capitalizare

Nebius Group, o companie internațională de tehnologie fondată de Arkady Volozh după divizarea activelor Yandex, a atras aproximativ 20 de miliarde de dolari din finanțarea piețelor de capital.

Conform ziarului The Moscow Times, o etapă cheie în extinderea investițiilor a fost plasarea din 24 august 2026: volumul inițial planificat de 4,5 miliarde de dolari a fost majorat la 5,75 miliarde de dolari datorită interesului ridicat din partea investitorilor.

Cronologia finanțării și partenerii strategici

Pe lângă cei 2,5 miliarde de dolari strânși prin divizarea afacerii Yandex în iulie 2024, fondurile totale strânse de Nebius după divizare s-au ridicat la aproximativ 18,9 miliarde de dolari. Dinamica investițiilor s-a dezvoltat în următoarele etape:

• Decembrie 2024: Prima rundă majoră de finanțare de 700 de milioane de dolari de la Nvidia, Accel și Orbis Investments;
• Iunie și septembrie 2025: emiterea de obligațiuni convertibile în valoare de 1 miliard de dolari și atragerea a încă 4,3 miliarde de dolari;
• Martie 2026: O nouă ofertă de obligațiuni de 4,34 miliarde de dolari și o investiție directă de 2 miliarde de dolari din partea Nvidia;
• Iulie 2026: Primește 775 de milioane de dolari sub formă de finanțare prin datorii.

Corporația americană Nvidia a fost principalul investitor strategic al grupului, deținând o participație de aproximativ 9,3%. Printre clienții majori ai infrastructurii Nebius s-au numărat Meta, Microsoft, Revolut, Shopify, Brave și Sword Health. Pe fondul boom-ului global al inteligenței artificiale, capitalizarea de piață a companiei la Nasdaq a crescut de la 4,2 miliarde de dolari în octombrie 2024 (cu un preț de deschidere de 14,29 dolari) la un record de 58,5 miliarde de dolari până în august 2026, reprezentând o creștere de 14 ori.

Controlul asupra activelor și renunțarea la pașaportul rusesc

Arkady Volozh menține controlul operațional asupra companiei datorită unei structuri de acțiuni cu două clase: acțiunile sale de clasa B au 10 voturi per acțiune, comparativ cu un singur vot pentru acțiunile de clasa A.Pe măsură ce valoarea de piață a lui Nebius crește vertiginos, averea sa netă a depășit 7 miliarde de dolari, potrivit Forbes (în creștere de la 2,3 miliarde de dolari la vârful său din 2021).

În februarie 2026, Volozh a renunțat oficial la cetățenia rusă, păstrându-și pașaportul israelian. Potrivit agențiilor de știri economice, această decizie a fost motivată de dorința de a se concentra pe deplin pe extinderea globală a noii sale afaceri.

Meta Corporation a fost de acord să plătească până la 17 miliarde de dolari pentru a soluționa un proces colectiv intentat de 48 de state americane care au acuzat compania că a provocat vătămări mentale utilizatorilor săi minori.

Potrivit ale agenției de știri, procesul a început pe 18 august, iar în timpul audierii, un fost angajat al corporației a mărturisit că Mark Zuckerberg și conducerea superioară erau conștienți de dependența și impactul negativ al serviciilor lor asupra copiilor. În ciuda unei înțelegeri financiare substanțiale, gigantul tehnologic a negat orice faptă ilegală.

Termeni financiari și structura de plată

Acordul prevede că despăgubirile vor fi împărțite în porțiuni garantate și condiționate. Corporația va plăti 12 miliarde de dolari părții prejudiciate în orice caz, în timp ce restul de aproximativ 5 miliarde de dolari va depinde de dacă alte platforme (inclusiv Snap, TikTok și YouTube) sunt de acord să implementeze modificări similare ale regulilor și să plătească despăgubiri. În urma acordului, acțiunile Meta au scăzut cu 0,4% în tranzacționare, iar capitalizarea de piață totală a companiei a scăzut cu 14% de la începutul anului, ajungând la 1,45 trilioane de dolari.

Noi standarde și restricții pentru minori

Ca parte a angajamentelor sale de securitate, compania va implementa o serie de noi măsuri de securitate în aplicațiile sale:

• Limitați timpul de vizualizare continuă a fluxului cu o limită implicită de două ore;
• Interzicerea completă a utilizării rețelelor sociale de către adolescenți noaptea;
• Blocarea accesului la materiale și conținut pentru adulți;
• Minorii au interzis să modifice independent setările de securitate fără consimțământul părinților sau al tutorilor legali.

