Министерство финансов России внезапно увеличило прогнозируемый дефицит федерального бюджета на 2025 год.
Вместо ожидаемых 0,5% ВВП страна столкнется с дефицитом в 1,7% ВВП. В денежном выражении это означает рост с 1,17 триллиона до внушительных 3,79 триллиона рублей.
Финансовое ведомство уточняет: доходы бюджета упадут до 38,5 триллиона рублей, хотя ещё осенью прогнозировались на уровне 40,3 триллиона. При этом расходы увеличатся и достигнут 42,3 триллиона рублей — на 829 миллиардов больше прежних планов.
Ключевые изменения не ограничиваются только цифрами. Минфин повысил прогноз инфляции с 4,5% до тревожных 7,6%. Прогноз по цене на нефть снижен с 69,7 до всего 56 долларов за баррель. Примечательно, что курс рубля, несмотря на внешние вызовы, пересмотрен в сторону укрепления: с 96,5 до 94,3 рубля за доллар.
РБК и «Коммерсант» отмечают, что причины таких радикальных пересмотров кроются в резком падении цен на нефть и укреплении рубля, что сократит нефтегазовые доходы с 10,9 триллиона до 8,3 триллиона рублей.
Несмотря на шокирующие цифры, министр финансов Антон Силуанов заверил: «Приоритеты бюджета остаются неизменными. Это социальная поддержка граждан, оборона, безопасность, помощь семьям участников СВО и технологическое лидерство страны. Все национальные цели будут выполнены независимо от внешних факторов».
Российский рынок ипотечного кредитования столкнулся с резким замедлением после завершения льготной программы под 8% годовых, которая закончилась в июле 2024 года. Как сообщает Коммерсантъ, отмена льгот привела к значительному падению объемов ипотечных сделок и продаж квартир на первичном рынке жилья. В июле выдача ипотечных кредитов сократилась на 46% по сравнению с прошлым годом, а продажи квартир по договорам долевого участия (ДДУ) упали на 31%.
Спад на рынке жилья и снижение активности застройщиков
Особенно заметно снижение активности на рынке новостроек. В июле застройщики ввели в эксплуатацию 2,9 млн кв. м жилья, что на 25% меньше по сравнению с рекордным 2023 годом. Запуск новых проектов строительства жилья, несмотря на рост в первой половине года, также начал замедляться. В июле было запущено 3,7 млн кв. м новых проектов, что на 14% меньше по сравнению с июнем.
Эти изменения оказывают влияние на весь строительный сектор. Высокие рыночные ставки и завершение льготной программы ипотечного кредитования создают дополнительные трудности для застройщиков, которые теперь вынуждены искать новые схемы для привлечения участников долевого строительства. Ожидается, что к концу года темпы запуска новых проектов могут сократиться на 35-40% по сравнению с 2023 годом.
Сокращение ипотеки на ИЖС и снижение спроса
Ипотечное кредитование на индивидуальное жилищное строительство (ИЖС), которое ранее являлось драйвером рынка, также пострадало от текущих изменений. В июле было выдано лишь 4 тыс. кредитов на ИЖС, что на 60% меньше по сравнению с июлем 2023 года и в шесть раз ниже, чем в июне 2024 года.
Эксперты отмечают, что на снижение активности на рынке ипотеки повлияли не только высокие ставки, но и изменения в поведении потребителей. Многие граждане предпочли размещать свои сбережения на вкладах с высокой доходностью, вместо того чтобы инвестировать их в покупку жилья.
Перспективы рынка и меры поддержки
Руководитель комиссии по жилищной политике общественного совета при Минстрое Надежда Косарева отмечает, что во втором полугодии вероятно дальнейшее снижение темпов запуска новых проектов. Она подчеркивает, что в условиях высоких ставок и отмены льготной ипотеки, застройщикам будет сложнее достигать целевых показателей по продажам.
В целом, прогнозы на ближайшие 1–1,5 года предполагают постепенное снижение активности на рынке недвижимости. Эксперты полагают, что без дополнительных мер поддержки и улучшения макроэкономической ситуации, доступность ипотеки для населения останется на низком уровне.
После того как Почта Банк объявил о прекращении выдачи ипотечных кредитов, возникает вопрос: последуют ли другие российские банки этому примеру? Как сообщает «Коммерсантъ», банк принял такое решение в связи с отменой части льготных государственных программ.
Уже одобренные заявки будут действовать до конца августа, но прием новых заявок прекращается.
Финансовый аналитик Виталий Калугин считает, что подобное решение могут принять и другие банки. Он отмечает, что организации выдали значительное количество ипотечных кредитов за последние годы и уже накопили большие портфели. Однако при высоких процентных ставках, достигающих 20-22%, спрос на новые ипотечные кредиты может значительно снизиться.
Ситуация может привести к сокращению доходов банков в будущем, но с учетом уже имеющихся объемов кредитных портфелей, многие из них могут принять решение о сворачивании ипотечного направления.
В качестве ответных меры на изъятие активов РФ документ разрешает использовать имущество США.
Президент России Владимир Путин подписал указ, разрешающий компенсировать ущерб России и Банку России от «противоречащих международному праву» действий США за счет изъятия американского имущества. Соответствующий документ размещен на портале официального опубликования правовых актов.
«Решением об установлении факта необоснованного лишения российского правообладателя прав на имущество и о компенсации ущерба предусматриваются прекращение прав на имущество США или лица США», – сообщается в документе.
