Economie

Creșterea economică a Rusiei încetinește semnificativ și intră într-o stagnare pe fondul unor constrângeri structurale profunde și al unor dezechilibre macroeconomice tot mai mari, conform previziunilor experților de la Institutul pentru Studiul Economiilor în Tranziție (BOFIT) al Băncii Finlandei pentru perioada 2026-2028.

Conform raportului, după o creștere a PIB-ului de 4,1% în 2023 și de 4,9% în 2024, creșterea a încetinit la 1% în 2025 și 2026 și se așteaptă să ajungă la doar 0,5% anual în 2027–2028. Cheltuielile guvernamentale, esențiale pentru continuarea războiului împotriva Ucrainei și reprezentând aproximativ 20% din totalul cheltuielilor bugetare, rămân principalul motor al activității. Cu toate acestea, aceleași cheltuieli alimentează inflația, obligând Banca Rusiei să își mențină rata cheie ridicată (14% în septembrie, cu o rată medie prognozată de aproximativ 11% anul viitor). Veniturile din petrol și gaze reprezintă doar aproximativ 20% din veniturile bugetului federal, ceea ce duce la un deficit al trezoreriei statului pentru al cincilea an consecutiv și se așteaptă să ajungă la aproximativ 3% din PIB în 2026.

Dinamica principalilor indicatori macroeconomici ai Federației Ruse

Pe baza datelor Rosstat și a calculelor BOFIT, traiectoria schimbării PIB-ului este următoarea:

• 2023: 4,1 %
• 2024: 4,9 %
• 2025: 1,0 %
• 2026 (prognoză): 1 %
• 2027 (prognoză): ½ %
• 2028 (prognoză): ½ %

Scăderea investițiilor și presiunea asupra comerțului exterior

Cererea de consum și activitatea de investiții din țară dau semne de epuizare. Conform datelor preliminare pentru prima jumătate a acestui an, investițiile de capital fix au scăzut cu 10% față de anul precedent, pe fondul finalizării proiectelor majore și al scăderii profitabilității întreprinderilor. Consumul personal încetinește, de asemenea, din cauza inflației ridicate, deși deficitul de forță de muncă și creșterea salariilor reale (4% în al doilea trimestru) oferă încă un sprijin temporar. În ceea ce privește comerțul exterior, exporturile de mărfuri cheie, inclusiv petrolul, sunt în scădere, parțial din cauza grevelor ucrainene asupra rafinăriilor și terminalelor rusești. Prețul mediu de export al petrolului rusesc, ajustat cu o reducere de 20 de dolari pe baril, este de așteptat să ajungă la 72 de dolari în acest an, 66 de dolari anul viitor și 57 de dolari în 2028.

Riscuri și un impas pe termen lung

Experții subliniază că autoritățile ruse se confruntă cu o dilemă: creșterea cheltuielilor bugetare exacerbează dezechilibrele, în timp ce austeritatea amenință cu recesiunea. Autorii studiului concluzionează: „Echilibrarea creșterii continue a cheltuielilor guvernamentale cu eforturile de a limita inflația devine din ce în ce mai dificilă, iar riscul unei performanțe economice mai slabe decât cele proiectate este ridicat.” Deși datoria publică rămâne scăzută (în jur de 15% din PIB), iar activele lichide ale Fondului Național de Asistență Socială se ridică la aproximativ 4 trilioane de ruble (aproximativ 42 de miliarde de euro), potențialul de creștere pe termen lung al economiei ruse va continua să se erodeze atâta timp cât războiul de uzură continuă.

Epuizarea rezervelor lichide ale statului și creșterea presiunii fiscale asupra marilor companii au dus la un efect neprevăzut: mecanismele de plată create de autorități pentru a facilita importurile ocolind sancțiunile au devenit principalul canal de evacuare a averii private. Pe măsură ce Fondul Național de Bunăstare (NWF) se diminuează și practica confiscării activelor private se extinde, antreprenorii ruși utilizează din ce în ce mai mult gateway-uri cripto informale pentru a muta fonduri către jurisdicții neutre.

