ЦБ РФ

Банк России может пойти на значительное повышение ключевой ставки до 20% и более, если будет наблюдаться замедление инфляции, об этом сообщил зампред ЦБ Алексей Заботкин в интервью «Российской газете». Такое решение может быть принято в случае, если инфляционные ожидания граждан и бизнеса не снизятся до необходимого уровня, позволяющего вернуться к целевому уровню инфляции в 4% в 2025 году.

Заботкин также отметил, что одной из причин возможного повышения ставки могут стать дополнительные проинфляционные риски, включая ухудшение внешних условий, падение экспорта и сокращение импорта. Он подчеркнул, что ЦБ обязан вернуть экономику в равновесие, особенно в условиях стимулирующей бюджетной политики и высокого спроса со стороны государственного сектора на фоне ограниченных резервов рабочей силы и производственных мощностей.

Сейчас Банк России уже повысил ключевую ставку до 18% в июле 2024 года, что стало первым увеличением с декабря 2023 года. Однако рост кредитования физических лиц и увеличение заявок на реструктуризацию кредитов свидетельствуют о сохраняющихся инфляционных рисках. Годовая инфляция продолжает расти, увеличившись с 8,6% в июне до 9% к концу июля.

Общая сумма задолженности россиян по банковским кредитам впервые в истории превысила 40 триллионов рублей, сообщает Центробанк России. По состоянию на 1 июля 2024 года, задолженность по банковским кредитам составила 38,9 триллиона рублей, а вместе с ипотечными кредитами, переупакованными в ценные бумаги, сумма достигла 40,3 триллиона рублей.

Из этой суммы более половины (21,2 триллиона рублей) составляет ипотека, 15,2 триллиона — потребительские кредиты, 2,2 триллиона — автокредиты, и 1,7 триллиона приходится на прочие ссуды и проценты. За июнь 2024 года долги россиян перед банками выросли на триллион рублей. Этот рост был вызван стремлением людей успеть воспользоваться льготной ипотекой перед её сворачиванием и высокими процентными ставками, что сделало досрочное погашение кредитов менее выгодным.

Центробанк также отметил, что увеличивается использование кредитных карт, особенно в льготный период. На начало года количество пользователей кредитных карт превысило количество людей с кредитами наличными. В то же время регулятор выражает опасения по поводу структуры долга: почти 60% трудоспособного населения имеют кредиты, и доля заемщиков с тремя или более кредитами продолжает расти.

Профессор РЭШ Олег Шибанов объясняет, что рост потребительских кредитов при растущих доходах россиян является нормальным явлением, так как доступ к недвижимости и автомобилям становится менее доступным, и люди предпочитают тратить деньги на более простые вещи.

Глава Центрального банка России Эльвира Набиуллина заявила о вынужденном подъеме ключевой ставки до 16% годовых для борьбы с инфляцией. Подробности изложены в статье на Progoroduhta. Набиуллина подчеркнула, что при необходимости ставка может снова увеличиться, что существенно повлияет на стоимость кредитов и доходность вкладов: кредиты подорожают, а вклады станут более выгодными.

Набиуллина отметила, что рост цен связан с избытком спроса, вызванного накоплениями россиян. Центральный банк продолжает придерживаться жесткой позиции и не исключает возможности еще одного повышения ставки до конца года, если цель по снижению инфляции до 4% к 2024 году не будет достигнута.

Влияние на вклады и кредиты

Эксперты отмечают, что текущие ставки по вкладам находятся на пиковом уровне, а ключевая ставка достигла максимума и может начать снижаться во второй половине 2024 года. В такой обстановке банки стремятся привлекать краткосрочные средства, формируя соответствующую линейку ставок по вкладам.

