venituri

Piața rusească a caselor de amanet a demonstrat o creștere semnificativă a volumelor de creditare până la sfârșitul anului 2025, oferind cetățenilor împrumuturi pe termen scurt în valoare totală de 412 miliarde de ruble.

această tendință, pe baza celor mai recente statistici de la Banca Rusiei. prezintă Publicația analitică financiară Finam

• Numărul contractelor de împrumut încheiate a crescut cu 13% față de anul precedent, ajungând la 19 milioane de contracte;
• Numărul total de clienți unici a crescut mai modest - cu doar 3%, ajungând la 2,16 milioane de persoane la sfârșitul lunii decembrie 2025;
• Nucleul debitorilor este format din clienți obișnuiți care atrag capital de lucru pentru a rezolva rapid nevoile urgente.

Metalele prețioase ca bază pentru stabilitatea pieței

Marea majoritate a împrumuturilor acordate sunt în mod tradițional garantate cu garanții extrem de lichide. Bijuteriile au reprezentat aproape 95% din totalul împrumuturilor acordate. Împrumutul mediu garantat cu bijuterii din aur a crescut de la 21.000 la 27.000 de ruble în ultimele douăsprezece luni, o cifră pe care analiștii o atribuie direct creșterii prețurilor globale ale aurului, care au crescut cu un sfert în ultimul an.

Conform raportului analitic oficial al Băncii Centrale, „Tendințe în dezvoltarea pieței caselor de amanet în 2025”, casele de amanet se concentrează pe generarea de venituri din dobânzi din serviciul datoriei, mai degrabă decât pe confiscarea și vânzarea de proprietăți private. Până la sfârșitul anului, debitorii au rambursat 85% din totalul datoriilor (față de 83% în perioada anterioară) cu fonduri proprii, iar doar 15% din datorie a fost acoperită prin vânzarea forțată a garanțiilor neachiziționate.

Rezultate financiare și monopolizarea jucătorilor din rețea

Profitul net total al întregului sector al caselor de amanet în 2025 este estimat la 12,8 miliarde de ruble. Cu toate acestea, experții Băncii Centrale observă o încetinire a creșterii profitabilității afacerilor față de anul trecut, în ciuda extinderii constante a portofoliului general de credite. Companiile mari specializate în colectarea aurului au reprezentat cea mai mare parte a profitului: rentabilitatea portofoliului lor a depășit 15%. Între timp, întreprinderile regionale mici au avut rezultate mai puțin bune: marja mediană de profit a caselor de amanet mici care vând bijuterii a fost de doar 3%, în timp ce în segmentul caselor de amanet auto, această cifră a stagnat la 4%.

În primele patru luni ale acestui an, deficitul bugetar federal al Rusiei a ajuns la 5,877 trilioane de ruble, depășind semnificativ limita anuală inițială de 3,77 trilioane de ruble.

acest lucru relatează într-o analiză a stării actuale a finanțelor publice. Ca procent, cifra s-a ridicat la 2,5% din PIB, față de 1,6%, cât era planificat. Ministerul Finanțelor atribuie această creștere accentuată practicii „finanțării cheltuielilor în avans”, prin care o parte semnificativă din credite este distribuită la începutul anului pentru a accelera programele prioritare și a sprijini contractorii.

Factorii de presiune și rolul prețurilor petrolului

În ciuda cifrelor alarmante de la începutul anului, analiștii indică condiții favorabile pe piața energiei. În timp ce petrolul brut Urals a avut o medie de 44 de dolari pe baril în februarie, până în aprilie acesta a crescut la 95 de dolari. Dmitri Polevoy, director de investiții la Astra UA, consideră: „Creșterea veniturilor din cauza conflictului din Orientul Mijlociu, coroborată cu normalizarea cheltuielilor în limitele aprobate, va duce inevitabil la o reducere a deficitului și la apropierea acestuia de nivelurile planificate.” Cu toate acestea, efectul pozitiv al petrolului scump ar putea fi parțial compensat de rubla puternică, care reduce veniturile din rublă ale exportatorilor.

Politica monetară este amenințată

Ritmul depășitor al cheltuielilor creează noi provocări pentru Banca Centrală a Rusiei, care monitorizează îndeaproape impulsul bugetar. Autoritatea de reglementare a descris anterior bugetul actual ca fiind dezinflaționist, dar experții văd acum riscul prelungirii perioadei de rate ridicate ale dobânzilor. Grigori Jirnov, cercetător la Laboratorul de Modelare Macrostructurală al HSE, explică: „Deficitul bugetar se poate mări din cauza unui deficit de venituri pe fondul unei economii în răcire, dar acest lucru nu afectează intensitatea utilizării reale a resurselor și nu are efecte proinflaționiste. Un deficit în creștere datorat cheltuielilor mai mari, însă, ar putea avea efecte proinflaționiste.” În aceste circumstanțe, Banca Centrală ar putea încetini ritmul reducerii ratei dobânzii cheie pentru a preveni supraîncălzirea economiei.

Instrumente de acoperire a deficitului

Pentru a stabiliza situația, guvernul are o serie de instrumente pentru a acoperi deficitele bugetare, deși unele dintre acestea prezintă riscuri pe termen lung. Strategiile cheie includ:

• Plasarea obligațiunilor federale de împrumut (OFZ), în special a obligațiunilor fluctuante cu cupon fluctuant.
• Utilizarea părții lichide a Fondului Național de Bunăstare (NWF).
• Îmbunătățirea calității administrării veniturilor și a dividendelor corporațiilor de stat.
• Posibilă „creștere discretă a veniturilor bugetare... prin privatizare sau o creștere a poverii fiscale” ca măsuri extreme.