Указ устанавливает, что российский правообладатель может обратиться в суд в соответствии с законодательством РФ в ситуации необоснованного лишения его прав на имущество со стороны государственных или судебных органов США. В случае установления судом факта неправомерного изъятия имущества со стороны США правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ организует выявление американского имущества, которое может быть использовано для возмещения ущерба по принципу соразмеренности.
Указ определяет перечень имущества, которое может быть использовано в ответ на действия США. В него входят находящееся в России движимое и недвижимое имущество США и лиц США, а также их ценные бумаги в капиталах российских юридических лиц и имущественные права.
Правительство в течение четырех месяцев после опубликования указа должно обеспечить законодательную базу под реализацию данного указа главы государства. Указ вступил в силу со дня его официального опубликования.
После начала спецоперации на Украине западные страны заблокировали российские активы за рубежом, включая резервы ЦБ и средства российских предпринимателей. Основная часть находится в крупнейшем европейском депозитарии Euroclear.
20 апреля палата представителей США приняла законопроект о конфискации российских активов в пользу Украины. За принятие законопроекта проголосовали 360 конгрессменов – 186 республиканцев и 174 демократа. Против – 58. Воздержались 13 парламентариев. 25 апреля пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков заявил, что Россия будет защищать свои интересы в случае изъятия ее активов, но конкретные меры при этом озвучивать не будет.
Зампред Совета безопасности России Дмитрий Медведев заявлял, что ответ на конфискацию российских активов будет асимметричным, но болезненным. Он уточнял, что у Москвы нет «значимого количества американского государственного имущества». При этом возможно обращение взыскания на имущество частных лиц, находящееся в юрисдикции России.
22 мая Совет ЕС опубликовал постановление об изъятии доходов от активов России для военной помощи Киеву. В документе, в частности, упоминается, что ЕС не собирается переводить России доходы от ее активов даже после прекращения действия санкций в отношении РФ. Этот шаг позволит Киеву получить около 3 млрд евро в 2024 г. (в этом году речь идет о чистой прибыли, полученной после 15 февраля). На данный момент с начала 2024 г. депозитарий Euroclear, где хранятся активы, заработал 1,6 млрд евро.
В Deutsche Bank считают, что стопроцентная вероятность снижения ставки в марте поднимет курс евро/доллара до уровня $1,1080. Если же инвесторы полностью исключат вероятность сокращения ставки в марте, курс упадет до $1,0660.
В среду доллар демонстрирует самый большой по итогам января месячный прирост с сентября, а иена — самое резкое падение более чем за год, поскольку трейдеры ожидали решения по ставкам в США.
Резкое замедление инфляции в Австралии привело к падению курса австралийского доллара на 0,5% до 0,6567 доллара и росту цен на облигации, поскольку инвесторы увеличили ставки на снижение процентных ставок.
График индекса доллара интервалами в 30 минут
В других уголках FX движения были более скромными, и иена практически сразу не отреагировала на ястребиный настрой Банка Японии, в то время как рынки ждали ответа от Федеральной резервной системы.
Доллар немного укрепился на уровне 1,0817 доллара за евро и остался стабильным на уровне 147,67 иены в начале азиатской сессии.
Доллар вырос на 2,2% по отношению к корзине основных валют в этом месяце, поскольку рынки снизили ожидания относительно скорости и масштабов снижения ставок на фоне сильных экономических данных США и противодействия со стороны центральных банков.
Иена упала более чем на 4,5% по отношению к доллару в этом месяце и показывает самое большое месячное падение с июня 2022 года, поскольку слабые данные по заработной плате и замедляющаяся инфляция оставляют Банку Японии возможность не торопиться с повышением ставок. Тем не менее, итоги январского заседания банка в среду показали укрепление его решимости и условия, поддерживающие скорое прекращение политики отрицательных ставок.
Индекс доллара в последний раз рос на 0,2% до 103,60. Фунт стерлингов снизился на 0,2% до 1,2675 доллара.
Ожидается, что Федеральная резервная система США примет решение сохранить процентные ставки на прежнем уровне, но при этом даст указание на предстоящее их снижение, опустив формулировки, указывающие на то, что она рассматривает возможность дальнейшего повышения ставок.
Фьючерсы на процентные ставки оценивают вероятность снижения ставки ФРС в марте примерно в 43%, по сравнению с 73% в начале года.
«Вся реакция рынков на итоги заседания ФРС будет строиться вокруг переоценки вероятности снижения ставки на мартовском заседании», — сказал главный международный стратег Deutsche Bank Алан Раскин.
Он отметил, что переоценка будущей траектории ставок повлияет на курс евро к доллару: вероятность 50 на 50 соответствует евро на уровне 1,0870 доллара.
«Стопроцентная вероятность снижения ставки в марте поднимет курс евро/доллара до уровня $1,1080. Если же инвесторы полностью исключат вероятность сокращения ставки в марте, курс евро/доллара упадет до уровня $1,0660», — сказал он.
В преддверии публикации решения ФРС ожидаются данные по инфляции во Франции и Германии. Замедление там предвещает то же самое в данных по еврозоне, которые будут опубликованы в четверг, и усилит ожидания рынка, что европейские политики могут начать снижение ставок уже в апреле.
Ожидания снижения процентных ставок в Китае привели к сильному ралли на рынке облигаций в этом месяце, в то время как юань оказался под давлением из-за бегства с рушащихся фондовых рынков Китая.
В среду китайская валюта держалась на уровне 7,1817, снизившись на 1% за месяц.
Производственная активность Китая в январе сократилась четвертый месяц подряд, показал официальный опрос, свидетельствующий о том, что растущий сектор изо всех сил пытается набрать обороты.
