Banca Centrală

Pe fondul unei aprecieri semnificative a monedei naționale în aprilie, gospodăriile rusești au demonstrat un comportament atipic, crescând brusc volumul achizițiilor de valută străină.

această tendință raportează în cea mai recentă analiză a riscurilor pieței financiare. Potrivit autorității de reglementare, achizițiile nete de valută efectuate de persoanele fizice au ajuns la 108 miliarde de ruble, depășind semnificativ cifra din martie de 65,2 miliarde de ruble și aceleași perioade ale celor doi ani precedenți.

Pe lângă tranzacțiile pe piața spot, persoanele fizice au început să utilizeze activ instrumente financiare derivate. Creșterea pozițiilor lungi pe contracte futures valutare (61,9 miliarde de ruble în perechea CNY/RUB și 28,7 miliarde de ruble în perechea USD/RUB) indică faptul că unii investitori se așteaptă la o inversare rapidă a cursului de schimb după creșterea recentă. Între timp, băncile au fost principalele contrapărți de pe piață, achiziționând valută străină în valoare de 532 de miliarde de ruble, în timp ce sectorul corporativ a furnizat 702 miliarde de ruble.

Venituri din sectorul corporativ și din exporturi

Principalii exportatori ai țării și-au majorat vânzările nete în valută la 7,3 miliarde de dolari în aprilie, triplându-și cifrele din martie și marcând un maxim al ultimelor șase luni. Și companiile nefinanciare și-au dublat vânzările, ajungând la 29,8 miliarde de dolari. Banca Centrală atribuie această creștere a lichidității redresării veniturilor din exporturi și depășirii vârfului fiscal. Economistul de la Gazprombank, Yegor Susin, subliniază amploarea acestei evoluții: „În general, vânzările mari de valută sunt evidente, chiar dacă luăm în considerare că unele dintre ele sunt legate de achitarea obligațiilor în valută.”.

Factorul petrol și previziunile viitoare

Consolidarea cursului de schimb a fost alimentată și de condițiile pieței materiilor prime: prețul mediu al țițeiului Ural a crescut la 94,9 dolari pe baril în aprilie, cu 23% mai mare decât nivelurile din martie. În acest context, Ministerul Dezvoltării Economice și-a ajustat semnificativ așteptările, reducând prognoza cursului mediu anual al dolarului pentru 2026 de la 92,2 la 81,5 ruble.

Evaluând aceste schimbări, economistul Dmitri Polevoi a sugerat că un astfel de scenariu „ar putea fi realist doar dacă ieșirile de capital din contul financiar scad brusc; în caz contrar, este vorba pur și simplu de o corecție a erorii inițiale de prognoză la realitatea dură a unui curs de schimb puternic”. În luna mai, prețurile ridicate menținute la nivel energetic ar putea oferi un sprijin suplimentar pentru rublă.

Indicatori cheie ai pieței valutare (aprilie 2026):

• Achiziții nete ale populației: 108 miliarde de ruble (o creștere de 65% față de martie).
• Vânzări nete ale exportatorilor: 7,3 miliarde de dolari (maximum în șase luni).
• Prețul petrolului din Ural: 94,9 dolari pe baril (+23% față de martie).
• Noua prognoză a Ministerului Dezvoltării Economice pentru 2026: 81,5 ruble pe dolar.

Parlamentskaya Gazeta relateazăcă unele companii rusești ar putea începe să plătească salariile în ruble digitale încă din a doua jumătate a anului 2025. Anatoli Aksakov, șeful Comitetului Dumei de Stat pentru Piețe Financiare, a declarat într-un interviu acordat ziarului: „Cred că întreprinderile mici vor fi primele care se vor alătura acestui proces. De asemenea, este posibil ca unele companii mai mari să fie «solicitate» de sus să treacă la acest model pentru a populariza rubla digitală.” Detalii pot fi găsite accesând linkul, care precizeazăcă experimentul rublei digitale, lansat în august anul trecut, implică în prezent aproximativ nouă mii de persoane, câteva zeci de bănci și sute de organizații.

Totuși, nu toată lumea împărtășește entuziasmul pentru rubla digitală. Îngrijorările cresc online că noua reglementare va duce la dispariția cashback-ului tradițional, iar Banca Centrală va obține controlul complet asupra tranzacțiilor financiare ale cetățenilor. După cum scriu utilizatorii: „Începând cu 1 august 2023, a fost publicat Ordinul nr. 340; vom fi cu toții transferați la monedă digitală. Dacă îl semnați și capcana se închide, veți rămâne blocați cu moneda digitală (virtuală) și nu veți putea NICIODATĂ să o convertiți în ruble non-monetare sau în numerar (hârtie). Spuneți-le prietenilor voștri să nu fie de acord cu moneda digitală!”.

