қаржы нарығы

Мемлекеттік Дума Орталық банк әзірлеген Ресейдегі криптовалюта айналымын заңдастыру және реттеу туралы заң жобасын қабылдады, ол 2026 жылдың 1 қыркүйегінде күшіне енеді.

Ресей Федерациясының Орталық банкі ресми мәлімдемесінде қаржы нарығына қатысушылар үшін жаңа ережелердің бекітілгенін жариялады . RBC-Crypto редакциялық тобы Finance Mail.ru порталында инвесторлардың негізгі сұрақтарына егжей-тегжейлі жауаптар береді . Қабылданған құжат лицензияланған крипто биржаларының, цифрлық депозитарийлердің, брокерлердің және биржалардың ресми мемлекеттік инфрақұрылымын белгілейді және сала қатысушылары үшін 2027 жылдың 1 шілдесіне дейін өтпелі кезеңді енгізеді.

Транзакцияларға тәсіл инвестордың мәртебесіне және міндетті тестілеуге байланысты өзгереді. Біліктілігі жоқ инвесторлар бір делдал арқылы жылдық лимиті 300 000 рубльден аспайтын ең өтімді активтерді ғана сатып ала алады. Реттеушінің тізіліміне кіру үшін криптовалюта екі жылдық орташа капитализациясы 5 триллион рубльден асатынын және орташа күнделікті сауда көлемі кемінде 1 триллион рубль болатынын көрсетуі керек, бұл қазіргі уақытта Bitcoin, Ethereum және USDT стейблкоиндеріне қатысты. Тестілеуден өткеннен кейін білікті инвесторлар кез келген сандық валютаға ешқандай шектеусіз қол жеткізе алады.

Жаңа заңнаманың негізгі мүмкіндіктері мен шектеулері

Ереже цифрлық активтерді қолдану аясын және шетелдік платформалармен өзара әрекеттесу ережелерін нақты анықтайды:

• Ішкі төлемдерге тыйым салу: ел ішінде тауарлар мен қызметтерге криптовалютамен төлеуге қатаң тыйым салынады;
• Сыртқы сауда есеп айырысулары: экспорттаушылар мен импорттаушылар кез келген криптовалюталарды және әмияндарды шекарааралық төлемдер үшін шектеусіз пайдалануға құқылы;
• Ұйымдастырылған сауда: мәмілелер лицензияланған биржалармен (Мәскеу биржасы, Санкт-Петербург биржасы, Шығыс биржасы және Санкт-Петербург-VSE) жүзеге асырылады, ал сақтау және есепке алу цифрлық депозитарийлерге тапсырылады;
• Салық салу және бақылау: криптовалюта мүлік ретінде танылады (жеке табыс салығына немесе ҚҚС-сыз корпоративтік табыс салығына жатады), ал 100 000 рубльден асатын сомадағы транзакциялар туралы деректер Росфинмониторингке беріледі;
• Шетелдік қызметтер: Заңсыз шетелдік валюта айырбастау құқықтық шеңберден тыс болады, ал 2027 жылдың 1 шілдесінен бастап ресейлік банктерге оларға төлемдерді өңдеуге тыйым салынады.

Заң сонымен қатар ресейлік цифрлық қаржы активтерінің қолданылу аясын кеңейтеді. Бұл жаңа ережелердің болашағын сипаттай отырып, реттеуші былай деп қорытындылайды: «Жаңа заң ресейлік цифрлық құқықтарды реттеуді дамытуды да көздейді. Оларды қазіргі кездегідей ақпараттық жүйе операторының платформасында ғана емес, қоғамдық желілерде де шығаруға болады. Цифрлық қаржы активтерімен мәмілелер делдалдар арқылы және ұйымдастырылған аукциондарда мүмкін болады. Бұл жеке инвесторларға мұндай құралдарға кең қолжетімділік береді және эмитенттердің инвестиция тарту мүмкіндіктерін арттырады».

Федерация Кеңесі несие мекемелерін өздерінің қаржылық қызметтерінің шарттары мен талаптары туралы ақпаратты ашық түрде жариялауға міндеттейтін заңды мақұлдады.

осы нормативтік актінің қабылданғаны туралы хабарлады . Бұл жаңа заңнамалық талап ақша аударымдарын жүзеге асыруға заңды түрде уәкілеттік берілген барлық қаржы институттарына қолданылады. Бұл бастама тұтынушылар үшін қаржы нарығының ашықтығын арттыруға және азаматтарды ақпараттандыру ережелерін жүйелеуге бағытталған.

Бекітілген құжатқа сәйкес, қаржы институттары клиенттерге негізгі төлем салаларындағы транзакциялардың ерекшеліктері туралы егжей-тегжейлі және анық ақпарат беруге міндетті болады. Атап айтқанда, жаңа ережелер Ресей Банкінің төлем жүйесінің жылдам төлем жүйесі (FPS) арқылы жүзеге асырылатын транзакцияларға қолданылады. Заң жобасында ақпарат берілуі тиіс арналар мен құралдар нақты анықталған.

Жаңа ақпаратты ашу талаптары

Қабылданған ережелер электрондық төлем құралдарын ұсыну, пайдалану және қабылдау шарттарын қамтиды. Заң шығарушылар бұл ережеге тек бір ғана негізгі ерекшелік ұсынды:

• Талаптар электрондық қаражатты аударуға арналған электрондық төлем құралдарына (электрондық әмияндарға) қолданылмайды.

