Deficitul bugetar federal al Rusiei a ajuns la 1,7 trilioane de ruble în ianuarie 2025, revenind la nivelul din 2023, în ciuda creșterilor de impozite și a vânzărilor de obligațiuni.
Experții notează că finanțarea deficitului se realizează acum, practic, prin inflație, așa cum relatează Novye Izvestia.
Finanțarea bugetului prin inflație
Economiștii observă că o parte semnificativă a cheltuielilor guvernamentale este direcționată către nevoi militare, ceea ce crește povara asupra bugetului. În doar trei luni - noiembrie, decembrie și ianuarie - guvernul a cheltuit peste 15 trilioane de ruble, o treime din bugetul anual planificat.
Fondul Național de Bunăstare (NWF), care a fost folosit mult timp pentru a acoperi deficitele bugetare, este pe cale de epuizare: activele lichide ale fondului au scăzut de 3,7 ori din 2022 și s-ar putea epuiza chiar din vara anului 2025.
Probleme cu veniturile din petrol
Un factor de risc suplimentar a fost instabilitatea pieței petrolului. Sancțiunile împotriva flotei din umbră a Rusiei, reducerile de producție și restricțiile la export au dus la o acumulare de 17 milioane de barili de petrol nevândut. Analiștii Goldman Sachs avertizează că acest volum ar putea crește la 50 de milioane de barili până la mijlocul verii.
Cumpărătorii indieni cer ca petrolul să fie vândut sub plafonul de preț și transportat doar cu nave care nu fac obiectul sancțiunilor. Între timp, atacurile cu drone asupra rafinăriilor rusești au dus la o pierdere de 10% din producția de benzină.
Cheltuielile guvernamentale cresc, în timp ce veniturile reale scad
În ciuda unei creșteri de 22% a cheltuielilor militare în 2025, inflația continuă să reducă puterea de cumpărare a populației. Economiștii observă că deficitul bugetar este compensat efectiv de inflație și de slăbirea rublei.
Unii experți nu exclud măsuri guvernamentale mai radicale, cum ar fi introducerea de împrumuturi interne sau înghețarea depozitelor, dacă situația nu se schimbă.
„Cei de care guvernul are nevoie primesc venituri care depășesc inflația, în timp ce restul rămân în urmă. Aceasta duce la o scădere suplimentară a consumului”, îl citează pe economistul Dmitri Prokofiev din „Novye Izvestia”.
