В первом полугодии 2026 года экономика Китая показала рост на 4,7%, однако резкое замедление динамики во втором квартале вызывает серьезные опасения у аналитиков.
Как полагает заведующий сектором экономики и политики Китая ИМЭМО им. Е. М. Примакова РАН Сергей Луконин, в стране сформировалась «двойная экономика», где высокотехнологичные отрасли стремительно развиваются, а традиционные сектора, особенно связанные со строительством, переживают стагнацию. Выйти из этой модели Пекину крайне сложно из-за непрекращающегося соперничества с Вашингтоном.
Стратегические цели и структурный дисбаланс
Несмотря на то, что целевой ориентир роста ВВП в 4,5–5% пока выполняется (в денежном выражении прибавка составила около $530 млрд), торможение ставит под угрозу амбициозные долгосрочные планы КНР. К 2035 году руководство намерено удвоить ВВП на душу населения, а к 2049 году реализовать «вторую столетнюю цель»: превратиться в «сильное, демократическое, цивилизованное, гармоничное и современное социалистическое государство». Местные эксперты воспринимают текущее положение дел без паники, называя происходящее «новую нормальность».
Экономика движется по К-образной траектории, что требует от властей сокращения разрыва между растущим «нового» и затухающим «старого». Ключевой проблемой остается откровенно слабый внутренний спрос: в то время как экспорт за шесть месяцев вырос на 13,4%, розничные продажи увеличились лишь на скромные 1,3%. Кризис на рынке недвижимости продолжает оказывать негативное влияние на смежные потребительские сектора:
Продажи строительных и отделочных материалов рухнули на 8,8%.
Спрос на бытовую технику, а также аудио- и видеооборудование упал на 7,4%.
Реализация мебели сократилась на 3,7%.
Продажи автомобилей снизились на 12,1% (преимущественно из-за урезания госсубсидий на гибриды).
Вынужденный выбор и будущие риски
Доля конечного потребления в китайском ВВП по-прежнему не превышает 40%. Пекин избегает масштабных программ поддержки спроса домохозяйств из-за опасений усугубить долговые проблемы регионов и лишить финансирования стратегические технологические направления. В результате возникает контраст: передовая «успешная» экономика полупроводников и электромобилей существует параллельно со «стагнирующей» экономикой традиционных рынков, где доходы населения не растут.
Ситуация дополнительно осложняется явлением «инволюции» — чрезмерной внутренней конкуренцией. Компании демпингуют, теряют прибыль и вынуждены урезать зарплаты или увольнять сотрудников, что ведет к еще большему сжатию потребления. Повсеместное внедрение искусственного интеллекта может лишь усилить безработицу. Тем не менее, эксперты констатируют, что в краткосрочной перспективе у китайского руководства остается достаточный запас прочности и ресурсов для поддержания приемлемого уровня развития.
Торговый баланс государств демонстрирует существенные различия даже с поправкой на масштабы их экономик.
Как указывает издание Naked Science, опираясь на статистику ВТО и МВФ, показатели варьируются от огромных профицитов у промышленных и сырьевых держав до внушительных дефицитов у стран, активно закупающих зарубежные товары и услуги.
Лидеры экспорта и технологические гиганты
По итогам 2025 года абсолютным лидером стал Китай, чей общий торговый профицит достиг 5,5% ВВП. Если оценивать исключительно товарную торговлю, положительное сальдо КНР составило беспрецедентные 1,2 триллиона долларов. Устойчивый профицит продемонстрировали и другие ведущие игроки мирового рынка:
Германия (2,7% ВВП) — за счет мощного машиностроения и автомобильной промышленности.
Южная Корея (2,3% ВВП) — благодаря мировому лидерству в производстве полупроводников.
Ирландия, Сингапур и Тайвань — за счет сильных позиций в сфере высоких технологий и фармацевтики.
ОАЭ, Катар, Оман, Норвегия и Кувейт — благодаря стабильно высоким доходам от экспорта нефти и газа.