Кредитная политика банков

В то же время банки усилили кредитную политику и ухудшили условия по кредитам. Однако это не ослабило интереса к кредитам среди потенциальных заемщиков. В случае нового повышения ключевой ставки банки пересмотрят ставки по кредитам в сторону увеличения. Заемщикам с одобренными заявками рекомендуется не откладывать оформление кредита, так как банки, вероятно, сохранят текущие условия кредитования до конца года.

Таким образом, повышение ключевой ставки Центральным банком оказывает значительное влияние как на вкладчиков, так и на заемщиков, создавая новые условия для финансового планирования в условиях повышенной инфляции.

Согласно данным Росстата, инфляция в России с 18 по 24 июня ускорилась до 0,22% с 0,17% в предыдущую неделю. Годовая инфляция выросла до 8,57%, тогда как неделей ранее она составляла 8,46%.

Увеличение цен

С начала года потребительские цены выросли на 3,82%, а с начала июня – на 0,58%. В отчетный период наблюдалось повышение средней стоимости автомобильного бензина на 0,4% и дизельного топлива на 0,2%.

Прогнозы и ожидания

Банк России сообщил о продолжающемся росте инфляционных ожиданий. «Вместе с по-прежнему высоким уровнем инфляции это сохраняет угрозу повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях ЦБ», отметили представители Центрального банка.

Влияние на экономику

Рост инфляции и цен на топливо может повлиять на экономическую ситуацию в стране, увеличивая расходы как для потребителей, так и для бизнеса. Центральный банк, вероятно, будет вынужден принимать меры для стабилизации экономической ситуации и контроля над инфляцией.

Таким образом, текущая ситуация с инфляцией требует пристального внимания и анализа со стороны финансовых институтов и правительства для предотвращения дальнейшего экономического напряжения.

Центробанк впервые рассчитал официальный курс рубля без торгов на бирже, следует из данных регулятора.

Так, курс доллара снизился на 81,34 копейки — до 88,21 рубля, евро — на 90,67 копейки, до 94,83 рубля, юаня — на 19,02 копейки, до 12,04 рубля.

США 12 июня расширили санкции против России, включив в черный список Московскую биржу и Национальный клиринговый центр. Торги американским долларом, евро и гонконгским долларом на площадке приостановили и перенесли на внебиржевой рынок.

С 13 июня ЦБ устанавливает официальные курсы доллара и евро в рабочие дни на основании отчетности банков и данных внебиржевых торгов. При этом курс юаня по-прежнему определяется по рыночному курсу Московской биржи.

В Банке России напомнили, что и международный валютный рынок, и валютные рынки в большинстве стран мира именно внебиржевые.

Торги во всех остальных биржевых сегментах и по биржевым инструментам в рублях и прочих валютах будут проходить в штатном режиме, добавил регулятор.

Читать в источнике

Банк России на заседании 7 июня сохранил ключевую ставку на уровне 16% несмотря на рост ставок по депозитам до 19% годовых.

Так, на неделе перед заседанием некоторые коммерческие банки стали превентивно поднимать ставки по вкладам и накопительным счетам.

Например, Сбербанк за неделю до заседания поднял максимальную ставку по вкладу «Лучший» на семь месяцев до 18%. Затем по вкладу на полгода «Надежный» Росбанк также поднял ставку до 18% годовых.

Еще сильнее выступил банк ДОМ.РФ, установив ставку по полугодовому вкладу «ДОМа надежно (без визита в банк)» на уровне 19% годовых. До такого же уровня доходность нарастил Газпромбанк, но не по вкладу, а по накопительному счету.

Хотя изначально большинство экспертов ожидали, что ЦБ сохранит ставку на уровне 16% годовых, после роста депозитных ставок стали появляться мнения, что ключевая ставка все же вырастет уже 7 июня.

Однако этого не произошло.

По мнению первого зампреда ВТБ Дмитрия Пьянова, решение ЦБ означает, что регулятор предпочел двигаться в сторону жесткой риторики, а не резких действий.