Apel către giganții tehnologici

Împreună cu acordul legal, corporația a publicat o scrisoare deschisă către concurenții din industrie, îndemnându-i să adopte noile practici. Poziția conducerii companiei a fost citată de o publicație din domeniu: „Dorim ca adolescenții să poată profita de noul standard industrial, dar nu putem realiza acest lucru singuri. Aceste măsuri de protecție vor fi cu adevărat eficiente dacă colegii noștri, TikTok și YouTube, vor implementa măsuri similare.”.

Agenția Națională pentru Proiecte de Prospectivă (ANPP) din Uzbekistan a prezentat un proiect de lege nouă „Privind Piața de Capital”, menită să înlocuiască legea actuală din 2015 și să extindă structura documentului de la 64 la 123 de articole.

Potrivit între 2023 și 2025, capitalizarea bursieră a țării a crescut cu 66%, ajungând la 284,6 trilioane de soumuri (17,2% din PIB). Dezvoltarea unui nou cadru legislativ are ca scop abordarea lichidității scăzute, simplificarea accesului nerezidenților la piața națională și crearea unei piețe „echitabile, transparente și competitive”.

Noi instrumente și stimulente fiscale până în 2038

Proiectul de lege creează un cadru de reglementare pentru apariția unor mecanisme financiare extrem de complexe, anterior inexistente. ANPP preconizează că introducerea acestor noi instrumente va crește investițiile prin intermediul pieței bursiere de la 10 trilioane de soumi în 2026 la 20 de trilioane de soumi până în 2030.

Printre soluțiile cheie implementate se numără:

• Titluri de valoare islamice (sukuk): sukuk de tip parteneriat, leasing, tranzacționare, agenție și guvernamental, care vor fi emise prin intermediul unor vehicule cu scop special (SPV);
• Instrumente derivate și instrumente acoperite: instrumente derivate, obligațiuni securitizate, obligațiuni verzi, obligațiuni subordonate și obligațiuni garantate;
• Obligațiuni în valută: titluri de valoare denominate în valută.

Pentru a stimula cererea, se propune scutirea completă a veniturilor din obligațiuni în valută și sukuk de la impozitul pe profit și impozitul pe venit până în 2038, iar a veniturilor din fondurile de investiții de la impozitul pe dividende.

Simplificarea accesului pentru nerezidenți și integrarea cu Euroclear

Documentul introduce instituția deținătorilor nominalizați străini (custozi), care vor putea deschide conturi direct la Depozitarul Central. Autoritatea de reglementare subliniază că acest pas va „simplifica dramatic” procesul de accesare a bursei locale de către investitorii străini. Măsurile practice includ integrarea tehnică și juridică a sistemului național cu depozitarii internaționali Clearstream și Euroclear, introducerea IPO-urilor pentru companiile de stat și lansarea unui sistem de contrapartidă centrală pentru asumarea riscului de neplată a tranzacțiilor.

Extinderea puterilor de supraveghere ale autorității de reglementare

O secțiune separată a proiectului de lege este dedicată consolidării funcțiilor de supraveghere ale NAPP în conformitate cu standardele IOSCO. Se preconizează că agenției i se va acorda dreptul de a solicita informații care constituie secret bancar și de a impune membrilor consiliilor de administrație ai companiilor sancțiuni financiare de până la 100% din remunerația lor anuală sau dublul sumei veniturilor ilicite. În plus, autoritatea de reglementare va putea suspenda licențele participanților la piață pe cale extrajudiciară și va restricționa activitățile de brokeraj sau depozitare ale contravenienților pentru o perioadă de până la trei luni.

Averea combinată a celor mai mari antreprenori din Rusia a scăzut cu 5,02 miliarde de dolari de la începutul anului 2026.

Acest lucru a fost relatat de BUSINESS Online, citând cele mai recente date din Indicele Miliardarilor Bloomberg. Acest clasament internațional urmărește schimbările activelor celor mai bogați 500 de oameni din lume în timp real și este actualizat zilnic, ținând cont de valoarea acțiunilor corporative, activele personale și datoriile financiare ale participanților la listă.

Cele mai mari pierderi financiare din segmentul rusesc

Mihail Prohorov, investitorul rus de pe listă, a suferit cele mai semnificative pierderi, activele sale scăzând cu 5,66 miliarde de dolari, ajungând la 10,9 miliarde de dolari. Și alți lideri ai marilor companii au înregistrat o scădere semnificativă a capitalizării.

