финансовый рынок

Госдума приняла разработанный Центральным банком законопроект о легализации и регулировании обращения криптовалют в России, который вступит в силу с 1 сентября 2026 года.

Об утверждении новых правил для участников финансового рынка сообщается в официальном сообщении ЦБ РФ, а подробные ответы на ключевые вопросы инвесторов поясняет редакция «РБК-Крипто» на портале Финансы Mail.ru. Принятый документ формирует официальную государственную инфраструктуру из лицензированных криптообменников, цифровых депозитариев, брокеров и бирж, а также вводит переходный период для участников отрасли до 1 июля 2027 года.

Подход к совершению операций дифференцирован в зависимости от статуса инвестора и прохождения обязательного тестирования. Неквалифицированные инвесторы смогут приобретать только наиболее ликвидные активы с годовым лимитом не более 300 тысяч рублей через одного посредника. Для попадания в реестр регулятора криптовалюта должна демонстрировать двухлетнюю среднюю капитализацию свыше 5 триллионов рублей и среднедневной объем торгов от 1 триллиона рублей, чему сейчас соответствуют биткоин, Ethereum и стейблкоин USDT. Квалифицированные инвесторы после тестирования получают доступ к любым цифровым валютам без ограничений по сумме.

Ключевые возможности и ограничения нового законодательства

Регулирование четко очерчивает сферы применения цифровых активов и правила взаимодействия с зарубежными площадками:

• Запрет на внутренние платежи: расплачиваться криптовалютой за товары и услуги внутри страны по-прежнему строго запрещено;
• Внешнеторговые расчеты: экспортеры и импортеры получают право использовать любые криптовалюты и кошельки для трансграничных платежей без ограничений;
• Организованные торги: проведение сделок доверено лицензированным биржам (Московская биржа, СПБ Биржа, Восточная биржа и СПБВБ), а кастодиальное хранение и учет — цифровым депозитариям;
• Налогообложение и контроль: криптовалюта признана имуществом (облагается НДФЛ или налогом на прибыль без НДС), а данные по операциям на суммы от 100 тысяч рублей передаются в Росфинмониторинг;
• Зарубежные сервисы: нелегализованные иностранные биржи окажутся вне правового поля, и с 1 июля 2027 года российским банкам запретят проводить платежи в их адрес.

Закон также расширяет горизонты использования российских цифровых финансовых активов. Описывая перспективы нововведений, регулятор подводит итог: «Новый закон также предусматривает развитие регулирования российских цифровых прав. Они смогут выпускаться в публичных сетях, а не только на платформе оператора информационной системы, как это происходит сейчас. Сделки с цифровыми финансовыми активами можно будет совершать через посредников и на организованных торгах. Это даст частным инвесторам широкий доступ к таким инструментам и увеличит возможности эмитентов для привлечения инвестиций».

Совет Федерации одобрил закон, устанавливающий для кредитных организаций обязанность по открытому раскрытию информации об условиях предоставления финансовых услуг.

О принятии данного нормативного акта сообщает информационный портал Финансы Mail.ru. Новое законодательное требование затронет все финансовые институты, обладающие законным правом на осуществление денежных переводов. Инициатива призвана повысить прозрачность финансового рынка для потребителей и систематизировать правила информирования граждан.

Согласно одобренному документу, финансовые учреждения будут обязаны детально и понятно информировать клиентов о специфике проведения операций по ключевым платежным направлениям. В частности, новые правила коснутся транзакций, совершаемых через Систему быстрых платежей (СБП) платежной системы Банка России. Законопроект четко регламентирует перечень каналов и инструментов, по которым сведения должны предоставляться в обязательном порядке.

Новые требования к раскрытию информации

Под действие принятых норм подпадают условия предоставления, эксплуатации и приема электронных средств платежа. Из этого правила законодатели предусмотрели лишь одно ключевое исключение:

• Требования не распространяются на электронные средства платежа, предназначенные для перевода электронных денежных средств (электронные кошельки).