«Влияние прогнозных периодов на снижение инфляции и формирование ожиданий в отношении этих прогнозных периодов имеет больше силы, чем движение ставки в моменте», — подчеркнул он.

Как Банк России объяснил свое решение

Хотя совет директоров принял решение оставить ключевую ставку на уровне 16% годовых, регулятор допускает возможность повышения показателя на ближайшем заседании.

Текущие темпы прироста цен перестали снижаться и остаются вблизи значений I квартала 2024 года, отмечается в пресс-релизе ЦБ. Рост внутреннего спроса продолжает значительно опережать возможности расширения предложения товаров и услуг.

Читать в источнике

Инфляция в РФ благодаря жесткой денежно-кредитной политике (ДКП) прошла свой пик, заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина в ходе пленарного заседания Госдумы.

«Мы уже видим первые результаты нашей политики: пик инфляции остался позади», — сказала она в среду.

«Если посмотреть на текущий рост цен, то есть от месяца к месяцу, то видно, что с июля по ноябрь этот показатель в пересчете на год был двузначным, инфляционное давление было очень сильным. В декабре-январе оно заметно снизилось и сейчас находится около 6%», — отметила глава ЦБ.

Без повышения ключевой ставки инфляция была бы выше, подчеркнула она.

«Если бы мы не повысили ключевую ставку, то инфляция была бы сильно больше тех 7,4%, которые мы получили по итогам прошлого года. Более того, она продолжила бы ускоряться и сейчас», — отметила Набиуллина.

Банк России приступил к повышению ключевой ставки в июле 2023 года, тогда она была увеличена на 100 базисных пунктов (б.п.) — до 8,5% годовых. На внеочередном заседании совета директоров в августе ЦБ принял решение повысить ключевую ставку сразу на 350 б.п. — до 12%. В сентябре Банк России увеличил ставку еще на 100 б.п. — до 13%, в октябре — на 200 б.п. — до 15%, в декабре — на 100 б.п. — до 16%. В феврале и марте 2024 года Цб сохранил ставку на уровне 16%. Очередное заседание совета директоров по ДКП пройдет 26 апреля.

«Мы начнем снижать ключевую ставку, когда убедимся, что замедление инфляции набрало нужную скорость и инфляционные ожидания приходят в норму», — заявила председатель ЦБ.

Читать в источнике

Подробности дискуссии регулятор отразил во втором по счету резюме обсуждений.

Члены совета директоров ЦБ при принятии решения о ключевой ставке на заседании 22 марта назвали несколько факторов, которые могли бы привести к ее снижению. Это следует из «Резюме обсуждения ключевой ставки», опубликованном регулятором 1 апреля.

По итогам заседания 22 марта совет директоров Банка России сохранил ключевую ставку на текущей отметке в 16%. По словам главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, альтернативные варианты исхода заседания «предметно не обсуждались», однако состоялась дискуссия о будущей траектории и сигнале, так как мнения относительно устойчивости тренда на снижение инфляции разделились. «Были те, кто считает, что снижение инфляции уже приобретает устойчивый характер. Но были и те, кто считает, что выросли инфляционные риски. Поэтому мы обсуждали разные варианты», – сказала Набиуллина.

Первым аргументом для снижения ставки будет дальнейшее устойчивое замедление текущей инфляции, говорится в документе. По данным Росстата, в период с 19 по 25 марта недельная инфляция ускорилась с 0,06 до 0,11%. В годовом выражении рост цен ускорился до 7,61% после 7,58% неделей ранее, оценил Минэк. В феврале годовая инфляция выросла до 7,69%, на конец января этот показатель составлял 7,44%.

Второй аргумент в пользу снижения ставки – это охлаждение кредитования населения и потребительской активности. Кредитная активность в целом замедляется, но пока неравномерно, отмечает ЦБ в резюме. В частности, по данным регулятора, есть некоторое охлаждение в корпоративном кредитовании. Ипотечное кредитование растет медленнее, чем в осенние месяцы. При этом «необеспеченное потребительское кредитование по-прежнему росло высокими темпами (выше прогноза Банка России), что стало значимым сюрпризом для участников обсуждения», отмечается в резюме.

