dividende

La adunarea generală anuală, acționarii Sberbank au aprobat oficial plăți de dividende fără precedent pentru anul 2025.

Un important portal financiar a relatat acest lucru , specificând că plata va fi un record de 37,64 ruble per acțiune ordinară și preferențială. Profiturile totale distribuite vor ajunge la 850,2 miliarde de ruble, o creștere de 8,0% față de perioada precedentă, când investitorii au primit 34,84 ruble per acțiune (un total de 786,9 miliarde de ruble). Această decizie, luată de la distanță pe 30 iunie 2026, a confirmat pe deplin recomandările de primăvară ale consiliului de administrație. În urma acestei știri, acțiunile ordinare ale SBER au crescut cu 1,4%, tranzacționându-se la 312,21 ruble, cu 5,3% sub maximul lor anual de 329,23 ruble.

Rezultate financiare și politica de dividende

Această plată impresionantă a fost posibilă datorită performanței financiare solide a conglomeratului financiar. Principalii indicatori macroeconomici ai băncii pentru 2025 au fost următorii:

• Profitul net conform IFRS a fost de 1,706 trilioane de ruble (+7,9%).
• Profitul net în cadrul RAS, ținând cont de prevederile speciale, a atins 1,683 trilioane de ruble (+8,2%).
• Veniturile nete din dobânzi au crescut cu 18,5%, ajungând la 3,6 trilioane de ruble.
• Randamentul capitalurilor proprii (ROE) a fost de 22,7%, în timp ce raportul cost-venit (CIR) a rămas stabil la 30,3%.

Dividendele actuale vor acoperi 50,5% din profitul net conform RAS cu Sistemul de ajustare a profitului și pierderii Sberbank (SPOD) și 49,8% conform IFRS, ceea ce este pe deplin în concordanță cu strategia actuală a băncii. Conform regulilor, Sberbank este obligată să distribuie cel puțin jumătate din profitul său IFRS dacă rata de adecvare a capitalului (H20.0) depășește 13,3%. Randamentul dividendelor la acțiunile preferențiale (311,93 ruble) este estimat la 12,1%, ceea ce face ca aceste titluri să fie o alternativă extrem de atractivă la depozitele tradiționale într-o perioadă cu rate ale dobânzii ridicate.

Efectul bugetar și extinderea bazei de investitori

Cel mai mare beneficiar al plăților va fi în mod tradițional statul, reprezentat de Guvernul Rusiei, care controlează o participație de 50% plus o acțiune (52,32% din voturi). Evaluând decizia aprobată, ministrul Finanțelor, Anton Siluanov, a declarat că „peste 425 de miliarde de ruble din suma aprobată vor merge la bugetul federal și vor fi folosite, printre altele, pentru finanțarea programelor prioritare de stat”. Fondurile rămase vor fi distribuite investitorilor minoritari. De altfel, numărul acționarilor Sber a crescut cu aproape 600.000 în ultimul an, depășind impresionanta prag de 2,4 milioane de beneficiari de venituri.

La adunarea generală anuală, acționarii Gazprom PJSC au decis în unanimitate să nu plătească dividende pentru anul 2025, marcând al patrulea refuz consecutiv de a distribui profituri.

aceasta s-a raportat portalul de informații și analiză Investing.com. Ultima dată când s-au efectuat plăți către investitori a fost la sfârșitul primei jumătăți a anului 2022. Pe fondul acestei știri, acțiunile gigantului gazier se tranzacționează în jurul a 99,20 ruble (+0,13%), menținându-se aproape de minimele ultimilor 18 ani și pierzând aproximativ 31% față de maximul din acest an (144,40 ruble). Capitalizarea de piață a emitentului a scăzut la un minim istoric de 2,35 trilioane de ruble, ceea ce indică o lipsă de interes pentru acest titlu în rândul investitorilor pe termen lung.

Performanța financiară și povara datoriilor

Formal, cerințele politicii de dividende corporative a companiei nu au fost încă încălcate, deoarece distribuțiile către acționari sunt prevăzute la un raport datorie netă/EBITDA de maximum 2,5x, iar până la sfârșitul anului 2025, acesta era de 2,07x (față de 1,83x în anul precedent). Cu toate acestea, fluxul de numerar disponibil și povara datoriilor continuă să împiedice conducerea să distribuie fonduri. Principalele rezultate operaționale și financiare ale grupului pentru perioada de raportare sunt următoarele:

• Datoria totală a grupului a rămas la 6,7 ​​trilioane de ruble;
• EBITDA a scăzut cu 6%, ajungând la 2,917 trilioane de ruble;
• Veniturile corporației au scăzut cu 8,8%, până la 9,77 trilioane de ruble;
• Profitul net conform IFRS a crescut cu 7%, ajungând la 1,3 trilioane de ruble.

Este demn de menționat că creșterea înregistrată a profitului net este pur contabilă, nu operațională. Această creștere a fost determinată de diferențe pozitive de curs valutar în valoare de 567 miliarde de ruble.

Poziția conducerii și a statului

Anularea plăților a fost dictată în mare măsură de poziția acționarului majoritar, statul, care deține o participație combinată de peste 50% (38,37% direct, 10,97% prin Rosneftegaz și 0,89% prin Rosgazifikatsiya). Statul este, practic, atât cel mai mare creditor al intereselor bugetare, cât și principalul beneficiar al fluxului de dividende. Comentând decizia, vicepreședintele Consiliului de Administrație, Famil Sadygov, a citat „anumite decizii ale guvernului rus” care impun neplata dividendelor în 2026. Președintele Consiliului de Administrație, Alexey Miller, a declarat, la rândul său, că firma „a răspuns prompt provocărilor externe și a asigurat o stabilitate financiară deplină” și că performanța EBITDA a corporației, a spus el, a fost „mai bună decât media industriei”.