Mai mult, există îngrijorări că rubla digitală va deveni un instrument de spionare a cetățenilor. „Rubla digitală va deveni probabil cea mai mare încălcare a vieții private... Este literalmente un scenariu de genul «Big Brother te urmărește»”, avertizează experții. Se susține că Banca Centrală va putea monitoriza toate tranzacțiile și chiar le va bloca la discreția sa. „În cazul rublelor digitale, banca centrală va permite tranzacții doar în scopuri specificate. De exemplu, dacă tatăl tău ți-a trimis 10.000 de ruble pentru alimente, iar tu ai economisit 500 și încerci să le folosești pentru tine, nu vei putea, deoarece au fost tokenizate pentru alimente”, se arată în raport.

La fel de serioase sunt preocupările legate de potențialul colaps al sistemului bancar. Întrucât rubla digitală va fi emisă și deservită direct de Banca Centrală, băncile comerciale și-ar putea pierde rolul de intermediari în tranzacțiile financiare. „Băncile vor da faliment, urmat de falimentul investitorilor. Întrucât rubla digitală este emisă și susținută de banca centrală, nu de alte bănci, băncile își vor pierde treptat puterea și, în cele din urmă, nicio depunere sau retragere nu va mai fi procesată prin intermediul băncii, nicio tranzacție nu va mai avea loc, banca își va pierde scopul, se va prăbuși, iar persoanele care investesc în acțiuni bancare vor da și ele faliment”, avertizează analiștii.

În plus, experții subliniază riscul atacurilor hackerilor și al defecțiunilor tehnice din sistemul rublei digitale. „În rubla digitală, doar serverele băncii centrale vor avea controlul, așa că, dacă un minut de nefuncționare a serverului ar putea provoca prăbușirea întregii economii timp de câteva zile, iar dacă un hacker obține acces, adio - ar putea jefui întreaga țară într-o secundă...”, a avertizat un cetățean vigilent.

Introducerea unei ruble digitale ar putea duce, de asemenea, la o povară fiscală mai mare și la creșterea șomajului. „În prezent, mulți oameni folosesc bani de hârtie și UPI, unde băncile acționează ca intermediari și percep comisioane. Guvernul are nevoie de mai mulți bani, așa că va absorbi aceste comisioane și va impune, de asemenea, comisioane pe platformă, care împreună echivalează cu mai multe taxe ascunse și cunoscute”, notează raportul. „Deoarece banca centrală controlează mișcarea rublei digitale și băncile nu sunt utilizate, angajații își vor pierde locurile de muncă și vor crea un nou val de șomaj în bănci și în sectoarele conexe, precum și vânzări în recesiune și o încetinire economică în magazine și afaceri dependente de bănci”, adaugă experții. Problemele legate de confidențialitatea financiară sunt, de asemenea, o preocupare serioasă.

Valoarea totală a datoriei gospodăriilor rusești aferente creditelor bancare a depășit 40 de trilioane de ruble pentru prima dată în istorie, potrivit Băncii Centrale a Rusiei. La 1 iulie 2024, datoria bancară totaliza 38,9 trilioane de ruble, iar combinată cu ipotecile transformate în titluri de valoare, totalul a ajuns la 40,3 trilioane de ruble.

Din această sumă, mai mult de jumătate (21,2 trilioane de ruble) reprezintă credite ipotecare, 15,2 trilioane de ruble reprezintă credite de consum, 2,2 trilioane de ruble reprezintă credite auto, iar 1,7 trilioane de ruble reprezintă alte credite și dobânzi. În iunie 2024, datoria rușilor față de bănci a crescut cu un trilion de ruble. Această creștere a fost determinată de dorința oamenilor de a profita de creditele ipotecare preferențiale înainte de eliminarea lor treptată, precum și de ratele ridicate ale dobânzilor, care au făcut ca rambursarea anticipată a creditelor să fie mai puțin atractivă.

Banca Centrală a menționat, de asemenea, că utilizarea cardurilor de credit este în creștere, în special în perioadele de grație. La începutul anului, numărul utilizatorilor de carduri de credit a depășit numărul persoanelor cu împrumuturi în numerar. În același timp, autoritatea de reglementare își exprimă îngrijorarea cu privire la structura datoriilor: aproape 60% din populația aptă de muncă are împrumuturi, iar ponderea debitorilor cu trei sau mai multe împrumuturi restante continuă să crească.

