermediul EPF, iar 10% va merge la bugetul UE pentru sprijinirea Ucrainei. Această proporție va fi revizuită anual, prima revizuire fiind propusă să aibă loc până la 1 ianuarie 2025.
Când a fost întrebat dacă aceste măsuri ar putea afecta statutul euro ca monedă globală, Bruxelles-ul a răspuns negativ. „Am purtat discuții informale cu Banca Centrală Europeană și suntem încrezători că propunerile noastre răspund preocupărilor exprimate anterior”, a declarat un înalt oficial al UE. „Această situație în sine este fără precedent; nu ne confruntăm cu nimic de genul acesta. Aceasta este prima dată când activele Băncii Centrale a Rusiei au fost înghețate, iar obiectivul nostru este să captăm o parte din profiturile excesive ale operatorului financiar privat. Nu credem că acest lucru va avea impact asupra utilizării sau stabilității euro.”.
De unde a provenit acest profit suplimentar?
Pe 24 februarie 2022, când Rusia a lansat o invazie la scară largă a Ucrainei, sume uriașe de active ale Băncii Centrale a Rusiei erau deținute în instituții financiare din întreaga Uniune Europeană. În câteva zile - sau chiar ore - UE a decis să le înghețe. Din acel moment și atâta timp cât sancțiunile împotriva Rusiei rămân în vigoare, orice tranzacții cu aceste active sunt imposibile. Acest lucru a creat o situație excepțională, în special pentru activele înghețate în depozitarii centrali.
Acestea sunt instituții financiare care coordonează tranzacțiile dintre cumpărători și vânzători de valori mobiliare. Există un număr mic de depozitari centrali în UE; cei mai mari sunt Euroclear și Clearstream. Depozitarii centrali nu dețin, de obicei, valori mobiliare în propriile conturi, ci deschid conturi pentru alți depozitari în baza lor de date. Astfel, valorile mobiliare pur și simplu trec prin intermediul lor, în timp ce tranzacțiile sunt coordonate pe parcursul a câteva ore sau zile.
Marea majoritate a activelor Băncii Centrale a Rusiei erau deținute în conturi de depozit central atunci când au fost impuse sancțiunile UE. Pe măsură ce trece timpul, acestea generează o lichiditate din ce în ce mai mare - unele obligațiuni plătesc dividende, unele titluri de valoare au ajuns la scadență și, prin urmare, principalul activelor a fost convertit în numerar. Iar aceste numerare, aceste active lichide, sunt înghețate la fel ca obligațiunile și titlurile de valoare.
Această lichiditate nu poate fi transferată în afara depozitarului central, ci depozitarul central trebuie să o gestioneze. Nu o poate deține în propriile conturi, ci o plasează în depozite pe termen scurt și mediu la băncile centrale. Acest lucru a generat venituri semnificative până în prezent și continuă să crească. Cu toate acestea, Bruxelles-ul subliniază că aceste venituri excepționale există doar datorită deciziei de imobilizare a activelor; este o consecință directă a acesteia, deoarece, în circumstanțe normale, depozitarii centrali nu ar trebui să genereze astfel de venituri. Drept urmare, depozitarii centrali au înregistrat aceste venituri ca profit în conturile lor și plătesc impozite pe acestea.
În același timp, există o dezbatere internațională în curs de desfășurare cu privire la activele suverane înghețate ale Rusiei. Cu toate acestea, Bruxelles-ul consideră aceasta o problemă separată. Propunerile Comisiei Europene se referă doar la veniturile suplimentare din active și nu au niciun impact asupra stocului de capital înghețat în UE.