Еще один фактор для снижения ставки – снижение жесткости рынка труда, говорится в резюме. После некоторой стабилизации в прошлые месяцы напряженность на рынке труда вновь усилилась, отмечают в ЦБ. По данным Росстата, в январе 2024 г. безработица в России составила 2,9% после зафиксированных в декабре прошлого года 3%.

Во многих отраслях возобновился рост дефицита трудовых ресурсов, отмечает ЦБ. Региональные управления Банка России в ходе дискуссий сообщали, что острый дефицит персонала в ряде отраслей вынуждает компании расширять географию поиска персонала. «Было высказано предположение, что заложенные в послании президента меры по повышению зарплат в бюджетном секторе могут дополнительно стимулировать рост зарплат в других секторах экономики из‐за конкуренции за трудовые ресурсы», – отмечается в документе ЦБ. В результате в условиях сохраняющейся напряженности на рынке труда повышение производительности труда может сильнее отставать от роста зарплат.

Последним фактором для смягчения денежно-кредитной политики члены совета директоров ЦБ назвали отсутствие реализации проинфляционных рисков со стороны бюджета или внешних условий. Участники обсуждения согласились, что степень влияния на инфляцию дополнительных расходов бюджета, озвученных в послании президента России Владимира Путина, будет зависеть прежде всего от источников их финансирования – соотношения налоговых поступлений и заимствований. «Влияние объявленных мер можно будет оценить после публикации конкретных параметров новаций. Было отмечено, что бюджетная политика продолжит оказывать существенное воздействие на условия проведения денежно‐кредитной политики», – отмечают в ЦБ.

Участники обсуждения также называли факторы повышения ставки, следует из резюме. В частности, это закрепление инфляции на текущем уровне, отсутствие признаков снижения потребительской активности, увеличение масштабов положительного разрыва выпуска в экономике, а также реализация других проинфляционных рисков, угрожающих достижению таргета по инфляции 2024 г.

По итогам обсуждения сложился консенсус о том, что на мартовском заседании не следует давать дополнительный направленный сигнал об изменении уровня ключевой ставки на ближайших заседаниях, говорится в резюме. По мнению большинства участников, неопределенность дальнейшего развития ситуации в экономике остается высокой. Участники согласились, что с учетом лагов трансмиссии денежно-кредитные условия в ближайшие месяцы будут ужесточаться, что повлияет на сберегательную и кредитную активность.

Достижению таргета ЦБ по инфляции будут препятствовать различные факторы, в том числе индексация тарифов ЖКХ в июле, которая может добавить ей до 1 п. п., отмечала ранее в разговоре с «Ведомостями» главный экономист «Ренессанс капитала» Софья Донец.

В настоящий момент ЦБ наблюдает «достаточно необычную ситуацию»: сильный рост сбережений сопровождается активным потреблением, говорила Набиуллина на пресс-конференции по итогам заседания 22 марта. Аналогичный вывод содержится и в резюме. Участники обсуждения считают дополнительными стимулами для роста потребительской активности россиян существенную индексацию социальных выплат и традиционные премии по итогам года.

Для более выраженного замедления инфляции сберегательное поведение должно превалировать над потреблением, считают в ЦБ. Регулятор рассчитывает, что снижение инфляционных ожиданий с текущего повышенного уровня простимулирует интерес граждан к сбережениям.

Читать в источнике

Банк России, вероятнее всего, поднимет ключевую ставку до 16% на заседании в пятницу, 15 декабря, считают опрошенные «Фонтанкой» аналитики. Однако они не исключают и более радикального шага на повышение — до 17%. Инфляция все-таки складывается выше прогнозов регулятора.