Profesorul Oleg Șibanov de la NES explică faptul că creșterea creditelor de consum este normală, având în vedere veniturile tot mai mari ale Rusiei, deoarece accesul la proprietăți imobiliare și mașini devine mai puțin accesibil, iar oamenii preferă să cheltuiască bani pe lucruri mai simple.

Pe fondul problemelor tot mai mari legate de plata importurilor și de încasarea veniturilor din exporturi, autoritățile ruse continuă legalizarea plăților transfrontaliere în monede digitale. Un proiect de lege introdus în Duma de Stat în aprilie 2023 și rescris un an mai târziu a fost adoptat în primă lectură. Deputații au promis că îl vor revizui rapid și îl vor adopta în a doua lectură, potrivit The Moscow Times.

Proiectul de lege propune crearea unor „regimuri juridice experimentale” (ELR), în cadrul cărora monedele digitale ar putea fi utilizate ca monedă și mijloc de plată în comerțul exterior. Banca Centrală va supraveghea reglementarea acestor proiecte. Dacă se identifică vulnerabilități, informațiile vor fi raportate către FSB și Rosfinmonitoring. Legea intră în vigoare la 1 septembrie 2024, iar de la această dată pot fi create platforme pentru utilizarea criptomonedelor în decontările internaționale.

Graba de a adopta legea provine din dificultățile de plată, care au cauzat o scădere a importurilor cu aproape 10% față de anul trecut. Exportatorii se confruntă cu dificultăți în a primi plata pentru bunurile lor. Proiectul de lege își propune, de asemenea, să reglementeze mineritul de criptomonede. Doar antreprenorii individuali și persoanele juridice incluse în registru vor avea voie să facă acest lucru, în timp ce mineritul privat va fi limitat de consumul de energie. Autoritățile de reglementare vor putea interzice mineritul în anumite regiuni, iar criptomoneda minată va fi vândută doar în afara infrastructurii informaționale rusești.

Anatoli Aksakov, președintele Comitetului pentru Piețe Financiare, a remarcat: „Proiectele de lege vizează reglementarea unor fenomene care există de mult timp în țara noastră.” Din cauza problemelor cu plățile bancare tradiționale, companiile sunt obligate să utilizeze diverse metode, inclusiv criptomonede. Vladimir Chistyukhin, prim-vicepreședinte al Băncii Centrale, a subliniat că mulți participanți la activitatea economică externă utilizează deja active financiare digitale pentru plăți internaționale.

Banca Centrală a Federației Ruse a avertizat băncile ruse să nu impună restricții zilnice asupra transferurilor bancare între conturile clienților lor în limita a 30 de milioane de ruble. Autoritatea de reglementare a trimis o clarificare instituțiilor de credit.

„În conformitate cu partea a cincea a articolului 29 din Legea federală, instituțiile de credit nu au voie să limiteze suma sau numărul de tranzacții gratuite pentru transferul de fonduri în ruble în limita lunară totală de 30 de milioane de ruble din contul bancar (depozitul) unei persoane fizice deschis la o instituție de credit către un cont bancar (depozitul) al persoanei respective deschis la o altă instituție de credit sau către un cont special al unui operator de platformă financiară pentru care persoana respectivă este beneficiar”, se arată în clarificare.

Banca Centrală a observat că restricțiile impuse de bănci privind numărul sau valoarea transferurilor pe zi sau lună nu sunt conforme cu legea. O instituție de credit poate permite unui client să limiteze ea însăși valoarea sau numărul de tranzacții, cu opțiunea de a ridica restricția la cererea acestuia.

„Instituțiile de credit sunt sfătuite să își aducă prompt tarifele pentru limitele stabilite privind tranzacțiile gratuite pentru clienții individuali în conformitate cu legislația federală și să colaboreze cu departamentele de asistență pentru clienți pentru a oferi clarificări precise cu privire la solicitările primite de la clienții individuali”, se arată în scrisoare.

Banca Rusiei a reamintit că persoanele fizice au dreptul de a transfera până la 30 de milioane de ruble pe lună între conturile lor, fără comision, utilizând orice canal de servicii bancare la distanță disponibil - fie folosind detaliile contului lor, fie prin intermediul Sistemului de plăți rapide (FPS). Excepțiile includ transferurile efectuate direct la sucursalele băncilor și tranzacțiile cu cardul.

Anterior s-a relatat că, în ciuda noilor reguli intrate în vigoare, Sberbank și-a menținut limitele zilnice de transfer. Limita maximă pentru tranzacțiile în aplicația Sberbank Online este de 2 milioane de ruble pe zi. Această limită poate fi majorată de la 1 milion de ruble standard folosind date biometrice.

