Economie

Economiștii și experții discută din nou posibilitatea înghețării depozitelor bancare în 2025, relatează .

Acest subiect a început să fie discutat activ în noiembrie 2024, în urma declarațiilor economistului Alexei Zubets, care a afirmat că o înghețare ar putea preveni creșterile de prețuri datorită economiilor semnificative din conturile cetățenilor.

În ianuarie 2025, pe canalele Telegram au apărut informații despre măsurile discutate de Banca Centrală de înghețare a depozitelor ca alternativă la creșterea ratei cheie. Experții au fost împărțiți în evaluările lor asupra acestei idei. Politologul Serghei Starovoitov a remarcat că zvonurile despre o înghețare ar putea fi îndreptate către clasa de mijloc, deși doar 30% dintre ruși au depozite.

Economista Elena Veduta admite posibilitatea înghețării depozitelor în contextul unei tipăriri masive de monedă pentru a evita hiperinflația. Ea a menționat că astfel de măsuri au fost folosite în Europa după al Doilea Război Mondial, dar acest lucru ar putea duce la o devalorizare a economiilor cetățenilor.

Ianuarie 2025 va fi o perioadă de inflație în creștere, în mod tradițional, determinată de o serie de factori. Potrivit Banki.ru , creșterea va fi determinată de cheltuielile bugetare sporite în decembrie, indexarea tarifelor, plățile anuale de bonusuri și creșterile sezoniere de prețuri pentru anumite bunuri.

Analiștii prognozează o inflație lunară de 0,9–1,3%, iar o inflație anuală de 9–10%. Principalii factori ai inflației vor fi creșterea cererii de consum în timpul sezonului de sărbători, revizuirile prețurilor de către producători și creșterea prețurilor de import cauzate de reevaluările valutare.

Inflația va fi temperată de o răcire a creditării, de sfârșitul activității de dinainte de Anul Nou și de rate atractive la depozitele în ruble. Experții cred că o încetinire a creșterii prețurilor va deveni vizibilă abia în a doua jumătate a anului 2025.

Până la sfârșitul anului, Banca Centrală prognozează o inflație de 4,5–5%, în timp ce Ministerul Dezvoltării Economice se așteaptă la 4,5%. Analiștii notează că măsurile de saturare a pieței cu carne și produse lactate vor contribui la menținerea prețurilor în limite rezonabile.

Guvernul rus a majorat taxele vamale pentru o serie de mărfuri importate din țări neprietenoase.

Potrivit Interfax, modificările vor intra în vigoare la 1 ianuarie 2025 și vor afecta produsele alimentare, băuturile, parfumurile și unele bunuri industriale.

Lista produselor supuse majorării taxelor include:

• produse din carne și pește, conserve, sosuri, produse de cofetărie și produse din făină;
• bere și cidru (de la 0,1 la 1 euro pe litru), cafea (de la 8% și 7,5% la 13% și respectiv 17,5%);
• bujii (de la 10% la 25%);
• produse de parfumerie și cosmetice.

Această măsură are ca scop stimularea investițiilor în producția rusească și susținerea pieței interne. În același timp, importurile din țările prietene și neutre vor rămâne supuse taxelor standard pentru a asigura concurența și diversitatea pe piață, clarifică Ministerul Dezvoltării Economice.

Conform Rezoluției nr. 2240 din 2022, taxe suplimentare sunt deja în vigoare pentru arme, produse chimice de uz casnic, vin, placaj și alte bunuri. În decembrie, guvernul le-a prelungit până la 31 decembrie 2025, extinzând lista și acoperirea țării.

Experții consideră că o astfel de politică ar putea accelera substituirea importurilor, dar pe termen scurt ar putea duce la creșterea prețurilor la bunurile importate și la reducerea accesibilității pentru consumatori.

Un model economic în care statul este actorul principal are punctele sale slabe.

După cum notează , dacă țările occidentale înăspresc sancțiunile sau își schimbă politicile, economia rusă s-ar putea confrunta cu un flux semnificativ de investiții. Acest lucru ar putea duce la o repetare a crizelor din anii 1990, când multe companii s-au închis, iar șomajul a crescut vertiginos.

În loc de o strategie pe termen lung, autoritățile ruse încearcă să rezolve problemele cu măsuri pe termen scurt, cum ar fi scăderea ratelor dobânzilor. Însă acest lucru va face doar să amâne criza, nu să o rezolve.

