datorii

Companiile rusești s-au confruntat cu o creștere bruscă a numărului de intrări în incapacitate de plată. Printre motivele invocate se numără încetinirea economiei, scăderea profiturilor și rata ridicată a dobânzii la Banca Centrală. Potrivit Expert RA, companiile au intrat în incapacitate de plată de 51 de ori numai în ianuarie 2026. Aceasta este dublul sumei față de anul precedent. Suma totală a plăților ratate a ajuns la 3,38 miliarde de ruble.

Companiile nu reușesc să își plătească obligațiunile în masă

Neplațile au afectat companii din diverse industrii, inclusiv Mosregionlift, Monopoly, GazTransSnab și Kuzina. Și companiile de producție și logistică s-au confruntat cu probleme. Principalul motiv a fost lipsa fondurilor la data plății.

Directorul expert al RA, Mihail Nikonov, a explicat cauza crizei. El a declarat că firmele suferă din cauza întârzierii plăților din partea clienților. Acest lucru le privează de fonduri pentru a-și achita propriile datorii. Drept urmare, lanțul neplăților se intensifică. În 2025, au fost înregistrate 25 de neplată, un nivel record din 2022. Cu toate acestea, anul curent prezintă tendințe și mai alarmante.

Ratele mari ale dobânzilor și datoriile sporesc presiunea asupra companiilor

Companiile sunt obligate să modifice termenii obligațiunilor lor pentru a atrage investitori. Au început să plătească dobânzi mai frecvent. Uneori, plățile se fac lunar în loc de anual. Acest lucru pune presiune pe fluxurile de numerar. Nikonov a avertizat: „Atunci când costul serviciului datoriei a crescut semnificativ, odată cu frecvența plăților dobânzilor, riscul ca emitenții să nu își achite obligațiile de plată a cupoanelor crește semnificativ.” Aceasta înseamnă o creștere suplimentară a numărului de neplată. Devine mai dificil pentru companii să își achite împrumuturile.

Băncile înregistrează deja trilioane de credite neperformante

Potrivit Băncii Centrale, 11% din creditele corporative au devenit problematice. Dacă includem și creditele restructurate, cifra ajunge la aproape 15%. Aceasta semnifică o deteriorare semnificativă a sănătății financiare a companiilor.

Restructurările au afectat sume enorme. Sectorul petrolului și gazelor a primit amânări în valoare totală de 2,7 trilioane de ruble. Industria prelucrătoare a primit, de asemenea, 2,7 trilioane de ruble. Metalurgia și mineritul au primit alte 1,6 trilioane de ruble. Un bancher de rang înalt a emis o prognoză îngrijorătoare, menționând: „Restructurarea le-a oferit companiilor un respiro, dar este puțin probabil ca acestea să își revină”. Acest lucru indică riscul unei noi crize.

Acțiunile dezvoltatorului Samolet rămân sub presiune în urma veștii privind o solicitare de sprijin guvernamental. au relatat , invocând apelul companiei către guvern. Investitorii au interpretat acest lucru ca un semn al creșterii riscurilor.

În seara zilei de 4 februarie, s-a anunțat că Samolet a solicitat un împrumut avantajos de 50 de miliarde de ruble. Fondurile urmau să fie utilizate pentru a îndeplini obligațiile față de acționari și investitori. În schimb, acționarii erau dispuși să ofere statului o participație de blocare cu opțiune de răscumpărare. Reacția pieței a fost rapidă și bruscă. În timpul sesiunii de seară, acțiunile au scăzut inițial cu 4,86%. Scăderea s-a adâncit apoi la aproape 7%.

Reacția pieței și a investitorilor

Pe 5 februarie, acțiunile Samolet și-au revenit parțial după declin. Până la sfârșitul sesiunii principale de la Bursa din Moscova, acțiunile au crescut cu 0,18%, tranzacționându-se la 887,8 ruble pe acțiune. Cu toate acestea, analiștii subliniază că redresarea este de natură tehnică. Piața încă își asumă incertitudinea. Investitorii așteaptă decizii concrete ale guvernului.

Dinamica celorlalți dezvoltatori a fost mixtă:

• Indicele PIC a crescut cu 0,24%.
• Acțiunile Etalon au scăzut cu 1,66%.
• Prețul acțiunilor LSR a scăzut cu 1,23%.
• Glorax a pierdut 0,45%.
• Indicele APRI a scăzut cu 6,14%.

