Economie

Ministerul Finanțelor rus, reprezentat de Anton Siluanov, a comentat situația a bugetului de stat, îndemnând publicul să nu intre în panică din cauza deficitului de 4,6 trilioane de ruble.

Până la sfârșitul primului trimestru, această cifră ajunsese la 1,9% din PIB, depășind deja planul anual. Cu toate acestea, șeful departamentului subliniază: „Nu este nevoie să ne alarmăm din cauza deficitului. Nu este nimic imprevizibil aici.”.

Motivele dezechilibrului și previziunile agenției

Principala presiune asupra bugetului a fost scăderea cu 45,4% a veniturilor din petrol și gaze la începutul anului, din cauza condițiilor nefavorabile de prețuri. Între timp, cheltuielile s-au ridicat la 12,9 trilioane de ruble - aproape 30% din limita anuală. Siluanov atribuie acest lucru unei modificări a graficului de plăți și finanțării active în avans pentru achizițiile guvernamentale, inclusiv comenzile militare. În opinia sa, „situația se va echilibra pe parcursul anului și vom atinge nivelurile planificate ale fluxului de numerar”. Ministrul a adăugat, de asemenea: „Nu este nimic extraordinar în ceea ce privește bugetul. Primul trimestru, repet, nu este un indicator”.

Scepticismul comunității de experți

Spre deosebire de oficiali, analiștii independenți se îndoiesc că este posibilă o repetare a scenariului de „stabilizare” de anul trecut. Principalele preocupări ale experților includ:

• Depășirea limitelor: Analiștii MMI prevăd că cheltuielile finale vor depăși planul cu cel puțin 3 trilioane de ruble.
• Căutarea rezervelor: Economistul Yegor Susin remarcă necesitatea găsirii de noi surse de venit, cum ar fi o taxă pe veniturile neașteptate.
• Transferul sarcinii: Există opinia că cifrele de anul trecut au fost obținute prin transferul unei părți din cheltuielile de apărare în anul curent și prin creșterea poverii datoriei regiunilor.

Perspective de consolidare

Guvernul și-a declarat disponibilitatea de a lucra la optimizarea cheltuielilor. Viceprim-ministrul Alexander Novak a numit acest lucru o prioritate. Ministerul Finanțelor, la rândul său, ia în considerare posibilitatea ajustării bugetului și a creșterii prudente a împrumuturilor. Siluanov a confirmat intențiile ministerului: „Lucrăm la cheltuieli, iar anul acesta nu va fi diferit; avem o propunere de consolidare.”.

Orda.kz analizează implementarea noului plan cuprinzător de privatizare pentru perioada 2026–2030, care acoperă 434 de active deținute de stat. Rezultatele actuale par modeste: doar cinci active au fost vândute pentru un total de 66,1 milioane de tenge. Cea mai mare parte a propunerilor este concentrată în sectorul utilităților, unde autoritățile își pun cele mai mari speranțe de venituri bugetare, dar tocmai aici procesul se confruntă cu cele mai mari provocări.

Educație și planificare strategică

Statul se retrage sistematic din sectoare care timp de decenii au fost considerate apanajul trezoreriei. În sectorul învățământului superior, cel mai notabil lot a fost o participație de 40% la Universitatea KIMEP. În sectorul învățământului profesional secundar, opt colegii din Kazahstanul de Vest, care formează specialiști în agricultură și IT, sunt pregătite pentru licitație. Vânzarea acestor instituții este programată pentru mai-iunie 2026.

Privatizarea institutelor de cercetare și proiectare Almatygenplan și Astanagenplan atrage o atenție deosebită din partea experților. Aceste organizații joacă un rol cheie în dezvoltarea urbană pe termen lung a celor mai mari orașe ale țării. Ambele institute sunt în prezent în curs de pregătire pentru vânzare, iar licitația este așteptată să aibă loc înainte de sfârșitul acestui an.

Eșecuri sportive și de fotbal

Încercările de comercializare a sporturilor profesioniste au dat până acum rezultate mixte. Două cluburi de fotbal au fost deja vândute în cadrul acestui plan: Șahtior Karaganda a fost scoasă la licitație pentru 55,3 milioane de tenge, iar FC Taraz pentru 10,8 milioane de tenge. Cu toate acestea, cazul FC Atyrau ilustrează clar natura stagnantă a procesului:

• Aceasta este a patra oară când clubul este scos la licitație.
• Prețul de pornire a scăzut de la 250,8 milioane la 75,2 milioane de tenge (o scădere de 3,3 ori).
• Următoarea încercare de implementare este programată pentru 17 aprilie.