Deficitul bugetar și riscurile ascunse în sectorul bancar

Conform celui mai recent raport al Institutului Kiel pentru Economie Mondială (IfW), partea lichidă a Fondului Național de Asistență Socială a scăzut de la 6,5% la 1,8% din PIB. Președintele Institutului, Moritz Schularik, observă o schimbare în dinamica economică: „În primii ani ai conflictului, economia rusă a demonstrat o adaptabilitate mai mare decât se aștepta, dar rezervele acumulate sunt scăzute.”

Rezerva de lichiditate în scădere coincide cu dezechilibre bugetare tot mai mari. Potrivit ziarului analitic EUROSMI, creșterea cheltuielilor guvernamentale este însoțită de o creștere bruscă a costurilor împrumuturilor interne, pe fondul unei rate a dobânzii cheie ridicate. Sistemul financiar este supus unei presiuni suplimentare: conform bilanțurile celor mai mari bănci din Rusia sunt suprasolicitate de datoriile ascunse ale companiilor de apărare și de riscurile asociate cu reducerea programelor de creditare preferențială.

Rețeaua de plăți A7: Decontări cu dublă utilizare

Odată cu înăsprirea sancțiunilor secundare din partea partenerilor occidentali, platformele informale de compensare au devenit un pilon cheie al operațiunilor de comerț exterior. Conform unei investigații realizate de Proekt, cea mai mare dintre acestea a fost A7, o structură creată cu participarea politicianului moldovean Ilan Shor și cu sprijinul agențiilor rusești.

Infrastructura de compensare operează în trei domenii principale:

• Conversia numerarului a unor volume mari de ruble în criptomonedă prin intermediul caselor de marcat operaționale din centrul de afaceri Moscova-City;

• Utilizarea companiilor intermediare din Asia Centrală (în special în Kârgâzstan) pentru încheierea înțelegerilor privind exportul de materii prime și plata importurilor paralele;

• Efectuarea de tranzacții pentru întreprinderi din complexul militar-industrial, inclusiv furnizori de componente electronice și drone.

Un element important al acestor operațiuni a fost criptomoneda stabilă A7A5, cu rublă fixă. O analiză a tranzacțiilor acestui activ digital, realizată de cercetătorul britanic Alexander Browder, a demonstrat rolul său cheie în asigurarea lichidității transfrontaliere. Răspunsul Moscovei a fost imediat: cercetătorul a fost adăugat în registrul de sancțiuni al Rusiei. Însăși descoperirea unor astfel de lanțuri confirmă dependența crescândă a comerțului exterior de o gamă restrânsă de instrumente financiare din umbră.

Naționalizarea activelor și exodul afacerilor private

În paralel cu deservirea contractelor guvernamentale, sectorul privat a început să utilizeze la scară largă gateway-uri de plată în umbră pentru a proteja capitalul de riscurile interne. Potrivit Deutsche Welle, zeci de miliarde de dolari continuă să părăsească țara în afara statisticilor oficiale ale Băncii Centrale .

Principalul motiv al fluxului de capital a fost teama de o revizuire la scară largă a rezultatelor privatizării și un val de procese intentate de Parchetul General. Analiștii de la The Moscow Times au înregistrat o creștere bruscă a numărului de cazuri care implică transferul de întreprinderi comerciale către stat sub pretextul „extremismului”, controlului străin ilegal sau încălcărilor legislației de mediu.

Printre structurile care s-au confruntat cu confiscarea averilor sau arestări judiciare:

• Holdingul agroindustrial Rusagro al lui Vadim Moshkovich (deoffshorizare structurală și eliminarea beneficiarilor anteriori);

• Holdingul de producție „KDV Group” al lui Denis Ștengelov (conversia activelor în proprietate de stat pe baza acuzațiilor de extremism);

• Întreprinderile grupului Yuzhuralzoloto al lui Konstantin Strukov (impunerea unor măsuri de securitate de miliarde de dolari și transferul de acțiuni către stat);

• Structurile de conducere ale aeroportului Domodedovo al lui Dmitri Kamenșcik (pretenții legale împotriva statutului străin al proprietarilor).

Situația este agravată de presiunea administrativă directă asupra antreprenorilor: autoritățile cer „contribuții voluntare” regulate la buget și participarea la finanțarea programelor specifice. De teama blocării și exproprierii, proprietarii de capital mediu și mare redirecționează lichiditățile prin coridoarele Caucazului și Asiei Centrale (spre Armenia, Kazahstan și Kârgâzstan) și apoi le plasează în Emiratele Arabe Unite și în mai multe jurisdicții africane.