Дефицит как особенность, а не слабость
На противоположном полюсе оказались крупнейшие мировые экономики, зафиксировавшие отрицательное сальдо. Заметный торговый дефицит наблюдался в Индии (-4,3%), США (-3,2%) и Великобритании (-3,0%). В меньшей степени в минус ушли Франция (-1,2%), а также Канада и Япония (по -0,9%).
Аналитики подчеркивают, что отрицательный баланс не является прямым индикатором надвигающегося кризиса. Эксперты уточняют, что «Торговый дефицит, в свою очередь, вовсе не обязательно свидетельствует о слабости экономики. Он лишь означает, что страна импортирует больше товаров и услуг, чем экспортирует». Ярким подтверждением этого тезиса служат Соединенные Штаты: в 2025 году страна ввезла товаров на 3,5 триллиона долларов, став главным мировым импортером, но при этом удержала вторую строчку в рейтинге крупнейших экспортеров планеты.
Созданная при поддержке Кремля финансовая платформа A7 превратилась из локального платежного сервиса в глобальную теневую инфраструктуру, призванную полностью заменить России отключенную систему SWIFT.
По данным СМИ и правительств стран G7, платформа уже контролирует от 15% до 20% всех внешнеторговых операций РФ. Только за последний год через ее непрозрачные каналы прошло более 100 миллиардов долларов — сумма, сопоставимая с половиной всех годовых военных расходов РФ. Эта система позволяет Москве оплачивать не только потребительские товары, но и закупать подсанкционные технологии для военно-промышленного комплекса.
Анатомия A7: от молдавского мошенника до Абрамовича и ВЭБ.РФ
Архитектуру A7 официально запустили подсанкционный Промсвязьбанк (ПСБ) и корпорация развития ВЭБ.РФ. Официальным лицом и владельцем 51% акций выступает Илан Шор — беглый политик, заочно приговоренный в Молдове к 15 годам тюрьмы за хищение миллиарда долларов из банковской системы. В 2024 году он беспрепятственно въехал в Россию, получил российское гражданство и обосновался в элитном поселке по соседству с пресс-секретарем президента РФ Дмитрием Песковым.
Однако расследование издания «Проект» доказывает, что Шор — лишь технический исполнитель. Реальной «крышей» и негласным спонсором A7 выступает окружение миллиардера Романа Абрамовича. С момента создания в 2024 году дочерние структуры А7 базировались в московских бизнес-центрах Абрамовича «Белые сады» и «Сколково Парк». Топ-менеджмент сети полностью состоит из бывших сотрудников ВЭБ.РФ (возглавляемой давним соратником Абрамовича Игорем Шуваловым), а крупнейший холдинг «Фармстандарт», принадлежащий партнеру Абрамовича Виктору Харитонину, только за 2025 год профинансировал платформу Шора гигантскими займами на 196,4 млрд рублей. Инициатива получила прямое одобрение президента РФ и была интегрирована с Минфином через предприятие «Росвексель».
Связь между беглым молдавским олигархом Иланом Шором и миллиардером Романом Абрамовичем строится вокруг создания российской теневой финтех-платформы А7
Кыргызстан как «подставное государство» для обхода санкций
Для переваривания десятков миллиардов долларов России потребовалась целая юрисдикция, имеющая легальный доступ к SWIFT. Как выяснили эксперты Open Source Centre (opensourcecenter.org), вопреки позиционированию платформы как чисто криптовалютного механизма, сеть критически опирается на традиционную инфраструктуру, а Кыргызстан фактически стал «подставной страной».
Ключевым хабом схемы стала государственная «Торговая компания Кыргызской Республики» (ТККР), созданная Минэкономом КР якобы для контроля за санкциями. На деле ТККР работала в интересах A7:
Через счета ТККР в кыргызских госбанках прошло как минимум 8 миллиардов долларов от имени скрытых российских клиентов.