«У Банка России есть все аргументы в пользу дополнительного ужесточения денежно-кредитной политики: инфляция по-прежнему выше его прогнозов, инфляционные ожидания населения растут, кредитная активность остается высокой и усилились внешние риски для российской экономики, — отмечает брокер «Сбер Инвестиций» в своем телеграм-канале 12 декабря. — В этих условиях Банк России 15 декабря, скорее всего, поднимет ставку до 16%, но не исключен и октябрьский сценарий повышения сразу на 200 б. п.».

Канал прикрепил к посту опрос для подписчиков об их ожиданиях от решения регулятора. В нем приняли участие более 5 тысяч пользователей. 42% из них проголосовали за повышение ставки на 100 б. п., с 15 до 16%. Повышение более чем на 100 б. п. — второй по популярности ответ. Такого исхода ждут 27% участников. Сохранения ставки на прежнем уровне ожидают 13%, еще меньше — повышения до промежуточных значений, на 50 или 75 б. п.

В конце ноября, когда инфляция уже приближалась к верхней границе прогнозного диапазона ЦБ на конец года, эксперты говорили, что видят два основных варианта дальнейших действий регулятора: сохранение ставки и ее повышение до 16%. Аналитики, в частности, говорили, что ЦБ будет принимать решение исходя из актуальных данных, в том числе изучив данные Росстата о том, что происходит с ценами. 29 ноября годовая инфляция превысила верхнюю границу прогнозного диапазона ЦБ в 7,5%, а через полторы недели статистическое ведомство опубликовало данные по инфляции в ноябре. Темпы роста цен за месяц ускорились до 1,11%. Это самый высокий показатель с начала года. Наибольший вклад внесло продовольствие — огурцы, помидоры и пресловутые яйца, удорожание в последнее время приобрело масштабы общероссийской проблемы.

Теперь чаша весов, кажется, окончательно перевесила в пользу 16%.

«Мы ждем, что на заседании в пятницу ЦБ повысит ключевую ставку еще на 100 б. п., до 16%, — сообщил «Фонтанке» Алексей Корнев, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал». — Инфляция по-прежнему остается высокой, поэтому логично ждать еще дальнейшего ужесточения монетарной политики. Так, по данным ЦБ, инфляция по итогам ноября составила 10,6% (сезонно сглаженные темпы в пересчете на год). Если же взять цифры за последние три месяца, то в пересчете на год инфляция превышает 11%. Хотя стоит отметить, что, судя по последним недельным данным Росстата, в начале декабря рост цен стал замедляться. Посмотрим, насколько устойчивым окажется это замедление».

По его словам, рынок практически не сомневается в повышении ставки, вопрос лишь в том, насколько агрессивным окажется шаг. Эксперт предполагает, что реакция инвесторов на решение ЦБ будет сдержанной как в длинных, так и в коротких облигациях, хотя доходности последних могут немного подрасти.

Ведущий аналитик компании «Цифра брокер» Даниил Болотских также указывает на снижение недельной инфляции в начале декабря и отмечает, что по итогам ноября инфляция составила 7,5% вместо консенсус-прогноза 7,6%. Однако к концу года может вырасти кредитование, как граждан (в преддверии Нового года), так и компаний.

«Текущая экономическая ситуация позволяет Банку России продолжить цикл ужесточения ДКП. По данным опережающего индикатора PMI производственного сектора, ожидания бизнеса в ноябре остались на уровне октября в 53,8 пункта. Более того, корпоративное кредитование продолжило расти в октябре, прибавив 2,3% против сентябрьских 2%. Рост темпов на треть был обеспечен производителями крабов, однако в декабре происходят повышенные траты госбюджета, что может поддержать темпы корпоративного кредитования в декабре и предоставить возможность регулятору поднять ставку еще на 1 процентный пункт», — говорит эксперт.

