Banca Centrală a Rusiei reduce din nou rata dobânzii cheie: în iunie, aceasta a scăzut de la 21% la 20%, pentru prima dată din toamna anului 2022. Potrivit guvernatorului Băncii Centrale, Elvira Nabiullina, motivul a fost încetinirea inflației și creșterea cererii de active în ruble. Cu toate acestea, înainte de următoarea ședință a consiliului de administrație din 25 iulie, experții nu mai vorbesc despre politică, ci despre coerciție.
Nabiullina afirmă că rata dobânzii afectează inflația cu o întârziere de câteva trimestre, ceea ce înseamnă că „deciziile anterioare continuă să funcționeze”. Cu toate acestea, ea a subliniat că relaxarea politicii monetare va fi extrem de prudentă, cu posibile „pauze între etape”. Cu toate acestea, analiștii cred că piața își dorește un declin.
Potrivit TASS, deputatul Anatoli Aksakov este încrezător că rata ar putea scădea la 15% până la sfârșitul anului. Economistul Mihail Belyaev afirmă că „este imposibil să continui să lucrezi cu o astfel de rată” și acuză Ministerul Finanțelor că pune presiune pe Banca Centrală. El se așteaptă la o reducere de 1-2%, dar avertizează că aceste previziuni sunt „precarie”. La urma urmei, însăși Banca Centrală ar putea să se teamă de inflație și să înghețe totul.
Analistul financiar Igor Balynin anticipează o reducere la 18,5-19% încă de vineri. SberCIB estimează că rata ar putea ajunge la 16% până la sfârșitul anului, iar într-un scenariu optimist, la 14%. Cu toate acestea, în scenariul „riscant”, autoritatea de reglementare se va limita la o reducere la 19% și nu va mai face nimic.
Unii experți recomandă o acțiune lentă: Ilya Pereleshin, director de investiții al Atomic Capital, se așteaptă ca Banca Centrală să lase rata dobânzii neschimbată din cauza creșterii prețurilor la utilități. Între timp, Mikhail Shulgin de la Rosgosstrakh Life sugerează o reducere mai graduală - la 18% sau chiar 16% doar până la sfârșitul anului 2025.
Avocata Evgeniya Bodnar adaugă că apreciarea rublei și încetinirea creditării pun deja presiune asupra inflației. Prin urmare, în opinia sa, este mai bine să se mențină rata neschimbată pentru a menține inflația la 7-8%.
Astfel, Banca Centrală se află prinsă între două focuri: Ministerul Finanțelor cere împrumuturi accesibile, experții cer prudență, iar inflația amenință să scape de sub control. Următorul pas este vinerea aceasta.
