қор

2026 жылдың көктемінде жасанды интеллект (ЖИ) тарихта алғаш рет Америка Құрама Штаттарында жұмыс орындарын жоғалтудың негізгі себебіне айналды, бұл барлық жұмыстан босатудың 40%-ын құрады.

Дегенмен, анықтағандай , он жағдайдың тоғызында мұндай жұмыс берушілерде қажетті автоматтандыру технологиясы жетіспейді. Deutsche Bank сарапшылары бұл құбылысты «Жасанды интеллекттің артық жұмыстан шығарылуы» деп атады - бұл жағдайда жоғарғы басшылық инвесторларды қуанту үшін классикалық экономикалық жұмыстан шығаруды технологиялық жетістіктерге байланыстырады.

Challenger, Gray & Christmas аналитиктерінің есептеріне сәйкес, тек 2026 жылдың алғашқы жеті айында АҚШ-та нейрондық желілерді енгізу сылтауымен 112 000-нан астам қызметкер жұмыстан шығарылған. Басшылар бұл қадамды әдейі жасап жатыр: бюджеттің ұлғаюын немесе кірістің азаюын мойындау өздерінің қабілетсіздігін мойындау болар еді. Дегенмен, жасанды интеллект агенттеріне көшу туралы жариялау «болашақ компаниясының» бейнесін жасайды. Бұл үрдіс Ресейде де айқын көрінеді: ірі бизнестің 47%-ы нейрондық желілерге байланысты жұмыстан шығарылғанын мойындайды, дегенмен іс жүзінде отандық жұмыс берушілер қазіргі қызметкерлерді жұмыстан шығарудың орнына жұмысқа қабылдауды тоқтатуды жөн көреді.

Өсу иллюзиясы және жұмыстан босатудың «бумеранг»ы

Нарықты алдау әрекеті корпорациялардың өздеріне тез арада кері әсерін тигізді. Қаржы технологиялық компаниясы Block автоматтандыруды сылтауратып, қызметкерлерінің 40%-ын жұмыстан шығарды, ал акцияларының бағасы 20%-ға көтерілді. Бірақ бизнес-процестер қолмен бақылаусыз күйрегені белгілі болған кезде, компания қызметкерлерді қайта жалдауға мәжбүр болды, ал акциялардың пайдасы жоғалып кетті.

Forrester зерттеу фирмасының мәліметі бойынша, бүгінде американдық жұмыс берушілердің 55%-ы жасанды интеллект туралы шудың ортасында асығыс жүргізілген жаппай жұмыстан шығаруларға өкінеді. Сонымен қатар, компаниялардың үштен бірі қызметкерлерді (негізінен IT, HR және қаржы салаларында) қайтарып алып, үнемдегенінен көп ақша жұмсады. Мысалы, Ford алгоритмдер бірегей адами тәжірибе мен эмпатияны алмастыра алмайтынын анықтағаннан кейін 300 инженерді қайтарып алды.

2030 жылға қарай еңбек нарығында не күтуге болады

Сарапшылар технологиялық революциялардың аяқталуы ондаған жылдарға созылатынын ескертеді. Алдағы бірнеше жылда машиналар адамдарды толығымен алмастырады деп күтпеуіміз керек. Дегенмен, сарапшылар былай деп болжайды:

• 2027 жылға қарай жұмыстан шығаруды жасанды интеллектті енгізу арқылы ақтаған компаниялардың жартысы ұқсас функциялар үшін жаңа мамандарды жалдайды, тек лауазым атауларын өзгертеді.
• 2030 жылға қарай жасанды интеллект және автоматтандыру АҚШ-тағы жұмыс орындарының 6,1%-ын (шамамен 10,4 миллион жұмыс орны) жоюы мүмкін.
• Ресейде бұлтты инфрақұрылымның жетіспеушілігіне байланысты жаппай жұмыстан босату күтілмейді. Қызметкерлерді қысқартудың орнына, қызметкерлер біртіндеп жаңа құралдардың айналасында қайта құрылады, ал шағын командалардың өнімділігі экспоненциалды түрде артады.

Сарапшылардың негізгі қорытындысы: ұзақ мерзімді перспективада жаппай жұмыстан шығаруды алғаш болып жүзеге асырған компаниялар емес, керісінше, алгоритмдер адамның сыни ойлау және нәтижелер үшін жауапкершілік алу қабілетін толықтыратын, бірақ алмастырмайтын компаниялар жеңіске жетеді.