В их числе оказались ООО «Рустакт» (сборка боевых дронов из китайских комплектующих) и компания MG-Flot, чьи суда возили артиллерийские снаряды из КНДР и Ирана.
С помощью ТККР была реализована схема обхода санкций против «Газпромбанка»: теперь турецкие покупатели платят за российский газ через счета кыргызской госкомпании в турецком банке Emlak.
Для скрытия транзакций А7 печатает в Кыргызстане физические ценные бумаги — векселя (номиналом до $5 тысяч), которые передаются из рук в руки и гасятся за рубежом, обрывая цифровой след.
По данным OSC, в закрытых VIP-чатах системы A7 был зарегистрирован аккаунт на имя Акылбека Усенбековича Жапарова — полного тезки экс-главы Кабмина Кыргызстана, который лично подписывал документы о расширении работы ТККР. Как подчеркивают исследователи Центра информационной устойчивости (CIR), опираясь на этот плацдарм, сеть развернула свыше 30 подставных компаний в ОАЭ, Гонконге, Венгрии и Нигерии, реализуя схемы торгового отмывания денег (TBML).
На 24 августа ограничения разных юрисдикций действуют в отношении Keremet Bank, Евразийского Сберегательного, Capital Bank и Eco-Islamic Bank
Теневой криптомост: стейблкоины, золото и финансирование терроризма
Выступая на ПМЭФ, Илан Шор заявил: «Мы не являемся криптомеханизмом». Однако детальный ончейн-анализ TRM Labs и аналитиков Elliptic доказал обратное. Криптовалюта играет строго отведенную, но важнейшую роль:
Стейблкоины и сокрытие активов: Рублевый стейблкоин A7A5 (совокупный объем транзакций с которым превысил 100 млрд долларов) торгуется на бишкекской криптобирже Grinex — теневой преемнице закрытой властями США биржи Garantex.
Сбор наличных средств: Специальная казначейская группа конвертировала USDT в наличные рубли на московских оптовых рынках «Садовод» и «Фуд Сити», перенаправляя ликвидность в пулы Китая, Турции и ОАЭ.
Финансирование экстремизма: Выявлены прямые транзакции на 176,6 млн долларов в адрес КСИР, а также переводы ХАМАС ($5 млн), хуситам и иранской бирже Nobitex.
Отмывание доходов хакеров: Через кошельки прошло не менее $590 000, похищенных государственными хакерами КНДР с криптобирж.
Параллельно система внедряет новые инструменты. В мае 2026 года А7 и Промсвязьбанк получили фетву от Духовного управления мусульман Татарстана на использование платформы для «халяльных» расчетов с исламским миром, а совместно с Минфином РФ запущена платформа «Росвексель» для конвертации накоплений россиян в физическое и цифровое золото.
Илан Шор
Риски для зарубежных банков и глобальная экспансия
Несмотря на санкции, A7 агрессивно выходит на рынки Глобального Юга. При поддержке МИД РФ сеть открыла офисы в Нигерии (Лагос) и Зимбабве (Хараре). Однако аналитики Lawfare предупреждают: использование методов криминального «Глобального ландромата» автоматически делает внешних партнеров соучастниками. Для банков в Кыргызстане, ОАЭ и странах Африки работа с A7 означает:
Вторичные санкции и изоляцию: Риск полной блокировки счетов, потерей долларового клиринга и отключением от межбанковских каналов.
Конфискацию средств и грузов: Непрозрачный документооборот приводит к заморозке денег регуляторами и срыву поставок.
Уголовные расследования: Руководители финансовых посредников подпадают под прицел правоохранительных органов США и ЕС.
Автоматическую комплаенс-блокировку: Аналитические платформы уже помечают подозрительные корреспондентские цепочки как высокорисковые.
