FNB

Мемлекеттік банктер үшін триллион

Ресей Қаржы министрлігінің мәліметі бойынша, 2025 жылы Ресейдің мемлекеттік банктері Ұлттық әл-ауқат қорынан қаражаттың негізгі алушыларына айналды. Жыл ішінде олар 1,02 триллион рубль алды, бұл қордың жалпы инвестициялық шығындарының 90%-ынан асады.

Ең көп алушы VEB болды, ол 407 миллиард рубль алды. Қаражат ай сайын дерлік субординацияланған және тұрақты депозиттер түрінде келіп түсті. ВТБ екі траншпен 293 миллиард рубль алды. Газпромбанк артықшылықты акцияларға инвестицияларды қоса алғанда 196 миллиард рубль алды. Сбербанк 94 миллиард рубль, ал Совкомбанк 30 миллиард рубль алды, бұл оны алушылардың ішіндегі жалғыз жекеменшік банк етті.

Төлем жасамау және ескерту белгілерінің көбеюі

2024 жылмен салыстырғанда банктерге түсетін қаражат көлемі үш есеге жуық өсті. Bloomberg дереккөздері ескерту белгілері жазда, ірі компаниялардың несие бойынша төлемдері көбейе бастаған кезде пайда болғанын мәлімдеді. Бұл төлемеулер қорғаныс компанияларына әсер етті, олар әскери өндіріске 20 триллион рубльден астам қаражат тарта алар еді.

Дереккөздер ВТБ-ның мерзімі өткен төлемдердің өсуіне байланысты қиындықтарға тап болғанын хабарлады. Қазан айында Макроэкономикалық талдау және қысқа мерзімді болжау орталығының (CMASF) экономистері 2026 жылдың екінші жартысында банк дағдарысының қаупі туралы ескертті. Желтоқсан айында Ресей үкіметінің шенеунігі The Washington Post газетіне берген сұхбатында Министрлер Кабинетінің банк дағдарысын да, төлем жасамау дағдарысын да нақты тәуекел деп санайтынын растады.

Жаман қарыздар және мәселенің жасырын ауқымы

Макроэкономикалық талдау және қысқа мерзімді болжау орталығы (CMASF) нашар несиелер көлемі 2,3 триллион рубльге жеткенін, бұл алғашқы тоғыз аймен салыстырғанда 1,6 есеге өскенін хабарлады. Проблемалық қарыздардың кеңірек көрсеткіші 10,4 триллион рубльді құрады. Орталық банктің мәліметтері бойынша, жыл басынан бері компаниялар мен жеке кәсіпкерлердің мерзімі өткен міндеттемелері 1,9 триллион рубльге өскен.

Ресей темір жолдары жалпы сомасы 4 триллион рубль болатын қарыздарды жабу үшін қайта құрылымдауды талап етті. Металлургия және мұнай-газ компаниялары бұған дейін кейінге қалдыруға өтініш берген болатын. «Эксперт РА» бағалауы бойынша, әрбір төрт компанияның бірі қарызын өтеп жатыр, мұндай заңды тұлғалардың саны 165 000-ға жетеді. Макроэкономикалық талдау және қысқа мерзімді болжау орталығының (CMASF) жетекші сарапшысы Ренат Ахметов қарыздардың айтарлықтай бөлігі қайта құрылымдаудың артында жасырынып жатқанын және корпоративтік сектордағы дағдарыс келесі жылдың үшінші немесе төртінші тоқсанында басталуы мүмкін екенін мәлімдеді.

Ресей билігі Ұлттық әл-ауқат қорынан шетел валютасы мен алтынды рекордтық көлемде сатуды бастады, деп хабарлайды . Бұл шешім мұнай-газ бюджетінің кірістерінің күрт төмендеуі аясында қабылданды, ол жылдың соңына қарай пандемиядан бергі ең төменгі деңгейге жетті және желтоқсанда жылдық көрсеткішпен салыстырғанда екі есеге төмендеді.

Резервтердің рекордтық сатылуы

16 қаңтар мен 5 ақпан аралығында Қаржы министрлігі Ұлттық әл-ауқат қорынан күн сайын 12,8 миллиард рубльге қытай юаны мен алтын сатады. Бұл транзакциялардың жалпы көлемі 192,1 миллиард рубльді құрайды. «Интерфакс» агенттігінің хабарлауынша, бұл фискалдық ереже үшін рекордтық көрсеткіш болады және пандемия кезінде активтерді күніне 11,4 миллиард рубль көлемінде алып тастаған кездегі сату қарқынынан асып түседі.

Желтоқсан айымен салыстырғанда, сатылым күніне 5,6 миллиард рубльді құраған кезде, бұл қарқын 2,3 есеге артады. Операциялардың жеделдеуі бюджет кірістері бойынша қиындықтардың ауқымын көрсетеді.

Мұнай бағасы төмендеп, табыс азайып барады

«Альфа банкінің» бас экономисі Наталья Орлова мұны ресейлік мұнайға деген жеңілдіктің артуымен байланыстырады. Желтоқсан айында Urals мұнайының орташа бағасы барреліне 39 долларға дейін төмендеді, ал бюджет 59 долларға негізделген.
«Қазіргі мұнай бағасының динамикасын ескерсек, мұнай мен газдан түсетін кірістер бойынша жағдай биыл қиын болып қалуы мүмкін», - деп ескертеді Орлова.

Қаржы министрлігі мұнай мен газ салықтарына 8,9 триллион рубль бюджет бөлді. Дегенмен, экономист Дмитрий Полевой тапшылықты 1,1-1,4 триллион рубль деп бағалайды. MMI аналитиктері жағдайды одан да ауыр деп сипаттайды, шығындар 2,5-3 триллион рубльге жетуі мүмкін, бұл Ұлттық әл-ауқат қорының резервтерінің «нөлге дейін азаюына» әкелуі мүмкін деп болжайды.

Акциялар көз алдымызда еріп барады

Жыл басында қорда шетел валютасы мен алтын түрінде 4,1 триллион рубль көлеміндегі өтімді активтер болды. Соғысқа дейін Ұлттық әл-ауқат қоры 113,5 миллиард доллар мен 405,7 тонна алтынды ұстаған. Содан бері үкімет алтын қорларының шамамен 60%-ын сатып, 2025 жылдың 1 желтоқсанына дейін оларды 173 тоннаға дейін қысқартты. Қолжетімді қорлардың жалпы сомасы 52,3 миллиард долларға дейін төмендеді, ал юань қорлары қор 2008 жылы құрылғаннан бергі ең төменгі деңгейге дейін төмендеді.

Өткен жылы мұнай-газ бюджетінің кірісі 8,4 триллион рубльді құрады, бұл бастапқы бағалаудан 2,5 триллион рубльге аз. Газпромбанк бюджет тапшылығы 6 триллион рубльге жетуі мүмкін деп болжайды. Биыл билік оны 3,8 триллион рубльге дейін төмендетуді жоспарлап отыр, бірақ Полевой ЖІӨ-нің 2,6-2,7%-ына дейін өсуге мүмкіндік береді. Мұнай бағасының төмендеуі экономиканы 35 миллиард долларлық экспорттық кірістен айырып, үкіметті шығындарды одан әрі оңтайландыруға мәжбүр етуі мүмкін.