Riscuri de infrastructură și apărare

Investitorii din sectorul transporturilor sunt precauți. Zhetysu Airlines, o companie aeriană regională care înregistrează pierderi, nu a reușit să găsească un cumpărător de ani de zile. Aeroporturile majore (Turkestan, Pavlodar și Atyrau), cu licitații programate până în 2027, rămân, de asemenea, în îndoială. În sectorul apărării, Kaztechnologii JSC, o companie unică de eliminare a muniției care operează în baza unor contracte de apărare de stat, este scoasă la vânzare.

Rezultate și perspective

Rezumând rezultatele intermediare, autorii notează că privatizarea a devenit o încercare de a decongestiona bugetul în contextul unei cereri incerte. În timp ce ciclul anterior de cinci ani (2021–2025) a generat venituri de 924,4 miliarde de etnie, faza actuală este caracterizată de delistarea unor active prin lichidare sau reorganizare. Accentul principal pus pe sectorul utilităților rămâne riscant din cauza importanței sale sociale ridicate și a atractivității investiționale reduse.

Ulysmis.kz relateazăcă singura rafinărie de petrol din Georgia (Rafinăria de petrol Kulevi) refuză oficial să utilizeze petrol rusesc.

Conducerea Black Sea Petroleum, compania de administrare, a luat această decizie pe fondul riscului serios de sancțiuni din partea Uniunii Europene. David Potskhveria, CEO-ul companiei, a subliniat că prioritatea strategică a rafinăriei este exportul de produse în Europa, unde există o interdicție strictă asupra importurilor de produse petroliere de origine rusă.

Kazahstanul și Turkmenistanul vor fi principalii furnizori meniți să înlocuiască țițeiul rusesc. Deși s-au încheiat acorduri preliminare cu partea turkmenă în urmă cu câteva luni, începerea efectivă a livrărilor a fost amânată din cauza dificultăților logistice cu calea ferată. Cu toate acestea, directorul general al companiei și-a reafirmat hotărârea de a elimina complet livrările rusești din ciclul de producție, declarând: „Scopul nostru este să înlocuim complet petrolul rusesc existent”.

Presiunea logisticii și a sancțiunilor

Pentru a implementa noua strategie energetică, rafinăria Kulevi va trebui să rezolve o serie de probleme de transport legate de tranzitul prin țările vecine. Mai exact, lansarea procesării materiilor prime alternative va începe abia după obținerea aprobărilor finale ale rutelor cu Azerbaidjanul. Este demn de remarcat faptul că terminalul Kulevi în sine este administrat de compania de stat azeră SOCAR și are o capacitate proiectată de 1,2 milioane de tone de petrol pe an.

Nevoia de diversificare a devenit critică după ce Uniunea Europeană a adăugat un producător georgian pe lista sa preliminară de sancțiuni în primăvara aceasta. Principalele aspecte ale situației actuale sunt următoarele:

• Motivul refuzului: Amenințarea cu sancțiuni secundare ale UE și blocarea exporturilor către piața europeană.
• Noi parteneri: Kazahstan, Turkmenistan și alte surse alternative.
• Centre de tranzit: Azerbaidjanul și infrastructura feroviară din regiune vor juca un rol cheie în livrări.
• Piața țintă: țări europene și noi destinații internaționale pentru produsele procesate.

Atacurile masive asupra terminalelor cheie din regiunea Leningrad au dus la o scădere precipitată a exporturilor de țiței maritim din Rusia.

Lenta.ru citează date Bloomberg, conform cărora veniturile săptămânale ale Moscovei au scăzut cu aproximativ 1 miliard de dolari. Porturile Primorsk și Ust-Luga au avut cel mai mult de suferit, înregistrând cele mai mici volume de transport maritim de la începutul anului 2022.

Statistici privind refuzul expedierilor

Potrivit analiștilor, între 22 și 29 martie s-a înregistrat o scădere accentuată a activității operaționale în porturile baltice. Amploarea scăderii este următoarea:

• Exporturile zilnice: au scăzut de la 4,072 milioane la 2,318 milioane de barili (o scădere de 43%).
• Numărul de petroliere: doar 22 de nave au părăsit porturile săptămâna aceasta, față de 37 cu săptămâna precedentă.
• Volum total: Livrările au scăzut de la 28,5 milioane la 16,23 milioane de barili în perioada de raportare.

