бас әріптермен жазу

Yandex активтерін бөлгеннен кейін Аркадий Волож құрған халықаралық технологиялық компания Nebius Group капитал нарықтарын қаржыландырудан шамамен 20 миллиард доллар жинады.

The Moscow Times газетінің орыс қызметі хабарлағандай , инвестициялық кеңеюдегі маңызды кезең 2026 жылдың 24 тамызындағы орналастыру болды: бастапқыда жоспарланған 4,5 миллиард доллар көлемі инвесторлардың жоғары қызығушылығына байланысты 5,75 миллиард долларға дейін арттырылды.

Қаржыландыру мерзімі және стратегиялық серіктестер

2024 жылдың шілдесінде Yandex бизнесінің бөлінуі арқылы жиналған 2,5 миллиард доллардан басқа, Nebius компаниясының айналымнан кейінгі жалпы қаражаты шамамен 18,9 миллиард долларды құрады. Инвестициялық динамикасы келесі кезеңдерде дамыды:

• 2024 жылдың желтоқсан айы: Nvidia, Accel және Orbis Investments компанияларынан 700 миллион долларлық алғашқы ірі сатып алу раунды;
• 2025 жылдың маусым және қыркүйек айлары: 1 миллиард долларлық конвертацияланатын облигациялар шығару және қосымша 4,3 миллиард доллар тарту;
• 2026 жылғы наурыз: Nvidia компаниясынан 4,34 миллиард долларлық жаңа облигациялар және 2 миллиард долларлық тікелей инвестициялар;
• 2026 жылғы шілде: 775 миллион АҚШ доллары көлеміндегі қарыздық қаржыландыруды алу.

Американдық Nvidia корпорациясы топтың негізгі стратегиялық инвесторы болды, оның үлесі шамамен 9,3% құрады. Nebius инфрақұрылымының негізгі тұтынушыларының қатарында Meta, Microsoft, Revolut, Shopify, Brave және Sword Health болды. Жаһандық жасанды интеллекттің өркендеуі аясында компанияның Nasdaq биржасындағы нарықтық капитализациясы 2024 жылдың қазан айындағы 4,2 миллиард доллардан (бастапқы бағасы 14,29 доллар) 2026 жылдың тамыз айына қарай рекордтық 58,5 миллиард долларға дейін өсті, бұл 14 есе өсімді білдіреді.

Активтерді бақылау және Ресей паспортынан бас тарту

Аркадий Волож компанияны екі сыныпты акциялар құрылымының арқасында операциялық бақылауда ұстайды: оның В класты акциялары бір акцияға 10 дауыс береді, ал А класты акцияларға бір ғана дауыс беріледі. Forbes журналының мәліметі бойынша, Небиустың нарықтық құны өскен сайын оның таза байлығы 7 миллиард доллардан асты (2021 жылғы ең жоғары көрсеткіш кезіндегі 2,3 миллиард доллардан жоғары).

2026 жылдың ақпан айында Волож ресми түрде Ресей азаматтығынан бас тартып, Израиль төлқұжатын сақтап қалды. Іскерлік жаңалықтар агенттіктерінің хабарлауынша, бұл шешім оның жаңа бизнесінің жаһандық кеңеюіне толықтай назар аудару ниетінен туындаған.

Meta Corporation компаниясы кәмелетке толмаған пайдаланушыларына психикалық зиян келтірді деп айыптаған АҚШ-тың 48 штаты көтерген топтық талап арызын шешу үшін 17 миллиард долларға дейін төлеуге келісті.

«Коммерсант» газетінің сот құжаттары мен жаңалықтар агенттігінің деректеріне сілтеме жасай отырып жазғанына сәйкес , сот процесі 18 тамызда басталды, ал тыңдау барысында корпорацияның бұрынғы қызметкері Марк Цукерберг пен оның басшылығы өз қызметтерінің балаларға тәуелділігі мен теріс әсерінен хабардар болғанын айтты. Айтарлықтай қаржылық келісімге қарамастан, технологиялық алып кез келген заңсыз әрекетті жоққа шығарды.