Experții observă că sectorul în ansamblu rămâne sub presiune. Ratele mari și cererea slabă de credite ipotecare alimentează anxietatea.

Poziția financiară a Samolet

În prima jumătate a anului 2025, profitul net al grupului a scăzut de 2,6 ori, ajungând la 1,8 miliarde de ruble. EBITDA, însă, a crescut cu 21%, ajungând la 52,1 miliarde de ruble.

Veniturile companiei s-au ridicat la 171 miliarde de ruble. Profitul brut a crescut cu 5%, ajungând la 65,1 miliarde de ruble. Aceste cifre demonstrează stabilitatea activității operaționale.

Din 2024, Samolet și-a redus datoria corporativă cu 28 de miliarde de ruble. Totalul pasivelor a ajuns la 952,9 miliarde de ruble. Ponderea datoriei garantate a crescut de la 71 la 78%.

Compania a anunțat, de asemenea, vânzarea unei părți din rezerva sa de terenuri, estimată la 41,5 milioane de metri pătrați. De asemenea, activele neesențiale sunt monetizate.

Analistul Nikita Borodanov de la Finam consideră că reducerea datoriei este rezultatul strategiei anticriză. El observă că sprijinul guvernamental poate reduce riscul de deficit de flux de numerar. El estimează că datoria netă depășește 350 de miliarde de ruble, din care aproximativ 100 de miliarde sunt obligațiuni.

Scenarii și impact asupra industriei

La Freedom Finance Global, Vladimir Chernov consideră cererea de asistență un semn al unor probleme financiare reale. El susține că scăderea prețului acțiunilor reflectă teama investitorilor. Piața se teme de negocieri prelungite și de condiții dure de sprijin.

BCS World of Investments are în vedere două scenarii. Cel negativ este asociat cu o scădere a cererii și o povară ridicată a datoriilor. În acest caz, ar putea fi emise acțiuni suplimentare, iar presiunea asupra acționarilor ar putea fi redusă.

Un scenariu pozitiv implică sprijin guvernamental. Acest lucru ar putea reduce cheltuielile cu dobânzile și ar putea îmbunătăți lichiditatea. Analiștii indică creșterea prețurilor locuințelor și o lipsă de ofertă pe piața de masă.

Experții nu se așteaptă la o repetare a scenariului „Samolet” pentru majoritatea dezvoltatorilor. Concurenții au datorii mai mici și active mai solide. Cu toate acestea, Cernov avertizează asupra riscului de a crea un precedent.

În opinia sa, decizia guvernului va fi un semnal pentru întreaga piață. Sprijinul limitat va exacerba consolidarea industriei. Un refuz va crește presiunea asupra companiilor cu datorii mari.

Reuters relatează că autoritățile discută un sprijin la scară largă pentru Căile Ferate Ruse.

Compania se afla într-una dintre cele mai severe crize din ultimii ani: datoriile ajunseseră la 4 trilioane de ruble, traficul de marfă era în scădere pentru al patrulea an consecutiv, iar rezerva sa financiară aproape dispăruse. Pe măsură ce situația se înrăutățea, problema a fost adusă în discuție într-o ședință la care a participat Mihail Mișustin.

Datorii, criză și bugetul ruinat al Căilor Ferate Ruse

Căile Ferate Ruse se îneacă în pasive: chiar în această vară, datoria sa se ridica la 3,3 trilioane de ruble, dar acum a crescut la 4 trilioane. Creșterea ratelor dobânzilor a afectat cel mai puternic compania - numai serviciul de plată a creditelor va costa 686 de miliarde de ruble. Între timp, principala sa sursă de venit se prăbușește: volumele de transport scad vertiginos an de an, iar declinul continuă nestingherit.

Pierderea pe nouă luni s-a ridicat la 4,4 miliarde de ruble - prima din ultimii cinci ani. Între timp, rezervele de numerar s-au topit aproape complet: anul a început cu 251,6 miliarde de ruble, iar până în toamnă mai rămâneau doar 21,7 miliarde. În acest context, Căile Ferate Ruse își reduc investițiile, trimit angajații în concediu fără plată și declanșează concedieri. Monopolul își pierde vizibil stabilitatea.