Ce spun cifrele?

Potrivit agențiilor guvernamentale ruse, economia continuă să crească. De exemplu:

• PIB-ul Rusiei a crescut cu 3,6% în 2024.
• Exporturile de bunuri și servicii au crescut cu 4,8%.
• Șomajul a scăzut la 2,6%, sub nivelul țărilor G7, cu excepția Japoniei.

Cu toate acestea, experții independenți nu împărtășesc acest optimism. Aceștia subliniază că datele oficiale privind inflația (9%) ar putea fi subevaluate. De exemplu, Centrul ROMIR estimează o creștere a prețurilor reale la 16%. Acest lucru pune sub semnul întrebării și cifrele privind creșterea PIB-ului. SITE afirmă că PIB-ul real este probabil în scădere - între -2% și -11% anual.

Pe ce cheltuie statul banii?

Cheltuielile publice rămân unul dintre principalii piloni ai economiei. În 2024, acestea au atins 37% din PIB - mai mult decât înainte de pandemie sau în primii ani ai războiului. Cu toate acestea, din cauza nivelului ridicat al cheltuielilor, deficitul bugetar se menține, deși mai mic de 3%.

Dar unde se duc acești bani? Multe proiecte sunt finanțate din motive politice și nu aduc niciun beneficiu real economiei. Investițiile private există, dar ponderea lor este relativ mică. Acest lucru se datorează faptului că oamenii de afaceri ruși nu pot transfera capital în alte țări din cauza sancțiunilor, iar riscul de a investi în interiorul țării rămâne prea mare.

Trei probleme principale ale economiei

Anul 2024 a arătat că economia rusă are trei probleme grave:

1. Inflația. Chiar și datele oficiale arată că este în creștere, iar estimările independente sunt chiar mai mari.
2. Declinul rublei. Slăbirea monedei naționale afectează prețurile și puterea de cumpărare.
3. Ratele mari ale dobânzilor îngreunează accesul la credite și împiedică dezvoltarea afacerilor.

Banca Centrală încearcă să limiteze inflația, stimulând în același timp economia, dar aceste obiective intră adesea în conflict. De exemplu, creșterea masei monetare din ultimii ani nu a făcut decât să alimenteze inflația.

De ce este periculos acest lucru?

Experții avertizează că Rusia s-ar putea confrunta în viitor cu un fenomen numit stagflație - atunci când economia stagnează sau chiar scade, dar prețurile continuă să crească. Boom-ul creditelor care a contribuit la susținerea consumului este deja în scădere. În 2024, creditele de consum vor fi scăzut cu 28% față de luna precedentă și cu 56% față de noiembrie 2023.

Ce urmează?

Un model economic în care statul este principalul actor are propriile sale puncte slabe. După cum The Insider, dacă țările occidentale înăspresc sancțiunile sau își schimbă politicile, economia rusă s-ar putea confrunta cu un flux semnificativ de investiții. Acest lucru riscă o repetare a crizelor din anii 1990, când multe companii s-au închis, iar șomajul a crescut vertiginos.

În loc de o strategie pe termen lung, autoritățile ruse încearcă să rezolve problemele cu măsuri pe termen scurt, cum ar fi scăderea ratelor dobânzilor. Însă acest lucru va face doar să amâne criza, nu să o rezolve.

Exporturile de energie electrică ale Rusiei în 2024 ar putea scădea cu peste 20%, până la 8,5 miliarde kWh, relatează Inbusiness.kz

Principalul motiv al declinului a fost reducerea livrărilor către China. Cu toate acestea, Kazahstanul, deși rămâne un importator major, se străduiește să își reducă dependența prin modernizarea sistemului său energetic.

Potrivit viceministrului Energiei din Kazahstan, Sungat Yesimkhanov, țara a importat 3 miliarde kWh în 2023, reprezentând mai puțin de 3% din consumul său total. În 2024, această cifră a fost de 1,9 miliarde kWh în primele 10 luni și este probabil să rămână sub 2,5 miliarde kWh până la sfârșitul anului. Rusia rămâne principalul furnizor, dar Kazahstanul își renovează activ centralele termice și electrice și construiește altele noi.