Қаржылық шарттар және төлем құрылымы

Келісім бойынша өтемақы кепілдендірілген және шартты бөліктерге бөлінетіні көрсетілген. Корпорация кез келген жағдайда зардап шеккен тарапқа 12 миллиард доллар төлейді, ал қалған шамамен 5 миллиард доллар басқа платформалардың (Snap, TikTok және YouTube қоса алғанда) ұқсас ереже өзгерістерін енгізуге және өтемақы төлеуге келісуіне байланысты болады. Келісімнен кейін Meta акциялары саудада 0,4%-ға төмендеді, ал компанияның жалпы нарықтық капитализациясы жыл басынан бері 14%-ға төмендеп, 1,45 триллион долларға жетті.

Кәмелетке толмағандарға арналған жаңа стандарттар мен шектеулер

Қауіпсіздік міндеттемелерінің бөлігі ретінде компания өз қолданбаларында бірқатар жаңа қауіпсіздік шараларын енгізеді:

• Арнаны үздіксіз көру уақытын әдепкі бойынша екі сағаттық шектеумен шектеңіз;
• Жасөспірімдердің түнде әлеуметтік желілерді пайдалануына толық тыйым салу;
• Ересектерге арналған материалдар мен мазмұнға кіруді бұғаттау;
• Кәмелетке толмағандарға ата-аналарының немесе заңды қамқоршыларының келісімінсіз қауіпсіздік параметрлерін өз бетінше өзгертуге тыйым салынады.

Технологиялық алыптарға үндеу

Заңды келісіммен қатар, корпорация салалық бәсекелестерге жаңа тәжірибелерді қабылдауға шақыратын ашық хат жариялады. Компанияның басшылық ұстанымын салалық басылым келтірді: «Біз жасөспірімдердің жаңа салалық стандартты пайдалана алуын қалаймыз, бірақ біз мұны жалғыз жасай алмаймыз. Егер біздің әріптестеріміз, TikTok және YouTube, осындай шараларды енгізсе, бұл қорғаныс шаралары шынымен тиімді болады».

Өзбекстанның Перспективалық жобалар жөніндегі ұлттық агенттігі (ҰБЖА) 2015 жылғы қолданыстағы заңды ауыстыруға және құжаттың құрылымын 64 баптан 123 бапқа дейін кеңейтуге арналған «Капитал нарығы туралы» жаңа заң жобасын ұсынды.

Gazeta.uz жаңалықтар агенттігінің хабарлауынша , ауқымды реформа саладағы айтарлықтай оң үрдіспен тұспа-тұс келді: 2023 және 2025 жылдар аралығында елдің қор нарығының капитализациясы 66%-ға өсіп, 284,6 триллион сумға (ЖІӨ-нің 17,2%-ы) жетті. Жаңа заңнамалық базаны әзірлеу төмен өтімділік мәселесін шешуге, резидент еместердің ұлттық нарыққа қол жеткізуін жеңілдетуге және «әділ, ашық және бәсекеге қабілетті» нарық құруға бағытталған.

2038 жылға дейін жаңа құралдар мен салық жеңілдіктері

Заң жобасы бұрын болмаған, өте күрделі қаржылық тетіктердің пайда болуына арналған нормативтік базаны жасайды. NAPP осы жаңа құралдарды енгізу қор нарығы арқылы инвестицияларды 2026 жылғы 10 триллион сомнан 2030 жылға қарай 20 триллион сомға дейін арттырады деп күтеді.

Іске асырылып жатқан негізгі шешімдердің қатарында:

• Ислам бағалы қағаздары (сукук): серіктестік, лизинг, сауда, агенттік және үкіметтік сукук, олар арнайы мақсаттағы құралдар (SPV) арқылы шығарылады;
• Туынды құралдар және қамтылған құралдар: туынды құралдар, бағалы қағаздармен қамтамасыз етілген, жасыл, субординацияланған және қамтылған облигациялар;
• Шетел валютасындағы облигациялар: шетел валютасында көрсетілген бағалы қағаздар.

Сұранысты ынталандыру үшін шетел валютасындағы облигациялар мен сукуктан түсетін табысты 2038 жылға дейін пайда салығынан және жеке табыс салығынан, ал инвестициялық қор табысын дивиденд салығынан толығымен босату ұсынылады.