Consecințele atacurilor asupra infrastructurii

Prăbușirea transporturilor a fost cauzată de atacuri sistematice care au dus la daune grave instalațiilor de producție. Un incendiu a fost raportat la un rezervor de stocare de 50.000 de tone din Ust-Luga, precum și daune la danele și instalațiile de procesare ale Novatek. Bloomberg relatează că doar patru petroliere au plecat din Primorsk săptămâna aceasta, în timp ce cifra tipică este de aproximativ zece nave.

Influența prețurilor mondiale

Situația din regiunea baltică i-a privat pe exportatori de oportunitatea de a profita pe deplin de deficitul de materii prime. Deși „creșterea prețurilor petrolului din cauza Războiului din Golf a compensat parțial scăderea volumelor de export”, imposibilitatea fizică de a expedia mărfuri din porturile afectate compensează beneficiile condițiilor puternice de piață. În prezent, transporturile zilnice medii au atins cel mai scăzut nivel din ultimele două luni.

Piața muncii din Rusia a început să exploateze noi fluxuri de migrație, atrăgând cetățeni din Sri Lanka pentru a acoperi deficitul de forță de muncă.

RBC relateazăcă primele grupuri de specialiști din Sri Lanka și-au început deja activitatea în țară. Cu toate acestea, lansarea acestui proiect de amploare a fost afectată de deficiențe organizatorice în regiuni: în special, în regiunea Pskov au apărut probleme serioase legate de plata compensațiilor către angajații străini.

Bariere și riscuri organizaționale

Ambasadorul rus în Sri Lanka, Levan Dzhagaryan, a confirmat restanțele salariale și a menționat că astfel de incidente ar putea avea un impact negativ asupra reputației angajatorilor ruși. Diplomatul a subliniat că dificultățile legate de înregistrarea și sprijinul personalului „ar putea limita semnificativ afluxul de forță de muncă din Sri Lanka în viitorul apropiat”. Fără o logistică bine pusă la punct și respectarea obligațiilor financiare, va fi dificil să se conteze pe o forță de muncă stabilă.

Potențialul specialiștilor din Sri Lanka

În ciuda dificultăților actuale, autoritățile din Sri Lanka își exprimă deplina disponibilitate pentru extinderea cooperării. Ambasadoarea Republicii la Moscova, Shobini Gunasekera, și-a anunțat anterior intenția de a trimite în Rusia atât lucrători calificați, cât și necalificați. Ea a susținut că Sri Lanka este „o țară exportatoare de forță de muncă, iar multe țări importatoare ar dori să atragă specialiști din Sri Lanka datorită adaptabilității, rezilienței, capacității de integrare și capacității lor ridicate de muncă”.

Statistici privind deficitul de personal

Amploarea deficitului de personal este confirmată de sondaje recente în rândul comunității de afaceri. Conform unui studiu care a acoperit peste 300 de organizații autohtone, nevoia de forță de muncă străină a crescut exponențial:

• 37% dintre companii au integrat deja lucrători străini în procesele lor.
• 43% dintre companii sunt deschise să angajeze migranți pentru posturile vacante.
• Spre comparație: în perioadele anterioare, doar 5% dintre angajatori au raportat angajarea de străini.

Conducerea Băncii Rusiei analizează posibilitatea de a realiza un ciclu de reduceri la scară largă ale ratelor dobânzii cheie pe fondul indicatorilor economici actuali.

despre viitoarele modificări ale politicii monetare a relatat , citând o declarație oficială a vicepreședintelui Băncii Centrale, Alexey Zabotkin. Reamintim că, la ultima sa ședință din 20 martie, autoritatea de reglementare a redus deja rata cu 50 de puncte de bază, fixând-o la 15% pe an. Cu toate acestea, acesta nu ar putea fi decât începutul unui proces mai profund.

Previziunile autorităților de reglementare și barierele în calea deflației

Conform evaluărilor interne ale Băncii Rusiei, potențialul unei reduceri a ratei dobânzii rămâne semnificativ. „La viitoarele noastre întâlniri, vom evalua oportunitatea unor reduceri suplimentare ale ratei dobânzii. Previziunea noastră actuală presupune o scădere suplimentară destul de semnificativă”, a subliniat Alexey Zabotkin în discursul său. Cu toate acestea, autoritatea de reglementare este obligată să acționeze cu prudență, ținând cont de factorii psihologici care influențează piața.