Viceministrul a menționat că Kazahstanul operează într-un sistem energetic unificat cu Rusia și țările din Asia Centrală, astfel încât izolarea completă de comerțul exterior este imposibilă. Deși modernizarea vizează reducerea dependenței și crearea unui surplus de energie electrică, „rezerva nu trebuie să depășească 20%, altfel costurile stațiilor inactive vor fi suportate de consumatori”.

Rusia citează Kazahstanul drept cel mai mare cumpărător de energie electrică al său. Alexandra Panina, membră a consiliului de administrație Inter RAO, a menționat că țara importă energie electrică pentru a acoperi deficitul, în special în perioadele de vârf.

Între timp, experții avertizează că tarifele pentru capacitatea electrică ar putea crește semnificativ până în 2029, ceea ce va avea un impact asupra costului final al energiei electrice pentru consumatori.

Potrivit Interfax , inflația din Rusia pentru perioada 10-16 decembrie a fost de 0,35%, mai mică decât cifra din săptămâna precedentă (0,48%), dar continuă să depășească nivelurile țintă.

De la începutul lunii decembrie, creșterea prețurilor a atins 0,97%, iar de la începutul anului, a ajuns la 9,14%. Inflația anuală a accelerat la 9,5%, depășind prognoza Băncii Centrale pentru 2024 (8,0–8,5%).

Prețurile fructelor și legumelor au crescut cu 3,4% pe parcursul săptămânii. Cele mai notabile creșteri au fost la castraveți (+10,1%), roșii (+4,1%), varză (+2,9%) și cartofi (+1,9%). Printre produsele nealimentare, au crescut prețurile aspiratoarelor (+0,4%), smartphone-urilor (+0,3%) și mașinilor (+0,2%). Tarifele transportului public au crescut, de asemenea: tarifele tramvaiului au crescut cu 2%, iar tarifele troleibuzului cu 1,1%.

Consiliul de administrație al Băncii Rusiei a majorat anterior rata cheie de la 19% la 21% pe an. Experții prevăd o creștere suplimentară la 23%, iar unii analiști prevăd o creștere la 25% din cauza riscurilor inflaționiste tot mai mari. Majorarea ratei a dus deja la creșterea costurilor pentru depozite, credite și credite ipotecare.

Ministrul Dezvoltării Economice, Maxim Reșetnikov, a anunțat că prognoza actuală a inflației pentru 2025 (4,5%) va fi revizuită până în martie-aprilie. El a menționat că inflația reală depășește țintele stabilite, necesitând ajustări. Prognoza consensuală a analiștilor pentru 2024 este de 9,1%, de asemenea, mai mare decât prognoza din octombrie.

Așteptările privind inflația gospodăriilor au atins 13,9%, un nou record pentru anul curent. Și companiile exprimă așteptări similare, indicând o presiune tot mai mare asupra prețurilor asupra economiei. La următoarea sa ședință, Banca Centrală va evalua necesitatea unei înăspriri suplimentare a politicii monetare pentru a readuce inflația la ținta de 4% în 2026.

Potrivit agenției TASS , pe 20 decembrie, Rosneft a depășit Sberbank și a devenit cea mai mare companie rusă după capitalizarea de piață.

La închiderea tranzacțiilor, capitalizarea de piață a Rosneft a ajuns la 5,366 trilioane de ruble, în timp ce cea a Sberbank a fost de 5,164 trilioane de ruble.

Lukoil, Gazprom Neft și Gazprom completează primele trei poziții. De la începutul anului 2024, acțiunile Rosneft și Sberbank au scăzut cu 15%, respectiv 15,5%. Piața în general este, de asemenea, în scădere: indicele Bursei de la Moscova a scăzut cu 22%, iar indicele RTS cu 32%.

Dintre cei 10 indici sectoriali de la Bursa de la Moscova, sectoarele IT (-14%), finanțe (-14%) și produse chimice/petrochimice (-18%) au avut cel mai puțin de suferit. Între timp, companiile de construcții (-49%), metalurgia/mineria (-30%) și telecomunicațiile (-30%) au înregistrat cele mai slabe performanțe.

Indicele obligațiunilor guvernamentale rusești (RGBI) a scăzut cu 18%, reflectând o tendință generală a economiei rusești. Experții atribuie scăderea fluctuațiilor cursului de schimb și factorilor economici externi.