Capcană instituțională

Sistemul financiar a ajuns într-o stare de paradox instituțional. Sistemul de decontare închis, creat de stat pentru a garanta aprovizionarea industriilor strategice în timpul izolării, a devenit instrumentul ideal pentru salvarea lichidității private. Prin încercarea de a închide deficitul bugetar prin presiune administrativă și redistribuirea proprietăților, autoritățile nu fac decât să accelereze ieșirea de resurse: fondurile sunt sifonate prin aceleași canale informale pe care se bazează guvernul pentru a menține stabilitatea economică externă.

Finance.mail.ru relateazăcă sancțiunile și restricțiile occidentale nu au dus la o oprire completă a exporturilor de aur rusești, ci, dimpotrivă, le-au schimbat radical direcția geografică.

Potrivit analiștilor de la platforma chineză Baijiahao, în urma închiderii platformelor de tranzacționare europene și americane, țările asiatice, în special China continentală și Hong Kong, au devenit centre cheie de atracție pentru metalele prețioase rusești.

Transformarea pieței globale aurului a început în primăvara anului 2022, când Asociația Pieței de Lingouri din Londra (LBMA) a suspendat statutul de „Good Delivery” (Livrare conform standardelor de bună calitate) a șase rafinării rusești. Ulterior, în vara anului 2022, SUA și UE au impus interdicții oficiale asupra importului, achiziționării și transferului de aur rusesc exportat din țară, după intrarea în vigoare a sancțiunilor.

Redirecționarea fluxurilor comerciale către țări care nu susțin regimul de sancțiuni a dus la o creștere explozivă a transporturilor către regiunea asiatică. Cronologia introductivă și principalii indicatori ai comerțului exterior includ următoarele date:

• Importuri directe către China (2025): volumul livrărilor a crescut de aproximativ nouă ori - de la 2,8 tone la 25 de tone, iar valoarea totală a crescut de la 224 de milioane de dolari la 3,3 miliarde de dolari.
• Comerț prin Hong Kong (primele 7 luni ale anului 2026): volumul de aur primit a fost de aproape 100 de tone, ceea ce este de trei ori mai mare decât aceeași cifră de anul trecut.
• Volumul total de achiziții din Hong Kong: Din 2022, entitățile locale au achiziționat metale prețioase rusești în valoare de aproximativ 35 de miliarde de dolari, extinzându-și semnificativ circulația viitoare pe piața chineză.

Paralel cu restructurarea rutelor comerciale pe piața globală, se observă o revizuire a regulilor de plasare a rezervelor guvernamentale. De exemplu, în 2026, Banca Centrală a Olandei a repatriat aproximativ 86 de tone de aur din seifurile din New York și Ottawa la Londra. Reprezentanții autorității de reglementare olandeze au explicat această decizie ca pe o încercare de a crește lichiditatea activelor și de a asigura un acces mai rapid în caz de criză, subliniind că nu se vorbește despre o retragere completă a rezervelor din SUA.

Experții notează că mutarea aprovizionărilor către China și Hong Kong nu poate fi considerată oficial o eludare a sancțiunilor occidentale, deoarece aceste jurisdicții nu au impus interdicții oficiale asupra importului de metale rusești. Astfel, deși sancțiunile au închis piețele tradiționale ale Rusiei din SUA, UE și Marea Britanie, acestea au condus la dezvoltarea de noi lanțuri de aprovizionare cu volume comerciale mari în Est.

Federația Rusă ar putea întrerupe complet livrările de gaze naturale către Armenia începând cu 1 noiembrie dacă Erevanul refuză să respecte o serie de condiții politice.

aceasta a relatat DW, citând date din ziarul armean Hraparak și surse rusești. În prezent, furnizarea de energie este blocată temporar din cauza lucrărilor de întreținere programate, iar consumul intern este acoperit de rezervele acumulate în depozite. Potrivit surselor publicației, un „accident” major sau alt eveniment de forță majoră ar putea împiedica reluarea tranzitului la începutul lunii noiembrie.