Ce sunt dispuse să facă autoritățile?

Reuters citează surse care spun că oficialii discută despre creșteri de tarife, subvenții, scutiri de taxe și fonduri din Fondul Național de Bunăstare. Se discută chiar și plafonarea ratelor dobânzilor la datorii la 9% pentru a stopa povara tot mai mare. O altă opțiune este convertirea a aproximativ 400 de miliarde de ruble din datorii în acțiuni, ceea ce ar face ca băncile de stat să devină acționari direcți ai companiei.

Guvernul caută soluții rapide: o suprataxă de 1% pentru „siguranța transporturilor”, indexări tarifare în momente diferite, creșterea costului transportului vagoanelor goale și amânarea primelor de asigurare pentru anul viitor. Aceste măsuri vor genera zeci și sute de miliarde, dar nici măcar ele nu vor elimina problema.

Unde duce toată această situație?

Căile Ferate Ruse au ajuns într-un punct în care fiecare greșeală devine fatală. Scăderea traficului afectează veniturile, tarifele pun presiune pe datorii, iar cheltuielile cresc mai repede decât pot fi acoperite. Autoritățile încearcă să oprească criza înainte ca aceasta să devină sistemică. O decizie ar putea fi luată încă din 11 decembrie și aceasta va determina dacă cea mai mare arteră de transport a țării poate rămâne pe linia de plutire.

Piața rusească de microcredite se transformă într-un sistem de sărăcire în masă, în timp ce proiectele de lege menite să protejeze cetățenii nu fac decât să creeze iluzia unei lupte.

După cum a spus Serghei Mironov într -un interviu acordat RTVI, „jaful care este adus în limitele decenței rămâne un jaf”.

Liderul partidului „O Rusie Dreaptă - Pentru Adevăr” a explicat că facțiunea nu a susținut proiectul de lege care restricționează parțial activitățile organizațiilor de microfinanțare (OMF), deoarece nu rezolvă problema, ci legitimează profiturile excesive ale cămătarilor. Începând cu 2025, cetățenii vor avea voie să aibă maximum două microcredite cu rate ale dobânzii de până la 200% pe an - o decizie care avantajează doar creditorii înșiși.

Potrivit Băncii Centrale, fiecare al doilea împrumutat contractează imediat un nou microcredit după ce își rambursează datoria. În 20% din cazuri, datoria nu face decât să crească, transformând încercarea de achitare într-o spirală a datoriilor. În ultimul an, volumul microcreditelor emise s-a cvadruplat, iar rata delincvenței a depășit 28%. Agențiile de colectare au achiziționat creanțe în valoare de 82,7 miliarde de ruble de la organizații de microfinanțare - un maxim al ultimilor trei ani.

Mironov susține că sistemul organizațiilor de microfinanțare (MFO) „i-a golit pe ruși de toate resursele”, iar Banca Centrală, după ce a creat un teren fertil pentru microcredit, a căzut ea însăși într-o capcană. „Mai întâi, milioane de oameni erau dependenți de credit, acum li s-a tăiat accesul la noi împrumuturi și sunt gata să apeleze la orice creditor fără scrupule”, spune el.

Politicianul numește activitățile instituțiilor de microfinanțare „jaf legalizat” și compară legalizarea organizațiilor de microfinanțare cu justificarea traficului de droguri. El consideră că iluzia controlului statului îi ajută doar pe cămătari. Potrivit VTsIOM, până la 15% dintre clienții organizațiilor de microfinanțare sunt dispuși să împrumute de la creditori ilegali dacă rata dobânzii este cu doar câteva puncte procentuale mai mică.

Ca alternativă, Mironov propune crearea unui sistem de microcredite administrat de stat, cu rate ale dobânzii de 2-3% pe an. El susține că astfel de împrumuturi ar putea servi drept serviciu social, ajutând oamenii „să ajungă la ziua de plată” fără a-și ruina viața și veniturile. „Într-o țară civilizată, acordarea de împrumuturi la sute de procente pe an este pur și simplu o prostie”, a subliniat el.

Serviciul Federal al Executorilor Judecătorești a publicat date șocante privind creșterea numărului de interdicții de călătorie impuse persoanelor care părăsesc Rusia, relatează RIA Novosti

Potrivit agenției, la 1 martie 2025, ordinele de restricționare temporară a drepturilor de călătorie erau în vigoare în 9,5 milioane de proceduri de executare silită - cu aproape 3 milioane mai multe decât în ​​aceeași perioadă din 2024.