Principalul obstacol în calea unor măsuri drastice rămâne așteptările inflaționiste persistent ridicate, atât în ​​rândul populației, cât și al întreprinderilor. Vicepreședintele Băncii Centrale a explicat situația astfel:

„După cinci ani de creștere rapidă a prețurilor, atât cetățenii, cât și întreprinderile rămân îngrijorate că inflația va rămâne ridicată.”.

Context economic: scăderea PIB-ului și performanța industrială

Necesitatea relaxării condițiilor de creditare este confirmată de statisticile macroeconomice recente. În ianuarie 2026, a scăzut cu 2,1% față de anul precedent. Dinamica din sectorul real rămâne neuniformă: producția industrială a scăzut cu 0,8%, în timp ce industria minieră a înregistrat o creștere modestă de 0,5%. Este important de menționat că aceste cifre reflectă starea economiei chiar înainte de creșterea recentă a prețurilor la energie la nivel mondial.

Piața băuturilor alcoolice din Rusia a înregistrat o creștere semnificativă a prețului popularei băuturi spumoase în primele luni ale anului 2026.

această tendință raportează Vedomosti

Dinamica prețurilor și statisticile guvernamentale

Potrivit Rosstat, creșterea anuală a prețului băuturii a fost, de asemenea, de 15%, însă agenția citează cifre absolute diferite: prețul mediu pe litru a fost înregistrat la 208,3 ruble. În mod notabil, principala creștere de preț a avut loc anul trecut, când prețul a crescut cu 16% pentru întregul an 2025, ajungând la 192,1 ruble pe unitate.

Cu toate acestea, februarie 2026 a prezentat semne de stabilizare. Creșterea prețurilor a încetinit semnificativ, ajungând la doar 0,3% pe parcursul lunii, aducând prețul pe litru la 177,8 ruble.

Factorii care influențează industria și previziunile

Reprezentanții celor mai mari jucători de pe piață identifică mai multe motive cheie pentru tendința negativă. Baltika a explicat că situația a fost influențată de „o creștere a accizelor de la 30 la 33 de ruble pe litru pentru berea cu un conținut de alcool de până la 8,6%”. În plus, creșterea generală a costurilor materiilor prime a contribuit semnificativ la prețul final.

Principalele motive ale creșterii prețurilor:

• Presiunea fiscală: creșterea cotelor accizelor cu 10%;
• Factorul materie primă: creșterea costului ingredientelor pentru producție;
• Presiunea inflaționistă: creșterea inerțială a prețurilor după 2025.

În ciuda indicatorilor actuali, Uniunea Berarilor Ruși oferă o prognoză moderat optimistă. Majoritatea fabricilor de bere autohtone nu intenționează în prezent să își revizuiască listele de prețuri în creștere, dar consideră că acest lucru depinde direct de stabilitatea prețurilor ambalajelor și materiilor prime.

Holdingul rusesc de aluminiu Rusal a încheiat anul 2025 cu o pierdere netă de 455 de milioane de dolari, primul rezultat negativ al companiei din 2014.

rezultatele financiare ale companiei prezintă Vedomosti

Performanța operațională și presiunea costurilor

În ciuda creșterii veniturilor companiei cu 23%, ajungând la 14,8 miliarde de dolari, profitul operațional s-a triplat. Reprezentanții holdingului notează că impactul pozitiv al vânzărilor de produse a fost complet compensat de o creștere bruscă a costurilor de producție. Mai exact, costul achiziționării de cocs de petrol brut a crescut cu 22%, în timp ce costul total al vânzărilor a crescut cu o treime, ajungând la 12,3 miliarde de dolari.

Politica monetară guvernamentală a exercitat o presiune suplimentară asupra poziției financiare a companiei. Raportul subliniază: „Politica monetară restrictivă continuă a dus la o creștere de 1,7 ori a cheltuielilor companiei cu împrumuturile bancare, emisiunile de obligațiuni și alte cheltuieli bancare față de 2024, ajungând la 697 de milioane de dolari.” În acest context, datoria netă a Rusal a crescut cu un sfert, depășind 8 miliarde de dolari.