Patru condiții pentru menținerea tranzitului

Kremlinul leagă continuarea parteneriatului energetic de refuzul autorităților armene de a renegocia relațiile comerciale și de securitate. Potrivit publicației mass-media, lista de cerințe a Moscovei include:

• Încheierea discuțiilor privind viitorul celei de-a 102-a baze militare ruse din Gyumri;
• Refuzul de a lua orice măsură împotriva întreprinderilor cu capital rusesc, inclusiv a Căii Ferate din Caucazul de Sud și a Gazprom;
• Alegerea finală între UE și UEEA se va face prin abrogarea legii privind integrarea europeană sau prin stabilirea unei date pentru un referendum;
• Încetarea urmăririlor penale împotriva politicienilor pro-ruși și numirea unui viceprim-ministru a cărui candidatură va fi aprobată de Moscova.

Întoarcerea de 180 de grade a Erevanului și căutarea de alternative

În ciuda vulnerabilității sale ridicate (în 2025, Gazprom a furnizat țării 2,7 miliarde de metri cubi de gaze la un preț redus de 177 de dolari pe mia de metri cubi), conducerea armeană intenționează să caute alternative. Secretarul Consiliului de Securitate, Alen Simonyan, a subliniat că combustibilul ar putea fi importat din Turcia, Iran și Azerbaidjan, adăugând că materiile prime „sunt folosite ca monedă politică”. Răspunzând argumentelor privind ieftinitatea resurselor rusești, oficialul a întrebat retoric: „Cine a spus că prețul gazelor se măsoară doar în dolari?”.

Prim-ministrul Nikol Pashinyan a declarat, de asemenea, că țara va continua să caute canale de aprovizionare independente pentru a „dezvolta independența și statalitatea”. Presiunea pe frontul energetic a coincis cu o criză comercială: din luna mai, Rusia a impus un embargou la scară largă asupra fructelor, legumelor, peștelui, florilor și alcoolului armenesc, determinând Erevanul să își reorienteze exporturile către piețele europene.

Începând cu 1 octombrie 2026, companiile din Kazahstan vor fi taxate pentru anumite categorii de mesaje care utilizează API-ul oficial WhatsApp Business.

Publicația online Lada.kz a relatat despre viitoarele schimbări, citând platforma GoFlow, care a analizat lista oficială de prețuri a Meta Corporation. Conform informațiilor furnizate, republica va fi separată de grupul internațional general „Altele” și va deveni o linie separată pe lista de prețuri corporative.

Cum se vor schimba tarifele pentru mesagerie?

Ajustările vor afecta structura taxelor pentru corespondență, notificări și coduri de autorizare:

• Mesaje de serviciu: costul listelor de verificare, al mementourilor de programări, al informațiilor despre starea tranzacțiilor și al notificărilor de comandă va crește de aproximativ 2,3 ori - de la 0,0077 USD la 0,018 USD (de la 3,44 la 8,04 tenge la cursul de schimb al Băncii Naționale de 446,56 tenge pentru un dolar din 21 septembrie). Șabloanele de notificare vor deveni taxabile chiar și în termen de 24 de ore de la răspunsul clientului.
• Mesaje către operator și boți: Fiecare număr va primi un pachet lunar gratuit de 1.000 de răspunsuri într-un interval de 24 de ore. Începând cu al 1.001-lea răspuns, Meta va percepe o taxă de 0,018 USD (aproximativ 8,04 tenge) per răspuns.
• Autentificare: Livrarea codurilor de confirmare va costa 0,018 USD (8,04 tenge), dar dacă mesajul este trimis către un număr din Kazahstan de către o companie străină, tariful va fi de 0,16 USD (aproximativ 71,45 tenge).
• Marketing: tariful pentru trimiterea de materiale promoționale și publicitare rămâne neschimbat la 0,0604 USD (aproximativ 26,97 tenge).

Beneficii și riscuri continue pentru infrastructură

Mesajele primite de la clienți, primele 1.000 de mesaje lunare ale companiei și sesiunile de dialog de trei zile (72 de ore) cu utilizatorii care dau clic pe reclame vor rămâne gratuite. Experții subliniază, de asemenea, necesitatea verificării detaliilor de plată înainte de 30 septembrie: dacă soldul ajunge la zero, livrarea mesajelor care depășesc limita gratuită va fi complet suspendată.

