рубль бағамы

басылымының хабарлауынша , рубль әлсіреу кезеңіне өтті, сарапшылардың пікірінше, бұл 2025 жылдың соңына дейін жалғасады.

Негізгі себептерге төлем балансының нашарлауы, шетел валютасына сұраныстың артуы, шикізат бағасының құбылмалылығы және геосаяси белгісіздік жатады. Болжамдар бойынша, жыл соңына дейін доллар бағасы шамамен 90 рубль болады деп болжануда.

Тамыз айында рубльдің негізгі валюталарға қатысты орташа бағамы іс жүзінде өзгеріссіз қалды, бірақ ай ішіндегі динамика алаңдатарлық болды. Raiffeisenbank мәліметтері бойынша, юань шамамен 4%-ға, еуро 4%-ға және доллар 2%-ға нығайды. Экономистер былай деп атап өтеді: «Тамыз айының басында басталған әлсіреу үрдісі айтарлықтай түзетулерсіз жалғасуда». Банктің болжамы: желтоқсанға қарай доллар 92 рубльге дейін жетеді.

Рубльдің әлсіреуі негізгі факторлармен байланысты. Тамыз айында ірі экспорттаушылар шетел валютасын тек 6,2 миллиард долларға сатты, бұл алдыңғы айдағы 9 миллиард доллардан төмен, бұл соңғы айлардағы ең төменгі көрсеткіш. Сонымен қатар, компаниялар импортты төлеу үшін шетел валютасын сатып алуды арттырды. Екінші тоқсанда ағымдағы шоттың профициті өткен жылмен салыстырғанда 58%-ға төмендеді, тауарлар экспорты 6%-ға төмендеді, ал қызмет көрсету тапшылығы 12,9 миллиард долларға дейін өсті.

Гайдар институтының сарапшылары: «Нақты рубль бағамының нығаюы Ресей экспортының бәсекеге қабілеттілігін төмендетіп отыр», - деп ескертеді. Олардың болжамы: мұнай бағасы барреліне 65-75 доллар болған кезде, 2025 жылы рубльдің орташа жылдық бағамы бір долларға 80-90 рубль аралығында болады.

Шикізат бағасының төмендеуі және ресейлік мұнайға жеңілдіктердің кеңеюі қысымды күшейтті. Баға индекстері орталығының мәліметтері бойынша, тамыз айында интеграцияланған шикізат индексі 3,5%-ға төмендеді, ал мұнай шамамен 8%-ға төмендеді. АҚШ тарифтері экспорттық кірістерді де шектеді.

«Геосаяси шиеленістің күшеюі құбылмалылықтың артуына әкеліп соғуда», - деді «Газпромбанк» өкілі Дарья Тарасенко. Ол валюта бағамы жылдың екінші жартысында 90 рубль деңгейінде тұрақтануы мүмкін деп болжады.

Raiffeisenbank былай деп қосты: Орталық банктің жеңілдету саясаты инвесторлар үшін ресейлік активтердің тартымдылығын төмендетіп жатыр, ал АҚШ пен ЕО арасындағы санкциялар мен сауда тарифтері қысымды күшейтуде. Нәтижесінде, шетел валютасына деген ішкі сұраныс тек артып келеді.

Экономика баяулап, мұнай бағасы төмендеп, санкциялар күшейіп келеді, бірақ рубль... ештеңе болмағандай, бір долларға 80 теңгенің айналасында тұр. Сиқыр неде?

Meduza бұл сұраққа жауап беруге тырысты, себебі Ресей валютасы кенеттен «әлемдегі ең үздік» болды және бұл атақ қанша уақытқа созылатынын зерттеді.

2025 жылдың басынан бері рубль долларға қатысты шамамен 40%-ға нығайды, бұл тіпті алтыннан да жоғары көрсеткіш. Мемлекеттік шығындардың күрт өсуіне және ЖІӨ-нің баяулауына қарамастан, айырбас бағамы тұрақты болып қала береді. Мұның бәрі таңқаларлық коктейльдің арқасында: қатаң ақша-несие саясаты, капиталдың шығуына шектеулер және... Дональд Трамп. Оның саяси сахнаға оралуы және жаңа санкциялар енгізуден бас тартуы Ресей активтеріне деген қызығушылықты арттырды.

Бірақ, сарапшылар ескерткендей, бұған ешқандай негіз жоқ. Барлығы бірқатар тұрақсыз факторларға негізделген. Жоғары пайыздық мөлшерлемелер импортты тұншықтырып жатыр, Орталық банк негізгі мөлшерлемені төмендетпейді (ол әлі де 21%-ды құрайды) және бюджет шетел валютасы резервтерін сату арқылы үнемделуде. Сонымен қатар, геосаясат бар: Трамптың басшылығымен АҚШ-пен келіссөздер нарықтарға үміт сыйлап, рубльдің бағасын көтеруде.

Соған қарамастан, сарапшылар 80 рубль бағамы ұзаққа созылмайтынына сенімді. Мұнай бағасының төмендеуі әлі толық ескерілген жоқ, ал жыл соңына дейін доллар 88-92 рубльге тең болуы мүмкін. Goldman Sachs пен Экономикалық даму министрлігі тіпті 100 рубль болады деп болжап отыр. Үкімет бұған қарсы емес: күшті доллар шикізат шығындарынан туындаған бюджет тапшылығын жабады.

Инфляция шынымен де баяулады - сәуірде ол небәрі 0,4% құрады. Дегенмен, бұл нақты экономикалық өсімге емес, рубльдің нығаюына және тұтынушылық белсенділіктің төмендеуіне байланысты. Азық-түлік емес тауарлар дефляцияны бастан кешіруде, бұл қазірдің өзінде бөлшек саудаға әсер етуде. Негізгі өсім дәрі-дәрмектер мен азық-түлік тауарларында байқалады, онда бағалар өсе береді.

ЕО-ның жаңа санкциялары, көрініп тұрғандай, ешқандай қиындық тудырмайды. 17-ші шектеулер пакеті ерекше жағдайлармен кедергі келтіреді, ал 18-ші пакет мұнай бағасының шегін 60 доллардан 50 долларға дейін әрең басып өтеді. Сарапшылардың пікірінше, рубльге төнетін жалғыз нақты қауіп АҚШ-тың екінші реттік санкцияларынан туындайды, бірақ олардың болуы екіталай. Ал Еуропа болса, іс жүзінде емес, тек атымен ғана әрекет етуде.

Бүгінде рубль – капиталды басып-жаншу, геосаяси маневрлер және сыртқы саясатқа деген үміттермен қолдау тапқан тұрақтылық иллюзиясы. Экономика тік тұрғыдан күйреп барады. Бірақ бұл қасбет қанша уақытқа дейін шыдай алады?