SpaceX аэроғарыш компаниясы жария болғаннан бергі алғашқы қаржылық есебін жариялады, онда 2026 жылдың екінші тоқсанындағы кірістің өсімі өткен жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғанда 92%-ға артып, 7,8 миллиард долларға жеткені көрсетілген.

CNBC деректеріне сілтеме жасай отырып, vc.ru қаржылық шолуына сәйкес , корпорация аналитиктердің болжамынан асып түсті, олар 6,93 миллиард доллар көлемінде болжам жасаған болатын. Компанияның таза шығыны 1 миллиард доллардан 541 миллион долларға дейін төмендеді, ал бір акцияға шаққандағы шығын күтілген 26 центтің орнына 9 центті құрады.

Бөлімшелердің қаржылық нәтижелері және жасанды интеллектке баса назар аудару

Компанияның бизнес сегменттерінің негізгі өнімділік көрсеткіштері келесідей бөлінді::

• Starlink компаниясы 4,29 миллиард доллар кіріс және 1,66 миллиард доллар операциялық пайда тапты.
• Ғарыш бөлімі 962 миллион доллар кіріс және 542 миллион доллар операциялық шығын тапты.
• Жасанды интеллект секторының кірісі үшінші тарап ұйымдарына есептеу ресурстарын ұсыну арқылы үш есеге артып, 2,6 миллиард долларға жетті.

Тоқсандағы капиталдық шығындар 18,4 миллиард долларға жетті, оның ішінде 15,8 миллиард доллар жасанды интеллектті дамытуға жұмсалды, бұл бірінші тоқсандағы көрсеткіштерден екі есе көп. Компания басшылығы үшінші және төртінші тоқсандарда да осындай шығындар деңгейін сақтау ниетін мәлімдеді.

Басқару болжамдары және нарықтық реакция

Инвесторлармен сөйлесу кезінде компанияның бас директоры Илон Маск «SpaceX 2030 жылға қарай 1 триллион доллар кіріске жетуі мүмкін» деп мәлімдеді.Сонымен қатар, қаржы директоры Брет Джонсен 60 миллиард долларға сатып алынған Cursor жасанды интеллект қызметін «толық интеграциялағаннан» кейін компания жылдық кірісі 100 миллиард долларға жетуді жоспарлап отырғанын түсіндірді.

Қаржылық көрсеткіштері жақсы болғанына қарамастан, компания акциялары төмендеді. 2026 жылдың 11 маусымында IPO-дан кейін, 1,77 триллион долларлық бағалаумен 85,7 миллиард доллар жинағаннан кейін, акциялар Nasdaq биржасында бір акция үшін 150 доллардан ашылды. Алайда, 5 тамызда, табыс туралы есеп жарияланғаннан кейін, SpaceX акциялары 8,6%-ға төмендеп, бір акция үшін 114,54 долларды құрады.

АҚШ-тың ірі технологиялық компанияларының акциялары жасанды интеллект жүйелерін әзірлеу шығындарының тез өсуіне қатысты инвесторлардың алаңдаушылығының артуы аясында күрт төмендеді.

Finance Mail.ru порталының мәліметі бойынша , қор нарығындағы теріс динамиканың негізгі катализаторы Alphabet компаниясының жылдық капиталдық шығындар болжамын жоғары қарай айтарлықтай қайта қарау туралы шешімі болды.

Alphabet болжамын қайта қарау және нарықтық реакция

Google компаниясының бас компаниясы ағымдағы жылға арналған қаржылық болжамын жаңартып, капиталдық шығындары 195 миллиард доллардан 205 миллиард долларға дейін жететінін хабарлады. Сарапшылар мен басшылықтың бұрынғы бағалаулары бойынша бұл шығындар 190 миллиард доллардан аспайды деп болжанған болатын. Қосымша көп миллиард долларлық қаражат компанияның жасанды интеллект саласындағы бәсекеге қабілеттілігін нығайту үшін жоспарлануда. Осы есеп жарияланғаннан кейін Alphabet акциялары түстен кейінгі сауда сессиясында құнының 6%-ын жоғалтты.