Премьер-министр Великобритании Кир Стармер прямо обозначил цель новых мер: остановить финансовые потоки, питающие военную машину Кремля. Глава МИД Иветт Купер добавила: «Если российское руководство считает, что может обходить наши санкции, прикрываясь криптосетями, оно глубоко ошибается». Системное международное давление уже дает плоды в макроэкономическом масштабе: российская экономика потеряла свыше 450 миллиардов долларов, что вынудило Москву снизить официальный прогноз роста ВВП на 2026 год до 0,4% и вдвое сократить ожидания на 2027 год. Успех платформы A7 доказывает, что точечные блокировки больше не работают — Западу требуется тотальный финансовый мониторинг и неотвратимое применение вторичных санкций.
Правление Национального банка Кыргызской Республики приняло решение оставить учетную ставку на прежнем уровне, зафиксировав ее на отметке в 12 процентов.
Как передает портал Bulak.kg, данная мера была утверждена 24 августа и официально вступает в силу с 25 августа 2026 года. Финансовый регулятор объясняет этот шаг необходимостью оперативно реагировать на глобальные макроэкономические вызовы и ценовые колебания.
Влияние внешних факторов на экономику
Представители регулятора подчеркнули, что именно глобальная конъюнктура сейчас диктует внутреннюю ценовую политику страны. В официальном коммюнике ведомства констатируется, что «внешние условия остаются главным фактором, определяющим динамику цен в Кыргызстане». Дополняя картину, эксперты банка уточнили: «Для малой открытой экономики КР изменения во внешней среде за короткое время отражаются на внутреннем рынке через рост импорта и производственных затрат». Основным катализатором нестабильности выступает сохраняющаяся геополитическая напряженность, включая ближневосточные конфликты и сопутствующую волатильность мировых рынков сырья.
Инфляция и экономический рост: ключевые показатели
Внешнее давление напрямую сказывается на стоимости жизни в республике. Годовая инфляция достигла 11,7%, а с начала 2026 года потребительские цены увеличились на 7,3%. Среди основных маркеров инфляционного давления регулятор выделяет следующие:
Рост цен на продовольствие составил 6,3% с начала года на фоне высокой нестабильности глобальных продовольственных рынков.
Непродовольственные товары подорожали на 5,8%, во многом из-за удорожания горюче-смазочных материалов, что по цепочке увеличило транспортные и производственные расходы.
Сфера услуг продемонстрировала самый заметный скачок — на 11,1%, однако здесь на динамику повлияли преимущественно внутренние факторы.
Несмотря на ощутимые инфляционные риски, экономика страны демонстрирует высокую активность. По итогам периода с января по июль 2026 года реальный темп роста ВВП составил 11,1%. Этот позитивный тренд обеспечивается масштабными инвестициями в строительный сектор и активным внутренним потреблением, которое поддерживается растущими доходами граждан и расширением объемов потребительского кредитования.
Национальное агентство перспективных проектов (НАПП) Узбекистана презентовало проект нового закона «О рынке капитала», призванного заменить действующий акт 2015 года и расширить структуру документа с 64 до 123 статей.
Как сообщает информационное издание «Газета.uz», масштабная реформа совпала с сугубо позитивной динамикой сектора: за 2023–2025 годы капитализация фондового рынка страны выросла на 66%, достигнув 284,6 трлн сумов (17,2% к ВВП). Разработка нового законодательного фундамента направлена на решение проблем низкой ликвидности, упрощение выхода нерезидентов на национальную площадку и создание «справедливого, прозрачного и конкурентоспособного» рынка.
Новые инструменты и налоговые стимулы до 2038 года
Проект закона создает нормативную базу для появления ранее отсутствовавших сложнейших финансовых механизмов. В НАПП рассчитывают, что внедрение новых инструментов позволит увеличить объем привлечения инвестиций через фондовый рынок с 10 трлн сумов в 2026 году до 20 трлн сумов к 2030 году.
Среди ключевых внедряемых решений выделяются:
Исламские ценные бумаги (сукук): партнерские, арендные, торговые, агентские и государственные сукук, выпуск которых будет осуществляться через специальные финансовые компании (SPV);
Производные и покрытые инструменты: деривативы, секьюритизированные, зеленые, субординированные и покрытые облигации;
Валютные облигации: ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте.