Povara financiară asupra sectorului comercial va crește semnificativ. Potrivit specialiștilor GoFlow, un serviciu de livrare obișnuit care trimitea 3.000 de statusuri de comenzi și 2.500 de răspunsuri de asistență pe lună cheltuia anterior 23,10 dolari (aproximativ 10.300 de tenge), în timp ce, conform regulilor actualizate, factura va crește la 81 de dolari (aproximativ 36.200 de tenge). Este de subliniat faptul că aceste modificări se aplică exclusiv persoanelor juridice, în timp ce corespondența privată pentru persoanele fizice rămâne strict gratuită.

Autoritățile uzbece implementează activ patru proiecte aeroportuare de mare anvergură cu investiții private, printr-o schemă de parteneriat public-privat (PPP).

Potrivit publicației online Gazeta.uz, ministrul Transporturilor, Ilkhom Makhkamov, a făcut anunțul în urma unei prezentări relevante adresate președintelui Shavkat Mirziyoyev. Șeful statului s-a concentrat asupra ritmului de construcție a aeroportului și a ordonat accelerarea procesului, plasând proiectele cheie sub controlul său personal direct.

Proiecte emblematice de construcții în regiunea capitalei și Buhara

Cea mai mare inițiativă este construirea unui nou aeroport internațional, „Noul Tașkent”, în districtele Urtachirchik și Kuyichirchik, pentru care Uzbekistan Airports a semnat un acord cu Vision International Investment din Arabia Saudită. Prima fază a proiectului, cu un volum de investiții de aproximativ 2,5 miliarde de dolari, este programată pentru perioada 2026-2030. Facilitatea se va întinde pe 1.310 hectare și va putea gestiona 20 de milioane de pasageri anual (cu potențial de extindere la 46 de milioane). Investitorul va primi un contract de management pe 35 de ani. Simultan, construcția unui nou aeroport internațional în Bukhara este în curs de desfășurare, în districtul Kumsulton. Terminalul de 48.500 de metri pătrați este proiectat să gestioneze 1.200 de pasageri pe oră pe zboruri internaționale și 400 pe zboruri interne, în timp ce aerodromul va rămâne sub controlul statului.

Descriind progresul lucrărilor la șantierul de la Moscova, Ilkhom Makhkamov a subliniat: „Acordurile necesare au fost semnate cu partenerul privat, iar construcția a început. Președintele a dat instrucțiuni privind calendarul și a stabilit că viitoarele ședințe de proiect vor avea loc direct la fața locului.”.

Rețeaua regională și strategia pe zece ani

Transformarea infrastructurii cuprinde nu doar centrele aeroportuare centrale, ci și centrele regionale, unde cooperarea public-privată se dezvoltă conform modelului de transfer al managementului operațional:

• Aeroportul Internațional Urgench este reconstruit în cooperare cu corporația sud-coreeană Incheon;
• Procesul de licitație pentru noul terminal din Bukhara continuă: din 51 de companii, 6 participanți au avansat în a doua etapă a licitației;
• Aeroportul Namangan este modernizat cu participarea partenerului Namangan Air Solution, iar pentru Aeroportul Andijan este selectat un operator specializat.

În același timp, Tașkentul pune bazele unor reforme instituționale în întregul sector al aviației civile. „Sarcina acum este de a dezvolta o strategie industrială pentru următorii 10 ani. O companie spaniolă a fost angajată pentru aceasta, iar principalii parametri ai strategiei sunt planificați să fie definiți până la sfârșitul acestui an”, a concluzionat ministrul Transporturilor, adăugând că, odată cu dezvoltarea transportatorilor, este planificat un audit internațional cuprinzător pentru 2027.

Ritmul de implementare a rublei digitale a depășit cu mult așteptările inițiale ale Băncii Rusiei: în doar trei săptămâni, cetățenii au deschis aproape 200.000 de conturi în noua formă a monedei naționale.