Барлық қажетті ақпарат клиенттерге қызмет көрсетілетін орындарда, сондай-ақ несие мекемелерінің ресми веб-сайттарында тікелей орналастырылуы тиіс. Деректерді жариялаудың нақты параметрлері (рәсімі, форматы, әдісі және мерзімі) банк секторына қатысушылардың ішкі жұмыс стандарттарымен қатаң анықталады.

Молдова банк секторының жалпы активтері 2025 жылдың соңына қарай бұрын-соңды болмаған өсімді көрсетті, рекордтық 189,9 миллиард лейге жетті.

Бұл айтылған . Құжатқа сәйкес, «бұл үрдіс банк жүйесінің нығаюын және оның ұлттық экономиканың дамуын қолдау мүмкіндігін көрсетеді». Тіркелген көрсеткіштер өткен жылдың сәйкес кезеңіндегі нәтижелерден 11,5%-ға жоғары.

Байланысты салалардағы несие беруді және өсуді жеделдету

Банк секторымен қатар, елдің қаржы нарығының басқа сегменттері де қарқынды өсім көрсетті. Банктік емес несиелік ұйымдардың активтері 16,2%-ға өсіп, 22,2 млрд лейге жетті, ал сақтандыру компанияларының активтері 7,1%-ға өсіп, 5,9 млрд лейге жетті. Орталық банктің есебінде банк активтерінің өсуі несие беру процестерінің қарқындауымен сәйкес келгені атап өтілді. Ұлттық банктің ынталандырушы ақша-несие саясаты шараларының арқасында 2025 жылы ұлттық валютада берілген жаңа несиелер көлемі 18,9%-ға өсті.

Макроэкономикалық негіз және нарықтық құрылым

Елдің макроэкономикалық көрсеткіштерінің жалпы жақсаруы аясында қаржы секторындағы оң өзгерістер орын алды. Жалпы алғанда, Молдова экономикасы 2025 жылы 2,4%-ға өсті, бұл негізінен тұрақты ішкі сұраныс пен ауыл шаруашылығы секторының динамикалық қалпына келуімен байланысты. Жылдың маңызды жетістігі жылдық инфляцияның тұрақты төмендеуі болды, ол қаңтардағы 9,12%-дан желтоқсанда 6,84%-ға дейін төмендеді.

2025 жылдың 31 желтоқсанындағы жағдай бойынша қаржы секторының институционалдық құрылымы келесідей болды:

• Молдовада 10 лицензиясы бар банк мекемесі жұмыс істеді.
• Олардың жартысы (5 банк) ірі шетелдік банктер мен халықаралық қаржы топтарының еншілес компаниялары ретінде жұмыс істейді.

«Ведомости» басылымының хабарлауынша , Ресей Банкі негізгі мөлшерлемені жылдық 16%-ға дейін төмендетті. Бұл шешім 2025 жылғы соңғы отырысында 19 желтоқсанда қабылданды. Мөлшерлеме 50 базистік пунктке төмендетілді, бұл бесінші рет қатарынан төмендету болып табылады.

Нарықтық күтулер және Орталық банктің болжамы

23 экономист пен бизнес өкілдерінің он жетісі бұл қадамды күткен. Реттеушінің болжамы бойынша, инфляция 2026 жылы 4-5%-ға дейін төмендейді. Ресей Банкі тек 2027 жылы ғана 4% тұрақты мақсатқа қол жеткізуді көздеп отыр.

Орталық банк қатаң ақша-несие шарттарын сақтайтынын мәлімдеді. Баспасөз хабарламасында бұл «ұзақ мерзімді қатаң ақша-несие саясатын» білдіретіні атап өтілді. Әрі қарайғы шешімдер инфляцияның баяулауының тұрақтылығына байланысты болады.

Инфляция және тәуекелдер

Реттеуші орган соңғы айларда инфляциялық күтулердің артқанын атап өтті. Сонымен қатар, несие беру белсенділігі жоғары болып қала береді. Орталық банктің мәліметтері бойынша, «инфляцияға қарсы тәуекелдер дезинфляциялық тәуекелдерден басым болып келеді».

Анықталған негізгі тәуекелдерге мыналар жатады:

• экономиканың теңгерімді өсуден ауытқуы
• инфляциялық күтулердің артуы
• ҚҚС-ның өсуі мен реттелетін бағалардың әсері
• сыртқы сауданың нашарлауы
• геосаяси шиеленіс

Бағалар, статистика және сарапшылардың пікірлері

Қараша айында бағаның өсуі туралы халықтың болжамы 14,5%-ға дейін өсті. InFOM LLC жүргізген сауалнамаға сәйкес, үш айлық инфляциялық күтулер 13,3%-ға дейін өсті. Росстаттың мәліметтері бойынша, жыл басынан бері инфляция 5,37%-ға дейін өсті, ал қарашадағы жылдық көрсеткіш 6,64%-ды құрады.

SberCIB Investment Research компаниясының аға стратегі Игорь Рапохин «маусымдық түзетілген инфляция 4%-дан төмен болғанын», ал базалық инфляция 3,6%-ды құрағанын атап өтті. CFA Максим Тимошенко мұнай, рубль және сұраныстың қысымын алға тартып, мөлшерлемені төмендетуді «ымыраға келу шешімі» деп атады.