Banca Națională

Piața creditelor din Kazahstan a încetinit semnificativ, relatează , citând date de la autoritățile de reglementare financiară. Măsurile luate de Banca Națională și de Agenția pentru Reglementare și Dezvoltare a Pieței Financiare au început să dea roade.

Până la sfârșitul anului 2025, creditele pentru populație au crescut cu 19,8%. Cu un an mai devreme, creșterea a fost de 23,9%. Creditele de consum au reprezentat principala încetinire.

Răcirea creditării de consum

Conform Registrului Federal al Piețelor Financiare (ARRFM), creditele de consum au crescut cu 21,0%. În 2024, creșterea a atins 33,5%. Creditarea negarantată a înregistrat cea mai bruscă încetinire. Ratele dobânzilor la creditele negarantate au scăzut de la 29,3 la 14,5%. Numărul de credite noi emise a scăzut de la 22,6 la 6,1%. Autoritatea de reglementare atribuie acest lucru înăspririi cerințelor și limitării poverii datoriei.

Scopul acestor măsuri a fost de a preveni supraîncălzirea pieței. Parametrii politicii monetare au fost, de asemenea, modificați. Creditarea de consum a continuat, dar și-a pierdut avântul anterior.

Ce a menținut segmentul de retail în funcțiune

În ciuda încetinirii generale, anumite segmente au înregistrat o creștere. Creditele auto au crescut cu 42,4%, ajungând la 4 trilioane de tenge. Creditele ipotecare au crescut cu 14,6%, ajungând la 6,9 trilioane de tenge. Aceasta reflectă cererea continuă de locuințe și autoturisme.

Băncile și efectul măsurilor Băncii Naționale

Pe fondul unei încetiniri a vânzărilor cu amănuntul, băncile au intensificat creditarea economiei. Creditarea economiei a crescut cu 19,1%, ajungând la 40,2 trilioane de tenge. Creditarea întreprinderilor a crescut cu 18,0%, cea mai mare creștere din 2007. Companiile mari și antreprenorii individuali au contribuit cel mai mult. La începutul anului 2025, guvernatorul Băncii Naționale, Timur Suleimenov, a avertizat asupra riscurilor de supraîncălzire. Atunci a fost adoptată o lege care restricționează creditarea. Astăzi, autoritățile de reglementare înregistrează o încetinire și o piață mai echilibrată.

Vânzările de valută și efectul asupra cursului de schimb

În 2025, Banca Națională a Kazahstanului a vândut valută străină în valoare de 15,2 miliarde de dolari. Dintre acestea, 8,2 miliarde de dolari au provenit de la Fondul Național, iar alte 7 miliarde de dolari din rezervele de aur și valutar. În acest context, moneda tenge s-a consolidat cu 3,7% pe parcursul anului.

Autoritatea de reglementare a raportat că 400 de milioane de dolari din Fondul Național au fost alocați pentru transferuri bugetare în decembrie. Fondurile au fost folosite și pentru construcția conductei de gaze Taldykorgan-Usharal. Aceste tranzacții au reprezentat aproximativ 5% din volumul tranzacțiilor din decembrie.

Oglindire fără intervenții

Conform datelor publicate de kaztag.kz, rezerve în valoare de 7 miliarde de dolari au fost vândute prin operațiuni de oglindire. Numai în decembrie, au fost sterilizate 475 de miliarde de tenge. Banca Națională a subliniat că nu au fost efectuate intervenții valutare.

Autoritatea de reglementare a declarat că toate acțiunile au fost în conformitate cu principiul neutralității pieței. Cursul de schimb valutar s-a apreciat cu 1,3% în decembrie, ajungând la 505,73 tenge pentru un dolar. Volumul anual al tranzacțiilor a ajuns la 63 de miliarde de dolari, reprezentând o creștere de 15%.

Previziuni și așteptări ale pieței

În ianuarie 2026, vânzările de valută din Fondul Național sunt estimate la o valoare cuprinsă între 350 și 450 de milioane de dolari. În primul trimestru, vânzările de valută sunt planificate în valoare de echivalentul a 1,1 trilioane de tenge.

În decembrie, vânzările obligatorii de încasări în valută străină de către companiile cvasi-statale s-au ridicat la aproximativ 315 milioane de dolari. Nu s-au efectuat achiziții de valută străină pentru fondul de pensii. Autoritatea de reglementare estimează că rata de schimb a tenge-ului va depinde de așteptările pieței, de plățile de impozite și de factorii externi.