Резидент еместер үшін қолжетімділікті жеңілдету және Euroclear-мен интеграциялау

Құжатта Орталық депозитарийде тікелей шоттар аша алатын шетелдік номиналды ұстаушылар (сақтаушылар) институты енгізілген. Реттеуші бұл қадам шетелдік инвесторлардың жергілікті биржаға кіру процесін «күрделі түрде жеңілдететінін» атап көрсетеді. Практикалық шараларға ұлттық жүйені Clearstream және Euroclear халықаралық депозитарийлерімен техникалық және құқықтық интеграциялау, мемлекеттік компаниялар үшін IPO енгізу және транзакциялар бойынша міндеттемелерді орындамау қаупін өз мойнына алу үшін орталық контрагент жүйесін іске қосу кіреді.

Реттеушінің бақылау өкілеттіктерін кеңейту

Заң жобасының жеке бөлімі IOSCO стандарттарына сәйкес NAPP бақылау функцияларын күшейтуге арналған. Агенттікке банк құпиясын құрайтын ақпаратты сұрау және компания директорлар кеңесінің мүшелеріне жылдық сыйақысының 100%-ына дейін немесе заңсыз табыс сомасының екі еселенген мөлшерінде қаржылық айыппұл салу құқығын беру жоспарлануда. Сонымен қатар, реттеуші нарыққа қатысушылардың лицензияларын соттан тыс тоқтата тұра алады және бұзушылардың брокерлік немесе депозитарлық қызметін үш айға дейін шектей алады.

Ресейдің ірі кәсіпкерлерінің жиынтық байлығы 2026 жылдың басынан бері 5,02 миллиард долларға азайды.

Бұл хабарлады . Бұл халықаралық рейтинг әлемдегі ең бай 500 адамның активтеріндегі өзгерістерді нақты уақыт режимінде бақылайды және тізімге қатысушылардың корпоративтік акцияларының, жеке активтерінің және қаржылық міндеттемелерінің құнын ескере отырып, күн сайын жаңартылып отырады.

Ресей сегментіндегі ең үлкен қаржылық шығындар

Тізімдегі ресейлік инвестор Михаил Прохоров ең көп шығынға ұшырады, оның активтері 5,66 миллиард долларға азайып, 10,9 миллиард долларды құрады. Басқа ірі бизнес көшбасшылары да капиталдандырудың айтарлықтай төмендеуін байқады.

Капиталының ең көп қысқаруы бар кәсіпкерлердің тізімі:

• Михаил Прохоров: -5,66 млрд доллар (соңғы байлығы – 10,9 млрд доллар);
• Владимир Потанин: -3,44 миллиард доллар (23 миллиард долларға дейін);
• Павел Дуров: -1,86 миллиард доллар (12,5 миллиард долларға дейін);
• Вагит Алекперов: -1,41 млрд доллар (21,2 млрд долларға дейін);
• Владимир Лисин: -1,16 миллиард доллар (22,6 миллиард долларға дейін).

Қандай бизнесмендер өз байлығын арттыра алды?

Жалпы төмендеу үрдісіне қарамастан, бірқатар ресейлік кәсіпкерлер активтерінің өсуін байқады. «Северсталь» компаниясының негізін қалаушы Алексей Мордашов оң өсімде көш бастап, 1,79 миллиард доллар қосты. Металлургия, химия және энергетика салаларының өкілдері де өсімге қол жеткізді.

Негізгі активтердің өсу көрсеткіштері:

• Алексей Мордашов: +1,79 миллиард доллар (байлығы 28,1 миллиард долларға дейін өсті);
• Виктор Вексельберг: +3,57 млрд доллар (10,6 млрд долларға дейін);
• Леонид Михельсон: +1,48 миллиард доллар (25,2 миллиард долларға дейін);
• Андрей Мельниченко: +1,18 млрд доллар (20,1 млрд долларға дейін);
• Геннадий Тимченко: +1,15 миллиард доллар (15,4 миллиард долларға дейін);
• Ескендір Махмудов: +700 миллион доллар (8,58 миллиард долларға дейін);
• Татьяна Кимнің (+418 миллион доллардан 8,3 миллиард долларға дейін), Сулейман Керімовтің (+358 миллион доллардан 10,8 миллиард долларға дейін), Дмитрий Рыболовлевтің (+247 миллион доллардан 10 миллиард долларға дейін) және Михаил Фридманның (+162 миллион доллардан 10,2 миллиард долларға дейін) табысы да өсті .