Citește sursa

Pe 26 aprilie, consiliul de administrație al Băncii Rusiei a decis să mențină rata dobânzii cheie la nivelul anterior de 16%.

Prin urmare, ratele dobânzilor la depozite nu vor scădea. Acestea ar putea chiar crește ușor, a remarcat acordat banki.ru Denis Popov, analist șef la Promsvyazbank,

Menținerea ratei cheie înseamnă că reducerea acesteia la 15% este cel mai probabilă la sfârșitul anului.

Citește sursa

Analiștii și-au majorat previziunile privind rata medie a dobânzii cheie pentru 2024 la 14,9% de la 14,5% în martie, pentru 2025 la 10,4% de la 9,4% și pentru 2026 la 8,1% de la 7,5%, conform unui sondaj lunar al Băncii Rusiei, realizat în perioada 12-16 aprilie.

Prin urmare, economiștii anticipează o relaxare mai prudentă și mai prelungită a politicii monetare.

Prognoza de creștere a PIB-ului Rusiei pentru 2024 a fost majorată de la 1,8% la 2,1%. Prognoza de inflație pentru acest an rămâne la 5,2%.

Analiștii și-au majorat, de asemenea, previziunile de creștere a PIB-ului pentru 2025 de la 1,5% la 1,7% și pentru 2026 de la 1,5% la 1,6%.

Prognozele privind inflația pentru 2025 și 2026 au rămas neschimbate, la 4,1%, respectiv 4,0%.

Rezultatele sondajului reprezintă mediana previziunilor a 26 de economiști din diverse organizații, explică Banca Centrală. Dacă un respondent și-a furnizat așteptările sub formă de interval, punctul de mijloc a fost utilizat pentru calcul.

Analiștii prevăd că rata medie anuală de schimb a dolarului în 2024 va fi de 92,9 ruble (91,2 ruble în martie), în 2025 – 95,9 ruble (93,8 ruble anterior), în 2026 – 98 de ruble (95 de ruble anterior).

Estimarea analiștilor privind rata cheie neutră a rămas neschimbată în aprilie, la 7% pe an (limita superioară a estimării Băncii Centrale este de 6-7%).

Citește sursa

Banca Rusiei va actualiza formatul de publicare a rapoartelor de sinteză pe această temă, ținând cont de discuții.

Banca Rusiei va actualiza setul de materiale publicate după ședințele consiliului de administrație pe teme legate de ratele dobânzii cheie și va începe să publice rezumate ale discuțiilor privind ratele dobânzii cheie pentru a explica mai bine logica decizională și a crește transparența politicii monetare a Băncii Centrale, a relatat site-ul autorității de reglementare.

„Această decizie a fost luată ținând cont de rezultatele cercetărilor și consultărilor publice privind «Revizuirea politicii monetare a Băncii Rusiei». Scopul acesteia este de a oferi o explicație mai detaliată a raționamentului din spatele deciziilor privind rata dobânzii cheie și de a crește transparența politicii monetare a Băncii Rusiei”, a declarat Banca Centrală a Rusiei într-un comunicat.

Anterior, pe 30 ianuarie, guvernatoarea Băncii Rusiei, Elvira Nabiullina, a declarat într-un interviuacordat RIA Novostică Banca Centrală are în vedere reducerea ratei dobânzii cheie în acest an. Ea a adăugat că acest lucru se va întâmpla probabil în a doua jumătate a anului și numai dacă există o tendință susținută de încetinire a inflației în țară.

La 15 decembrie 2023, Banca Centrală a Federației Ruse și-a majorat rata cheie cu 100 de puncte de bază, până la 16%. Autoritatea de reglementare a menționat că motivul creșterii ratei a fost persistența unor presiuni inflaționiste ridicate.

Banca Centrală a dat apoi un semnal neutru cu privire la dinamica viitoare a ratelor dobânzii: „Banca Rusiei va lua decizii suplimentare privind rata cheie, ținând cont de dinamica inflației reale și preconizate în raport cu ținta, de evoluțiile economice pe orizontul de prognoză și evaluând riscurile generate de condițiile interne și externe și de reacția piețelor financiare la acestea.” În același timp, autoritatea de reglementare a subliniat că readucerea inflației la țintă în 2024 și stabilizarea ulterioară a acesteia în apropierea valorii de 4% presupun o perioadă prelungită de menținere a unor condiții monetare restrictive în economie.