Alphabet компаниясының жаңа технологияларға арналған бюджетін ұлғайту туралы шешімі нарық қатысушылары арасында тізбекті реакцияны және жасанды интеллектке ірі көлемді инвестициялардың қайтарымдылығына қатысты жалпы алаңдаушылықты тудырды. Теріс динамика жетекші ірі технологиялық ойыншыларға әсер етті:

• Alphabet: Шығындар бойынша болжам 195 миллиард доллардан 205 миллиард долларға дейін көтерілгендіктен, акциялар 6%-ға төмендеді;
• Amazon: Нарықтық капитализациясы 4%-ға төмендеді;
• Microsoft акцияларының бағасы 2%-дан астамға төмендеді.

Технологиялық сектор шығындарының сипаты

Сарапшылар технологиялық секторда капиталдық шығындардың өсуі, яғни негізгі құралдарды сатып алуға, жаңғыртуға және күтіп ұстауға бөлінген қаражат нейрондық желі инфрақұрылымымен тікелей байланысты екенін атап өтеді. Бұл ең алдымен қымбат мамандандырылған чиптерді сатып алуға және жаңа деректер орталықтарын салуға қатысты. Бұл шығындар баптары компанияның жалпы нарықтық капитализациясына айтарлықтай әсер етеді, ол оның ағымдағы акция бағасына негізделіп есептеледі және қаржылық болжамдар мен инвесторлардың көңіл-күйіндегі кез келген өзгерістерге сезімтал.

Ресей қор нарығы биылғы жылы ең қиын сауда күндерінің бірін бастан кешірді, санкциялар қысымының күшеюі мен геосаяси тұрақсыздық аясында қор нарығының негізгі көрсеткіштерінің күрт төмендеуі тіркелді.

Бұл туралы хабарлады . Инвесторлардың үрейі отандық эмитенттердің бағалы қағаздарының жаппай сатылуына әкелді. Акциялар бағаларына қосымша қысым бірнеше ірі компаниялардың акционерлер тізілімдерінің жоспарлы жабылуы, сондай-ақ халықаралық энергетика нарығында байқалған тұрақсыздық тудырды.

Индекстердің күрт төмендеуі және жаһандық жағдай

Жақында өткен сауда сессиясынан кейін рубльмен көрсетілген MOEX индексі 4,24%-ға төмендеп, 2022,27 пунктке дейін төмендеді. Доллармен көрсетілген RTS индексі одан да күрт төмендеп, 4,68%-ға төмендеп, 813,43 пунктке жетті. Айта кету керек, теріс үрдіс тек ресейлік активтермен ғана шектелмеді; жетекші әлемдік сауда платформалары да төмендеу серпінін көрсетті. Негізгі еуропалық, азиялық және американдық қор индекстері 0,1%-дан 1%-ға дейін орташа төмендеумен қызыл түспен жабылды.

Мұнай бағасының ауытқуы және техникалық факторлар

Тауар нарығындағы құбылмалылық трейдерлердің Таяу Шығыс геосаясатының сұраныс пен ұсыныс тепе-теңдігіне әсерін бағалау әрекеттерімен байланысты болды. Мәскеу уақыты бойынша сағат 18:30-ға дейін Brent маркалы мұнайдың қыркүйек айындағы фьючерстері 0,05%-ға аздап төмендеп, барреліне 84,91 долларды құрады, ал Texas A&M WTI шикі мұнай келісімшарттары 0,04%-ға өсіп, барреліне 79,63 долларды құрады.

Геосаяси факторлардан басқа, Ресей нарығының құлдырауы көбінесе техникалық себептермен түсіндіріледі, соның ішінде:

• Дивидендтерді қысқарту: акционерлер тізілімдерін жабу, содан кейін бағалы қағаздардың бағасы дивиденд төлемінің сомасына автоматты түрде төмендейді, бұл жалпы индекстерді төмендетеді.
• Фьючерстік келісімшарттар: инвесторлардың болашақта активтерді жеткізуге арналған форвардтық келісімшарттар арқылы тәуекелдерді белсенді түрде хеджирлеуі.
• Сыртқы санкциялар қысымы: Ресей қаржы институттарына қойылатын жаңа шектеулерге қатысты алаңдаушылықтың артуы.

Германияның ұзақ мерзімді әскери жоспарларының өзгеруі туралы күтпеген жаңалықтан кейін Еуропаның қорғаныс секторындағы акциялар бағасы күрт төмендеді.