Вся необходимая информация должна размещаться непосредственно в местах непосредственного оказания услуг клиентам, а также на официальных интернет-ресурсах кредитных организаций. При этом конкретные параметры публикации данных (порядок, формат, способ и сроки размещения) будут строго определяться внутренними стандартами деятельности участников банковского сектора.

Совокупные активы банковского сектора Молдовы к концу 2025 года продемонстрировали беспрецедентный рост, достигнув рекордной отметки в 189,9 млрд леев.

Об этом говорится в официальном годовом отчете Национального банка Молдовы (НБМ). Согласно документу, «такая динамика свидетельствует об укреплении банковской системы и ее способности поддерживать развитие национальной экономики». Зафиксированные показатели на 11,5% превышают результаты аналогичного периода прошлого года.

Ускорение кредитования и рост смежных секторов

Параллельно с банковским сектором уверенный подъем продемонстрировали и другие сегменты финансового рынка страны. Активы небанковских кредитных организаций выросли на 16,2%, составив 22,2 млрд леев, в то время как активы страховых компаний увеличились на 7,1% и достигли 5,9 млрд леев. В отчете Центробанка подчеркивается, что увеличение банковских активов шло рука об руку с интенсификацией кредитных процессов. Благодаря стимулирующим мерам денежно-кредитной политики, принятым НБМ, объем новых займов, предоставленных в национальной валюте, вырос за 2025 год на 18,9%.

Макроэкономический фон и структура рынка

Положительные сдвиги в финансовой индустрии происходили на фоне общего оздоровления макроэкономических показателей государства. В целом за 2025 год молдавская экономика увеличилась на 2,4%, чему в значительной степени способствовали стабильный внутренний спрос и динамичное восстановление сельскохозяйственного сектора. Важным достижением года стало также последовательное снижение годовой инфляции, которая сократилась с 9,12% в январе до 6,84% в декабре.

По состоянию на 31 декабря 2025 года институциональная структура финансового сектора выглядела следующим образом:

• В Молдове вели операционную деятельность 10 лицензированных банковских учреждений.
• Ровно половина из них (5 банков) функционируют как дочерние структуры крупных иностранных банков и международных финансовых групп.

Банк России, как сообщили «Ведомости», снизил ключевую ставку до 16% годовых. Решение принято 19 декабря на последнем в 2025 году заседании. Ставка уменьшена на 50 базисных пунктов и снижается уже пятый раз подряд.

Ожидания рынка и прогноз ЦБ

Такого шага ждали 17 из 23 экономистов и представителей бизнеса. По прогнозу регулятора, инфляция снизится до 4–5% в 2026 году. К устойчивой цели в 4% Банк России намерен прийти только в 2027 году.

ЦБ заявил, что сохранит жесткие денежно-кредитные условия. В пресс-релизе подчеркивается, что это означает «продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики». Дальнейшие решения будут зависеть от устойчивости замедления инфляции.

Инфляция и риски

Регулятор отмечает рост инфляционных ожиданий в последние месяцы. Кредитная активность при этом остается высокой. По оценке ЦБ, «проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными».

Среди ключевых рисков названы:

• отклонение экономики от сбалансированного роста
• рост инфляционных ожиданий
• эффекты повышения НДС и регулируемых цен
• ухудшение внешней торговли
• геополитическая напряженность

Цены, статистика и мнения экспертов

Оценка роста цен населением в ноябре выросла до 14,5%. Инфляционные ожидания на три месяца увеличились до 13,3%, следует из опроса ООО «ИнФОМ». По данным Росстата, инфляция с начала года ускорилась до 5,37%, а годовой показатель в ноябре составил 6,64%.

Старший стратег SberCIB Investment Research Игорь Рапохин отметил, что «сезонно скорректированная инфляция оказалась ниже 4%», а базовая инфляция составила 3,6%. CFA Максим Тимошенко назвал снижение ставки «компромиссным решением», указав на давление нефти, рубля и спроса.