Lista antreprenorilor cu cea mai mare reducere de capital:

• Mihail Prokhorov: -5,66 miliarde dolari (averea finală - 10,9 miliarde dolari);
• Vladimir Potanin: -3,44 miliarde de dolari (până la 23 de miliarde de dolari);
• Pavel Durov: -1,86 miliarde dolari (până la 12,5 miliarde dolari);
• Vagit Alekperov: -1,41 miliarde de dolari (până la 21,2 miliarde de dolari);
• Vladimir Lisin: -1,16 miliarde de dolari (până la 22,6 miliarde de dolari).

Care oameni de afaceri au reușit să-și sporească averile?

Contrar tendinței generale de scădere, o serie de antreprenori ruși au înregistrat o creștere a activelor. Fondatorul Severstal, Alexey Mordashov, a fost cel care a condus creșterea pozitivă, adăugând 1,79 miliarde de dolari. Reprezentanții din sectoarele metalurgic, chimic și energetic au înregistrat, de asemenea, câștiguri.

Indicatori cheie ai creșterii activelor:

• Alexey Mordashov: +1,79 miliarde USD (averea a crescut la 28,1 miliarde USD);
• Viktor Vekselberg: +3,57 miliarde USD (până la 10,6 miliarde USD);
• Leonid Mikhelson: +1,48 miliarde USD (până la 25,2 miliarde USD);
• Andrey Melnichenko: +1,18 miliarde USD (până la 20,1 miliarde USD);
• Ghenadi Timcenko: +1,15 miliarde USD (până la 15,4 miliarde USD);
• Iskander Makhmudov: +700 milioane USD (până la 8,58 miliarde USD);
• Creșteri au fost înregistrate și pentru Tatyana Kim (+418 milioane de dolari, până la 8,3 miliarde de dolari), Suleiman Kerimov (+358 milioane de dolari, până la 10,8 miliarde de dolari), Dmitri Rybolovlev (+247 milioane de dolari, până la 10 miliarde de dolari) și Mikhail Fridman (+162 milioane de dolari, până la 10,2 miliarde de dolari).

La începutul lunii martie, Alexey Mordashov ocupa deja primul loc în lista Forbes a celor mai bogați ruși, cu un capital estimat la 36,9 miliarde de dolari (locul 57 în lume), devansându-i pe Vladimir Potanin (29,7 miliarde de dolari), Vagit Alekperov (29,4 miliarde de dolari) și Leonid Mikhelson (28,3 miliarde de dolari).

Corporația americană Apple a câștigat din nou titlul de cea mai valoroasă companie publică de pe planetă, plasând fostul lider al sectorului tehnologic, producătorul de cipuri Nvidia, pe locul al doilea.

Ziarul Kommersant a relatat acest lucru , adăugând că valoarea de piață a Apple a ajuns la o remarcabilă cifră de 4,9 trilioane de dolari. Capitalizarea de piață a Nvidia, după o ușoară scădere, s-a stabilizat la 4,8 trilioane de dolari. Această reorganizare vine pe fondul performanței robuste a acțiunilor companiei cu sediul în Cupertino: acțiunile Apple au crescut cu peste 20% de la începutul anului, în timp ce acțiunile Nvidia au înregistrat un ritm mai restrâns, crescând puțin sub 10%.

Schimbarea priorităților investitorilor

După cum a remarcat agenția internațională de știri Reuters, schimbarea conducerii reflectă o schimbare a percepției investitorilor. Marii jucători de pe piața bursieră încearcă acum să investească nu doar în companii care beneficiază de boom-ul inteligenței artificiale, ci caută în mod activ și alte active promițătoare în sectoare conexe, diversificându-și portofoliile.

Analizând tendințele pieței, Tony Meadows, șeful departamentului de investiții de la BRI Wealth Management, a reamintit că Apple a fost vizibil în urmă în cursa IA în primele etape, „dar acum starea de spirit s-a schimbat”. Potrivit analistului, „Compania se află într-o poziție mai sigură și mai avantajoasă în comparație cu alți giganți tehnologici: cheltuiește mai puțin pe dezvoltarea IA, dar are garanția că va profita de aceasta prin servicii plătite, integrarea ecosistemului și actualizări hardware”. Expertul a concluzionat că creșterea actuală a capitalizării de piață a Apple „reflectă încrederea investitorilor în stabilitatea profiturilor sale pe termen lung și nu doar agitația în jurul tehnologiilor IA”.