Previziuni ale analiștilor și îndrumări tehnice

Experții din industrie consideră că o reluare rapidă a plăților către investitorii privați este neînțeleaptă, deoarece o revenire la distribuirea profitului este posibilă doar cu o reducere susținută a datoriei și o restaurare a fluxului de numerar operațional. Analistul T-Investments, Alexander Martynov, oferă o evaluare prudentă a situației: „Practic, Gazprom ar putea efectua primele plăți cel mai devreme de sfârșitul anului 2027. Criteriile cheie, pe lângă dinamica ajustată a profitului net, rămân povara datoriei și planul de cheltuieli de capital.” Din perspectiva unei analize tehnice, cel mai apropiat indice critic de referință pentru deținătorii de titluri de valoare rămâne minimul pe 52 de săptămâni de 95,65 ruble; o depășire a acestui nivel ar deschide calea pentru niveluri de suport multianuale, care au fost practic netestate de la criza din 2008.

Duma de Stat a Federației Ruse a aprobat în primă lectură un proiect de lege care vizează protejarea drepturilor deținătorilor de acțiuni preferențiale.

Ministerul Dezvoltării Economice a anunțat acest lucru într-un comunicat de presă oficial . Actul de reglementare, inițiat de guvernul rus, are ca scop eliminarea lacunelor existente în guvernanța corporativă și prevenirea încălcării intereselor de proprietate ale acționarilor minoritari.

Mecanismul de solicitare a dividendelor și amploarea reformei

Esența modificărilor propuse se referă la reglementarea plăților cu acțiuni cu venit fix. Amendamentul stabilește o procedură strictă pentru tratarea cazurilor în care conducerea societăților pe acțiuni ia decizii inechitabile de distribuire a profitului.

Principalii parametri ai documentului aprobat includ următoarele puncte:

• Garanția legală este activată dacă o companie a acumulat și a transferat bani către deținătorii comuni de valori mobiliare, dar a ignorat plățile aferente activelor privilegiate;
• Conform reglementărilor propuse, „proprietarii de acțiuni preferențiale vor putea solicita dividende neplătite în termen de 3 luni”;
• Domeniul de aplicare al noii reglementări va acoperi o parte semnificativă a afacerilor din Rusia - legea va afecta direct 53.200 de societăți pe acțiuni din întreaga țară.

Autoritățile se pregătesc pentru o scădere accentuată a dividendelor de la corporațiile de stat, relatează RBC. În urma scăderii veniturilor din petrol și gaze și a deficitului de încasări fiscale, bugetul pierde o altă sursă majoră de venit. Potrivit RANEPA , corporațiile de stat controlează aproximativ o treime din economie.

Ministerul Finanțelor înregistrează o scădere drastică

Ministrul adjunct al Finanțelor, Alexey Moiseyev, a anunțat că bugetul va primi dividende în valoare de 703 miliarde de ruble anul viitor. Anul acesta, se așteaptă să primească peste 1,1 trilioane. El a menționat: „Aproximativ jumătate din această sumă va proveni de la băncile de stat - Sberbank și VTB”. În 2026, veniturile vor scădea cu 398 de miliarde de ruble, sau 36%.

Companiile de mărfuri sunt atacate

Se așteaptă ca principalul declin să vină din sectorul petrolului și gazelor. Dividendele Rosneft au fost cele mai mici din ultimii cinci ani - 122 de miliarde de ruble în primele șase luni. Compania a raportat o scădere a profiturilor:

• cu 70% în nouă luni
• cu 80% în trimestrul al treilea

Gazprom fără dividende

Gazprom a încetat să mai plătească dividende încă din 2023. Natalia Milchakova de la Freedom Finance Global subliniază că nici anul acesta nu vor exista dividende. Cu un profit net de 1,1 trilioane de ruble, fluxul de numerar disponibil s-a ridicat la doar:

• 31,6 miliarde de ruble în trimestrul al treilea
• 7,6 miliarde de ruble în al doilea

Afacerile cu gaze au înregistrat o pierdere de 170 de miliarde de ruble pe parcursul a nouă luni.

Petrol la 40 de dolari și aproape niciun profit

Analistul BCS, Kirill Bakhtin, observă o deteriorare a performanței industriei. În urma sancțiunilor americane, prețul petrolului rusesc a scăzut sub 40 de dolari. Conform calculelor sale:

• 26 de dolari merg pe taxe
• până la 4 dolari - pentru minerit
• 5–7 dolari pentru transport

Profiturile ar putea fi în jur de 3 dolari pe baril. Dividendele în 2026 vor rămâne modeste.

Gazprom a organizat o adunare generală a acționarilor. Raportul anual a fost aprobat și a fost ales un nou Consiliu de Administrație. De asemenea, s-a decis să nu se plătească dividende finale pentru anul 2022, așa cum a recomandat Consiliul de Administrație,Kommersant.

Gazprom a plătit deja dividende de 51,03 ruble pe acțiune pentru prima jumătate a anului, însumând 1,208 trilioane de ruble. Compania a decis să nu plătească dividende finale deoarece a înregistrat o pierdere în această perioadă.

Pe baza rezultatelor din 2022, compania a înregistrat un profit net de 1,226 trilioane de ruble conform Standardelor Internaționale de Raportare Financiară (IFRS), comparativ cu 2,093 trilioane de ruble în 2021. Anul trecut, compania a plătit dividende interimare pentru prima dată, alocând 1,2 trilioane de ruble (51,03 ruble pe acțiune).

În urma adunării generale a acționarilor, Igor Maksimtsev, rectorul Universității de Stat de Economie din Sankt Petersburg, a devenit noul membru al consiliului de administrație.

Citește sursa