Banca Centrală a Rusiei va stabili cursurile de schimb oficiale pentru sărbătorile de Anul Nou pe 28 decembrie, relatează Gazeta.ru

Aceste tarife vor fi în vigoare de la 29 decembrie 2024 până la 9 ianuarie 2025. În ultima zi a perioadei, autoritatea de reglementare va stabili noi valori, care vor intra în vigoare pe 10 ianuarie.

O procedură similară va fi aplicată și la stabilirea prețului metalelor prețioase rafinate. Această decizie are scopul de a asigura stabilitatea tranzacțiilor financiare în perioada sărbătorilor, când tranzacționarea valutară este suspendată.

Experții prevăd că o nouă creștere a ratei cheie la 23% la următoarea ședință a Băncii Centrale ar putea duce la rate mai mari la depozite, credite și ipoteci. Se așteaptă ca depozitele să ajungă la 25-26%, creditele de consum la 27-48%, iar ipotecile ar putea ajunge la 26% pe an.

Experții recomandă planificarea tranzacțiilor financiare în avans pentru a evita cheltuielile suplimentare după introducerea noilor condiții.

Consiliul de administrație al Băncii Rusiei a lăsat rata cheie la 21% pe an, ceea ce a fost o surpriză pentru experți.

Prognoza consensuală a fost pentru o creștere de până la 23%. Decizia autorității de reglementare este determinată de așteptările unei creșteri mai lente a prețurilor în lunile următoare, dar nu marchează sfârșitul ciclului de înăsprire a politicii monetare, notează .

Banca Centrală notează că ratele ridicate ale dobânzilor au încetinit deja creditarea, creând premisele pentru prețuri de consum mai mici și o revenire la ținta de 4% până în 2026. Între timp, expertul Alfa-Forex Spartak Sobolev subliniază că autoritatea de reglementare a amânat o nouă majorare a ratei pentru a evalua impactul măsurilor deja luate.

Unii analiști consideră această decizie neobișnuită. Mikhail Zeltser, expert la BCS World of Investments, a remarcat că piața se așteaptă la o creștere mai agresivă - până la 23% sau chiar 25%. Cu toate acestea, răcirea activității de creditare a permis probabil Băncii Centrale să mențină rata actuală.

În ciuda deciziei Băncii Centrale, așteptările inflaționiste rămân ridicate. Maxim Timoșenko de la Russian Standard Bank subliniază că reducerea inflației este un obiectiv pe termen lung care necesită un control strict asupra politicii monetare.

Experții prevăd că rata cheie va rămâne ridicată până când se vor primi date convingătoare privind încetinirea inflației. Această decizie ar putea avea un impact asupra rublei, pieței bursiere și cererii de consum.

Liderul partidului „O Rusie Dreaptă – Pentru Adevăr”, Serghei Mironov, a criticat aspru decizia Băncii Rusiei de a majora rata dobânzii cheie la 21%, numind-o „distructivă pentru economie”.

RTVI a relatat despre aceasta . Politicianul a acuzat Banca Centrală că respectă instrucțiunile Fondului Monetar Internațional și și-a exprimat îndoielile cu privire la competența șefului autorității de reglementare, Elvira Nabiullina.

Mironov a remarcat că rata, menită să combată inflația, nu face decât să exacerbeze problema. Potrivit Rosstat, inflația lunară a atins 1,43% în noiembrie, aproape dublu față de nivelul din octombrie. Inflația anuală a crescut la 8,88%, comparabilă cu maximul din 2002. Între timp, așteptările publice privind inflația rămân la un nivel maxim de 13,4%.

Banca Centrală a declarat anterior că majorarea ratei dobânzii a fost necesară pentru a limita creșterea prețurilor. Nabiullina a subliniat că, fără măsuri proactive, încrederea publicului în autoritatea de reglementare ar putea avea de suferit. Dacă inflația scade la nivelurile țintă din 2025, rata dobânzii ar putea fi revizuită în jos.

Ultima majorare a ratei dobânzii cu 2 puncte procentuale, până la 21%, a avut loc pe 25 octombrie. Aceasta este cea mai mare rată de la începutul activității Băncii Centrale (CBA), când rata a fost majorată la 20%. Următoarea ședință privind rata cheie este programată pentru 20 decembrie.