Для стимулирования спроса доходы по валютным облигациям и сукук предлагают полностью освободить от налога на прибыль и НДФЛ до 2038 года, а доходы инвестфондов — от налога на дивиденды.
Упрощение доступа нерезидентов и интеграция с Euroclear
Документ вводит институт иностранных номинальных держателей (кастодианов), которые смогут открывать счета напрямую в Центральном депозитарии. В регуляторе подчеркивают, что такой шаг «кардинально упростит» процедуру выхода зарубежных инвесторов на местную биржу. В рамках практических мер планируется техническая и правовая стыковка национальной системы с международными депозитариями Clearstream и Euroclear, вывод госкомпаний на SPO и запуск института центрального контрагента для принятия рисков неисполнения сделок.
Расширение надзорных полномочий регулятора
Отдельный блок законопроекта посвящен укреплению контрольных функций НАПП в соответствии со стандартами IOSCO. Агентству планируют предоставить право запрашивать сведения, составляющие банковскую тайну, а также применять финансовые штрафы к членам правления компаний до 100% их годового вознаграждения или в двукратном размере незаконного дохода. Кроме того, регулятор сможет во внесудебном порядке приостанавливать действие лицензий участников рынка и ограничить брокерскую или депозитарную деятельность нарушителей на срок до трех месяцев.
Масштабный исход сотен тысяч квалифицированных специалистов из России после февраля 2022 года стал мощнейшим катализатором макроэкономических и социокультурных трансформаций в ряде государств постсоветского пространства и Балкан.
О глубинном влиянии новой волны эмиграции на финансовые показатели и повседневную жизнь Армении, Грузии и Сербии рассказывает независимое аналитическое издание The Insider. Исследователи отмечают, что приток состоятельных специалистов, преимущественно из сфер IT, науки и медиа, спровоцировал резкий скачок ВВП и расцвет местного бизнеса, но одновременно обернулся жилищным кризисом для коренных жителей и вынудил принимающие государства ужесточать миграционную политику.
Драйверы ВВП и фискальный позитив
Наблюдаемый приток экспатов продемонстрировал высокую финансовую эффективность для бюджетов принимающих стран. Аналитики констатируют, что «мигранты из России не получают социальных пособий, но при этом платят косвенные и прямые налоги». Средний доход релокантов в разы превышает заработки местного населения: в Сербии бюджет семьи эмигрантов составляет около 3,5 тысячи евро против средних 900 евро по стране, в Грузии — 3,3 тысячи евро против 650, а в Армении — 2,5 тысячи против 300 евро. Это произошло благодаря тому, что у 63% прибывших заработок формируется за пределами государств проживания. В результате среднегодовой рост ВВП за период 2022–2024 годов увеличился в Грузии до 9,4%, в Армении — до 9%, а в Сербии — до 3,5%.
Ключевые показатели влияния по странам:
Сербия: К 2024 году число зарегистрированных российских индивидуальных предпринимателей достигло 8 тысяч; открыто более 140 кафе и ресторанов, запущен крупный международный офис компании «Яндекс».
Армения: Доля IT-сектора за счет релокантов выросла до 4,5% ВВП. Финансовые вливания укрепили национальную валюту, поскольку «денежные переводы россиян в Армению в 2022 году составили $1,75 млрд, в два раза больше, чем в довоенном 2021-м».
Грузия: К 2026 году граждане РФ составили заметную часть населения (72 тысячи человек); в стране зарегистрировано свыше 37 тысяч компаний, учрежденных россиянами, а объем трансфертов из РФ в пиковом 2022 году достиг $2 млрд.