Наурыз айының басында Алексей Мордашов Forbes журналының ең бай ресейліктер тізімінде 36,9 миллиард долларлық капиталымен (әлемде 57-ші орын) бірінші орынға ие болды, оның капиталы Владимир Потаниннен (29,7 миллиард доллар), Вагит Алекперовтан (29,4 миллиард доллар) және Леонид Михельсоннан (28,3 миллиард доллар) озып кетті.

Америкалық Apple корпорациясы технология саласының бұрынғы көшбасшысы, чип өндірушісі Nvidia компаниясын екінші орынға ығыстырып, тағы да планетадағы ең құнды қоғамдық компания атағын жеңіп алды.

бұл туралы хабарлап , Apple компаниясының нарықтық құны 4,9 триллион долларға жеткенін қосты. Nvidia компаниясының нарықтық капитализациясы, шамалы төмендеуден кейін, 4,8 триллион долларды құрады. Бұл қайта құру Купертинодағы компания акцияларының жақсы көрсеткіштерімен байланысты: Apple акциялары жыл басынан бері 20%-дан астам өсті, ал Nvidia акциялары 10%-ға жуық өсіп, баяу қарқын көрсетті.

Инвесторлардың басымдықтарын өзгерту

Халықаралық Reuters ақпарат агенттігі атап өткендей, басшылықтың өзгеруі инвесторлардың көңіл-күйінің өзгеруін көрсетеді. Қор нарығының ірі ойыншылары қазір тек жасанды интеллект бумынан пайда көретін компанияларға ғана емес, сонымен қатар портфолиоларын әртараптандыра отырып, байланысты салалардағы басқа да перспективалы активтерді белсенді түрде іздеуде.

Нарықтық үрдістерді талдай отырып, BRI Wealth Management инвестициялық бөлімінің басшысы Тони Мидоус Apple компаниясының алғашқы кезеңдерде жасанды интеллект жарысында айтарлықтай артта қалғанын еске түсірді, «бірақ қазір көңіл-күй өзгерді». Сарапшының айтуынша, «компания басқа технологиялық алыптармен салыстырғанда қауіпсіз және тиімдірек жағдайда: ол жасанды интеллектті дамытуға аз ақша жұмсайды, бірақ ақылы қызметтер, экожүйелік интеграция және аппараттық құралдарды жаңарту арқылы одан пайда табуға кепілдік беріледі». Сарапшы Apple компаниясының қазіргі нарықтық капитализациясының өсуі «инвесторлардың жасанды интеллект технологиялары туралы жай ғана шу емес, оның ұзақ мерзімді пайдасының тұрақтылығына деген сенімін көрсетеді» деген қорытындыға келді.

Apple компаниясының нарықтық рекордтарының хронологиясы

Компанияның қаржы Олимпінің шыңына оралуы оның ұзақ мерзімді коммерциялық көшбасшылық тарихының жалғасы болып табылады:

• 2011 жылдың тамыз айы: Apple алғаш рет нарықтық капитализациясы бойынша әлемдегі ең құнды компания атанды.
• 2016: Корпорация өзінің жаһандық көшбасшылығын уақытша Alphabet холдингіне берді.
• 2018 жылдың тамыз айы: Apple нарықтық капитализациясы 1 триллион доллардан асқан алғашқы компания ретінде тарихқа енді.
• 2024: Nvidia жасанды интеллектке арналған мамандандырылған микрочиптерге деген орасан зор сұраныстың толқынын бастан кешіріп, әлемдегі ең құнды компанияға айналады.

«Газпром» ЖАҚ акционерлері жыл сайынғы жалпы жиналысында 2025 жылға дивидендтер төлемеу туралы бірауыздан шешім қабылдады, бұл олардың пайданы бөлуден төртінші рет қатарынан бас тартуы.