O cronologie a înregistrărilor de piață ale Apple

Revenirea companiei în vârful Olimpului financiar este o continuare a lungii sale istorii de leadership comercial:

• August 2011: Apple a devenit pentru prima dată cea mai valoroasă companie din lume după capitalizarea de piață.
• 2016: Corporația a cedat temporar conducerea globală companiei holding Alphabet.
• August 2018: Apple a intrat în istorie ca prima companie care a depășit 1 trilion de dolari în capitalizare de piață.
• 2024: Nvidia devine cea mai valoroasă companie din lume, profitând de valul cererii colosale de microcipuri specializate pentru inteligența artificială.

La adunarea generală anuală, acționarii Gazprom PJSC au decis în unanimitate să nu plătească dividende pentru anul 2025, marcând al patrulea refuz consecutiv de a distribui profituri.

aceasta s-a raportat portalul de informații și analiză Investing.com. Ultima dată când s-au efectuat plăți către investitori a fost la sfârșitul primei jumătăți a anului 2022. Pe fondul acestei știri, acțiunile gigantului gazier se tranzacționează în jurul a 99,20 ruble (+0,13%), menținându-se aproape de minimele ultimilor 18 ani și pierzând aproximativ 31% față de maximul din acest an (144,40 ruble). Capitalizarea de piață a emitentului a scăzut la un minim istoric de 2,35 trilioane de ruble, ceea ce indică o lipsă de interes pentru acest titlu în rândul investitorilor pe termen lung.

Performanța financiară și povara datoriilor

Formal, cerințele politicii de dividende corporative a companiei nu au fost încă încălcate, deoarece distribuțiile către acționari sunt prevăzute la un raport datorie netă/EBITDA de maximum 2,5x, iar până la sfârșitul anului 2025, acesta era de 2,07x (față de 1,83x în anul precedent). Cu toate acestea, fluxul de numerar disponibil și povara datoriilor continuă să împiedice conducerea să distribuie fonduri. Principalele rezultate operaționale și financiare ale grupului pentru perioada de raportare sunt următoarele:

• Datoria totală a grupului a rămas la 6,7 ​​trilioane de ruble;
• EBITDA a scăzut cu 6%, ajungând la 2,917 trilioane de ruble;
• Veniturile corporației au scăzut cu 8,8%, până la 9,77 trilioane de ruble;
• Profitul net conform IFRS a crescut cu 7%, ajungând la 1,3 trilioane de ruble.

Este demn de menționat că creșterea înregistrată a profitului net este pur contabilă, nu operațională. Această creștere a fost determinată de diferențe pozitive de curs valutar în valoare de 567 miliarde de ruble.

Poziția conducerii și a statului

Anularea plăților a fost dictată în mare măsură de poziția acționarului majoritar, statul, care deține o participație combinată de peste 50% (38,37% direct, 10,97% prin Rosneftegaz și 0,89% prin Rosgazifikatsiya). Statul este, practic, atât cel mai mare creditor al intereselor bugetare, cât și principalul beneficiar al fluxului de dividende. Comentând decizia, vicepreședintele Consiliului de Administrație, Famil Sadygov, a citat „anumite decizii ale guvernului rus” care impun neplata dividendelor în 2026. Președintele Consiliului de Administrație, Alexey Miller, a declarat, la rândul său, că firma „a răspuns prompt provocărilor externe și a asigurat o stabilitate financiară deplină” și că performanța EBITDA a corporației, a spus el, a fost „mai bună decât media industriei”.

Previziuni ale analiștilor și îndrumări tehnice

Experții din industrie consideră că o reluare rapidă a plăților către investitorii privați este neînțeleaptă, deoarece o revenire la distribuirea profitului este posibilă doar cu o reducere susținută a datoriei și o restaurare a fluxului de numerar operațional. Analistul T-Investments, Alexander Martynov, oferă o evaluare prudentă a situației: „Practic, Gazprom ar putea efectua primele plăți cel mai devreme de sfârșitul anului 2027. Criteriile cheie, pe lângă dinamica ajustată a profitului net, rămân povara datoriei și planul de cheltuieli de capital.” Din perspectiva unei analize tehnice, cel mai apropiat indice critic de referință pentru deținătorii de titluri de valoare rămâne minimul pe 52 de săptămâni de 95,65 ruble; o depășire a acestui nivel ar deschide calea pentru niveluri de suport multianuale, care au fost practic netestate de la criza din 2008.