Экономика баяулап, мұнай бағасы төмендеп, санкциялар күшейіп келеді, бірақ рубль... ештеңе болмағандай, бір долларға 80 теңгенің айналасында тұр. Сиқыр неде?
Meduza бұл сұраққа жауап беруге тырысты, себебі Ресей валютасы кенеттен «әлемдегі ең үздік» болды және бұл атақ қанша уақытқа созылатынын зерттеді.
2025 жылдың басынан бері рубль долларға қатысты шамамен 40%-ға нығайды, бұл тіпті алтыннан да жоғары көрсеткіш. Мемлекеттік шығындардың күрт өсуіне және ЖІӨ-нің баяулауына қарамастан, айырбас бағамы тұрақты болып қала береді. Мұның бәрі таңқаларлық коктейльдің арқасында: қатаң ақша-несие саясаты, капиталдың шығуына шектеулер және... Дональд Трамп. Оның саяси сахнаға оралуы және жаңа санкциялар енгізуден бас тартуы Ресей активтеріне деген қызығушылықты арттырды.
Бірақ, сарапшылар ескерткендей, бұған ешқандай негіз жоқ. Барлығы бірқатар тұрақсыз факторларға негізделген. Жоғары пайыздық мөлшерлемелер импортты тұншықтырып жатыр, Орталық банк негізгі мөлшерлемені төмендетпейді (ол әлі де 21%-ды құрайды) және бюджет шетел валютасы резервтерін сату арқылы үнемделуде. Сонымен қатар, геосаясат бар: Трамптың басшылығымен АҚШ-пен келіссөздер нарықтарға үміт сыйлап, рубльдің бағасын көтеруде.
Соған қарамастан, сарапшылар 80 рубль бағамы ұзаққа созылмайтынына сенімді. Мұнай бағасының төмендеуі әлі толық ескерілген жоқ, ал жыл соңына дейін доллар 88-92 рубльге тең болуы мүмкін. Goldman Sachs пен Экономикалық даму министрлігі тіпті 100 рубль болады деп болжап отыр. Үкімет бұған қарсы емес: күшті доллар шикізат шығындарынан туындаған бюджет тапшылығын жабады.
Инфляция шынымен де баяулады - сәуірде ол небәрі 0,4% құрады. Дегенмен, бұл нақты экономикалық өсімге емес, рубльдің нығаюына және тұтынушылық белсенділіктің төмендеуіне байланысты. Азық-түлік емес тауарлар дефляцияны бастан кешіруде, бұл қазірдің өзінде бөлшек саудаға әсер етуде. Негізгі өсім дәрі-дәрмектер мен азық-түлік тауарларында байқалады, онда бағалар өсе береді.
ЕО-ның жаңа санкциялары, көрініп тұрғандай, ешқандай қиындық тудырмайды. 17-ші шектеулер пакеті ерекше жағдайлармен кедергі келтіреді, ал 18-ші пакет мұнай бағасының шегін 60 доллардан 50 долларға дейін әрең басып өтеді. Сарапшылардың пікірінше, рубльге төнетін жалғыз нақты қауіп АҚШ-тың екінші реттік санкцияларынан туындайды, бірақ олардың болуы екіталай. Ал Еуропа болса, іс жүзінде емес, тек атымен ғана әрекет етуде.
Бүгінде рубль – капиталды басып-жаншу, геосаяси маневрлер және сыртқы саясатқа деген үміттермен қолдау тапқан тұрақтылық иллюзиясы. Экономика тік тұрғыдан күйреп барады. Бірақ бұл қасбет қанша уақытқа дейін шыдай алады?