Бұл хабарлады . Инвесторларға соңғы төлемдер 2022 жылдың бірінші жартыжылдығының соңында жасалды. Осы жаңалықтың ортасында газ алыбының акциялары шамамен 99,20 рубль (+0,13%) саудаланып жатыр, бұл 18 жылдық ең төменгі деңгейге жақын және биылғы ең жоғары деңгейден (144,40 рубль) шамамен 31%-ға төмендеді. Эмитенттің нарықтық капитализациясы тарихи төмен 2,35 триллион рубльге дейін төмендеді, бұл ұзақ мерзімді инвесторлар арасында бағалы қағазға қызығушылықтың жоқтығын көрсетеді.

Қаржылық көрсеткіштер және қарыз ауыртпалығы

Ресми түрде компанияның корпоративтік дивидендтік саясатының талаптары әлі бұзылған жоқ, себебі акционерлерге бөлінетін қаражат таза қарыз/EBITDA қатынасы 2,5 еседен аспайтын мөлшерде қарастырылған, ал 2025 жылдың соңына қарай ол 2,07 есені құрады (алдыңғы жылмен салыстырғанда 1,83 есе). Дегенмен, еркін қолма-қол ақша ағыны мен қарыз ауыртпалығы басшылықтың қаражатты бөлуіне кедергі келтіруде. Есепті кезеңдегі топтың негізгі операциялық және қаржылық нәтижелері келесідей:

• Топтың жалпы қарызы 6,7 триллион рубль деңгейінде қалды;
• EBITDA көрсеткіші 6%-ға төмендеп, 2,917 триллион рубльді құрады;
• Корпорацияның кірісі 8,8%-ға төмендеп, 9,77 триллион рубльді құрады;
• ХҚЕС бойынша таза пайда 7%-ға өсіп, 1,3 триллион рубльді құрады.

Айта кету керек, таза пайданың тіркелген өсуі операциялық емес, тек бухгалтерлік есеп болып табылады. Бұл өсім 567 миллиард рубльді құрайтын оң бағамдық айырмашылықтармен қамтамасыз етілді.

Басшылық пен мемлекеттің ұстанымы

Төлемдердің тоқтатылуы көбінесе бақылаушы акционердің, яғни мемлекеттің ұстанымымен байланысты болды, оның жалпы үлесі 50%-дан асады (38,37% тікелей, 10,97% «Роснефтегаз» арқылы және 0,89% «Росгазификация» арқылы). Мемлекет іс жүзінде бюджеттік мүдделердің ең ірі кредиторы және дивидендтер ағынының негізгі пайда алушысы болып табылады. Шешімге түсініктеме бере отырып, Басқарма төрағасының орынбасары Фамил Садыгов 2026 жылы дивидендтер төлемеуді міндеттейтін «Ресей үкіметінің кейбір шешімдерін» келтірді. Басқарма төрағасы Алексей Миллер өз кезегінде компания «сыртқы қиындықтарға жедел жауап беріп, толық қаржылық тұрақтылықты қамтамасыз еткенін» және корпорацияның EBITDA көрсеткіші, оның айтуынша, «салалық орташа көрсеткіштен жақсырақ» болғанын мәлімдеді.

Аналитиктердің болжамдары және техникалық нұсқаулары

Сала мамандары жеке инвесторларға төлемдерді тез қалпына келтіру ақылға қонымсыз деп санайды, себебі пайданы бөлуге оралу тек қарыздың тұрақты түрде азаюы және операциялық ақша ағынын қалпына келтіру арқылы ғана мүмкін болады. T-Investments талдаушысы Александр Мартынов жағдайға сақтықпен баға береді: «Негізінен, Газпром алғашқы төлемдерін 2027 жылдың соңынан ерте емес жасай алады. Түзетілген таза пайда динамикасынан басқа, негізгі критерийлер қарыз ауыртпалығы және капиталдық шығындар жоспары болып қала береді». Техникалық талдау тұрғысынан бағалы қағаздар иелері үшін ең жақын маңызды эталон 95,65 рубльдің 52 апталық ең төменгі көрсеткіші болып қала береді; бұл деңгейдің бұзылуы 2008 жылғы дағдарыстан бері іс жүзінде тексерілмеген көпжылдық қолдау деңгейлеріне жол ашады.