Бұл туралы хабарлады . Берлиннің ауқымды әскери-теңіз жобасынан бас тарту туралы шешімі инвесторлар арасында үлкен алаңдаушылық тудырды, олар қорғаныс мердігерлерінің үкімет шығындарының артуынан күтілетін пайдасы толық жүзеге асатынына күмәндана бастады.

Тарихи тәртіптің бағытын өзгерту және оны жою

Берлин Екінші дүниежүзілік соғыстан бергі ел тарихындағы ең ірі әскери кеме тапсырысы болар еді, алты F126 класты фрегаттарды салу бойынша көп миллиард долларлық жобаны толығымен тоқтатуды жоспарлап отыр. Оның орнына Германия басшылығы сегіз кішігірім сыйымдылығы бар Meko A-200 фрегатын сатып алуды көздеп отыр. Бұл қадам бюджет қаражатын бөлуді түбегейлі өзгертеді.

Бұл шешімнің негізгі ұтылысшысы үкіметтік келісімшарттардың негізгі пайда алушысы болып табылатын неміс Rheinmetall корпорациясы болды. Оқ-дәрі өндірушісі F126 бағдарламасының бас мердігері болады деп күтілген, ол келісімшартты бірнеше жылдық кідірістен кейін голландиялық Damen Naval кеме жасау зауытынан алады. Әлеуетті келісім 12,8 миллиард еуроға (шамамен 14,5 миллиард доллар) бағаланды. Германия Қорғаныс министрлігінің басымдықтарының өзгеруі аясында Rheinmetall акциялары 13%-дан 14%-ға дейін төмендеді.

Еуропалық қор биржаларындағы дүрбелең және ұзақ мерзімді үрдістер

Қаржыландырудың күрт қысқаруы бірден бүкіл еуропалық қару-жарақ нарығына әсер етіп, бағаның төмендеуінің тізбекті реакциясын тудырды. Төмендеу бірнеше елдегі саланың негізгі ойыншыларына әсер етті:

• Германияның Hensoldt және Renk қорғаныс компанияларының акциялары саудада тиісінше 2,9%-ға, 5%-ға және 3,8%-дан 4%-ға дейін төмендеді;
• Швециялық Saab концерні акция бағасының 2,6%-дан 3,1%-ға дейін жоғалтты;
• Италиялық Leonardo тобының акциялары 3,5%-дан 3,7%-ға дейін төмендеді;
• Британдық BAE Systems компаниясының акциялары 1,6%-ға төмендеді.

Жалпы алғанда, 2026 жыл Еуропаның әскери-өнеркәсіптік кешені үшін қиын жыл болуға жақын. Нарықтық көңіл-күй жыл басынан бері тұрақты түрде нашарлап келеді. Инвесторлар Украина мен Таяу Шығыстағы қарулы қақтығыстардың аяқталу перспективаларын мұқият бағалап жатыр, бұл еуропалық үкіметтердің бұрын жарияланған қорғаныс шығындары бойынша міндеттемелерінің қандай бөлігінің іс жүзінде жүзеге асырылатынына күмән тудырады. Осыған байланысты, жалпыеуропалық көк фишка Stoxx 600 индексі де 0,1%-ға төмендеді.

Америкалық ғарыш компаниясы SpaceX-тің ашық нарыққа шығуы оның негізін қалаушы Илон Маскты адамзат тарихындағы алғашқы триллионер ретінде ресми түрде растауы мүмкін.

осы таңқаларлық қаржылық болжамдар туралы хабарлайды . Ағымдағы IPO параметрлеріне сәйкес, бір акцияның бағасы 135 долларды құрайды, бұл конгломераттың жалпы нарықтық капитализациясын 1,77 триллион долларға жеткізеді. Егер солай болса, Масктың SpaceX-тегі жеке үлесі 866,5 миллиард доллардан асады, ал оның Tesla автомобиль алыбындағы 355 миллиард долларлық үлесімен бірге бизнесменнің жалпы таза байлығы триллион долларлық белгіден асады. Беделді Forbes журналы қазіргі уақытта миллиардердің таза байлығын 826 миллиард долларға бағалайды.