Интеграция культуры и миграционные тупики
Теневой и легальный бизнес релокантов кардинально изменил городскую среду. В Тбилиси и Ереване сформировалась новая культурная экосистема с независимыми русскоязычными театрами («Артен»), лекториями, концептуальными книжными магазинами (Auditoria, «Итака», Odradek) и развитым сообществом электронной музыки. Однако обратной стороной бума стал взрывной рост стоимости аренды жилья, спровоцировавший социальное недовольство и вынудивший коренных жителей переселяться в более дешевое жилье. Из-за дороговизны к 2025–2026 годам наметился обратный отток айтишников в другие регионы мира, а цены на недвижимость начали стабилизироваться.
Ситуация усугубилась закручиванием гаек со стороны принимающих государств. Введение жестких поправок к закону «О трудовой миграции» в Грузии весной 2026 года обязало иностранных фрилансеров и владельцев ИП получать официальные разрешения на работу под угрозой крупных санкций. Предприниматели столкнулись с дефицитом внятных инструкций и бюрократическим хаосом. Описывая новые реалии, владельцы бизнеса отмечают, что «иммигранты опасаются штрафов и жалуются на неопределенные сроки подачи документов и отсутствие внятных ответов от Минюста», из-за чего популярные проекты вынужденно приостанавливают свою деятельность.
Банк России существенно ухудшил среднесрочный прогноз развития российской экономики на 2026 год, впервые с начала кризисных изменений допустив нулевой рост ВВП в диапазоне от 0% до 1%.
Об обновлении экономических ориентиров и сопутствующих рисках пишет независимое издание «Вёрстка». Помимо вероятной стагнации объема производства, финансовый регулятор скорректировал оценку инфляции в сторону увеличения до 6–7% вместо ранее предполагавшихся 4,5–5,5%, а также пересмотрел ключевые параметры внешней торговли, платежного баланса и цен на нефть.
Причины пересмотра оценок и инфляционное давление
Объясняя причины смены базового сценария, председатель Банка России Эльвира Набиуллина указала на пересмотр условий предложения, характера бюджетной политики, внешних факторов и усиление инфляционных рисков. В частности, весенние расчеты на динамичное восстановление производственных мощностей не оправдались, а возникший топливный кризис подтолкнул рост цен и подпитал инфляционные ожидания. В регуляторе рассчитывают, что текущий всплеск носит временный характер и сгладится по мере нормализации работы НПЗ, однако признают, что подорожание топлива уже затронуло широкий спектр товаров и услуг.
Рекордный дефицит бюджета и позиции экспертов
На фоне замедления динамики Центробанк впервые с периода пандемии COVID-19 прогнозирует первичный структурный дефицит бюджета на уровне 2% ВВП, что в общем выражении может составить около 3,6% ВВП или 8,2 трлн рублей. Набиуллина подчеркнула: «это собственная оценка Центробанка, основанная на текущих данных», отметив регулярность изменений параметров госбюджета в последние годы. Со своей стороны, экономисты связывают ухудшение показателей с замедлением активности и ограниченным эффектом от налоговой политики — за полугодие дефицит федерального бюджета уже достиг 5,7 трлн рублей, перешагнув годовой план. Параллельно глава Сбербанка Герман Греф отметил, что экономика находится в состоянии «переохлаждения», а высокие процентные ставки ускоряют спад инвестиций.
Макроэкономический контекст и рыночные риски
Пересмотр базовых оценок регулятором отражает накопленный дисбаланс во внешней торговле, коррекцию ожидавшихся цен на нефть и острую чувствительность рынка к стоимости сырья. Ситуацию усложняет ограниченная эффективность произошедших налоговых изменений и опережающий рост государственных расходов, из-за чего дефицит казны за первые шесть месяцев уже перешагнул планку всего годового плана. В условиях, когда топливный фактор сохраняет вторичное давление на потребительские цены, продолжительное удержание жестких финансовых условий провоцирует заметный спад инвестиционной активности и усугубляет риски общей стагнации.
Экономический рост европейского региона в текущем году продемонстрирует более слабую динамику, чем предполагалось ранее, на фоне эскалации геополитической напряженности на Ближнем Востоке.
