împrumuturi

Activele totale ale sectorului bancar din Republica Moldova au înregistrat o creștere fără precedent până la sfârșitul anului 2025, atingând un nivel record de 189,9 miliarde de lei.

Acest lucru se precizează în raportul anual oficial al Băncii Naționale a Moldovei (BNM). Potrivit documentului, „această tendință demonstrează consolidarea sistemului bancar și capacitatea acestuia de a susține dezvoltarea economiei naționale”. Cifrele înregistrate sunt cu 11,5% mai mari decât rezultatele pentru aceeași perioadă a anului trecut.

Accelerarea creditării și a creșterii în sectoarele conexe

Alături de sectorul bancar, și alte segmente ale pieței financiare a țării au demonstrat o creștere robustă. Activele instituțiilor de credit nebancare au crescut cu 16,2%, ajungând la 22,2 miliarde de lei, în timp ce activele companiilor de asigurări au crescut cu 7,1%, ajungând la 5,9 miliarde de lei. Raportul Băncii Centrale a subliniat că creșterea activelor bancare a coincis cu intensificarea proceselor de creditare. Grație măsurilor stimulative de politică monetară ale BNM, volumul creditelor noi emise în monedă națională a crescut cu 18,9% în 2025.

Context macroeconomic și structura pieței

Schimbări pozitive în sectorul financiar au avut loc pe fondul unei îmbunătățiri generale a indicatorilor macroeconomici ai țării. Per total, economia moldovenească a crescut cu 2,4% în 2025, în mare parte impulsionată de cererea internă stabilă și de o redresare dinamică a sectorului agricol. O realizare semnificativă a anului a fost, de asemenea, scăderea constantă a inflației anuale, care a scăzut de la 9,12% în ianuarie la 6,84% în decembrie.

La 31 decembrie 2025, structura instituțională a sectorului financiar era următoarea:

• În Moldova funcționau 10 instituții bancare licențiate.
• Exact jumătate dintre acestea (5 bănci) operează ca filiale ale unor mari bănci străine și grupuri financiare internaționale.

Piața rusească a caselor de amanet a demonstrat o creștere semnificativă a volumelor de creditare până la sfârșitul anului 2025, oferind cetățenilor împrumuturi pe termen scurt în valoare totală de 412 miliarde de ruble.

Publicația analitică financiară Finam prezintă această tendință, pe baza celor mai recente statistici de la Banca Rusiei. Pe baza datelor autorității de reglementare, pot fi identificați indicatori cheie care caracterizează starea acestui segment al sectorului financiar:

• Numărul contractelor de împrumut încheiate a crescut cu 13% față de anul precedent, ajungând la 19 milioane de contracte;
• Numărul total de clienți unici a crescut mai modest - cu doar 3%, ajungând la 2,16 milioane de persoane la sfârșitul lunii decembrie 2025;
• Nucleul debitorilor este format din clienți obișnuiți care atrag capital de lucru pentru a rezolva rapid nevoile urgente.

Metalele prețioase ca bază pentru stabilitatea pieței

Marea majoritate a împrumuturilor acordate sunt în mod tradițional garantate cu garanții extrem de lichide. Bijuteriile au reprezentat aproape 95% din totalul împrumuturilor acordate. Împrumutul mediu garantat cu bijuterii din aur a crescut de la 21.000 la 27.000 de ruble în ultimele douăsprezece luni, o cifră pe care analiștii o atribuie direct creșterii prețurilor globale ale aurului, care au crescut cu un sfert în ultimul an.

Conform raportului analitic oficial al Băncii Centrale, „Tendințe în dezvoltarea pieței caselor de amanet în 2025”, casele de amanet se concentrează pe generarea de venituri din dobânzi din serviciul datoriei, mai degrabă decât pe confiscarea și vânzarea de proprietăți private. Până la sfârșitul anului, debitorii au rambursat 85% din totalul datoriilor (față de 83% în perioada anterioară) cu fonduri proprii, iar doar 15% din datorie a fost acoperită prin vânzarea forțată a garanțiilor neachiziționate.

Rezultate financiare și monopolizarea jucătorilor din rețea

Profitul net total al întregului sector al caselor de amanet în 2025 este estimat la 12,8 miliarde de ruble. Cu toate acestea, experții Băncii Centrale observă o încetinire a creșterii profitabilității afacerilor față de anul trecut, în ciuda extinderii constante a portofoliului general de credite. Companiile mari specializate în colectarea aurului au reprezentat cea mai mare parte a profitului: rentabilitatea portofoliului lor a depășit 15%. Între timp, întreprinderile regionale mici au avut rezultate mai puțin bune: marja mediană de profit a caselor de amanet mici care vând bijuterii a fost de doar 3%, în timp ce în segmentul caselor de amanet auto, această cifră a stagnat la 4%.

Banca Rusiei, conform publicației Vedomosti, și-a redus rata cheie la 16% pe an. Decizia a fost luată pe 19 decembrie, în cadrul ultimei sale ședințe din 2025. Rata a fost redusă cu 50 de puncte de bază, marcând a cincea reducere consecutivă.

Așteptările pieței și previziunile Băncii Centrale

Șaptesprezece din cei 23 de economiști și reprezentanți ai mediului de afaceri se așteptau la această mișcare. Conform prognozei autorității de reglementare, inflația va scădea la 4-5% în 2026. Banca Rusiei intenționează să atingă o țintă sustenabilă de 4% abia în 2027.

Banca Centrală a anunțat că va menține condiții monetare restrictive. Comunicatul de presă a subliniat că aceasta înseamnă „o perioadă extinsă de politică monetară restrictivă”. Deciziile ulterioare vor depinde de sustenabilitatea încetinirii inflației.

Inflație și riscuri

Autoritatea de reglementare a observat o creștere a așteptărilor inflaționiste în ultimele luni. Între timp, activitatea de creditare rămâne ridicată. Potrivit Băncii Centrale, „riscurile pro-inflaționiste continuă să depășească riscurile dezinflaționiste”.

Riscurile cheie identificate includ:

• abaterea economiei de la o creștere echilibrată
• creșterea așteptărilor inflaționiste
• efectele creșterii TVA-ului și ale prețurilor reglementate
• deteriorarea comerțului exterior
• tensiuni geopolitice

Prețuri, statistici și opinii ale experților

Estimarea populației privind creșterea prețurilor în noiembrie a crescut la 14,5%. Așteptările inflaționiste pe trei luni au crescut la 13,3%, potrivit unui sondaj realizat de InFOM LLC. Potrivit Rosstat, inflația a accelerat la 5,37% de la începutul anului, iar rata anuală în noiembrie a fost de 6,64%.

Igor Rapokhin, strateg senior la SberCIB Investment Research, a remarcat că „inflația ajustată sezonier a fost sub 4%”, în timp ce inflația de bază a fost de 3,6%. CFA Maxim Timoșenko a numit reducerea ratei o „soluție de compromis”, invocând presiunea din partea petrolului, a rublei și a cererii.