Serviciul Federal de Executori Judecătorești a clarificat faptul că evidența nu se ține în funcție de numărul debitorilor, ci în funcție de numărul de proceduri de executare silită. Prin urmare, pot fi inițiate mai multe cazuri simultan împotriva unei singure persoane, crescând semnificativ statisticile generale.

Anterior, așa cum a menționat RBC, citând date de la Serviciul Federal de Executori Judecătorești, la 1 ianuarie 2024, polițiștii de frontieră ruși aveau 6,5 milioane de ordine care interziceau debitorilor să călătorească în străinătate.

Este demn de remarcat faptul că rușii au devenit mai activi în achitarea datoriilor lor în ultimii ani. Din ianuarie până în septembrie 2024, rambursările datoriilor au totalizat 30 de miliarde de ruble, de 1,7 ori mai mari decât în ​​aceeași perioadă din 2023, când cifra era de 23 de miliarde.

În același timp, volumul de muncă al executorilor judecătorești continuă să crească: numai în primele nouă luni ale anului 2024, aceștia au inițiat 10,9 milioane de noi proceduri de executare silită, în valoare totală de 1,44 trilioane de ruble.

Potrivit cian.ru , datoria ipotecară restantă a rușilor a crescut cu 63% anul trecut, ajungând la un nivel record de 95 de miliarde de ruble, conform datelor Băncii Centrale raportate de Izvestia.

Această cifră uimitoare este cea mai mare înregistrată vreodată, ceea ce ridică îngrijorări, având în vedere situația economică actuală.

Evgeny Shavnev, CEO al companiei de investiții Flip, a remarcat că, în ciuda creșterii accentuate a restanțelor, situația rămâne departe de a fi critică, deoarece ponderea plăților restante în portofoliul total de credite ipotecare nu depășește 0,5%. Informații cheie:

• Total plăți restante: 95 miliarde de ruble
• Înălţime: +63%
• Ponderea creditelor restante în portofoliu: < 0,5%

Expertul financiar Alexey Krichevsky de la canalul Telegram „Ekonomizm” a subliniat într-o conversație cu un corespondent Cian.Journal că „În ultimii ani, oamenii au avut alte preocupări - plata cheltuielilor curente și menținerea unui nivel de trai confortabil. Unii au fost nevoiți să își găsească urgent noi locuri de muncă din cauza ieșirii companiilor străine de pe piața rusă. Așadar, per total, totul este logic aici.” El a adăugat:

„Un număr foarte mare de debitori, atât persoane fizice, cât și companii, au contractat împrumuturi în 2023 în speranța refinanțării. Aceste speranțe sunt destinate să fie spulberate în acest an, deoarece este foarte puțin probabil ca Banca Centrală să reducă rata dobânzii sub 19% înainte de 2026. În plus, nu putem uita de deținătorii de credite ipotecare în serie care au achiziționat mai multe apartamente la rate preferențiale, precum și de investitorii eșuați care au fost păcăliți de presupuși guru ai finanțelor și imobiliarelor.”.

Valery Tumin, directorul pentru piețele din Rusia și CSI la fam Properties, a comentat și el situația, explicând că creșterea datoriilor restante este direct legată de condițiile de trai ale debitorilor:

„Unii debitori pur și simplu au rămas fără resurse. Acest lucru s-a datorat instabilității veniturilor personale, inflației ridicate, schimbării priorităților în viață, căsătoriei/divorțului/îngrijirii unei rude bolnave sau în vârstă și așa mai departe. Astfel de circumstanțe de viață care interferează cu rambursarea datoriilor au existat dintotdeauna, dar acum există mai mulți factori de risc și mai puține oportunități de îmbunătățire a situației.”.

Krichevsky și-a încheiat discursul menționând că băncile sunt prinse între ciocan și ciocan: pe de o parte, restricțiile de reglementare se relaxează, permițând termeni ipotecari mai indulgenți, în timp ce, pe de altă parte, creșterea restanțelor și scăderea veniturilor obligă băncile să efectueze analize de risc mult mai stricte. El prezice că creditarea va scădea cu cel puțin 2-3% simbolic.