Об этом сообщает информационно-аналитическое агентство Bloomberg, ссылаясь на результаты масштабного опроса экспертов. Согласно обновленному консенсус-прогнозу аналитиков, медианная оценка роста валового внутреннего продукта (ВВП) еврозоны на 2026 год была снижена до 0,5%. Месяцем ранее этот показатель прогнозировался на уровне 0,7%, в то время как базовый сценарий Европейского центрального банка (ЕЦБ) предполагал стабильный подъем в районе 0,8%.
Геополитический фактор и позиция ЕЦБ
Катализатором резкого ухудшения ожиданий послужили заявления Дональда Трампа о завершении перемирия с Ираном, сделанные в минувшую пятницу, хотя политик и оговорился, что мирные переговоры продолжатся. Новая волна боевых действий повлекла за собой паралич судоходства через стратегический Ормузский пролив. Это полностью лишило ЕЦБ и профильных экономистов надежды на скорую стабилизацию поставок энергоносителей. Оценивая сложившуюся ситуацию, представитель управляющего совета ЕЦБ Яннис Стурнарас констатировал, что возобновление боев отбросило регулятора «к исходной точке».
Монетарная политика и инфляционные риски
На фоне падения цен на нефть среднесрочный прогноз по инфляции зафиксирован на отметке 2,8%, что все еще значительно превышает целевой ориентир финансового регулятора в 2%. Ожидается, что в сентябре ЕЦБ снова пойдет на ужесточение денежно-кредитной политики и поднимет процентную ставку. Первые шаги к ее снижению, по мнению респондентов, станут возможны лишь через год — в сентябре 2027 года. Кроме того, аналитики скорректировали в худшую сторону долгосрочные прогнозы на 2028 год.
Финансовые трудности Пятой республики
Наиболее тревожные макроэкономические сигналы поступают из Франции, являющейся второй по величине экономикой монетарного блока. Из-за боевых действий и задержек с утверждением государственного бюджета Париж был вынужден пересмотреть годовой рост национального ВВП в сторону понижения — до 0,7%. Министр финансов Ролан Лескюр объявил о дополнительном сокращении расходов на 3 млрд евро ($3,4 млрд) ради обещанного снижения дефицита до 5% ВВП. Местные власти пытаются удержать бюджетный дефицит, однако ВВП страны сократился за квартал впервые со времен пандемии, а уровень безработицы, по прогнозам, достигнет 8,2% в этом году, что станет антирекордом с 2019 года.
Ключевые макроэкономические маркеры
Прогноз роста ВВП еврозоны на 2026 год: снижен с 0,7% до 0,5%.
Ожидаемый уровень инфляции в регионе: 2,8% при целевом значении ЕЦБ в 2%.
Прогноз безработицы во Франции: увеличение до 8,2% (максимум за последние 7 лет).
Бюджетные меры Парижа: экстренное урезание госрасходов на 3 млрд евро ради удержания дефицита на уровне 5% ВВП.
Совет директоров Банка России 24 июля 2026 года принял решение снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов, установив ее на уровне 14,00% годовых.
О шаге по плавному смягчению денежно-кредитной политики сообщается в официальном пресс-релизе регулятора. Центробанк отмечает, что во втором квартале 2026 года экономика росла умеренными темпами, а показатели устойчивой инфляции сохраняются в диапазоне 4–5% в пересчете на год, несмотря на летний подъем цен и инфляционных ожиданий из-за разовых факторов.
Макроэкономическая ситуация и динамика инфляции
Согласно оценкам финансового регулятора, рост цен во втором квартале с поправкой на сезонность составил в среднем 5,0% в пересчете на год, а годовая инфляция на 20 июля зафиксирована на уровне 5,9%. При этом ускорение ценовой динамики в июне – июле во многом продиктовано колебаниями волатильных позиций, таких как плодоовощная продукция и моторное топливо. По прогнозу регулятора, из-за произошедшего скачка цен на топливо годовая инфляция в 2026 году составит 6,0–7,0%, однако с учетом проводимой политики в 2027 году она вернется к целевым значениям. Потенциальным препятствием для устойчивого замедления роста цен остается повышение инфляционных ожиданий населения и бизнеса, а также улучшение ситуации с кадрами на фоне снижающегося давления на рынке труда.