Această creștere marchează a cincea consecutivă din vara anului 2023, când Banca Centrală a început să majoreze rata cu scopul de a atinge nivelul țintă al inflației de 4% în 2024. Mai întâi, în iulie, Banca Centrală a majorat rata cu 1 punct procentual, până la 8,5%. La mijlocul lunii august, la o ședință extraordinară a consiliului de administrație, anunțată pe fondul creșterii dolarului peste 100 de ruble, Banca Rusiei a majorat rata cu 3,5 puncte procentuale, până la 12%. Pe 15 septembrie, rata a crescut cu încă 1 punct procentual, până la 13%, iar pe 27 octombrie, cu 2 puncte procentuale, până la 15%.

Citește sursa

Băncile au creat în mod activ rezerve și au cheltuit bani pe publicitate și personal.

Profitul net real al băncilor rusești în decembrie 2023 s-a ridicat la 64 de miliarde de ruble, o scădere de patru ori față de noiembrie, când sectorul a câștigat aproximativ 270 de miliarde de ruble, potrivit unei noi analize a Băncii Centrale. Randamentul capitalului propriu a fost cel mai mic pentru 2023, de 5,5%. Profitul reflectat în bilanț a fost mai mare - 176 de miliarde de ruble (o marjă de profit de 14,9%), dar acesta a fost umflat de cele 112 miliarde de ruble din dividendele pe care VTB le-a primit de la Otkritie FC.

Performanța financiară reală a sectorului a scăzut atât de brusc în decembrie din mai multe motive. În primul rând, provizioanele au crescut la 240 de miliarde de ruble, comparativ cu 133 de miliarde de ruble în noiembrie, potrivit Băncii Rusiei. Acest lucru s-a datorat în principal recunoașterii pierderilor aferente creditelor corporative problematice vechi și altor creanțe. Profitul a fost, de asemenea, afectat de creșterea tradițională a cheltuielilor operaționale de la sfârșitul anului, inclusiv din cauza plăților de bonusuri și a cheltuielilor publicitare ridicate: acestea au ajuns la 352 de miliarde de ruble, o creștere de 38% față de luna precedentă.

Pe parcursul întregului an 2023, sectorul a înregistrat un câștig record de 3,3 trilioane de ruble (ajustate pentru dividende) datorită redresării veniturilor de bază, unei reduceri semnificative a costurilor rezervelor și câștigurilor din reevaluarea cursului valutar. Venitul total pentru anul respectiv a fost mai mic cu 200 de miliarde de ruble din cauza reevaluării negative a titlurilor de creanță prin capitaluri proprii, fără a contabiliza profitul.

Cu toate acestea, Banca Centrală notează că rezultatul anual nu ar trebui considerat separat de rezultatele slabe din 2022, când sectorul a câștigat aproximativ 200 de miliarde de ruble. În acest caz, profitul mediu al băncilor rusești pentru perioada 2022–2023 s-a ridicat la 1,7 trilioane de ruble, ceea ce este cu 27% mai mic decât în ​​2021.

Numărul băncilor profitabile a scăzut la 219 în decembrie, reprezentând 68% din total. În noiembrie, numărul era de 252, cu o pondere de 78%. Anul trecut, numărul instituțiilor de credit profitabile a fost de 292 (90%), cu o pondere a activelor sectorului de 99%, semnificativ mai mare decât în ​​2022. În acel an, două bănci de importanță sistemică, VTB și Alfa-Bank, au înregistrat pierderi semnificative.

Printre băncile mari, Sberbank și-a raportat profitul pentru decembrie și pentru întregul an 2023 conform RAS. Profitul său în ultima lună a anului s-a ridicat la 115,6 miliarde de ruble, rămânând la același nivel ca în noiembrie (115,4 miliarde de ruble). Pentru întregul an, cea mai mare bancă din Rusia a câștigat aproape 1,5 trilioane de ruble, reprezentând 45,5% din profitul net al sectorului.

Capitalul bilanțier al sectorului a crescut cu 170 de miliarde de ruble în decembrie, ajungând la 14,3 trilioane de ruble. Principalul factor determinant al acestei creșteri a fost reducerea reevaluării negative a valorilor mobiliare (cu 102 miliarde de ruble), a căror valoare este determinată prin alte elemente ale venitului cuprinzător. Profiturile băncilor au contribuit, de asemenea: 64 de miliarde de ruble au fost incluse în capitalul sectorului, excluzând dividendele, deoarece acestea nu afectează capitalul bilanțier al sectorului.

Conform datelor preliminare de la Banca Centrală, rata totală de adecvare a capitalului (N1.0) a crescut cu 0,02 puncte procentuale, ajungând la 12,17% în decembrie, datorită creșterii mai rapide a capitalului (+2%) în raport cu activele ponderate în funcție de credit (+1,8%). Ambii indicatori sunt utilizați la calcularea adecvării capitalului.

Citește sursa