Аналитик «БКС Форекс» Анатолий Трифонов также ожидает повышения ставки до 16% и в качестве главных причин называет движение инфляции и ВВП выше прогнозного коридора ЦБ, очерченного на предыдущем заседании 27 октября. По прогнозу эксперта, инфляция по итогам 2023 года составит 7,6%, рост ВВП — 3,1%, но текущий цикл повышения ставки приведет к замедлению роста экономики в следующем году до 1%.

«Повышение ставки в этот раз — как и прошлые — для граждан и бизнеса найдет отражение в росте доходностей депозитных вкладов и стоимости кредитных ресурсов. ЦБ повышает ставку с целью снижения общего спроса через большую норму сбережений (более выгодные депозиты) и меньшую возможность финансировать потребление за счет кредитов (более дорогие кредиты). Более дорогие кредиты также способствуют замедлению экономической деятельности предприятий, так как удорожают стоимость инвестиций», — отмечает Анатолий Трифонов.

А пока что граждане и компании более охотно берут кредиты, чем сберегают, ведь лучше, чтобы инфляция обесценила долг, чем собственные накопления. ЦБ старается изменить эту ситуацию: сделать вклады и депозиты более выгодными и затормозить кредитование, чтобы новые займы не разгоняли инфляцию.

«Дискуссия в экономических и финансовых кругах обостряется, и некоторые аналитики ухудшают свои прогнозы относительно ставки Банка России, — констатирует Николай Переславский, руководитель направления «Сопровождение» ГК CMS’. — На мой взгляд, ЦБ пойдет на более сильное ужесточение и поднимет ставку сразу на 2 б. п. Инфляцию обуздать не удается, следует принимать более существенные меры».

При этом он считает, что вероятность возвращения к критическому уровню ставки, 20%, крайне мала. «Скорее всего, повышение до 17% станет наихудшим прогнозом из всех возможных», — добавляет он.

В опросе крупного финансового телеграм-канала MMI большинство читателей (64% из 22,6 тысячи пользователей) проголосовали за повышение ставки до 16%. Примерно равное количество участников ожидают сохранения ставки и ее повышения до 17%, небольшой перевес сложился в пользу вторых. В опросе авторов финансово-экономических каналов с развернутыми ответами Александр Бударин, руководитель отдела долговых рынков России и СНГ Cbonds, отметил, что рынок считает возможным повышение ставки до 17%, но ему такой сценарий кажется «менее вероятным и более экстремальным».

Читать в источнике

Ключевая ставка к концу 2024 года составит 10,5–11,5% годовых. Об этом говорит обновлённый макроэкономический прогноз рейтингового агентства АКРА на 2024–2026 годы.

К концу нынешнего года АКРА рассчитывает на ключевую ставку в размере 15–16%. Это значительно выше мартовского прогноза агентства, тогда ставка ожидалась в диапазоне 7,3–7,7%.

Кроме того, ключевая ставка на конец 2024 года также раньше прогнозировалась в диапазоне 6,7–7,3%, что теперь скорректировано до 10,5–11,5%.
В 2025 году ожидается снижение ставки до 7–8%, в 2026 году — 6,5–7,7%.

Эксперты полагают, что после последнего в 2023 году планового заседания Центробанка по ключевой ставке она может быть или повышена, или сохранение на нынешнем уровне. Понижения аналитики не ждут. Данные АКРА приводит ТАСС.

Ранее зампред ЦБ Ольга Полякова подтвердила, что регулятор готов вновь повышать ключевую ставку, если не произойдут стабильное замедление инфляции и охлаждение инфляционных ожиданий. «Прогноз по инфляции предполагает как возможность сохранения ставки, так и её повышение», — ранее сказала глава Центробанка Эльвира Набиуллина.

По её словам, ЦБ готов снизить ключевую ставку в 2024 году по мере приближения инфляции к 4%. Пока что она продолжит оставаться высокой на протяжении некоторого времени, чтобы «затормозился маховик инфляции».

Читать в источнике