Состояние экономики и сдерживающие факторы
Экономическая активность во втором квартале поддерживалась преимущественно потребительским спросом при сдержанном восстановлении инвестиций, однако с июня проявились эффекты временного сокращения производственных возможностей в отдельных отраслях. Бизнес за последний месяц существенно снизил ожидания по будущему выпуску и спросу, что побудило Центробанк обновить макроэкономический прогноз и понизить ожидаемый рост ВВП в 2026 году до 0,0–1,0%. Денежно-кредитные условия сохраняются на умеренно жестком уровне, а в июне зафиксировано замедление кредитной активности, вызванное снижением объемов корпоративного кредитования при одновременном ускорении розничного сегмента.
Прогнозы регулятора и среднесрочные риски
ЦБ подчеркивает, что на среднесрочном горизонте проинфляционные риски продолжают преобладать над дезинфляционными. Базовый сценарий регулятора предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 14,5–14,6% годовых в 2026 году и 10,5–12,5% в 2027 году. Дальнейшая траектория процентных ставок будет напрямую зависеть от бюджетной политики Правительства и масштаба вторичных эффектов от временного выбытия производственных мощностей. Регулятор предупреждает, что в случае заложения в проект бюджета более высокого структурного первичного дефицита может потребоваться проведение более жесткой денежно-кредитной политики.
На страницах авторитетного издания Euronews Президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев опубликовал знаковую статью, посвященную углублению стратегического партнерства между республикой и Европейским союзом.
Как передает информационный портал ArbatMedia, глава государства подчеркнул критическую важность вывода двусторонних отношений на качественно новый уровень в эпоху тектонических глобальных трансформаций. Следующий этап взаимодействия, по мнению казахстанского лидера, должен базироваться на незыблемых принципах взаимного уважения и учета обоюдных интересов сторон. Президент четко определил триаду фундаментальных целей этого союза: укрепление внутренней устойчивости, масштабирование международной взаимосвязанности и формирование перспективных возможностей для граждан.
Экономический фундамент и энергетическая безопасность
Экономический базис Казахстана демонстрирует уверенную восходящую динамику: в 2025 году объем ВВП государства вырос на 6,5%, достигнув отметки в 306 миллиардов долларов, а согласно официальным прогнозам Международного валютного фонда, в 2026 году ожидается преодоление порога в 360 миллиардов долларов. В своей публикации Токаев акцентировал внимание на стратегической роли Астаны в обеспечении энергетической стабильности Европы. На сегодняшний день Казахстан надежно покрывает около 13% европейского импорта сырой нефти и нефтепродуктов, а также обеспечивает порядка 16% потребностей ЕС в природном уране.
Логистика, технологии и внутренние реформы
Аналогичный прагматичный подход Астана предлагает спроецировать на сектор продовольственной безопасности через наращивание аграрного экспорта и привлечение европейских инвестиций в высокотехнологичную переработку. Одним из центральных драйверов интеграции рынков должно стать развитие Транскаспийского международного транспортного маршрута (Среднего коридора), способного радикально ускорить транзитные перевозки между Европой и Азией.
Помимо этого, в статье выделены следующие ключевые векторы и государственные приоритеты:
Расширение технологического взаимодействия с европейскими концернами в области искусственного интеллекта, цифровизации и инновационных разработок.
Закрепление внутренних политических преобразований, осуществленных в рамках новой Конституции и концепции «Сильный Президент – Влиятельный Парламент – Подотчетное Правительство».
Интенсификация переговорного процесса по значительному облегчению визового режима для казахстанских граждан.
Активизация совместных инициатив и программ в научно-образовательной сфере и молодежной политике.
