FNB

Un trilion pentru băncile de stat

În 2025, băncile de stat rusești au devenit principalii beneficiari ai fondurilor din Fondul Național de Bunăstare, potrivit Ministerului Finanțelor din Rusia. Pe parcursul anului, acestea au primit 1,02 trilioane de ruble, depășind 90% din cheltuielile totale de investiții ale fondului.

Cel mai mare beneficiar a fost VEB, care a primit 407 miliarde de ruble. Fondurile au ajuns aproape lunar sub formă de depozite subordonate și regulate. VTB a primit 293 de miliarde de ruble în două tranșe. Gazprombank a primit 196 de miliarde de ruble, inclusiv investiții în acțiuni preferențiale. Sberbank a primit 94 de miliarde de ruble, iar Sovcombank a primit 30 de miliarde de ruble, fiind astfel singura bancă privată printre beneficiari.

Creșterea neplăților și semne de avertizare

Comparativ cu anul 2024, volumul intrărilor în bănci aproape s-a triplat. Surse de la Bloomberg au susținut că semnele de avertizare au apărut în vară, când au început să se acumuleze ratele de neplată la creditele marilor companii. Aceste neplăți au afectat companiile de apărare, care ar fi putut atrage peste 20 de trilioane de ruble pentru producția militară.

Surse au raportat că VTB se confruntă cu probleme din cauza creșterii restanțelor la plăți. În octombrie, economiștii de la Centrul pentru Analiză Macroeconomică și Prognoză pe Termen Scurt (CMASF) au avertizat asupra amenințării unei crize bancare în a doua jumătate a anului 2026. În decembrie, un oficial guvernamental rus a confirmat pentru The Washington Post că cabinetul a considerat atât o criză bancară, cât și o criză a neplăților ca fiind un risc real.

Datoriile neperformante și amploarea ascunsă a problemei

Centrul pentru Analiză Macroeconomică și Prognoză pe Termen Scurt (CMASF) a raportat că volumul creditelor neperformante a ajuns la 2,3 trilioane de ruble, o creștere de 1,6 ori în primele nouă luni. Indicatorul mai larg al datoriilor problematice s-a ridicat la 10,4 trilioane de ruble. Potrivit Băncii Centrale, restanțele companiilor și ale antreprenorilor individuali au crescut cu 1,9 trilioane de ruble de la începutul anului.

Căile Ferate Ruse au necesitat o restructurare pentru a acoperi datoriile în valoare totală de 4 trilioane de ruble. Companiile metalurgice și de petrol și gaze solicitaseră anterior amânări la plată. Conform estimărilor Expert RA, una din patru companii are restanțe, numărul acestor entități juridice ajungând la 165.000. Renat Ahmetov, expert de renume la Centrul pentru Analiză Macroeconomică și Prognoză pe Termen Scurt (CMASF), a declarat că o parte semnificativă a datoriilor neperformante este ascunsă în spatele restructurărilor, iar o criză în sectorul corporativ ar putea începe în al treilea sau al patrulea trimestru al anului viitor.

Autoritățile ruse lansează o vânzare record de valută și aur din Fondul Național de Asistență Socială, relatează . Decizia vine pe fondul unei scăderi accentuate a veniturilor bugetare din petrol și gaze, care au atins cel mai scăzut nivel de la pandemie până la sfârșitul anului și s-au înjumătățit față de anul precedent în decembrie.

Vânzare de rezervă record

În perioada 16 ianuarie - 5 februarie, Ministerul Finanțelor va vinde zilnic yuani chinezești și aur în valoare de 12,8 miliarde de ruble din Fondul Național de Bunăstare. Volumul total al acestor tranzacții se va ridica la 192,1 miliarde de ruble. Potrivit Interfax, acesta va fi un record istoric pentru regula fiscală și va depăși ritmul vânzărilor masive din timpul pandemiei, când activele au fost retrase cu un ritm de 11,4 miliarde de ruble pe zi.

Comparativ cu decembrie, când vânzările s-au ridicat la 5,6 miliarde de ruble pe zi, ritmul va crește de 2,3 ori. Accelerarea operațiunilor reflectă amploarea provocărilor legate de veniturile bugetare.

Prețurile petrolului scad, veniturile se topesc

Economistul-șef al Alfa Bank, Natalia Orlova, atribuie acest lucru reducerii tot mai mari a prețurilor petrolului rusesc. Prețul mediu al țițeiului Ural în decembrie a scăzut la 39 de dolari pe baril, în timp ce bugetul era bazat pe 59 de dolari.
„Judecând după dinamica actuală a prețului petrolului, situația veniturilor din petrol și gaze ar putea rămâne dificilă în acest an”, avertizează Orlova.

Ministerul Finanțelor a bugetat 8,9 trilioane de ruble pentru taxe pe petrol și gaze. Cu toate acestea, economistul Dmitri Polevoi estimează deficitul la 1,1-1,4 trilioane de ruble. Analiștii MMI descriu situația ca fiind și mai gravă, estimând că pierderile ar putea ajunge la 2,5-3 trilioane de ruble, ceea ce ar duce la „epuizarea la zero” a rezervelor Fondului Național de Bunăstare.

Acțiunile se topesc sub ochii noștri

La începutul anului, fondul deținea active lichide în valută străină și aur în valoare de 4,1 trilioane de ruble. Înainte de război, NWF deținea 113,5 miliarde de dolari și 405,7 tone de aur. De atunci, guvernul a vândut aproximativ 60% din rezervele sale de aur, reducându-le la 173 de tone până la 1 decembrie 2025. Fondurile totale disponibile au scăzut la 52,3 miliarde de dolari, iar rezervele de yuani au scăzut la cel mai scăzut nivel de la înființarea fondului în 2008.

Anul trecut, veniturile bugetare din petrol și gaze s-au ridicat la 8,4 trilioane de ruble, cu 2,5 trilioane de ruble mai puțin decât estimările inițiale. Gazprombank estimează că deficitul bugetar ar putea ajunge la 6 trilioane de ruble. Anul acesta, autoritățile intenționează să îl reducă la 3,8 trilioane de ruble, dar Polevoi prevede o creștere la 2,6-2,7% din PIB. Scăderea prețurilor petrolului ar putea priva economia de 35 de miliarde de dolari din venituri din exporturi și ar putea obliga guvernul să eficientizeze în continuare cheltuielile.