Portalul financiar Finance Mail a relatat despre creșterea explozivă a popularității activului digital, citând un raport al guvernatorului Băncii Rusiei, Elvira Nabiullina, la o întâlnire între președintele rus Vladimir Putin și membri ai guvernului. Șeful autorității de reglementare a remarcat contrastul izbitor dintre dinamica actuală și faza de testare de trei ani a platformei: „Au existat multe dezbateri despre dacă cetățenii ar fi interesați de rubla digitală. Vă voi oferi câteva cifre. Pe parcursul a trei ani - și am avut un proiect pilot de trei ani pentru rubla digitală - am lucrat la tot, inclusiv la tehnologii, împreună cu băncile. În acești trei ani, au fost deschise 5.000 de conturi. Iar acum, cetățenii au deschis aproape 200.000 de conturi. În primele trei săptămâni, este destul de mult.” Inițial, autoritatea de reglementare se aștepta doar să atingă obiectivul de 60.000 de conturi până la sfârșitul anului.

Beneficii pentru populație și un aflux de antreprenori

Principalul factor determinant al cererii utilizatorilor din sectorul civil a fost absența oricăror comisioane pentru tranzacțiile financiare între persoane fizice. Șeful Băncii Centrale a declarat următoarele despre interesul utilizatorilor: „Deci, există interes. Oamenii sunt interesați, încearcă și văd că transferurile sunt instantanee și gratuite. Iar transferurile absolut gratuite sunt principalul avantaj pentru persoane fizice. Dar este încurajator faptul că și companiile sunt interesate de rubla digitală și își deschid conturi. În trei săptămâni, 8.000 de companii și persoane fizice autorizate au făcut acest lucru.”.

Minimizarea costurilor și integrarea prin coduri QR

Pentru entitățile comerciale, participarea la plăți folosind o a treia formă a rublei deschide oportunități pentru economii semnificative la achiziționare și procesare, deoarece programul tarifar al Băncii Rusiei este semnificativ mai mic decât costul tranzacțiilor tradiționale cu cardul bancar.

Printre principalele beneficii și indicatori pentru integrarea instrumentului în afaceri se numără:

• acceptarea plăților prin coduri QR standard fără a fi nevoie de modificări costisitoare ale infrastructurii tehnice și software;
• Conectare rapidă a peste 8.000 de persoane juridice și antreprenori individuali în primele douăzeci și una de zile de funcționare a platformei;
• economii potențiale de sute de miliarde de ruble pe an la cheltuielile de exploatare pentru întreprinderile mici și mijlocii.

Rezumând faza inițială a extinderii proiectului, președintele Băncii Centrale a Federației Ruse a remarcat: „Aș dori să subliniez faptul că întreprinderile nu trebuie să facă modificări semnificative pentru a accepta rubla digitală. Oamenii pot plăti achizițiile cu ruble digitale folosind un cod QR standard la casă. Acest lucru reduce, de asemenea, costurile, în special pentru întreprinderile mici și mijlocii. Este important ca întreprinderile mici și mijlocii să economisească la transferuri și plăți simple; am văzut că acest lucru costă sute de miliarde de ruble anual. Aceasta reprezintă, desigur, o economie semnificativă la așa-numitele costuri ale tranzacțiilor.”.

Autoritățile letone au refuzat să susțină o propunere de compromis în cadrul Uniunii Europene care vizează deblocarea mecanismului de restricții personale, conform publicației The Insider.

Inițiativa propusă prevedea ridicarea sancțiunilor europene împotriva antreprenorilor ruși Alisher Usmanov și Mikhail Fridman în schimbul unei prelungiri a întregii liste de sancțiuni rămase pentru 36 de luni. Întrucât orice decizie în cadrul regimului de sancțiuni necesită consensul tuturor celor 27 de state membre, veto-ul Letoniei a pus în pericol aplicarea restricțiilor împotriva a peste 2.600 de persoane fizice și juridice.