Date cheie ale situației financiare:

• Pierdere netă: 455 milioane de dolari (prima din 2014).
• Venituri: 14,8 miliarde de dolari (+23% față de anul trecut).
• Producție: 3,9 milioane de tone de aluminiu (-2% datorită optimizării capacității).
• Vânzări: 4,5 milioane de tone (+16% datorită vânzării de stocuri).
• Povara datoriilor: Datoria netă a crescut cu 26%, ajungând la 8,05 miliarde de dolari.

Previziunile analiștilor și reacția pieței

Comunitatea experților a reacționat sceptic la rezultatele financiare. Vasily Danilov, analist principal la Veles Capital, a subliniat rezultatele slabe ca urmare a aprecierii monedei naționale și a creșterii costurilor cu personalul și energia. El a opinat că „având în vedere fluxul de numerar liber negativ și o povară a datoriei crescută, nu ne așteptăm ca Rusal să recomande dividende pentru 2025”.

Cu toate acestea, experții văd un potențial de redresare în 2026, cu condiția ca prețurile globale ridicate ale aluminiului să rămână ridicate (3.300–3.400 USD pe tonă). Piața a reacționat la veste cu o scădere imediată a prețurilor: acțiunile companiei de la Bursa din Moscova au pierdut aproximativ 3% din valoare, în timp ce la Hong Kong au scăzut cu 16%.

Consiliul de administrație al Băncii Rusiei a decis să relaxeze politica monetară pentru a șaptea oară consecutiv, reducând rata dobânzii cheie cu 50 de puncte de bază.

Acest lucru a fost anunțat în comunicatul de presă oficial al autorității de reglementare. Principalele argumente pentru această măsură au fost încetinirea inflației după creșterea bruscă din ianuarie și reducerea emergentă a deficitului de forță de muncă. Conform estimărilor agenției Elvirei Nabiullina, inflația sustenabilă se situează în prezent în jurul valorii de 4-5%, permițând o tranziție prudentă către stimularea activității economice.

Motivele inversării: cererea și personalul

Autoritatea de reglementare notează că economia rusă începe să se apropie de o traiectorie de creștere echilibrată. Creșterea prețurilor din ianuarie, determinată de creșterea TVA-ului și a accizelor, a cedat loc unei perioade de acalmie în februarie. Un factor cheie a fost schimbarea comportamentului consumatorilor: după cumpărăturile din decembrie, rușii au trecut la economii. După cum se menționează într-o analiză a experților realizată de Banki.ru, deficitul de forță de muncă în companii a atins cel mai scăzut nivel de la mijlocul anului 2023, ceea ce a dus la o indexare salarială mai moderată și la o reducere a presiunii asupra prețurilor din partea costurilor de afaceri.

Cu toate acestea, Banca Centrală rămâne vigilentă. Factorii cheie de risc includ:

• Tensiuni geopolitice: Conflictul din Orientul Mijlociu menține prețurile la energie ridicate.
• Incertitudine externă: riscuri de inflație „importată” din cauza turbulențelor economice globale.
• Politica fiscală: planurile Ministerului Finanțelor de modificare a parametrilor regulii bugetare și a deficitului trezoreriei statului.

Ce se va întâmpla cu depozitele și împrumuturile?

Piața a reacționat imediat la semnalele Băncii Centrale. De la începutul anului 2026, rata maximă a dobânzii la primele 10 bănci a scăzut deja de la 15,1% la 13,8% pe an. Analiștii prevăd că randamentele depozitelor vor continua să scadă treptat. Potrivit Innei Soldatenkova, expertă la Banki.ru, până la sfârșitul anului, ratele la depozitele pe termen scurt ar putea scădea la 9-11%, în timp ce depozitele pe termen lung ar putea scădea sub 8%.

Situația cu creditele este mai complexă. Experții subliniază că politica monetară rămâne moderat restrictivă din cauza rezervelor minime obligatorii ridicate. O ușurare semnificativă pentru debitori nu este așteptată până în a doua jumătate a anului. Mikhail Zeltser de la BCS World of Investments consideră că „până la sfârșitul anului, ne așteptăm în continuare ca rata dobânzii cheie să fie de 12%”. Astfel, Banca Rusiei continuă să caute un echilibru delicat între combaterea creșterii prețurilor și susținerea activității economice în scădere.