Previziuni și ajustări

Venera Shaidullina de la centrul de cercetare „Analytics. Business. Law” preconizează că în viitorul apropiat ar putea avea loc o „redistribuire a creditelor bugetare între programele de stat și administratorii cheie”. Economiștii sunt de acord că deficitul final până în 2026 va fi probabil ajustat în sus, dar amploarea acestei expansiuni ar putea rămâne în limita a 2-3% din PIB. Cheia menținerii stabilității rămâne alinierea cheltuielilor la regula bugetară, ceea ce va permite Băncii Centrale să reia relaxarea politicilor.

Conform celor mai recente date de la Banca Națională a Georgiei, veniturile țării din turismul internațional au demonstrat rezistență în primul trimestru al anului 2026, ajungând la 829,8 milioane de dolari.

aceste rezultate financiare prezintă . În ciuda unei creșteri generale modeste de 0,5% față de anul trecut, structura pieței a suferit schimbări semnificative: pe fondul scăderii interesului din partea Rusiei și Israelului, piața europeană a înregistrat o creștere record.

Activitatea economică în sectorul turismului din ianuarie până în martie a fost distribuită inegal. Veniturile provenite de la călătorii din Uniunea Europeană au crescut cu 36,4%, generând 140,7 milioane de dolari, sau 17% din total. De asemenea, au fost înregistrate fluxuri de călători din Turcia (în creștere cu 12,2%) și Ucraina (în creștere cu 34,2%). Între timp, tensiunile din Orientul Mijlociu au dus la o scădere cu 13,4% a veniturilor provenite de la turiștii israelieni. Tendințe negative au fost observate și pe ruta rusească, unde veniturile au scăzut cu 12,3%, ajungând la 124,3 milioane de dolari.

Factorii care vor transforma piața turistică în 2026

• Diversificarea fluxurilor: o creștere accentuată a ponderii turiștilor din țările UE și Turcia, reducând în același timp dependența de piața rusă.
• Influență geopolitică: reducerea vizitelor din Israel din cauza situației instabile din Orientul Mijlociu.
• Consolidarea legăturilor regionale: prezența stabilă a Kazahstanului printre primele 10 țări după numărul de vizite.
• Reglementare legislativă: introducerea obligatorie a asigurării de sănătate pentru a proteja interesele oaspeților străini.

Odată cu creșterea veniturilor, autoritățile georgiene implementează măsuri de reglementare a industriei. Asigurarea medicală obligatorie pentru toți turiștii străini a fost introdusă de la începutul anului 2026. Această inițiativă are scopul de a îmbunătăți nivelul de protecție a oaspeților, pe măsură ce geografia călătoriilor se extinde.

Experții în turism identifică zece locații care rămân puncte cheie de atracție, conturând imaginea țării ca o răscruce unică de culturi.

Top 10 Destinații Turistice din Georgia

1. Tbilisi este un centru istoric cu arhitectură modernă.
2. Mtskheta este capitala antică și inima spirituală a țării.
3. Svaneti este o regiune muntoasă aspră, cu turnuri medievale.
4. Batumi este principala stațiune de pe litoral din Adjara.
5. Kakheti este locul de naștere al vinificației și al mănăstirilor antice.
6. Davit Gareja este un complex unic de mănăstiri din stâncă.
7. Ushguli este una dintre cele mai înalte așezări montane din Europa.
8. Kazbegi este un magnet pentru alpiniști și iubitorii de panorame montane.
9. Vardzia este un oraș rupestre grandios în stânci.
10. Borjomi este renumit pentru izvoarele sale vindecătoare și parcul natural.

Diversitatea peisajelor sale — de la vârfurile înzăpezite ale insulei Svaneti până la plajele din Batumi — permite Georgiei să își mențină statutul de destinație căutată. Combinația dintre moștenirea antică, precum Vardzia și Svetitskhoveli, și reformele moderne fac din țară un jucător cheie pe harta turismului global, adaptându-se la condițiile economice în schimbare.

preliminare a Ministerului Finanțelor estimării , așa cum se arată în documentele sale oficiale, luna ianuarie a început cu o scădere accentuată a bugetului. Deficitul bugetar federal s-a ridicat la 1,7 trilioane de ruble. Aceasta este cu 252 de miliarde de ruble mai mare decât în ​​ianuarie 2025. În termeni relativi, cifra a rămas neschimbată, la 0,7% din PIB.

Veniturile scad mai repede decât se aștepta

Veniturile bugetare totale au ajuns în ianuarie la doar 2,3 trilioane de ruble, în scădere cu 11,6% față de anul precedent. Această scădere a fost vizibilă încă de la începutul anului. Această tendință crește presiunea asupra cheltuielilor bugetare.

Veniturile din petrol și gaze s-au înjumătățit aproape de la an la an. Materialele Ministerului Finanțelor subliniază că acest rezultat se datorează „în mare măsură scăderii prețurilor petrolului”. Acest factor a fost principalul motor al prăbușirii bugetului. Cifrele din ianuarie arată că o redresare a veniturilor nu este încă la vedere.