Detalii despre compromis și poziția Rigei

Irlanda a inițiat acordul pe trei ani, urmărind să elibereze UE de procesul constant de vot de șase luni, plin de riscul de șantaj și vetouri din partea capitalelor individuale. Ambasadorii statelor membre ale UE conveniseră anterior să excludă oamenii de afaceri, sub rezerva absenței unor obiecții, dar Riga a respins categoric astfel de concesii. Prim-ministrul leton, Andris Kulbergs, care a convocat o ședință de urgență a guvernului, a explicat poziția țării:

„Situația este complexă. Este necesar acordul tuturor celor 27 de state membre ale UE pentru prelungirea sancțiunilor. Dacă nu se ajunge la un acord înainte de termenul limită, sancțiunile pentru întreaga listă, nu doar pentru Alisher Usmanov și Mikhail Fridman, vor fi în pericol. Prelungirea sancțiunilor pentru 36 de luni ar fi pasul corect. Cu toate acestea, prețul pentru aceasta nu ar trebui să fie simpla eliminare a două persoane de pe lista sancțiunilor.”.

Kulbergs a adăugat că, pe măsură ce războiul continuă, presiunea asupra Rusiei nu ar trebui decât să crească. Riga intenționează să continue dialogul cu Bruxelles-ul și Parisul, sperând să găsească aliați printre ceilalți membri ai alianței.

Echilibrul puterii în Uniunea Europeană

Dezacordurile dintre țările UE s-au acumulat pe parcursul lunii septembrie:

• Termene limită strânse: Pe 14 septembrie, din cauza unor dispute aprinse, ambasadorii țărilor uniunii au reușit să convină asupra unei prelungiri tehnice a măsurilor actuale pentru doar șapte zile.
• Susținătorii excluderii lui Alisher Usmanov: Slovacia și Franța au pledat pentru ridicarea restricțiilor împotriva omului de afaceri; între timp, Parisul și Tașkentul negociau o posibilă legătură cu eliberarea a doi cetățeni francezi arestați în Azerbaidjan (Parisul nu a confirmat public acordul).
• Susținătorii excluderii lui Mikhail Fridman: Slovacia, Ungaria și Luxemburgul au susținut eliminarea bancherului de pe lista sancțiunilor.

Dacă diplomații nu reușesc să ajungă la un acord comun înainte de expirarea prelungirii temporare, întregul regim de sancțiuni al UE va risca să fie complet ridicat.

Kazahstanul s-a clasat pe primul loc printre țările CSI în ceea ce privește datoria față de companiile rusești, acumulând peste 40% din datoria totală a regiunii. Publicația regională Lada a raportat despre dinamica obligațiilor financiare . Până în iunie 2026, datoriile totale ale companiilor CSI față de partenerii lor ruși au atins un nivel fără precedent de 967 de miliarde de ruble, reprezentând o creștere anuală de peste 40%. Cu toate acestea, ponderea plăților restante în cadrul acestei sume rămâne relativ scăzută - aproximativ 43 de miliarde de ruble, sau doar 4,5%.

Distribuția obligațiilor de creanță în CSI

Principala povară a contractelor directe cu furnizorii ruși a fost distribuită între principalii parteneri economici după cum urmează:

• Kazahstan: 401,3 miliarde de ruble (aproximativ 41,5% din totalul pasivelor);
• Belarus: 327,3 miliarde de ruble;
• Uzbekistan: 81,7 miliarde de ruble;
• Armenia: 65 miliarde de ruble;
• Kârgâzstan: 52,3 miliarde de ruble.

În același timp, se observă și o contratendință: datoria companiilor rusești față de partenerii lor din Commonwealth a crescut cu aproximativ un sfert în ultimul an, ajungând la 506 miliarde de ruble.

Factorii de creștere și impactul asupra afacerilor

Analiștii atribuie acumularea rapidă a datoriilor reciproce la doi factori cheie:

1. Complicații ale decontărilor transfrontaliere. Pe fondul creșterii presiunii sancțiunilor din partea SUA, instituțiile financiare din țările CSI au implementat măsuri stricte de conformitate, iar crearea unor rute alternative de decontare a crescut semnificativ timpul necesar transferului de fonduri.
2. Bătălia pentru piețe. Confruntați cu concurența acerbă din partea furnizorilor din Turcia și China, exportatorii interni sunt obligați să atragă și să păstreze clienții prin finanțare cu termeni comerciali extinși.

Evaluând consecințele macroeconomice, experții concluzionează că cifrele actuale nu sunt catastrofale. Cu toate acestea, practica amânărilor la scară largă obligă companiile rusești să redirecționeze lichiditatea disponibilă către creditarea practic gratuită a partenerilor străini, ceea ce le reduce propriul potențial de investiții.