Тұру шарттары және қатаң бақылау

Орасан зор көрсеткішке қарамастан, SpaceX басшысы бағалы қағаздарын бірден қолма-қол ақшаға айналдыра алмайды. IPO ережелеріне сәйкес, оған 366 күн бойы өз акцияларын сатуға тыйым салынады. Бұл қадам инвесторларға бизнеске толық ықпалын сақтайтын негізін қалаушының адалдығына кепілдік беруге бағытталған. Бұл меншік «Mask-қа SpaceX басқаруына қатысты стратегиялық шешімдер қабылдауда дауыс беру құқығының 82%-ын бақылауға мүмкіндік береді». Компанияның өзі одан әрі дамыту үшін шамамен 75 миллиард доллар жинауды жоспарлап отыр, ал қазіргі акционерлерге IPO кезінде өз акцияларын сатуға тыйым салынады.

Техастағы мүдделер қақтығысы және TeraFab амбициялары

IPO-ға дайындалып жатқан технологиялық алып компания жаңа аумақтарды индустрияландыру жоспарларына байланысты американдық фермерлердің айтарлықтай қарсылығына тап болуда. Reuters агенттігінің хабарлауынша, Техаста құны 55 миллиард доллардан 119 миллиард долларға дейін бағаланған TeraFab микрочиптерін шығаратын мегафабриканың құрылысына қатысты шиеленісті қоғамдық тыңдаулар өтті. Жергілікті жер иелері өмір салты мен қоршаған ортаға келтірілген зиянға қатты алаңдаушылық білдірді, кейбіреулер құрылыстың ең алаңдатарлық салдарының бірі ретінде «жарықтың ластануын» атады. Осыған байланысты SpaceX компаниясының салық жеңілдіктерін талап етуі жергілікті тұрғындардың қатты қарсылығын тудырды. SpaceX басшылығы өз кезегінде жергілікті салық түсімдерін 25%-ға арттыруға, жаңа жұмыс орындарын құруға және қоршаған ортаға келтірілген залалды өтеуге уәде береді. Осыған байланысты Тайвань чип өндірушісі TSMC компаниясының басшысы күмәнмен қарап, Маскқа осы салада тәжірибесі жоқ чип өндірісін құру амбицияларында сәттілік тіледі.

Ірі жобалардың негізгі өнімділік көрсеткіштері

Алдағы өзгерістер туралы ақпаратты құрылымдау үшін біз негізгі қаржылық және өндірістік фактілерді бөліп көрсетеміз:

• IPO кезіндегі бір SpaceX акциясының бағасы 135 доллар болып бекітілген;
• Компанияның қажеттіліктері үшін тартылатын қаражаттың күтілетін көлемі кемінде 75 миллиард АҚШ долларын құрайды;
• Илон Маск тізімге енгізілгеннен кейін акцияларды сатуға бір жылдық мораторийге тап болады;
• Texas компаниясының TeraFab жобасы сәтті аяқталған жағдайда 55 миллиард доллардан 119 миллиард долларға дейін шығындалады деп күтілуде.

Ресей Федерациясының Мемлекеттік Думасы артықшылықты акциялар иелерінің құқықтарын қорғауға бағытталған заң жобасын бірінші оқылымда мақұлдады.

Бұл туралы Экономикалық даму министрлігі ресми баспасөз хабарламасында хабарлады . Ресей үкіметі бастамашылық еткен нормативтік акт корпоративтік басқарудағы бар олқылықтарды жоюға және азшылық акционерлердің мүліктік мүдделерінің бұзылуына жол бермеуге бағытталған.

Дивидендтерді талап ету механизмі және реформаның ауқымы

Ұсынылып отырған өзгерістердің негізгі бөлігі бекітілген табысты акция төлемдерін реттеуге қатысты. Түзету акционерлік қоғам басшылығы әділетсіз пайда бөлу туралы шешімдер қабылдаған жағдайларды қараудың қатаң тәртібін белгілейді.

Бекітілген құжаттың негізгі параметрлеріне келесі тармақтар кіреді:

• Егер компания жалпы бағалы қағаздар иелеріне ақша жинап, аударған болса, бірақ артықшылықты активтер бойынша төлемдерді елемесе, құқықтық қорғаныс іске қосылады;
• Ұсынылып отырған ережелерге сәйкес, «артықшылықты акциялардың иелері 3 ай ішінде төленбеген дивидендтерді талап ете алады»;
• Жаңа ереженің қолданылу аясы ресейлік бизнестің айтарлықтай бөлігін қамтиды — заң ел бойынша 53 200 акционерлік қоғамға тікелей әсер етеді.