datoria națională

Într-un interviu acordat RBC, ministrul adjunct al Finanțelor, Alexey Moiseyev, a sugerat ca cetățenii să își investească banii în obligațiuni federale (OFZ).

Potrivit acestuia, aceasta este „una dintre cele mai bune modalități de a gestiona economiile” și o alternativă fiabilă la investițiile în valută străină. Oficialul a declarat că rușii ar trebui să își păstreze economiile în ruble, mai degrabă decât în ​​dolari sau euro.

Moiseyev a subliniat că zonele comerciale autorizate (OFZ) sunt concepute pentru investiții pe termen lung, în timp ce economiile pe termen scurt se păstrează cel mai bine în depozite bancare. „Ratele dobânzilor în valută străină sunt foarte mici, așa că achiziționarea ei pur și simplu nu are sens”, a adăugat viceministrul. De asemenea, el a recomandat cetățenilor să considere aurul ca un „activ fiabil”.

Potrivit Ministerului Finanțelor, investițiile în obligațiuni ale gospodăriilor sunt vitale pentru acoperirea deficitului bugetar în creștere. Acesta este estimat la 5,7 trilioane de ruble în 2024, 3,8 trilioane în 2026 și 3,5 trilioane în 2028. Pentru a acoperi golul din trezorerie, ministerul intenționează să crească datoria națională cu aproape 12,3 trilioane de ruble pe parcursul a trei ani și să aproape dubleze datoria internă totală.

Anterior, cheltuielile erau acoperite de Fondul Național de Bunăstare (NWF), care deținea 113,5 miliarde de dolari înainte de războiul din Ucraina. Acum, fondul s-a redus de 2,5 ori, ajungând la 50,3 miliarde de dolari, sau 1,7% din PIB. Ministerul Finanțelor nu mai intenționează să cheltuiască aceste fonduri: fondul va fi alimentat doar din veniturile din petrol și gaze, începând cu 2026.

Astfel, autoritățile le cer, practic, cetățenilor să finanțeze cheltuielile bugetare prin achiziționarea de datorie guvernamentală, în timp ce rezerva anterioară — Fondul Național de Asistență Socială — este aproape epuizată.

Costurile de servire a datoriei Rusiei cresc rapid și vor depăși în curând cheltuielile pentru educație și sănătate la un loc.

În 2026, ponderea plăților de dobânzi va ajunge la 8,8% din totalul cheltuielilor bugetare, iar până în 2028 va crește la 9,1%.

În 2021, această cifră era jumătate din această sumă - 4,4%. Însă acum, previziunile Ministerului Finanțelor par alarmante: în 2028, plățile datoriei publice se vor ridica la 4,52 trilioane de ruble. Pentru comparație, în 2025 acestea sunt estimate la 3,18 trilioane, iar în 2021 au fost de doar 1,08 trilioane.

Creșterea poverii este legată de rata dobânzii cheie a Băncii Centrale. Ministerul a calculat că fiecare punct de bază din dobânzile fluctuante de 10 trilioane de ruble adaugă 100 de miliarde de ruble la cheltuielile anuale ale guvernului. Datorită unei creșteri de 5 puncte de bază a ratei în 2024, plățile au crescut cu 500 de miliarde de ruble, a explicat Denis Mamonov, șeful departamentului de datorii al Ministerului Finanțelor.

Guvernul planifică deja noi împrumuturi. Ministerul Finanțelor a inclus în proiectul de buget emiterea de obligațiuni federale: 5,51 trilioane de ruble în 2026, 5,39 trilioane în 2027 și 6,18 trilioane în 2028. Aceasta este doar puțin mai mult decât planurile actuale, dar în condițiile deficitului actual, fiecare creștere înseamnă o dependență mai mare de datorii.

Situația este agravată de deficitul bugetar. În 2024, acesta a fost de aproape cinci ori mai mare decât prognoza inițială. Pentru a acoperi deficitul, agenția intenționează să împrumute pe piața internă încă 2 trilioane de ruble, ajungând la un total de 6,85 trilioane.

Conform calculelor Ministerului Finanțelor, datoria publică totală a Rusiei va crește de la actualele 29 de trilioane de ruble (14,4% din PIB) la 53,8 trilioane (19,5% din PIB) în 2028. Astfel, costurile cu serviciul datoriei vor deveni unul dintre cele mai mari elemente din bugetul federal, depășind chiar și prioritățile sociale.

Datoria publică a Uzbekistanului a atins un nivel record de 42,4 miliarde de dolari americani la 1 aprilie 2025.

Ministerul Economiei și Finanțelor a relatat acest lucru pe site-ul său oficial. Datoria a crescut cu 2,22 miliarde de dolari în primul trimestru al anului 2025. Scopul principal al noilor împrumuturi este de a susține bugetul de stat.

În ciuda creșterii accentuate a datoriei totale, raportul datorie-PIB a scăzut de fapt: de la 35% la 33,5%. Cu toate acestea, această scădere s-a datorat creșterii PIB-ului în sine, nu unei reduceri a poverii datoriei. Mai mult, 84% din datoria națională este externă, ceea ce face ca țara să fie deosebit de vulnerabilă la fluctuațiile valutare. Datoria pe cap de locuitor este acum de 1.125 USD, în scădere de la 1.070 USD în ianuarie.

Banca Mondială rămâne cel mai mare creditor, urmată de Banca Asiatică de Dezvoltare și de investitorii internaționali care au achiziționat euroobligațiuni uzbece. Instituțiile chineze se numără, de asemenea, printre principalii creditori, deși ponderea lor a scăzut ușor. Datoria față de Japonia a crescut semnificativ, cu 181 de milioane de dolari în trimestru.

În ceea ce privește structura datoriei, 47% sunt cu rată fixă, în timp ce 37% sunt cu rată variabilă. 81% din totalul împrumuturilor sunt în valută străină, ceea ce crește semnificativ riscul pentru economie din cauza fluctuațiilor cursului de schimb. Cea mai mare parte a datoriei se află în sectorul energetic - aproape 5,9 miliarde de dolari - urmat de agricultură și gospodărirea apei, cu 3 miliarde de dolari.

Aspectul politic este, de asemenea, interesant: în 2024, parlamentul a aprobat o creștere a limitei de împrumut guvernamental de la 5 miliarde de dolari la 7,3 miliarde de dolari. Autoritățile prevăd deja că, până în 2027, datoria va ajunge la 55,9 miliarde de dolari. Cu toate acestea, oficialii insistă că, chiar și cu această creștere, raportul la PIB va rămâne „nesemnificativ”.

Agenția internațională Standard & Poor's estimează că datoria publică va ajunge la 40% din PIB până în 2028. Analiștii își exprimă îngrijorarea că o parte semnificativă a datoriei întreprinderilor de stat, care nu este încă garantată oficial de stat, ar putea deveni o povară pentru buget în viitor. Creșterea împrumuturilor externe contractate de întreprinderile de stat este deosebit de alarmantă.